個人投資新思維

前言

　　當今社會，隨著經濟發(fā)展水平的不斷提高，人們的生活水平正在日益改善，小康社會已經在中國的一部分經濟發(fā)達地區(qū)成為現實。解決了溫飽，大家的視點開始向提升生活品質的方向轉變。投資理財已經成為許多中國人生活中的一個重要組成部分，并且已經成為走向美好未來的保障。常言說“你不理財、財不理你”，如何打理自己的財富，是現代人文明生活的一種體現。財富需要合理的配置，需要理性的理財方式，才能保證未來的生活質量不縮水，同時也是應付金融危機的有力武器?！　≡谙砣虻慕鹑谖C來臨時，曾經是全世界最瀟灑的美國人，卻在飽嘗其透支消費之痛。社會信用的發(fā)達，使每個人都無所顧慮地透支著未來的財富。當危機降臨，很多美國人在一夜之間一無所有，生活水平一落千丈。過度的金融創(chuàng)新導致了極大的風險，最典型的就是次級債券這樣的高風險投資工具。當風險一旦爆發(fā)，投資者損失可謂慘重。次貸風暴席卷了整個世界，從美國到歐洲，從到歐洲到亞洲，影響之大、范圍之廣為罕見。中國，作為東方正在冉冉升起的經濟明星，也被這次風暴沖擊，經濟受到了極大的影響，從改革開放以來的高速發(fā)展勢頭終于出現了回調。年輕的中國資本市場所受到的沖擊尤其嚴重，證券市場的跌幅最大超過了70％，遠遠超過次貸危機發(fā)源地美國。股市的狂跌導致了20萬億的財富蒸發(fā)，而其中絕大多數來自于個人投資者。為什么個人投資者蒙受了如此巨大的損失？這與中國個人投資者的不成熟、投資渠道狹窄有極大的關聯。

內容概要

在金融風暴來臨的這個“冬天”，個人投資者普遍遭受了股票被套、資產嚴重縮水這樣的打擊。許多個人投資者措手不及，陷入極度困惑之中，從而動搖了投資的信心?！? 本書從金融風暴的性質分析出發(fā)，探討個人投資者如何調整投資理念，選擇合適的投資組合與策略的問題，并對個人投資者適合投資的金融理財產品、股票與基金、房地產、藝術品、黃金及珠寶等領域進行了剖析。本書適合各類個人投資閱讀。深入淺出、通俗易懂，可能對投資者有所啟發(fā)，但千萬不能當作炒股秘籍。

作者簡介

楊天翔，金融學碩士。副教授，現供職蘇州大學商學院。1965年7月出生于江蘇省蘇州市，1986年畢業(yè)于上海財經大學。1993年開始涉足證券投資，近年來在多個投資領域中也有涉獵。出版有《中國行業(yè)結構全景透視》  《電子商務概論》  《網絡金融》等著作。并在國內外核心刊物發(fā)表論文20余篇。

書籍目錄

緒論　金融風暴突襲，資本市場風卷殘云  第一節(jié)　金融風暴席卷全球    一、美國次貸危機的形成    二、美國金融風暴全程Replay    三、金融風暴的成因  第二節(jié)　金融風暴對全球經濟的影響    一、金融風暴對美國經濟的影響    二、金融風暴對國際經濟的影響    三、金融風暴對中國經濟的影響    四、金融風暴對社會生活的影響第一章　過關需要新思維，投資策略要轉變    第一節(jié)　第一是安全，第二是流動，第三才是收益    一、第一是安全    二、第二是流動    三、第三當然是收益　第二節(jié)　不要把雞蛋放進一個籃子——分散投資降風險      一、要不要把雞蛋放進一個籃子里？      二、雞蛋還是不要放在一個籃子里　第三節(jié)　東方不亮西方亮，組合投資保平安    一、資產組合理論    二、資產定價模型　第四節(jié)　個人投資者應該這樣做    一、組合投資應該這樣做    二、資產組合的類型和比例第二章　走進降息通道的金融理財怎么做？　第一節(jié)　中國走向“零利率”時代    一、又降息啦！    二、“零利率”時代真的來了嗎？    第二節(jié)　降息后銀行儲蓄還存不存？    一、定期儲蓄還可存    二、分檔組合巧安排    三、鎖定利率有捷徑    四、約定轉存不操心    五、通知存款有門道  第三節(jié)　降息后的貸款怎么用？    一、巧用利差投資更多彩    二、提前還貸還要費思量    三、固定利率貸款可轉浮  第四節(jié)　降息期銀行理財產品選擇多    一、短期理財產品唱主角      二、浮動利率理財正流行    三、結構性理財產品多關注    四、另類理財也要多操心    五、組合投資理財產品最適合　第五節(jié)　債券還有投資價值嗎？    一、債券的種類    二、債券價格的決定及走勢    三、債券投資有說法  第六節(jié)　外匯也瘋狂，投資有講究    一、外匯投資的特色    二、外匯交易模式    三、外匯報盤    四、個人投資外匯的途徑    五、外匯投資策略    六、外匯市場的展望  第七節(jié)　保險理財，是否要繼續(xù)？    一、保險理財的實質    二、理財型保險的類型    三、金融危機下的保險理財要訣第三章　漫漫熊市。換個活法從頭來——股票和基金的投資方略  第一節(jié)　是非成敗轉頭空，浪花淘盡財富    一、彈指間，二十萬億人間蒸發(fā)    二、股災禍首細細數  第二節(jié)　股市回暖還待春汛    一、宏觀經濟形勢依然嚴峻    二、政策面正在偏暖    三、基本面仍然充滿變數    四、流動性至關重要    五、投資者信心有待恢復    六、估值體系結構趨向合理　第三節(jié)　熊市需要解套良策——深套的股市操作策略    一、投資機會尚存，愛拼才會贏    二、選擇行業(yè)很關鍵    三、市場熱點要緊跟    四、投資策略要講究    五、借道出擊港股投資挖金礦　第四節(jié)　專家理財褪盡光環(huán)，基金還能怎么玩？    一、基金投資的種類    二、十年基金路，一本虧損賬    三、基金的五宗罪    四、基金應該怎樣玩？    五、封閉式基金投資價值仍具第四章　房地產投資現在還是將來　第一節(jié)　風口浪尖閑說房地產    一、中國房地產市場十年風雨路    二、房價上漲牽動億萬心　第二節(jié)　房價暴漲誰之過？    一、房產商暴利造成高價    二、開發(fā)商囤積拉高房價    三、地方政府尋租推高房價    四、供求關系緊張拉動房價    五、房地產投機炒高房價    六、調控政策反推房價　第三節(jié)　房地產市場拐點到來    一、房地產市場走進下降通道    二、房地產“救市”風生云起，政府到底救不救？    三、政府救市猶抱琵琶半遮面　第四節(jié)　投資房地產等等，看看，再想想    一、房價是否見底難見分曉    二、住宅房投資回報趨向微利    三、商業(yè)地產——風景這邊獨好第五章　尋找“原始股"——走進藝術收藏品投資的天地　第一節(jié)　  中國的藝術品投資市場正在走向成熟    一、國內有代表性的古玩市場    二、中國藝術品拍賣市場的完善　第二節(jié)　藝術品投資的價值與風險    一、發(fā)掘藝術品投資價值洼地    二、投資藝術品也有風險　第三節(jié)　藝術品投資應該怎么玩？    一、中長線投資原則    二、投資精品原則    三、逢低吸納原則    四、不熟悉不投資原則    五、量力投資原則　第四節(jié)　古董收藏投資個人要慎重    一、古書畫投資    二、善本古籍投資    三、青銅器投資    四、高古陶瓷投資    五、明清家具投資　第五節(jié)　  當代藝術品投資怎么做？    一、當代藝術陶瓷投資攻略    二、當代書畫藝術品投資    三、其他適合個人投資進入的收藏品投資領域第六章　金玉傳世，天地永恒——黃金珠寶及延伸品投資之路  第一節(jié)　滿城盡帶黃金甲，危機時現真本色    一、金銀天然是貨幣，更是投資品    二、金子是活的，藏金不如炒金  第二節(jié)　個人炒金需要技巧    一、黃金交易的模式及參與者    二、個人投資者怎樣炒金？    三、實物金條投資    四、金銀幣的投資  第三節(jié)　不是所有金子都會發(fā)亮——黃金及黃金制品的投資價值分析    一、黃金現貨交易    二、黃金期貨交易    三、紙黃金交易    四、金條投資    五、黃金飾品投資    六、熊貓金銀幣投資    七、金銀紀念幣和貴金屬紀念幣投資　第四節(jié)　外一章　——流通人民幣投資    一、流通紀念幣投資    二、人民幣鈔票投資　第五節(jié)　鉆石恒久遠，寶石永流傳    一、鉆寶光彩亮，投資回報強    二、鉆石投資    三、寶石投資    四、玉石投資    五、玉器投資    六、其他貴重石投資尾聲　轉換思維，坦然面對金融危機  第一節(jié)　只有積極的投資態(tài)度才能平穩(wěn)渡過危機    一、堅持投資    二、積極投資    三、善于投資    四、合理投資    五、安全投資  第二節(jié)　只有正確的投資策略才能安全渡過危機    一、要保持頭腦清醒，不要貪婪冒進    二、要保持逆向思維，不要盲從盲動    三、要保持腳踏實地，不要僥幸投機    四、要保持大局感覺，不要目光短淺    五、要保持自信心理，不要盲目自負    六、要保持投資節(jié)　拍，不要急功近利    七、要保持果斷行動，不要患得患失　第三節(jié)　只有合理的投資規(guī)劃才能輕松渡過危機    一、按照人生的不同階段規(guī)劃投資    二、按照不同的職業(yè)形態(tài)規(guī)劃投資    三、按照不同的家庭收入規(guī)劃投資

章節(jié)摘錄

　　第一章　過關需要新思維，投資策略要轉變　　第一節(jié)　第一是安全，第二是流動，第三才是收益　　沒有投資，所有的收入全部用于消費，甚至還要舉債消費，這就是長期以來美國人的消費觀念，結果根本就沒有任何抵抗風險的能力。而中國的老百姓呢，投資渠道實在是少，再加上很多人的投資知識太貧乏，投資理念太落后，把全部的個人資產都投到了股票市場，而且操作方面又缺乏專業(yè)技巧，結果在危機來臨、股市跳水的當口也無法逃避風險。經過金融風暴的洗禮，投資者終于明白了投資是門學問，風險在哪兒都是存在的，但投資的風險是可以通過一定的組合進行分散的。經過了金融危機的摧殘，是不是就應該偃旗息兵，馬放南山呢？不是的，投資者不能放棄投資，在這樣的“嚴冬”，資產嚴重縮水，財富大大蒸發(fā)，此時更應該講投資，利用投資來減輕金融危機的沖擊，彌補危機帶來的虧損。經過這次金融風暴的洗禮，投資者已經用血換來了經驗和教訓，更應該牢記三條投資軍規(guī)：第一是安全，第二是流動，第三才是收益。　　一、第一是安全　　“留得青山在，不怕沒柴燒”，在投資時，安全是最重要的，如果能夠規(guī)避風險，其他有什么不好說的？在這場金融風暴里，很多企業(yè)因資金陷入困境而破產，員工全部失業(yè)，面臨生存危機。中國的投資者在股市一路高歌之際忘乎所以，笑談著“8000不是頂，一萬不是夢”的豪言壯語，在越過6000點的時候滿倉操作，結果地崩山裂，全部被套。大家都沒有意識到，高處不勝寒，風險正在向自己靠攏?！　“踩?，就是不要有風險，或者是盡可能降低風險。一句話，安全就是回避風險。投資肯定有風險，證券報刊和媒體重復最多的話就是“投資有風險，人市需謹慎”，這個話誰都明白，就是沒當回事。投資的目的當然是收益，是回報，而期望的收益越大，面臨的風險也越大。風險與收益是一對冤家，你想獲得超值的回報，那么就必須面對超大的風險。風險一旦產生，就可能對投資者產生非常大的影響，也就是說會導致投資者的財產損失。而大規(guī)模風險一旦發(fā)生，那么對投資活動就是滅頂之災。當投資者在追求超額收益時，風險暴露也是最大的。當大規(guī)模風險發(fā)生時，投資者可能連一丁點收益都無法保證，承受了全部的風險。從這個角度上講，投資風險一旦發(fā)生，那可能會是100％，此時的收益就降到了零甚至是負。在中國股市從6124點飛流直下之際，如果投資者沒有任何回避的措施，到了1664點時，指數跌掉了72％，理論上資產縮水了七成，這個風險是何其大！在這次股指狂瀉中，很多投資者把前些年的投資利潤全部虧光不算，連本金都虧掉了六、七成。這就是風險，在風險面前，大家只能默默承受損失了?！　∫虼?，經過金融危機的考驗，投資者第一牢記的就應該是安全。沒有安全，再多的利潤都會因為一次失敗而人間蒸發(fā)得無影無蹤。怎樣才能使投資安全呢？投資者應該首先有風險意識，對風險及其危害有充分的認識；其次要對投資活動有充分的了解，了解其帶來回報的同時，風險大不大、發(fā)生的可能有多少？再下來的就是要采取措施來盡可能避免風險，或者明白在風險發(fā)生時如何去應付，使風險危害的損失降至最低程度?！　』乇茱L險，就是要對投資中可能出現的風險進行事先分析、評估，估算其大小和危害，尋找規(guī)避的方式和途徑，從而最大限度地去避免它，或者尋找減少損失的方法。風險意識是要求投資者意識到風險的存在、風險的危害，沒有風險意識投資者就不可能采取措施去回避風險。經過金融風暴，大家應該對風險有了切身體會，但是千萬不能好了傷疤忘了痛！對風險進行評估也是投資活動必須要做的功課。風險評估是對資產面臨的威脅、存在的弱點、造成的影響，以及三者綜合作用而帶來風險的可能性的評估。不同的投資，或者在不同的時間里投資，面臨的風險是不一樣的。這些風險是可以進行事先測試的。在明確了不同投資渠道、投資對象的風險之后，投資者可以根據自己的風險承受力、對回報追求的期望值，結合投資環(huán)境，進行組合搭配，以降低系統(tǒng)性風險?！　★L險評估的主要任務包括：識別投資面臨的各種風險；評估風險概率和可能帶來的負面影響；確定投資者承受風險的能力；確定風險消減和控制的優(yōu)先等級；推薦風險消減對策?！　《⒌诙橇鲃印　≡诮鹑陲L暴來臨時，流行一句話叫“現金是王”。只有現金才具備消費的功能，而其他資產如果無法變現的話，那和廢物沒有差異。一些炒房者在房價拐點來臨后，面臨的是房價的步步下滑，此時炒房者希望立即把房子出手，但現實的情況是根本沒有人接手。于是投資者只能將轉讓價往下降，但是可能有接手意愿的人還是不多。這樣，投資者的房子就可能無法轉讓，被迫成為房東了，這就是投資面臨的流動性問題。流動性是指資產能夠以一個合理的價格順利變現的能力，它是一種所投資的時間尺度（變?yōu)楝F金的難易程度）和價格尺度（與公平市場價格相比的折扣）之間的關系。部分常見資產的流動性大小一般有這樣的順序關系：現金>活期存款>短期國債>藍籌股>一般股票>城市中心小型物業(yè)>城市外圍大型物業(yè)。特別是增加交易成本可降低資產的流動性，如增加印花稅，可降低股票流動性；另外，T+0交易也比T+1交易更具流動性。在證券市場，成交量大的股票流動性好，股票拆細后流動性也將上升。　　在企業(yè)的財務管理過程中，經常要計算流動比率和速動比率這兩個指標，這都是衡量企業(yè)資產流動性的。流動比率是流動資產除以流動負債的比值，反映短期償債能力，其計算公式為：　　流動比率=流動資產÷流動負債　　速動比率更進一步的有關變現能力的比率指標為速動比率，也稱為酸性測試比率，是從流動資產中扣除存貨部分，再除以流動負債的比值。速動比率的計算公式為：　　速動比率=（流動資產-存貨）÷流動負債　　因此，在投資活動中，除了安全性，現在考慮最多的不是賺多少錢的問題，而是流動性問題。在亂世，可能一個包子比一塊金子值錢，因為金子不能吃。在經濟繁榮階段，市場上的商品價格總是在朝上走，尤其是作為投資對象的房地產、股票等等。人們不斷產生對這些東西的偏好，導致市場價格的攀升，而企業(yè)的經營成功也支持著股票價格的上升，社會財富的增長導致房地產需求的不斷膨脹。當經濟走下下滑，甚至是金融危機來臨，企業(yè)的經營前景暗淡、盈利預期不明朗、投資信心受到打擊后就會選擇拋出股票、房地產等各種投資品，買漲不買跌的心理導致越跌越賣不出。所以在股票熊市里，在跌停板上往往有個天量拋盤死死封著，而買盤很可能是零，股票成了有價無市。房地產市場也是這樣，房價的一路下跌導致無人接盤，按揭買房的投資者損失巨大，甚至因斷供遭銀行收回房產，血本無歸。美國的次貸危機中這種情景是非常典型的，缺乏流動性的投資在經濟蕭條時所承受的貶值壓力遠遠超過高流動性資產。個人投資者在進行投資決策時，應該充分考慮這個問題。投資對象中流動性最高的應該是變現能力高的品種，如銀行儲蓄、貨幣型基金、債券；中等流動性的有股票、基金等；流動性差的是房地產、藝術品等。在金融風暴的“冬天”，投資應該關注流動性，但并不是說流動性低的品種就一定不適合投資，而是需要個人根據實際條件和對未來的充分展望后進行規(guī)劃，設計靈活而回報率可行的方案?！　∪⒌谌斎皇鞘找妗　　澳悴焕碡?，財不理你”，如果不進行投資，財富不會增值，甚至還要貶值，積極的辦法就是要讓財富增值，也就是要“錢生錢”。投資就要講回報，相同的資金，投資回報高當然是好事情。但是，投資回報與投資風險永遠是一對孿生兄弟。投資回報高，意味著風險也高，風險低的品種回報肯定比較低。銀行儲蓄是目前最安全的投資途徑，但是其收益在降息通道中是越來越低，像美國和日本的利率已經接近零了，這樣的收益對很多投資者來講肯定不甘心。投資股票吧，2008年最慘的就是股民了，很多人在前幾年已經賺得不錯了，一下子都賠進去不算，還虧得老本都折掉了，怎一個傷心了得！其實，不同的投資品種，在不同的時機，或者不同的投資方法，都可能產生不同的收益效果。銀行儲蓄活期固然收益少，但長期看就要多好多；股票投資買進垃圾股，虧錢沒商量，要是碰上潛力股，一年賺十倍也不算奇跡。其他的投資工具也各有千秋，關鍵還看投資者如何去選擇?！　∪绻顿Y者因為對風險心有余悸而放棄投資，那么資產就毫無增值的可能，相反隨時可能因為貨幣貶值等因素而導致資產縮水。資產必須進入投資環(huán)節(jié)，才能帶來收益回報。雖然冬天比較冷，但投資的機會卻很多?，F在很多投資領域經過狂風暴雨式的洗蕩，風險已經大量釋放，泡沫絕大部分已經破裂，留給投資者的是機會。投資者現在可以靜下心來，把過去的投資思路進行徹底的梳理。首先要重新鼓起投資的勇氣，調整好投資心態(tài)，不以一時的虧損看未來，生命不息、投資不已，只有投資才能獲得滿意回報；其次是好好檢討一下以前的投資理念，把不正確的、不符合目前形勢的那些想法來個清算；第三，是要好好調整一下投資的策略，通過組合投資來分散風險?！　　?/pre>




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