滾雪球（上）

用戶評論 (總計124條)

•   這本巴菲特生平唯一授權的官方傳記，以從未有過的視角，揭開了巴菲特的真實人牛。許多年來聚光燈下高大的“股神”終于走下神壇，以他最平實的語言、最真誠的心，娓娓道來，講述了他78午人生巾最觸動人心的故事，分享了他60多年商業(yè)和投資生涯中最寶貴的經驗。1939午的冬天，9歲的巴菲特在院子里玩雪。他把少量的積雪鏟到一塊，揉成一個雪球，然后把它放在地上慢慢滾動，雪球越滾越大。從此，巴菲特再也沒有停下腳步，目光投向白雪皚皚的整個世界……
  
  在華爾街一片恐慌的日子里，有人又為巴菲特出版了最新傳記：《滾雪球—巴菲特和他的財富人生》。書名源自巴菲特的名言：“人生就像滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的坡?！?br />
  濕雪，指的是在合適的環(huán)境中投入能不斷滾動增長的資金。長坡，指的是能讓資金有足夠的時間滾大變強的企業(yè)。巴菲特也似乎總能找到“很濕的雪”和“很長的坡”。近期巴菲特又開始逆勢加倉買股票了，通用電氣、高盛、比亞迪等公司都成了他獵取的目標。顯然，巴菲特已經把當前全球性的金融風暴，當成了很濕的雪。我們又仿佛看到，在漫天飛雪中，巴菲特已在笑傲風雪，準備著滾雪球。巴菲特的行動，雖然各界人士看法迥異，但我們覺得他在全球金融風暴中亮麗的身影，至少給了我們這樣幾點啟示：
  
  一、在風暴中要有獨特的投資視角。2008年以來，華爾街凄風慘雨，金融風暴愈演愈烈，全球股市風聲鶴唳?？删驮谶@個時候，手持443億美元現金的巴菲特出手了，在收購高盛后，先后投資上百億美元。按照目前全球股市的狀況看，看好后市的巴菲特顯得那么纖弱和孤獨，肯定也成為“套牢一族”了，也就是說巴菲特出手的時機未必是最佳。但巴菲特卻讓我們對金融風暴有了一個很好的視角，那就是看到了“聰明錢”的運作方向，那就是明確了在危機中不必恐慌，不管全球風暴如何猖獗，但最終會過去的。如果往遠處看，一定會有暴風雨過后的彩虹在等著我們。
  
  二、在危機中要敢于捕捉機遇。1910年，一場特大象鼻蟲災害狂潮般地席卷了美國亞拉巴馬州的棉田，害蟲所到之處，風卷殘云?？墒钱數氐拿揶r在極度恐慌過后，又重新振作起來。他們在一片狼藉的棉田里試著套種玉米、大豆、煙葉等農作物，結果既防治了象鼻蟲，又獲得了很好的經濟效益。有一年，墨西哥火山爆發(fā)，索羅斯知道此消息后，立刻在芝加哥期貨市場買進谷物和棉花期貨。后來由于火山影響，美國的農作物也普遍歉收，而其期貨價格卻大幅上揚，索羅斯從中大賺了一筆。1907年、1929年、1987年都曾發(fā)生過金融風暴，雖然股市都遭遇過暴跌，但最終還是復蘇了，并出現了新的上升行情。世上沒有人愿意遭遇各種危機，也沒有真正意義上的絕對危機，有的只是對待危機的不同態(tài)度和行動。巴菲特在風暴中的身影告訴我們，當前股市的動蕩，也許正是捕捉機遇的大好時機。
  
  三、在熊市中要留有充足的現金。大筆買進、重拳出擊，巴菲特今年以來已經進行了280億美元的投資。近日他說，市場當前提供給我們的機會是半年或者一年前根本不可能出現的，因此他將不斷投入資金。在全球股市的股價便宜得像白菜蘿卜一樣時，股神卻有那么多的現金去不斷投入，實在是令人羨慕，也值得一直滿倉的中小投資者深思。巴菲特抄底成功了嗎？從市場規(guī)律看，在美國的近代史上，歷次系統(tǒng)性熊市的跌幅都沒超過50%，目前美股的跌幅顯然已經接近此幅度。從中國A股市場看，歷史上曾有過4次大調整，其中1992~1994年出現過兩次跌幅分別為72%和79%，隨后的調整幅度都在50%左右，而本次調整已達到70%，也接近最大調整幅度。雖然我們無法斷定真正的市場底在何方，但可以肯定的是，目前這個點位距離真正的市場底已經很近了。
  
  四、在低位要尋找自己的“長坡”。巴菲特在2002~2003年期間購買了總價4.88億美元的中石油H股，5年后出手時已達40億美元，守了5年的“長坡”，增長了10倍的“雪球”。這一次，他投資的多只股票準備守幾年呢？雖然我們無法全部了解，但有一點是肯定的，巴菲特完全在用自己的投資理念和方式進行投資，我們沒有必要一味地去效仿。有人說“牛市炒績優(yōu)，弱市炒重組”，也有人說“永遠要把價值投資放在第一位”，但不管怎么說，都應在把握市場節(jié)奏的前提。
  
  2006年10月23日，伯克希爾·哈撒韋成為美國股票市場首家股價高達100000美元的公司。到2007年年末，伯克希爾的股票以每股140000美元交易，以此計算，伯克希爾·哈撒韋價值超過2000億美元?！栋蛡愔芸冯s志調查顯示，伯克希爾·哈撒韋是全球最受尊敬的公司。巴菲特的個人資產超過600億美元。
  
  10年來，伯克希爾·哈撒韋股票的增長率略高于12％——遠遠不及巴菲特早些年實現的投資增長率，那時候他的年均回報率
•   滾雪球：巴菲特和他的財富人生，非常喜歡——這本書非常好看，非常滿意
•   寫的很好，翻譯的也很好。文筆很好，也沒有發(fā)現明顯的錯誤。是我讀過的最好的傳記之一。多讀名人傳記，從他們的成功中獲取經驗。這本書設計到很多巴菲特的投資案例，當然也有很多內容是關于家庭生活的。引用了許多巴菲特的原話，領悟巴菲特的偉大思想。所有的投資者，都應該讀一下這本書。
•   按照評論，這是巴菲特最滿意的人生傳記
•   能看得出來作者是下了功夫的，翻譯的也很好。從傳記里我們看到成功者的人生，有一句話說得好：想成為什么樣的人，就要和什么樣的人呆在一起。起步永遠不晚，巴菲特也曾經為積攢資本送過報紙不是嗎？
•   是巴菲特唯一一本官方正式授權書，作者花了2000多小時的時間來跟蹤巴菲特，最終出現了這本好書。
•   一個漫長的過程，看完了這本書。巴菲特從一人神回到了一個人，一個從小就心懷財富夢想的人，一個并非無法復制和超越的人，一個根據個人喜好而投資的人，一個也會經常犯錯的人。人對財富的渴望都很強烈，但并不是每一個人都能找到正確的方法并能堅持下去。堅持理性和耐心，去不斷成長，復制財富。
•   非常經典的一部書籍，必收藏，雖然里面不是著重寫巴菲特創(chuàng)富手段，但也寫出了很多他的人生態(tài)度和做人原則，值得一看
•   前面幾章描述了巴菲特的一家等生活細節(jié)，感覺很沉悶，還是喜歡最后介紹他投資經歷的章節(jié)。
•   從我翻開第一頁起就被吸引了，這不僅僅只是巴菲特的傳記，適合閱讀的人群很多。你可以把它當成故事讀，可以當做養(yǎng)育子女的教育書看，可以當經濟書看，可以當美國的歷史書看。。。文章寫得幽默風趣，看得很舒服，大開眼界。
•   對巴菲特這樣的人物只能仰視 希望從這書里能學到一些
•   巴菲特的一生是一個傳奇，他是一個天才，值得一看。
•   這本書不錯，也許是文化的差異，對一些細節(jié)的描述看起來有些困惑。不得不說越來越欽佩巴菲特。
•   經典之作，值得一看，其實就是巴菲特的自傳。
•   巴菲特的經典之作.值得仔細學習.下冊缺貨.希望盡快補齊
•   只希望在有生之年，像巴菲特一樣賺錢，像他一樣做慈善。
•   還是很有收獲的，巴菲特確實有著讓人欽佩的品德
•   很久以前就聽說了巴菲特的傳奇，這次買來可以好好欣賞了！
•   不錯,很好,中國遲早會出現巴菲特的.
•   以案例的形式記述了巴菲特一生的輝煌，很值得一看，對當今中國投資者有很好的學習和借鑒意義。
•   由于下冊的已看過了，所以才想完整的讀完滾雪球的財富人生！
•   愿大家的財富都像這本書的題目一樣,滾雪球......,好書
•   我本來不是個愛寫評論的人，一看該書評論少，而且不滿意的不少，就想來寫寫我的讀后感。正好，我也是前日才讀完中文版的上下冊，感觸在心。
  當我合上該書時，我是非常滿意的，而且對該書的作者很崇拜與佩服。我是個文科研究生，深感現在很多的專業(yè)論文都是“東平西湊又一篇”，學術態(tài)度也不端正?？赐炅送鈬?，一個財務分析師所寫的人物傳記，真覺得棒極了！嚴謹客觀，而且文筆不錯。
  如果你期待此書是“發(fā)財秘籍”，你一定失望。但如果你是懷著對一位時代巨人的尊崇之心而想了解他，學習他的成功軌跡，閱讀此書，你獲益良多。
  當然，因為翻譯、外國人寫作的思維、習慣、背景不同，有時候閱讀會有些困難。但你耐心，沉下心去好好看，你會發(fā)現這是一本非常棒的書，值得一讀！
•   滾雪球多少年了對于人們談論的這個理論概念我第一次覺得近距離的看
•   看了這個本書，很沖動，很想找到大的斜坡和很濕的雪
•   人生，生老病死，百年一瞬，財富是個過程。
•   從投資者的日常生活入手挖掘投資‘真知’
  語言樸實、生動
•   股票投資中價值投資的NO1
•   幫同事買的，她準備入市，先讀讀股神的書
•   很早就想買的書，終于拿下了！
•   投資學入門
•   值得一讀,對從事投資的人而言
•   送貨快，但一個訂單分成兩個包裹，而且同一套兩本書被分在兩個包裹，而且送貨時間不一樣，下次將同一套書打包成一個包裹可不可以啊？
•   細細品！慢慢讀！
•   這是關于巴老最好的一部傳記
•   這本翻譯比《股東的信》好多了，領會精神吧
•   寫的不錯能吸取一下經驗
•   原來成功不是必然的，別人付出的努力、別人成功的經驗，你都可以學習。
•   書中有很多事例，值得品讀。
•   幽默中帶有智慧的書籍，對急功近利的人是一劑良藥。
•   喜歡這本書，并且希望大家都來看看
•   不錯 很有指導意思的一本書
•   是看《飯桌上的經濟學》時知道的這本書，很想了解一下，就購買了，還沒怎么看，隨手翻翻感覺不錯，已經推薦老公看了！
•   聽說有的學校把這本書當做教材，還沒看不過感覺不錯
•   書看著不錯，準備好好讀讀。
•   非常滿意，值得一讀，可以了解財經方面知識
•   還是比較實惠的，書質量也不錯，看著比較大氣
•   書都蠻好的
•   買給小朋友的，應該不錯：他已經在和我討論如何掙錢了。
•   狠快 質量也不錯
•   不錯的書，能學到很多東西
•   那怕向芭菲特學到一點點，也值了。
•   可作榜樣
•   給別人買的，看著質量挺好。字體紙張都不錯！
•   文筆也好。
•   以前在朋友家看過，沒看完，這次總算有屬于自己的一本了，細細看，只是下冊沒貨，等待下冊的內容和價格的驚喜。
•   了解別人也是一種學習。
•   極好的書 學的是理念
•   心理思考一定是本好書
•   要是可以買到下冊就全了 就更好了
•   送貨很快，還便宜點
•   受益匪淺，非常有深意
•   老師推薦的自傳，看后發(fā)現沒推薦錯
•   不錯跟書店一樣的 ，比書店便宜多了，書里面的內容很好，對我很有幫助 YES
•   真的不錯，可以看看
•   10天才收到書，并且收到的是盜版書，印刷有問題,
•   心情不好,看不下去
•   早就要買，這次搞活動，賺到，還有一本貌似有簽名？
•   貨到非常及時
•   真的不錯喲。很好很喜歡
•   你如果認同巴菲特的行事風格、思維方式，就會忍不住記下里面的句子，因為這些文字同樣也在描述自己。施羅德把這個傳神諭者的精靈描寫的有血有血肉，推薦不妨看一下。
•   希望將巴菲特系列圖書完整，有部分書缺貨很長時間了 買不到
•   是本好書，詳細介紹了巴菲特精彩的一生！就是書的質量不是很好，建議大家買上下合裝版的，質量要好多了！
•   不太喜歡作者的這種描述風格，有太多個人的思想。我想要了解的是巴菲特，而非作者是何人，我想作者可能太把自己當回事兒了。
•   滾雪球這本書還是不錯的，不過要靜下心看。從中也得到不少啟發(fā)。
•   挺好的人生故事，只是一本故事，，，，
•   挺滿意的，就是買的時候看錯了，將上下冊一套看成了下冊，結果送來后發(fā)現兩本上冊，一本下冊。我的錢啊！嗚嗚。不知能不能退??？
•   每一本書都是非常不錯的收藏書籍，等讀完后我會給出綜合的讀書心得！
•   內容不錯，但是，但是！封面很多劃痕！
•   說實話，作者的確不適合作為一個作家，至少不適合成為一個傳紀作家。書的外在質量還行，也有一定的厚度。但是內容淺薄，作者從巴菲特的小時候寫起，可以說也了解巴菲特本人，但是所用的筆觸大部分是旁人的經歷，因為牽扯的人物太多，沒有明顯的線索，常常是東寫一個人，西寫一個人，而寫關于巴菲特的事情反而顯得寥寥無幾。文章無論是整體還是細節(jié)，都顯得雜亂無章，缺少頭緒?？吹娜耸且活^霧水。話題跳躍太大，且沒有規(guī)律。如果看官 是想本書中汲取投資技巧，投資經驗、技能之類的知識，恐怕是大失所望了。里面可學的東西極少，大部分是拉家常。好像從一個遙遠的地方遙望巴菲特，然而其中還隔絕著重重高山。這些都是我的觀后感，希望可以給大家有所借鑒。
•   書給我拿過來的是久書，而且少了很多頁，所以我拒收了，望查實后在發(fā)貨，謝謝。
•   其實還沒看完，不過已感覺到翻譯得不夠好，字太小。
•   第一次買到倒裝目錄的書，當收藏品吧。
•   書挺好,但內容校對不夠嚴謹,很多地方的漢子和人稱不對,
•   很好價值投資者必看···
•   我看了PDF的 寫的內容太多太亂了 有點像小說。。 很難看懂啊
•   商品是看好的才買的，所以商品沒問題。網站客服，書店客服都可以，就是承諾沒有做到。說什么時候到，沒到。呵呵
•   想學習一下首富如何走上財富人生
•   紙張和裝訂不滿意，紙張較差，裝訂不整齊！完全跟書的層次不匹配!
•   紙的質量上不是很好，不過內容還是不錯的！
•   書是正版，雖然價格高，但絕對物有所值。本來我想自己沒興趣看巴菲特有關的故事，因為我本人不喜歡長期投資。我最喜歡的是投機，，但現在我改變觀點了，老巴成功，不是OU然的，一份天份，一份努力，一份天意（娶了個好老婆蘇刪）。
•   巴菲特經驗
•   找了很久了，不過紙張不是很好
•   一套，結果不在一個倉庫，上下冊版本不同。
•   　　利率——借貸成本——是對“時間”的定價。
  　　“好主意帶給你的麻煩會多于壞主意”，因為你會忘記好主意是有限制條件的。
  　　“用歷史的眼光對未來進行預測，是非常危險的事”
  　?。▋炔坑浄挚ǎ海澳阆胱鍪篱g最偉大的情人，卻令大家認為你是世上最差勁的情人。或者，你想做世上最差勁的情人，但卻讓大家認為你是世上最偉大的情人？”
  　　守好你的信用，這勝過攢錢。
  　　如果你想繼續(xù)做生意，就要懂得見好就收，有一定的利潤就要知足。
  　　不要輕率行事，不要急躁倉促，這樣無法大富大貴。
  　　準確掌握細節(jié)
  　　正如這次小號演奏一樣，生活可能看起來很簡單——但是，當另一個家伙吹錯的時候，情況可能就不是這樣了。
  　　錢可以讓我獨立。而我最想做的事情就是為自己工作，我不想讓別人主導我。每天做自己想做的事，這對我來說非常重要。
  　　復利把現在嫁給了未來。
  　　不要過分關注股票的買入成本。不要不動腦筋地急于抓住蠅頭小利。
  　　保持領先位置是通向目標的途徑。
  　　《人性的弱點》：不要批評、譴責或是抱怨
  　　沃倫意識到他做出了一個情緒化的決定——那是他最后一次做這樣的事
  　　沃倫有充足的時間唱歌，因為他只買了少量的課本，而且在開學前就已經讀完了。
  　　沃倫總能記住教授說的話，根本不需要看課本
  　　他對正規(guī)的課程學業(yè)幾乎沒有什么興趣，但對學習知識則很有興趣，并認為自己大部分是在自學。
  　　哈佛給了他兩大重要收獲：聲望威信和未來的人際關系網。
  　　《聰明的投資者》《證券分析》
  　　沃倫所有的休閑活動都是重復的，充滿競爭的，最好是兩者兼?zhèn)洹?br /> 　　他的思維就像是一只不安分的猴子；為了放松，他需要一種能集中注意力的活動讓這只猴子閑下來。
  　　他已經養(yǎng)成了不對任何事物期望太高的習慣，這樣永遠都不會失望。
  　　他學會了勝算不大時下注很少，而勝算很大時狠狠下注。
  　　面對一些不可置信的不幸時，不要因為你自己的挫敗感，讓一本不幸增加成兩個或三個。（芒格：不沉迷在生活的不幸中）
  　　“當他人貪婪的時候你要膽怯；而當他人膽怯的時候你要貪婪”
  　　保持情緒不受影響
  　　沃倫為了避免太大的風險，也許會放過獲利的機會，并且?guī)缀醢驯４尜Y產當成一個神圣的使命。而芒格的態(tài)度是，除非你已經富有了，否則你可以承擔一些風險——如果勝算不錯——以使自己變得富有。
  　　如果一件事情可能出錯，它就真的會出錯。
  　　“單一投資的條件：我們的事實和推理具有極大可能的正確性，并且任何大幅改變投資潛在價值的可能性很小。”
  　　“大錢往往是那些能夠做出正確的定性決策的投資人掙到的。”
  　　沃倫強烈認為，術業(yè)有專攻，他把自己的特殊技能定義為思考和掙錢。
  　　沃倫的標準：
  　　1.我們不會接手對我而言技術太難的生意
  　　2.即使贏利預期可觀，而如果主要的人的問題不令人滿意，那么我們將不會在投資運作中采取行動。
  　　“潮流的趨勢遠比游泳的人更重要”
  　　作為一個永不停歇的學習機器，他希望了解所有應該了解的有關保險業(yè)務的內容。他從圖書館借了很多書籍
  　　他永遠都不會做的妥協(xié)就是放棄他的安全邊際。如果他不能約束風險，那就會放棄可能的財富。
  　　時間是好生意的朋友，是普通生意的敵人。
  　　以合理的價格買一個好公司要遠遠勝過以一個好價錢買一個合理的公司。
  　　“巴菲特不是一個簡單的人，但他有簡單的品味”
  　　他的和藹、謙虛、才智和穩(wěn)重讓他們毫不緊張。對長期的朋友他表現出無比的忠誠，人們尤其會被他內心的誠實所打動。
  　　他對自己充滿信心?！拔乙恢比绱?，一直”
  　　對自己想要的東西付錢太多總是錯誤的，焦躁是最大的敵人。
  　　在股價較低的時候回購公司的股票，從而減小其公開發(fā)行量的價值，這種做法能增加每一份蛋糕的份量。
  　　"我喜歡反復吃同樣的食物。我可以每天都吃火腿漢堡，連續(xù)當早飯吃50天"
  　　無論我做了什么，只要是和蘇珊的離開有關的，都是我一生中所犯的最大過錯。其中部分原因就是缺乏理解?？梢哉f99%都是我的過錯，我對她太不關心了，而她總是對我十分關心，幾乎是關心我所有的方面。
  　　短期收益是投資決策的最差標準。
•   　　2009-04-07
  　　
  　　在第一時間買了《滾雪球》，但開始覺得并不是那么精彩。看了一半的上冊落到飛機上之后，就沒有繼續(xù)看了。最近把下冊看完，覺得對巴菲特式的投資有了新的理解。
  　　
  　　
  　　
  　　書里找不到具體投資股票的建議，更多的藏在巴菲特的人生經歷中。突然覺得，巴菲特的成功不是因為他的投資技巧，而是他的財富觀。即使到了財富的巔峰，過的仍然是守財奴式的簡樸生活；對子女也不是那么“大方”；但卻捐出絕大部分的財產給蓋茨基金，而不是巴菲特基金。也正是這種誠實一諾千金的品格，才會有才華橫溢的創(chuàng)業(yè)者愿意以很好的價格把企業(yè)賣給巴菲特，并且繼續(xù)全心全意工作。也許正是這種超然的態(tài)度，才能淡定地看待牛熊輪換，投資大勢而不在乎一城一池。巴菲特的紀錄也許是難以模仿和超越的，但我們可以學習他那種超然的投資態(tài)度和生活。夫不爭故無以與之爭！
  　　
•   　　【注：一篇不錯的筆錄，如若還未看本書，作為簡述來看相當不錯，即使看過再次回顧仍舊蕩氣回腸，在此推薦之?！?br /> 　　
  　　　　此刻，巴菲特剛剛完成了他和蘇珊湯普森的婚禮，并且在拉斯維加斯度過了他們的蜜月。其時，密蘇里河的洪水淹沒了奧馬哈的上游，作為國民警衛(wèi)隊一員的巴菲特被破例在其他隊員在泥濘中跋涉的時候，在鄧迪長老會的哥特式神殿里度過了人生最重要的時刻。
  　　
  　　　　蘇珊之前的巴菲特，經歷了人生大部分的挫折。這個嗜錢如命的家伙，在6年級時即完成了他最早的原始積累，但是，一連串的投資只能用失敗來形容：投資加油站，投資克利夫蘭毛紡廠、里丁煤鐵公司。
  　　
  　　　　在沃頓商學院、哥倫比亞大學和格雷厄姆的言傳身教之后，21歲的小巴本是信心滿滿地投身于他的百萬富翁計劃的。他希望去導師的公司上班，哪怕不要錢，但被拒絕了;在父親的巴菲特?？斯颈黄葟氖滤⒉幌矚g的座市商生意。
  　　
  　　　　是蘇珊的出現改變了他?！霸诨氐綂W馬哈的第一年，能讓他感覺舒適的主要是他的未婚妻”，“她知道他需要的主要是被愛的感覺，以及從不被批評，而且他還需要感覺到自己在社交方面也會成功?！?br /> 　　
  　　　　而此前的小巴“覺得自己形影只單，是個社交低能。但實質上，我是把不準生活的脈搏。”
  　　
  　　　　“蘇珊就像我的父親一樣對我影響很大，甚至大過我父親的影響，用不同的方式。我身上有很多自我跋扈的東西，她能解釋，而我不能。她讓我感覺自己身邊有一個拎著小噴水壺的人，而這個人將保證花兒的成長?！?br /> 　　
  　　　　“我瘋狂地需要她，我工作起來很高興，可是我對我自己不高興。她的確拯救了我的生活，她讓我重獲新生，這是和從父母那兒得到的一樣的、無條件的愛?！?br /> 　　
  　　　　“記住一件事，沃倫，錢不會讓我和你的生活有太多不同，我們現在都將去樓下的自助餐廳吃飯，每天在一起工作，而且很開心。因此不要過于操心錢了，因為它不會使你的生活變得有多么不一樣。
  　　
  　　　　1956年，62歲的格雷厄姆選擇了退休，不甘人下的巴菲特也準備開始自己的合伙公司。這一年他的財富是174000美元，相當于2007年的1392000美元。合伙公司的資本金是105100，其中的100美元由小巴自己投的。
  　　
  　　　　合伙公司的分成模式是：4%以上的收益我拿一半，4%以下的我收1/4。賠償損失的責任是無限的。1956年9月1日格雷厄姆公司的投資人經格雷厄姆的介紹，給了小巴120000美元，這是是小巴成為專業(yè)資金管理者的重要一步。
  　　
  　　　　這一年的晚些時候，巴菲特的第三個合伙人公司B-C有限公司成立。小巴管理的資金總額超過50萬美元。
  　　
  　　　　在公司成立之初，為合伙公司集資才是巴菲特真正重要的事情。
  　　
  　　　　1957年6月，巴菲特第四個合伙公司安德伍德成立，資本金是85000美元。
  　　
  　　　　1957年8月5日，戴維斯夫婦和他的3個孩子用10萬美元孕育了第五個合伙公司Dacee。也是從戴維斯那里，他第一次聽說了查理芒格這個名字。
  　　
  　　　　1958年5月5日，第六個合伙公司Mo-buff成立，資本金70000美元。
  　　
  　　　　雪球開始滾起來了。
  　　
  　　　　1959年2月，來自奧馬哈最顯赫家族的卡斯鉑奧福特和他的小兒子來到巴菲特面前，他的名聲已經在小鎮(zhèn)傳揚了，小巴的第七個合伙公司Glenoff宣告成立。
  　　
  　　　　在這七個合伙公司的運營中，巴菲特仍然是導師格雷厄姆煙蒂理論的忠實執(zhí)行者，他買的都是非常便宜的股票，完全是煙蒂，濕濕的還可以免費吸上一大口的煙蒂。
  　　
  　　　　在格雷厄姆的理論中，“煙蒂”是指便宜又不受寵的股票，就像人行道上可以找到的那種細長雪茄被碾碎的煙蒂一樣，被棄置一邊。格雷厄姆擅長找到這些其他人會忽略的令人倒胃口的殘留物，他能點燃它們，然后再滿滿地吸上最后一口。
  　　
  　　　　巴菲特的起步，是我特別感興趣的章節(jié)。這個無趣、嗜錢如命的家伙，那個巨大的雪球是怎么開始滾動起來的?
  　　
  　　　　心無旁騖、把賺錢當命、勤奮、經驗、非一般的專業(yè)、貴人-----形成口碑，不知道，這幾個關鍵詞能否概括巴菲特的成功之道。
  　　
  　　　　在雪球開始滾動之后，年輕的小巴也變得更加雄心勃勃，在和桑伯恩公司董事會的斗爭中，小巴最終獲得了勝利。他不能容忍那些不稱職的董事會成員用他的錢在會議室吞云吐霧而不負責任，經過緊張的資金籌集，巴菲特最終控制了公司。
  　　
  　　　　巴菲特仍舊喝著百事可樂和爆米花，一邊將頭深深埋在各類股票組合的年報之中。合伙公司在此時也飛速發(fā)展著。
  　　
  　　　　1960年，是巴菲特事業(yè)真正的分水嶺，現金潮水般涌進合伙公司的金庫。1960年8月15日，第八個合伙公司Emdee成立。
  　　
  　　　　同年秋天，第九個合伙公司安投資公司成立。合伙的起步資金提高到了8000美元。
  　　
  　　　　1961年5月16日，巴菲特的最后一個合伙公司巴菲特霍蘭德公司成立。至此，他的王國擁有了接近400萬美元的資金，11個合伙公司，超過100名投資者。
  　　
  　　　　1962年1月1日，巴菲特將所有的合伙公司裝進了一個單個的實體-----巴菲特有限責任合伙公司。
  　　
  　　　　到1963年，巴菲特已經取得了完全的成功。到這個時候，一些職業(yè)投資人已經搞清楚奧馬哈這個叫巴菲特的家伙在干些什么，甚至一些從沒有聽說過沃倫巴菲特名字的人也開始搜尋他，他再也不用去吸引，更不用說去尋找客戶了。
  　　
  　　　　經過丹普斯特公司這一仗，巴菲特不僅獲得全勝，也因為比阿特里斯全鎮(zhèn)人民和巴菲特對公司的爭奪，沃倫真的出名了。但顯然，32歲的巴菲特還沒有學會富有同情心地解雇別人，雖然獲利豐厚，名聲遠揚，卻還只是一個能賺錢的機器而已。
  　　
  　　　　對運通公司的投資，讓巴菲特在格雷厄姆思想德基礎上有自己的理念和方法。盡管他們來自費希爾，來自芒格。
  　　
  　　　　芒格比巴菲特更加愿意承擔債務，交易的風格也更為犀利，在資產負債表之外，他更關心公司無形資產方面的內容：企業(yè)的的經營管理水平，品牌的持久性，競爭能力等。芒格覺得格雷厄姆的缺點在于，他認為未來更多的是危險，而不是充滿機會。芒格開始努力讓巴菲特撇掉格雷厄姆沉悶的悲觀主義，這種悲觀主義是彎腰撿煙蒂而只能吸上最后一口的苦差。煙蒂主義以生命終結而不是可以繼續(xù)生存的價值作為判斷依據。
  　　
  　　　　不知道芒格的思想是否來自于費希爾，但費希爾的思想卻實實在在影響了巴菲特。對運通的投資就是這一思想的體現---關注股票的長期潛力，在定量基礎上增加定性的分析。
  　　
  　　　　通過運通公司一事，巴菲特擁有了后來他稱之為“高度可能性的洞察力”，而這，突破了格雷厄姆的核心思想，因為運通公司的價值并不是來自先進、設備、房地產、或者其他可以計算的資產，如果有必要清算，它擁有的不過是對它的客戶們的信譽。運通案也成為巴菲特到此時為止操作的一樁“偉大的生意”。不同于丹普斯特時期的粗暴、利欲，巴菲特意外地支持維護運通已經建立起來的“金融正直和責任”，甚至不惜讓運通公司損失6000萬美元。
  　　
  　　　　也許父親霍華德的去世深深的觸動了他，父親一貫的近乎偏執(zhí)的正直性格在死亡來臨以后變得更加高大了。在霍華德去世兩個月后，巴菲特的頭發(fā)脫落了。
  　　
  　　　　1966年幾乎是美國歷史上最為混亂的年代，種族隔離、越戰(zhàn)、叛逆，在一片動蕩之中，巴菲特雪球事業(yè)并沒有太大的影響，雖然早在1965年他就有了將合伙公司關閉上鎖并且扔掉鑰匙的計劃，雖然他在一年之前在合伙公司的股權資產已經達到了680萬美金，但巴菲特并沒有真正停下來的意思。他需要考慮的是，隨著合伙公司資產的日益龐大和遍地煙蒂的日子的結束，他必須改變自己的投資風格：買進整個生意。
  　　
  　　　　這些生意包括：
  　　
  　　　　零售商霍克希爾德-科恩公司：與芒格、戈特斯曼的第一次聯手，成立多元零售公司控股霍克希爾德科恩公司
  　　
  　　　　聯合零售商店：一家由本杰明羅斯納經營的棉布商店
  　　
  　　　　國民賠償公司：完全嶄新的生意類型。如果國民賠償公司掙錢，他可以用這些收益購買其他公司或股票，而不是放在國民賠償公司的地下室里冬眠。如果獅子把馴獅人吃了，國民賠償公司也許需要錢去支付給馴獅人的家屬。而這些錢可以從別的生意那里回到國民賠償公司。
  　　
  　　　　藍帶印花，一個生產優(yōu)惠券的公司
  　　
  　　　　伊利諾伊國民銀行
  　　
  　　　　奧馬哈太陽報1969年1月1日
  　　
  　　　　到1968年，巴菲特經7個人，10500美元資金的合伙公司發(fā)展到了超過300人、1.05億美元的規(guī)模。
  　　
  　　　　雪球已經如期壯大，而且還在滾動。可是，巴菲特卻有了關閉合伙公司的想法。
  　　
  　　　　“我知道我不想一輩子被超越一個投資煙蒂的想法完全占據，能夠慢下來的唯一途徑是停止。我不適應這個市場環(huán)境，我不想因為努力去玩一個我不理解的游戲而破壞相當好的記錄”。
  　　
  　　　　巴菲特的解散合伙公司，無非是對合伙人忠誠度的測試。通過一次次發(fā)出悲觀的預期，巴菲特的合伙人變得越來越集中，因為在他看來，要做合伙人公司就必須有一系列共同的價值觀和興趣，而不是短期的經濟利益。通過對合伙人的清理，巴菲特個人趣味和商業(yè)野心也得以更加自如地展開，比如對《奧馬哈太陽報》的收購等。他自兒時投資報紙時累積的對媒體的興趣，得以用合伙公司來實現。這一志趣到《華盛頓郵報》達到高潮。
  　　
  　　　　值得一提的是，巴菲特這次對合伙公司的清算，也間接助成了另一家投資機構紅杉資本。巴菲特合伙人的有錢人去了戈特斯曼的第一曼哈頓，那些桑迪不要的小魚兒，巴菲特介紹給了魯安。其時，他正與里克坎尼弗和西德尼斯特爾斯一起成立自己的投資咨詢公司，并創(chuàng)建了專門接受較小賬戶的紅杉基金(此紅杉非彼紅杉)。
  　　
  　　　　巴菲特一生興趣廣泛，從孩童時代收集汽車牌照，一直到熱衷對媒體欺詐行為進行改革，然而其中三個角色一直沒有改變過。首先，他是不屈不饒的收藏家，不斷擴張他的財富、人脈和影響。第二是布道者，在講壇上傳播理念，主要是投資的理念，因為在其他問題上，巴菲特總會顯出他的笨拙。第三是警察，懲治那些壞家伙。最完美的事業(yè)就是能夠使他同時集三者為一身：傳道、扮演警察、同時又能像收銀員一樣收錢。而這個事業(yè)就是報紙。為了買進《波士頓環(huán)球報》的股份，巴菲特甚至打破了他多年來從不購買公開發(fā)行的股票的慣例，以低價吃進聯合出版社4%的股份，使伯克希爾一舉成為它最大的股東。
  　　
  　　　　通過投資運通公司、國民賠償公司、多元零售公司、藍帶印花公司、韋斯科金融公司、喜詩糖果公司等一系列項目。就財富而言，巴菲特已經獲得了完全意義上的成功，他和蘇珊在伯克希爾的股份從原來的18%猛增到了36%，在多元零售公司的股份也達到了39%，藍帶印花公司的股份則從2%增加到了13%。通過關閉合伙人公司，巴菲特已經徹底主導了自己的投資命運，他已經成為了伯克希爾、多元零售公司和藍帶印花公司的實際控制人。從此，他不再需要過于顧忌合伙人的意見了，不再需要為短期利益和長期規(guī)劃的沖突有過多的擔憂了。
  　　
  　　　　至此，他的投資哲學也開始形成。第一是自我平衡的經營模式---將浮存金轉移到控股公司，以便他根據環(huán)境的變化作出相應的內部反應和調整;第二就是組合的力量，因為浮存金和投資會隨著時間的推移而不斷翻番。
  　　
  　　　　通過福布斯雜志的報導和《超級貨幣》一書熱銷，巴菲特的個人聲譽也達到了頂點。一個品位簡單衣著比流浪漢好不了多少，類似“巴比倫清教徒”的“投資之王”誕生了。
  　　
  　　　　當然，他的健康已經出現了問題，又一次差點因誤服雙份盤尼西林而一命嗚呼。
  　　
  　　　　他的婚姻問題也出現了。隨著孩子們的長大，蘇珊在家庭中的角色突然比的不再重要了，而清教徒的巴菲特仍然每天埋首于年報之中。蘇珊在與初戀情人米爾頓布朗舊情復燃之后，又投身于網球教練。
  　　
  　　　　但真正讓蘇珊和巴菲特婚姻完全破裂，則是在《華盛頓郵報》和凱瑟琳格雷厄姆出現以后。
  　　
  　　　　從來沒有一項投資。讓巴菲特傾注如此多的心血和努力，就算是讓他險遭滑鐵盧的丹普斯特公司，還是給他帶來巨大收益的運通公司。
  　　
  　　　　在商業(yè)領域，以格雷厄姆的煙蒂理論為基礎再加上費希爾的定性分析和芒格的大生意思想，巴菲特在運作的時候一直就是游刃有余。但是，一旦涉足媒體，面對《華盛頓郵報》這樣一顆媒體皇冠上的明珠以及凱瑟琳格雷厄姆這樣一個高貴優(yōu)雅風情萬種的媒體之王時，巴菲特幾乎是投入了全部的智慧和精力，甚至不惜改變自己的原則。
  　　
  　　　　在70年代之前，真正巴菲特形成影響的主要是三個人，父親霍華德、導師格雷厄姆和妻子蘇珊?；羧A德帶給他原則和道德，格雷厄姆給了他商業(yè)的方法，蘇珊給他帶來了自信。因為蘇珊的出現，這個此前在社交場合屢屢被人嘲笑的鄉(xiāng)下小子從此得以生活在自己的世界之中而不必面對外界的紛擾，蘇珊如一個優(yōu)秀的規(guī)劃師，將巴菲特投資之外的生活打理得井井有條。
  　　
  　　　　然而，只有在買凱瑟琳的時候，巴菲特才愿意為別人做出改變。
  　　
  　　　　為了能順利進入《華盛頓郵報》的董事會，巴菲特特意安排凱瑟琳造訪他在翡翠灣的別墅。他穿上為這次拜訪新買的游泳衣，并且勇敢地和凱瑟琳一起跨入了太平洋中。當蘇珊和孩子們看到這奇怪的一幕，全都笑得人仰馬翻，因為這太不符合巴菲特的習慣了。
  　　
  　　　　當然巴菲特最終順利地進入了《華盛頓郵報》的董事會，搖身一變，從一個奧馬哈的明星投資經理人，成為世界上最重要的一家媒體公司的官方顧問。
  　　
  　　　　凱瑟琳出身在一個富有的家庭，父親尤金梅耶是一個猶太投資家和《華盛頓郵報》的出版商，母親艾格尼絲是上流社會出名的交際家。這個家庭一直是華盛頓上流社會的中心，凱瑟琳也被稱為華盛頓最偉大的女主人。在凱瑟琳的座上賓中不乏美國總統(tǒng)、西班牙國王、肯尼迪家族成員和保羅紐曼這樣的大人物。他們在基梭山擁有一座粉中帶灰俯瞰拜瑞湖的別墅，在第五大道有一套公寓，在華盛頓另有一座巨大的維多利亞式的房子。
  　　
  　　　　當巴菲特第一次被邀請參加凱瑟琳的晚宴時，他進入的是一幢掛有“亞洲藝術品、雷諾阿的油畫、丟勒的版畫的房子，走進餐廳，青銅燭臺上閃耀著錐形的燭光，與鑲板的墻相映生輝，遠遠地核桃木餐桌上擺放著水經燭臺和紋章瓷，閃閃發(fā)光”。
  　　
  　　　　此情此景，與巴菲特先前的生活有天壤之別。這個來自布拉斯加州的鄉(xiāng)巴佬投資者，盡管有福布斯雜志和《超級貨幣》給予的光環(huán)，仍然覺得非常不自在并備受打擊。
  　　
  　　　　盡管如此，巴菲特還是一次又一次出現在凱瑟琳的晚宴中，不論這些活動最終讓他看起來多么可笑或尷尬。他甚至喜歡自己的鄉(xiāng)巴佬身份，并且很高興自己被龍蝦搞得狼狽不堪，他的天真的像大象一樣的飲食口味在凱瑟琳一次次調教后仍然停留在漢堡、可樂和冰激凌。凱瑟琳那些有著貴族血統(tǒng)的朋友也漸漸習慣了巴菲特的方式，在他木訥和無辜的神態(tài)下的投資智慧，巴菲特也在不知不覺之間進入了這個他最為愜意的角色-----教師。
  　　
  　　　　巴菲特和凱瑟琳的友誼也進入了新的階段。他們一起去參加商務會議，有時還去度假，到尼亞加拉大瀑布旅游。她不斷因生活中的瑣碎小事給他電話，凱瑟琳則帶著他上禮儀學校。人們常常在慈善活動上看到已經59碎仍然風情萬種的凱瑟琳把她家的鑰匙扔給46歲的沃倫，而且在公共場合也更加頻繁地看到他們倆在一起的身影。
  　　
  　　　　想想巴菲特以前是多么不喜歡華盛頓的生活，甚至不惜退學也要回到奧馬哈的寧靜和單調之中。“我看的很清楚，他的一些做法實際上已經發(fā)生了顯著的改變”，這是芒格的看法。
  　　
  　　　　雖然人們無法斷定巴菲特和凱瑟琳之間發(fā)生了什么，但是當巴菲特極力去改變的時候，一定意味著什么。也許是對自己身份的確認?也許是要對抗自己內心的自卑?而這種改變導致的他與蘇珊之間裂痕顯然已經無法彌補，蘇珊開始熱衷于歌唱事業(yè)，搬離了奧馬哈來到舊金山，開始了和網球教練的另一段生活，盡管他們始終保持了名義上的夫妻關系。
  　　
  　　　　整整一周，始終沉浸在巴菲特的世界中，至此《滾雪球》的上部已經讀完。
  　　
  　　　　這個奧馬哈的商人，這個無趣的賺錢機器，雖然我試圖從他的經歷中學習投資之道，但是，在內心里，我并不尊敬他。也許他真正領悟了商業(yè)的規(guī)律，把握了賺錢的門道，在生意的積分卡上標注的是成功，但是這與格布雷西耶斯在長跑上的成功又有什么區(qū)別呢?格布雷西耶斯在20年里創(chuàng)造了15此世界紀錄，巴菲特在80年的人生里創(chuàng)造了500億美元的財富，如果財富最終都是要由上帝帶走的，那么，巴菲特留給這個世界的又有什么?(當時比較無知，現在不這么看了)
  　　
  　　　　顯然，在下冊，在80年代開始以后，巴菲特的雪球已經變成了一個龐然大物。
  　　
  　　　　雖然巴菲特的方法仍然沒變：評估投資價值，規(guī)避風險，保留安全邊際，專注，做自己能夠勝任的事情，讓復利發(fā)揮實際功效。但50歲的巴菲特已經成為名副其實的華爾街之王，他的財富也從1978年的8900玩美元猛增到驚人的6.8億美元。
  　　
  　　　　進入80年代以后，巴菲特的投資顯然開始放慢了步伐。一方面價值投資已經深入人心，市面上不再有那么多的殼資源了，另一方面，巴菲特的個人生活也發(fā)生了很多的變化。他已經不再是那個奧馬哈的鄉(xiāng)巴佬投資人了，他的社交生活已經變得豐富多彩，除了繼續(xù)與格雷厄姆保持深厚的友誼之外，橋牌、高爾夫和上流社會的社交活動更多地開始進入她的生活，他的個人圈子已經從芒格、格雷厄姆擴展到比爾蓋茨和沙倫奧斯伯格，前者稱為他后半生最重要的朋友，后者是她的橋牌搭檔。在收購長期資本管理公司一案中，正是和蓋茨的旅行和與奧斯伯格的橋牌讓他錯過了這個心儀的項目。
  　　
  　　　　B夫人、所羅門和長期資本公司是這一階段巴菲特的重要項目。
  　　
  　　　　巴菲特似乎特別得到女性的信賴和護佑。從一開始的多麗絲、蘇珊到凱瑟琳格雷厄姆、阿斯特里德、奧斯伯格，再到B夫人，雖然青蔥歲月的巴菲特并不擅長社交并屢屢受挫，但在成年以后，卻越來越有女人緣了，并得到他們全心全意的幫助?！皞ゴ蟮呐?，照耀我們前行”，看來真是一句真理。
•   　　要用一篇文筆拙劣的書評來概括股神巴菲特的一生顯然是不容易的事——如果他的投資技巧有多么的遮蔽、暗箱倒也就罷了，恰恰是因為他遵循的都是最古樸與簡潔的道理，才令人難以置信，并四處打聽八卦起底。但巴菲特給所有投資者的話都是一樣的：如果嚴格按照本杰明?格雷厄姆《聰明的投資者》《證券分析》等書的指導去做，想不在股票市場獲得穩(wěn)定收益都難。
  　　說到穩(wěn)定收益，巴菲特交出了一份極為令人折服的答卷。在他早年時參與股票市場，年化收益率達到27%，這是一個怎樣的概念呢？不妨算筆賬吧：如果一個人的本金是10萬元，則第一年過后加上收益變?yōu)?2.7萬元，第二年過后為16.129，第三年過后同最初比就已經實現了一倍增長，達到近20.5萬——這個算法相當于10萬*1.27的N次方，N為具體年限。更為恐怖的真相是，巴菲特維持這一高增長達十余年并在此后仍有復現，作為假設的10萬元已經滾雪球到了上百萬……
  　　一個尖銳的問題是，股市并不能持續(xù)帶來如此之高的收益率增長，事實上巴菲特晚年的投資也面臨這一問題，但他仍然能達到年化12%的增長，而由于滾雪球的積雪面（也就是資金面）早已足夠大，所以也可以產生足夠多的收益。
  　　也因此，他一直懊悔于自己為什么沒早些、再早些購買股票——盡管他9歲就開始研究股市，第一只股票是11歲時購買的?？吹竭@里你可能會覺得巴菲特家里底子好，所以有原始資金展開投資買賣，但事實卻是，他的每分錢都是靠自己的辛勤工作換來的：從9歲起，他就開始擺攤賣飲料，并通過統(tǒng)計自動售貨機里各種飲料的瓶蓋數，來推斷哪種飲料更受歡迎。除此之外，憑借“覺得賺錢還能看著財富慢慢累積是件很有意思的事情”這一單純的想法，巴菲特在青少年時期從事了很多種職業(yè)：銷售飲料、雜貨店小伙計、送報員、高爾夫球童以及股票推銷員，他甚至還開了兩家公司專門從事二手彈子機出租生意和出售二手高爾夫球，而且還用自己賺來的錢買了40英畝的土地成了小地主。需要說明的是，這些還都是他大學畢業(yè)前就已完成的職業(yè)和財富積累。
  　　他深知財富積累的不易，拒絕將資金投入到沒有產出的任何地方。他的每一分錢都花得如此精打細算，以至于當面對妻子提出改善生活水平或家庭成員的“必需”索要時，都能嚴詞拒絕，他的目光早已將這筆錢看得很遠：還是那個假設，如果被拿走2萬元，事實上拿走的是2萬元投資十年利滾利后的錢，想想年化27%的收益，想想長達十年的“長坡”，巴菲特心里怎么能不滴血！
  　　巴菲特曾說，“人生就像滾雪球，最重要之事是發(fā)現濕雪和長長的山坡?！比绻麤Q定進入股票市場，我輩應做的，便是努力掙錢，長線持有好股票，堅持防范黑天鵝止損，最后賺取足夠多的收益，通向財務自由之路——順便，既是個打擊也是個鼓勵，巴菲特24歲時賺夠了100萬美元（他曾經定下的在30歲前要實現的目標），他對他妻子說他已經不需要上班了，目前的錢足夠花且還在利滾利生錢，他在24歲實現了財務自由。
  　　“1939年的冬天，9歲的巴菲特在院子里玩雪。他把少量的積雪鏟到一塊，揉成一個雪球，然后把它放在地上慢慢滾動，雪球越滾越大……從此，巴菲特再也沒有停下腳步，目光投向白雪皚皚的整個世界……”——《滾雪球》引子
  　　
  　　
  　　Update，分享股神巴菲特的經典語錄（更多可看：http://weibo.com/bafeiteyulu），時時牢記：
  　　1.第一條是保住本金，第二條是保住本金，第三條是記住前兩條。
  　　2.當大潮退去的時候，你才能知道誰在“裸泳”。
  　　3.在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。
  　　4.股市與上帝一樣，會幫助那些自助者，但與上帝不同的是，他不會原諒那些不知道自己在作什么的人。
  　　5.香煙是一個相當理想的行業(yè)，制造成本只要一分錢，但售價卻高達一塊錢，消費者會上癮，而且忠誠度非常的高。
  　　6.必須要忍受偏離你的指導方針的誘惑：如果你不愿意擁有一家公司10年，那就不要考慮擁有它10分鐘。
  　　7.如果我們有堅定的長期投資期望，那么短期的價格波動對我們來說就毫無意義，除非它們能夠讓我們有機會以更便宜的價格增加股份。
  　　8.我們歡迎市場下跌，因為它使我們能以新的、令人感到恐慌的便宜價格揀到更多的股票。
  　　9.好的企業(yè)比好的價格更重要。
  　　10.我首先會關注任何投資失敗的可能性。我的意思是，如果你肯定不會虧錢，你將來就會賺錢。
  　　11.投資股票致富的秘訣只有一條，買了股票以后鎖在箱子里等待，耐心地等待。
  　　12.要知道你打撲克牌時，總有一個人會倒霉，如果你看看四周，看不出誰要倒霉了，那就是你自己了。
  　　13.人們習慣把每天短線進出股市的投機客稱之為投資人，就好像大家把不斷發(fā)生一夜情的愛情騙子當成浪漫情人一樣。
  　　14.我們只投資我們理解的商業(yè)模式，我們只做我們能理解的投資。
  　　15.只與我喜歡、信任并欽佩的人做生意。這個策略本身并不能保證投資成功:不入流的紡織廠絕不可能成功，即便它的經理是那種你想把女兒許配給他的那種人。但我們不希望與缺乏值得敬佩品質的經理合作，無論他們的業(yè)務前景多么動人。我們從未與一個壞人做成過一筆好買賣。
  　　16.在投資時，我們必須把自己當成是企業(yè)分析師，而不是市場分析師、宏觀經濟分析師，更不是股票分析師。
  　　17.最重要的投資標的是你自己…鮮有人能在一生中都開足馬力，試想你只有16歲，我可以送你一輛汽車，隨你挑，但前提是：這是你唯一的一輛車，它必須供你使用一輩子。你會如何對待這輛車？你會先翻開使用手冊讀五遍，更換機油的頻率比現在高一倍…應該像保養(yǎng)汽車那樣對待自己的身體，這個回報是超出預期的。你最好的資產是你自己！
•   　　人物傳記通常會顯得有點空虛，沒有實質性內容。在本書的前半部分我認為作者寫得非常充實，含金量較高。尤其是他做些小生意的細節(jié)，對知識的渴望以及與導師格雷厄姆的推崇寫得非常具體全面。讓我印象最深的，當時作為一名普通大學生的巴菲特只身前去了解一家看好的上市公司，并與總裁聊了數個小時，這也提現出了巴菲特過人的膽量和知識面。然而書的后半部分寫得很無趣，關于巴菲特如何選股，如何管理伯克希爾-哈撒韋公司的內容少得可憐，讓我感到很失望。
•   　　我知道的投資的巴菲特，告訴：投資的第一原則是什么？巴菲特的成功，告訴我們，它不僅是一個投資者，更像一個哲學家，一輩子都在篤行他的生活哲學。 他保守卻不死守，敢于冒險，勤儉乃至吝嗇，專注，持久，正派，似乎集所有上古美德于一身。

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