一個證券分析師的醒悟
出版時間：2010-9 出版社：中信出版社 作者：張化橋 頁數(shù)：210
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前言
“直心不改”張化橋化橋是資深的銀行家。之前，他因“看穿”中國經(jīng)濟的某些問題和揭露了一批有瑕疵的上市公司而成為市場公認的“最敢講真話和最有良知的分析師”。在我看來，當今中國，發(fā)表鮮明的觀點“警世濟民”而且不圖個人利益的經(jīng)濟界人士中，張化橋名列前茅，而且他至今“直心不改”。今天的中國處在2000年以來經(jīng)濟最為發(fā)達繁榮的盛世，但是也是社會思想和文化原則最為貧乏的年代。一切以經(jīng)濟為重的中國人民，無論在《憲法》、《政府工作報告》還是《黨章》中，都把發(fā)展經(jīng)濟列為其要務。我們的國內(nèi)生產(chǎn)總值快追上美國了，這是國人做夢也沒想到的。從內(nèi)心來說，我們感謝鄧小平帶領國人開創(chuàng)了這樣一個“摸著石頭過河”的新時代。因為我們這個社會太需要錢了，近14億人民也太需要富起來了。人窮志不窮，說來好聽，實際上痛苦又虛偽。我在農(nóng)村生活的那段痛苦而貧困的經(jīng)歷至今仍激勵著我神經(jīng)病似的每一天都沖鋒不止?；瘶蛞惨粯?。在人們都“摸著石頭過河”的年代，成千上萬的人其實并不知道錢是什么，股市是什么，外匯是什么，投資是什么……最后，生活是什么。在人們轟轟隆隆地往前摸的隊伍里，化橋像一個打著快板的宣傳員。他會突然停一下，站在一邊的高坡上，打著快板說一段。對也罷，錯也罷；聽也好，不聽也行?；瘶虼_實是個宣傳員、警告員。他不和人家爭論，他只告訴你，在哪里石頭是摸不到的，外匯是紙的，甚至連紙都不如，炒股票是不能發(fā)財?shù)?，高收入者是窮的，一些金科玉律的東西是不能信的……有意思。在我想來，“摸著石頭過河”的過程是幸福和充實的。在物質(zhì)生活逐漸豐富之后，我們想想，我們到底給世界留下了什么呢？只有思想文化的東西永不泯滅。謝謝化橋給了我們這些經(jīng)濟人和銀行家們思想的火花和種子。讓大家一起，建設我們中華民族的文化復興。蔡洪平
內(nèi)容概要
在人們都“摸著石頭過河”的年代，成千上萬的人其實并不知道錢是什么，股市是什么，投資是什么……最后，生活是什么。在人們轟轟隆隆地往前摸的隊伍里，張化橋像一個打著快板的宣傳員。他會突然停一下，站在一邊的高坡上，打著快板說一段。對也罷，錯也罷；聽也好，不聽也行?！ ≡谶@本小書里，他說：你越折騰虧損的概率越高，股票投資“越簡單越粗獷越好”；不要妄圖去作預測，要把自己當成一個傻瓜；對于股市的未來，最好的回答是“我不知道”；中國的房地產(chǎn)價格還可能大漲，而房地產(chǎn)股卻往往充滿陷阱…… 在這些真話背后，我們可以尋找到這些問題的答案：作為普通股民，我們應該如何避開各類陷阱、如何挑選優(yōu)質(zhì)的投資對象、如何形成正確的投資習慣、良好的投資心態(tài)，做一個簡單、幸福、跑贏大市的股民？
作者簡介
張化橋：
1963年出生于湖北荊門，自稱“湖北農(nóng)民”。16歲邁入大學校門，23歲中國人民銀行研究生部畢業(yè)后進入中國人民銀行工作，隨后砸碎“鐵飯碗”轉(zhuǎn)戰(zhàn)證券市場，以“敢言”著稱，自稱“投資者的走狗”?，F(xiàn)任瑞銀中國投資銀行部副主管和亞洲房地產(chǎn)部聯(lián)席主管。
在
書籍目錄
序“直心不改”張化橋自序投資靠知識，更靠心態(tài)和領悟第一篇 股民和基民的悲哀 股民和基民的悲哀 投資的最高境界是無為 如何挑選～只股票 越簡單粗獷越好 首先是不虧錢 歷史書可以害你不淺 我的退休金全靠股市 叛逆者的宣言 第二篇 假如我是傻瓜， 我如何戰(zhàn)勝市場？ 買股票太麻煩嗎？ 買股票就相當于建合資企業(yè) 股民不要湊熱鬧 創(chuàng)業(yè)板：買的是大富大貴的可能性 用創(chuàng)業(yè)投資的眼光選股票 我對幾個行業(yè)的看法 你的護城河有多寬？ 高成長率與估值陷阱 買便宜貨可以導致破產(chǎn) 如果你的股票突然跌了一半…… 假如我是傻瓜，我如何戰(zhàn)勝市場？ 第三篇 當?shù)禺a(chǎn)公司成為“價值陷阱” 中國的地產(chǎn)泡沫何時破滅 房地產(chǎn)價格還可能大漲 高地價并不導致高房價？ 當?shù)禺a(chǎn)公司成為“價值陷阱” 如何分析地產(chǎn)公司的股票 第四篇 高收入的窮光蛋 企業(yè)的商業(yè)模式和執(zhí)行力很重要 中國企業(yè)不做“細活” 中國企業(yè)整合難 中國企業(yè)成本優(yōu)勢不再 主營業(yè)務不是“宗教枷鎖” 中國企業(yè)的冒險精神 三種企業(yè)三種命 高收入的窮光蛋 企業(yè)應該有燒錢的自由 第五篇 都是“圈錢”惹的禍 股市的噪音與基本面 股票市場的奇怪現(xiàn)象 都是“圈錢”惹的禍 證券分析師的局限 證券分析師的四部曲：抵賴、修正、 狡辯、再修正 看好農(nóng)業(yè)，但別買農(nóng)業(yè)股 “工廠類股票”陷阱 牛市和什么有關？ 全球股市的大躍進 第六篇 股市的教訓應該記取 中國股民為什么特別多？ 中國人的膽怯與魯莽 英國投資銀行消亡的啟示 摒棄股市中的意識形態(tài) 股市的教訓應當記取 長痛不如短痛 拯救股市的最佳方案 參考書目
章節(jié)摘錄
股民和基民的悲哀股民和基民的悲哀我最近讀了美國先鋒500指數(shù)基金（Vanguard 500 Index Fund）的創(chuàng)始人約翰?伯格（John Bogle）的兩本書，一本是他2007年寫的《長贏投資：打敗股票市場指數(shù)的簡單方法》（The Little Book of Common Sense Investing），另一本是他2008年寫的《夠了》（Enough）。這兩本書的共同主題十分鮮明，我把它記錄在此，以警告我自己，也與讀者分享。先說股民的悲哀。伯格說，你們瞎折騰個什么呢？每天忙忙碌碌，買賣頻繁，只是幫了券商的忙，肥了稅務局?？墒亲鳛橐粋€群體，股民的回報只是等于大市的回報而已。這還沒有扣除股民在瞎折騰過程中的費用。這些費用包括調(diào)研成本、交易傭金和稅收。從中長期來看，大市的回報在扣除貨幣貶值因素之后，無非也就是4%～6%，因此，大家千萬不要小看費用的比重?？鄢M用，股民作為一個群體，必然跑輸大市。這是一個數(shù)學上無法挑戰(zhàn)的定理或者不等式。在歐美100多年的股市歷史上，不少智者也總結出過這個定理，可是股民們還是樂此不疲。為什么呢？為什么100次股災也不足以教會股民呢？原因很簡單，大多數(shù)股民根本沒有理解這個淺顯的道理。也有不少人明白這個道理，但過于自信和貪心。他們認為，雖然股民作為一個群體，只能跑輸大市，但自己有優(yōu)越的智商、選股能力和心理素質(zhì)，因此，必然能跑贏大市。我記得幾年前某機構在美國作過一個樣本很大的問卷調(diào)查，結果很有趣：19％的人確信自己屬于美國收入最高的1％的群體。我們經(jīng)常聽到張三、李四炒股賺錢的例子，可是當他們虧錢的時候，他們一般是輕描淡寫或者諱莫如深的。從中長期來看，持續(xù)炒股而成功的人是極少見的，其概率就像中六合彩一樣低。有人可能辯解說：“我過去三五年的投資回報真的很高?！笨墒遣裉嵝盐覀儯阏娴呐苴A大市了嗎？特別是，把瞎折騰的費用扣除之后，你還能跑贏大市嗎？最后一點，過去的三五年不能代表未來的三五年。統(tǒng)計學上的“均值回歸”（Reversion to the Mean）讓你不敢得意。近幾十年來，越來越多的歐美股民明白了自己的瞎折騰從中長期來看有多么愚蠢，于是共同基金行業(yè)越來越興旺，共同基金占股市的交易和持股份額也越來越大。但是伯格認為，基民與散戶相比，幾乎同樣愚蠢。基金行業(yè)作為一個整體，當然也只能跑輸大市。作為一個整體，它們本身就是大市，它們怎能跑贏自己呢？除去買賣基金的費用，以及基金本身的各種費用，這個行業(yè)當然也只能跑輸大市。在全球經(jīng)濟增長放緩、企業(yè)回報率下降的當今世界，每年１％或者２％的費用率簡直是一個吃人的數(shù)字。伯格說，不管基民們是賺還是賠，費用可是剛性的，這不是很可笑嗎？伯格說，基金行業(yè)的從業(yè)人員絕大多數(shù)很敬業(yè)，智商高，也很誠實，但作為一個整體，他們不創(chuàng)造社會價值，也不為基民們創(chuàng)造價值。伯格自己作了大量調(diào)研，也引用了大量權威機構和人士的研究。比如，他引用了耶魯大學基金會首席投資官戴維?斯文森（David Swensen）的研究：在多如螞蟻的基金中，只有約4%的基金在過去20年中扣除稅收和費用之后能夠跑贏大市，而且平均起來也只是比大市的回報率多了06%而已；而96%的基金跑輸大市，而且輸?shù)煤軈柡Γ浩骄磕昱茌?8%。大家都知道基金經(jīng)理和券商有發(fā)財?shù)?，可是發(fā)財?shù)幕駞s很少聽說過，伯格如是說。我突然想起一個例子，挖黃金的人不見得賺錢，但生產(chǎn)和銷售鏟子及鐵鍬的人可以大賺其錢。最近20年在美國還有一個很興旺的行業(yè)就是投資顧問行業(yè)，投資顧問們幫基民們選擇投資哪種基金，何時投入，何時退出，煞有介事。當然，這些人不是做義務勞動的，基金的買入和賣出也不是沒有費用的。具有諷刺意味的是，在過去20年內(nèi)，投資顧問們推薦的基金的回報率嚴重跑輸基民們隨心所欲所選的基金的回報率。過去20年里，千千萬萬的基金中，只有美盛集團（Legg Mason）的米勒先生（Bill Miller）的基金連續(xù)15年跑贏標準普爾500指數(shù)，但跑贏的幅度也不大，后來他的名氣大了，基金的新錢也多了，他卻越來越難跑贏了。最近兩年，他嚴重跑輸大市。米勒先生能因為跑贏大市而成為杰出英雄，這一現(xiàn)象本身就說明跑贏大市就好比中彩一樣困難。巴菲特的老師本杰明?格雷厄姆（Benjamin Graham）是現(xiàn)代證券分析行業(yè)的開山鼻祖。他到晚年（1976年）才開始對證券分析的作用產(chǎn)生極大的懷疑。他對記者們說：“我不再鼓勵大家研究股票。40年前（即20世紀30年代），到處是便宜股票，因此，證券分析讓人們大獲其利?？山裉欤恐还善倍急淮罅慷械娜朔磸脱芯窟^，不再值得費人力物力去研究?！卑」∪绻裉爝€健在，不知他會對當今的證券分析行業(yè)（以及投資行業(yè)）作何評價。伯格引用這個故事不是說投資股市不能賺錢，而是說股民必然跑輸大市。伯格說，基民們不要試圖挑選好的基金，它們都是一回事。過去三年表現(xiàn)好，不代表未來三年表現(xiàn)也同樣好。表現(xiàn)好壞只能事后才知道。與其說基金經(jīng)理水平高，不如說他運氣好，但是沒有人能夠總是碰上好運氣。哈佛大學基金管理公司的前總裁杰克?米亞（Jack Meyer）在業(yè)內(nèi)成績驕人。他在2004年對美國《商業(yè)周刊》記者說：“整個投資行業(yè)就是一個大騙局。大多數(shù)人以為他們能找到高水平的基金經(jīng)理來為他們理財，而我認為85%～90%的基金經(jīng)理是跑輸大市的?？鄢M用之后，他們是摧毀基民財富的?！辈窠o普羅大眾的建議是買指數(shù)基金，永不出售，讓企業(yè)的中長期增長帶給你資本增值和分紅。試圖選擇一個最佳切入點是蠢人玩的游戲。伯格列舉了大量的數(shù)據(jù)說明，從中長期來看，指數(shù)基金費用極低，讓基民睡得踏實，而且回報不菲，超過絕大多數(shù)管理積極的共同基金或?qū)_基金。伯格在兩本書里反復強調(diào)復合增長的巨大威力。1 000元投資如果每年回報6%，10年之后便是1 791元，20年之后便是3 207元。他還特別強調(diào)簡單的東西往往比復雜的東西好得多。在歐美，這10年來指數(shù)基金開始受到歡迎。不僅是散戶，而且很多養(yǎng)老金公司、工商企業(yè)以及大學的基金也開始把一部分投資放到指數(shù)基金。伯格建議大家投資于涵蓋范圍最廣的指數(shù)基金，而且不要追逐帶任何概念的指數(shù)基金，因為當一個概念開始走紅的時候，往往也是價格偏高的時候，基民的進入正好中了埋伏。總之，股民和基民們永遠不要覺得自己比別人更聰明。伯格在1975年創(chuàng)辦了世界上第一個指數(shù)基金——先鋒基金，現(xiàn)在其個人財富在美國財富榜位列100位之內(nèi)。他的書不是為了稿費而寫，所以特別值得一讀。他幾十年前就已功成名就，現(xiàn)在75歲高齡還十分活躍。我很欣賞他書中的智慧。他的兩本書文筆流暢優(yōu)美，沒有幾個我不認識的字，于是我決定把它們當成我的英文課本典范。他個人有網(wǎng)站，只要你在搜索引擎上打出他的名字，網(wǎng)絡就會把你帶到他的網(wǎng)站，那里有樸素的智慧。伯格書中講的全部是美國的情況，如果在中國也有類似的情況，那純屬巧合，請讀者不要大開國罵。
媒體關注與評論
化橋確實是個宣傳員、警告員。他不和人家爭論，他只告訴你，在哪里石頭是摸不到的，外匯是紙的，甚至紙也沒有，炒股票是不能發(fā)財?shù)?，高收入者是窮的，一些金科玉律的東西是不能信的，政府為人民但實際上是為他們自己的…… 有意思?！ 毯槠健∪疸y投資銀行亞洲區(qū)前主席張化橋這類敢做敢言的分析員，在香港并不多見，他的分析和思考過程，正是筆者不斷鼓吹的典范：提出問題,挑戰(zhàn)既有思想,敢下判斷?！ 愀?，原復生，《原氏物語——原復生財經(jīng)評論集1》張化橋有很多響當當?shù)姆Q號，包括“民企之父”、“最佳中國分析師”等。縱使他已由分析師轉(zhuǎn)型為銀行家，但在股民心目中，他仍被歸類于擅于選股的一族，只怪他有“點石成金”的能力?！ 愀邸秈Money》雜志，2010張化橋自稱是“投資者的走狗”，一直堅持到企業(yè)實地調(diào)研。正因如此，這位“湖北農(nóng)民”及其團隊擊敗了美林的薛瀾、摩根大通的何啟忠，連續(xù)兩年在中國整體研究方面排名第一。 ——《新財富雜志》，2003
編輯推薦
《一個證券分析師的醒悟》是“最佳中國分析師”、“最敢講真話的和有良知的分析員”張化橋的力作！
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用戶評論 (總計147條)
- 張化橋,“最佳中國分析師”、“最敢講真話的和有良知的分析師”。
1963年出生于湖北荊門，自稱“湖北農(nóng)民”。16歲邁入大學校門.23歲從中國人民銀行研究生部畢業(yè)后進入中國人民銀行總行工作。1989年初，他赴澳大利亞留學，并執(zhí)教三年。1994年轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港證券市場，以“敢言”著稱，自稱“投資者的走狗”。曾任職于瑞銀、匯豐等多家外資銀行?，F(xiàn)任廣州萬穗小額貸款公司董事長、香港上市公司民生國際（938.HK）首席執(zhí)行官。
在擔任瑞銀中國研究部主管期間，他的團隊連續(xù)五年（2001-2005年）被《機構投資者》雜志評選為“最佳中國研究團隊”，其本人亦連續(xù)四年（2001～2004年）被《亞洲貨幣》評選為“最佳中國分析師”。
但同時，因為敢言，張化橋曾多次“惹禍上身”。
1998年，張化橋在匯豐當中國研究部主管時，因發(fā)表“雙輸論”（中國外匯太多，為何發(fā)外債？）.反對中國財政部發(fā)行美元“揚基債”而被匯豐解雇（匯豐是“揚基債”的主承銷商之一）.但他一點都不介意，更是聲稱這是分析師生涯中最光榮的一個片段。
2002年，他發(fā)表質(zhì)疑紅籌公司格林柯爾的報告，因此遭到了起訴，隨后，他對另一個紅籌公司歐亞農(nóng)業(yè)（沈陽荷蘭村）的質(zhì)疑也差點為其帶來另一場訴訟。當然，這兩個公司現(xiàn)在都已經(jīng)不復存在。
對于自己的敢言，他一直無悔。即使被罵“黑嘴”、被起訴，他仍然執(zhí)著于“怎樣想就怎樣說”的信念，因為，“要保持分析員的獨立性”。
2003年，他是推進中國OFII成功的干將之一。2006～2008年，他擔任紅籌公司深圳控股的首席營運官，為業(yè)務轉(zhuǎn)型和股東增值起了很大的作用。
從短期來看，股市基本上是一個零和游戲。如果你做短期，那就只能依靠比別人聰明或者幸運，賺其他股民的錢，因為公司的業(yè)務不能在短期有明顯變化。但是，股市在中長期并非零和游戲。
有幾個道理，我們也許可以串起來（它們實際上是同一個道理的幾種說法）：
1. 短期投資就是想賺其他股民的錢；長期投資就是想分享上市公司在生意中賺的錢。
2. 短期投資只需要研究股民，研究股票；而長期投資者才需要研究上市公司。
3. 我們每個人都以為自己比大多數(shù)人聰明，而實際上，我們就是大多數(shù)人。
4. 短期投資者需要關注價值洼地，而長期投資者關注幾年甚至幾十年以后的結果，不需要太看中間的過程。
5. 上市公司的董事們經(jīng)常被迫賺錢，因為他們的買賣受到限制。
6. IPO（首次公開募股）是一場熱鬧，虧錢容易賺錢難。
7. 總的來說， 做PE股權投資的人們比做二級市場的人們好像聰明一些。對不起，我說這句話，會得罪太多人，請允許我收回這句話。做PE股權投資的人們跟做二級市場的人們相比，贏在了起跑線上。他們投資的企業(yè)也許能夠上市，也許終究不能，所以他們一般被迫留足了空間，而二級市場的人們總是指望“見勢不妙，撒腿便跑”，可是我們總是在還沒有來得及跑掉之前，資金就不見了一大半。這時候，于心不甘，繼續(xù)持有，于是我們就虧了更多。
8.最好不要作預測；如果你一定要作預測，那就只作長期的、模糊的和方向性的預測。預測幾個月以后的物價、金價、銅價、匯價或者股價，實在是不明智的。 - 張化橋是證券市場的良心，以講真話著名。所以大道至簡，炒股其實并不需要非常多的數(shù)學知識，只需要看懂財務報表，學會分析公司的基本面，然后長期持有就能夠保證盈利。但是這么簡單的道理，人們是否能夠做到呢？
也許，人們只是善于投機，而從不知道投資。
國內(nèi)的證券市場并不規(guī)范，所以張化橋并不主張炒A股，他就是這么做的。而且關于股票，他推薦的是金融股，因為這個行業(yè)有保證，且又極大的發(fā)展空間。 - 張化橋自稱‘湖北農(nóng)民’，通過書可以看出其性格執(zhí)拗，書中寫了他對對投資的看法和認識，雖有見解不到的地方，但直抒胸臆，大膽直白，可以看一看
- 本書沒有空洞的學術行話，沒有華麗的煽情篇章，沒有慘白的自吹自擂，通篇以一位資深證券分析師、人民銀行系統(tǒng)內(nèi)部人員的身份分享了他對中國股民心態(tài)、股市、上市企業(yè)、中國經(jīng)濟政策、人民幣匯率管制等問題的觀點與看法，雖有不少值得商榷之處，但確實是一本從另外的視角理解中國股市，理解中國經(jīng)濟形勢的好書。
- 張化橋說的是真話，但要記住只是他的一家之言。
- 師者，傳道授業(yè)解惑。看張化橋老師的書，能夠?qū)W到很多知識，不僅僅是傳統(tǒng)書本上面的專業(yè)知識，還有他從業(yè)多年投資多年的經(jīng)歷經(jīng)驗，我們從大師的身上能夠?qū)W習到很多知識，還有我們對投資態(tài)度的領悟。張化橋老師的這部書告訴我們?nèi)绻鐾顿Y，特別是如何避免一些潛在的風險，我們都身處如今各項投資都很迷茫的路口，找到一個合適的投資路徑，學會一門理性的投資思路，顯得非常重要。
- 這是一本很不錯的書，這是一個說真話的人寫的書，見解獨到，語言精辟，值得反復品味，由其是對證券分析師行業(yè)內(nèi)幕的批露，映射出作者的真誠。
- 記得之前在看《私募江湖》的時候就有這樣的體會，投資理念的詮釋過程中，有濃重的哲學味兒；不同的投資者持著不同的投資理念，顯出不同的投資風格，恰似不同的世界觀、人生觀。
于是并不善于，也不勤于投資的我，很喜歡隔段時間就看上一本關于投資、股市的書籍。在我看來，就像是在看人生雜文，從中汲取的往往是關于過日子做人的智慧。
本書作者就是個實在人，坦白、坦誠、簡潔地說明智的話。我不懂股票，不知道按照書中的投資理念是不是能笑傲股市。但我覺得，按照書中的理念做人、過日子，是可以享福安康的。
我希望自己像一個老股民，淡定地瞥一眼沉浮不定的股市。沉浮不定的人生。 - 作者在用心寫書。體會最深：對于普通投資者最好買指數(shù)類產(chǎn)品（絕大部分基金跑不過指數(shù)類產(chǎn)品）或者組合一籃子股票（這對一般投資投機者不現(xiàn)實，缺乏那個功力）。不要試圖預測走勢，那是徒勞無益的。不要聽許多分析師的所謂“分析”。
- 承認預測的不可靠性，建議指數(shù)化配置，組合配置，追求確定性大概率事件，穩(wěn)健投資。
以企業(yè)價值，行業(yè)分析為基礎，建議投資有真正價值的企業(yè)。并對牛市產(chǎn)生的基礎進行分析，很有啟發(fā)性！
文章短小精悍，風趣幽默！建議大家可以繼續(xù)關注張化橋先生的博客，會有更多的收獲！ - 張化橋的書，是一口氣讀完的。里面的觀點有些深感贊同，作者對股市和經(jīng)濟問題的看法，條例清晰，值得一讀.在浮躁的社會背景中，可謂苦口良言啊
- 這本書小書體現(xiàn)不僅僅是它無私的價值，而是張化橋老師的人格魅力。同比彼得林奇《怎樣選擇成長股》更有料，更適合在國內(nèi)的股市打拼的小散們學習的一本書。
- 很有參考價值的投資指導書，看了之后才直到張化橋在投資行業(yè)是比較有名氣的人物，值得一看。
- 作者書本的封面赫然顯示著：本書所得稿費全部捐給湖北荊門市馬良中學。敬佩作者的為人。也喜歡他的書，書中給我們很多不知道的觀點，譬如：近來物價的不斷上漲，作者給了不錯的答案：在我們抱怨美國人濫發(fā)貨幣的時候我們貨幣發(fā)行的速度早就已經(jīng)趕英超美了。看好農(nóng)業(yè)，但不買農(nóng)業(yè)股等……目前來看，我覺得他的書如同一個老者把遇到的種種告訴準備出征的孩子，但真話始終不容易接受的，等到孩子碰的頭破血流時，才會想起老者的話……說實話是本書的最大特色了，盡管實話有時候并不中聽，但是卻不得不聽。
- 作為一個證券分析師，其書內(nèi)容很實在，沒有太多花哨，
當然其觀點并非完全價值投資的，大家要有甄別地看。 - 一個證券從業(yè)人員轉(zhuǎn)業(yè)后的心得,道出了真經(jīng),其實投資越簡單越好
- 一個證券分析師的醒悟,經(jīng)過技術分析的人才會這樣說
- 這本書是從一個網(wǎng)友博客上推薦的，作者將其稱為小書，規(guī)格體量名副其實，但實則嚴謹冷靜，內(nèi)容字字珠璣，從實踐中來，有失敗，有成功。不講技術，不談技巧，而是從一個更廣泛的層面看待證券投資。樸實的往往是最有效的，最好操作的。細細地看了兩遍，對股票市場有了新的視角。是一本好書，推薦購買。
- 一個證券分析師的醒悟，寫的不錯，值得一看
- 算是講真話的分析師，不過也是不干分析師后才能講出的真話。外出滑雪時連賓館實習生都喜歡，結果送了他，改日再買一本收藏。
- 這本書，給我很多啟發(fā)。包括炒股，包括各種經(jīng)濟現(xiàn)象。張化橋老師的思維和邏輯是我喜歡的，對中國的的各種經(jīng)濟形勢分析，也一針見血。
- 作者的經(jīng)歷就很吸引眼球，這樣的經(jīng)歷，寫出的書比較真實，而他本人又喜歡講真話，于是，看看他究竟醒悟了什么。還是比較好看的，書的排版也比較好，看起來不累。如今的金融市場，有點讓人灰心喪氣，大家都應該醒悟了吧。
- 去年開始我一直在做股票，可能是運氣的緣故賺到了錢。我希望更專業(yè)一些就在網(wǎng)上買了一些與股票有關的書，可是著本書真的讓我看了之后很上火，他說的都是價值投資，有錢就買股票，然后放長線，就放著不操作。其實就中國的股票市場價值投資很不容易掙到錢的，他說，你們都在瞎折騰什么，凈交手續(xù)費了，我這一年做股票一直在折騰，手續(xù)費是交了不少，但我的賬面上的盈利也是客觀的啊。為了他的書我懷疑過自己，但后來，我決定否定他。
- 看完這本書，對證券投資有有了更深的領悟，適合對股市有一定經(jīng)驗的投資者
- 張化橋的書一定要看，都是實話。
- 張化橋的東西很樸實，里面很多觀點很透徹
- 說真話，實在，對個人投資很有借鑒作用。
- 我自認為中國人寫的最好的關于投資方面的好書之一，揭露了股市的本質(zhì)，對于對股市執(zhí)迷不悟的廣大散戶可謂一針見血，說的全是真話，也提出了具體的建議
- 認識了證券行業(yè)，了解一個證券分析師的成長。
- 作者在書中對中國股市，投資的原則方法做了清晰的闡述，有讓人豁然開朗之感
- 作者把自己傳奇般的經(jīng)歷，用簡單易懂的語言，詮釋了價值投資的真諦，每個對證券投資有興趣的人都非常值得一讀，最重要的是，寫的非常真誠，真實。
- 作者敢講真話，有良知，是大師級水平
- 值得認真體會，作者有著證券分析師難有的真實和理性。
- 有經(jīng)驗有水平的分析師很多，有經(jīng)驗有水平且有良心的分師很少，出書說出真相的就更少了。
且作者出書并不為賺錢，只為行善更應該支持作者。 - 本書會將現(xiàn)實講給你聽，股票投資風險很大，賺錢很難，恰恰只有明白了這個道理才能開始投資。
- 作者真實的描述了資本市場的真是一面，誠懇的奉勸投資者如何進行投資！很不錯的，貼近真是的中國特色的資本市場！
- 國人寫的證券投資的書，幾乎100%都是瞎忽悠，這本書是個例外。
用了一天的時間看完，幾乎完全贊同作者的見解。
唯一不滿意的是書名，太媚俗了。估計是出版商為了多賣點出的餿主意。 - 一個價值投資者的人生總結和投資總結，很好，值得一讀，獲益匪淺
- 看完來評的，小散，很早就知道價值投資，可看完這本，感覺自己好象從未真正理解過，很感謝作者金面的指點
- 作者比較誠實，講到了一些行業(yè)的潛規(guī)則，應該說，看了這本書，更容易堅定長期投資的理念，同時，為了對自己的投資負責，一定要自己多學習，不要輕易相信所謂的專業(yè)人士。
- 作者向來以敢言敢說著稱，說出了很多中國股民的心聲！~
- 作者比我大幾歲，我也有和他一樣的人生感悟。從作品里不但能找到投資的路徑，也能找到人生的態(tài)度和做人的方法。強力推薦，值得一讀。
- 書的內(nèi)容，在博客上都有了。
另外投資的觀點，不太認同。
中國的市場是預期主導型的，作者寫的多是關于行業(yè)的，研究不算深。 - 因為在國外和香港一直從事相關行業(yè)，作者的視角比國內(nèi)要寬一些，對企業(yè)和市場的理解也更有深度。是股票投資的不可多得的一本好書，準備把此書放到重讀的范圍之內(nèi)。當然書中的觀點也不是100%認同，至少國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的大部分企業(yè)在我看來沒有什么投資價值。
- 想看一本挑戰(zhàn)價值的書，這本書告訴我們要對自己的錢負責，對投資對象有一些懷疑。
- 很好！做投資的推薦讀一下！
- 說出小散的心聲，中國股市的現(xiàn)狀
- 給一個獨特的視角重新認識中國股市
- 還沒有看，只是覺得分析師很難準確對自身進行定位，是個體戶還是團隊雜工？
- 投資最重要的是心態(tài)，心態(tài)激進的時候可以看下書，等心平和下來
- 如果中國多些這樣的經(jīng)理人，我想股市與基金總會好起來，可是，急功近利的心態(tài)，暫時不可逆轉(zhuǎn)，我等只能看著：股市一天天地衰弱。
- 股市里不一樣的思維，原來好股票不是用思考選出來的。讀一讀很有啟發(fā)。
- 作者用西方的視角檢查了中國股市經(jīng)濟所存在的問題，但是里面分析的內(nèi)容不太好懂，結論好懂
- 學學股票投資，真是吧
- 這是一本投資方面很不錯的書，書中主要強調(diào)的是企業(yè)的盈利狀況，而不是一些看似高深的什么技術里、指標，一個多年證券從業(yè)人員實際應用后實戰(zhàn)總結。
- 當你為投資煩躁的時候，可以看看本書，平靜一下……
- 書中說的比較實際，是實話：
1、股票分析就是企業(yè)分析，而技術分析就像算命
2、基金跑不贏大盤，投資者跑不贏大盤
3、總體來說：投資者長時間肯定是賠的
但是，也沒有多少新穎的東西，是一本湊起來的書 - 很好很實用。作者的經(jīng)歷及投資感悟?qū)ξ沂芤娣藴\。
- 書很薄～但是能感受到作者確實在寫自己內(nèi)心真心所想，是值得一看的書～對工薪階層投資理財大方向上還是有所幫助的。
- 已經(jīng)看完了正本書；不像別的介紹股市的書那樣羅列一堆數(shù)據(jù)和技術分析，這本書寫的很真實，例子也講的都是作者自己的思路。一口氣讀下來感覺很受益。好書！
- 作者的投資理念我很贊同
- 長期投資，減少交易，慢牛慢牛！
- 此書是我對價值投資的啟蒙書籍，值得一看。
- 作者語重心長與讀者分享他的投資經(jīng)驗 值得一讀
- 算是一本給大眾看的投資入門書籍。 不過并非投資高手，所以還是很難利用這本書來賺錢。當然本來希望看了某本書就賺錢，很難。
- 長期投資來說很經(jīng)典
- 說是醒悟，不如說是看透，真的建議大家都看看，現(xiàn)在這種書少了，這種敢說的人也不多了！
- 一本用心的書，有用的書，張自己就去做小微信貸了，以實際行動拋棄股市。還是財務自由了，輕松點別的？
- 道理講的生動。不管對于普通股民還是從業(yè)者，都值得一讀。
- 道盡證券業(yè)的內(nèi)情，呵呵，作為一個證券從業(yè)人員，我表示深深認同作者的觀點
- 這是一本讓所有初入股市的菜鳥必讀的書，受益非淺
- 看了一下，是良心發(fā)現(xiàn)，在中國做股票就是投機
- 同事從網(wǎng)上看了關于這本書的簡評，讓我?guī)退麖木W(wǎng)上來買。每次這樣的書到貨后，同事都是在那認真閱讀，邊讀邊做筆記，用同事的話說，現(xiàn)在對證券的研究已經(jīng)遠遠超過了當時上學的時候。
- 老實說，感覺寫的一般，號稱醒悟，其實還沒醒過來，沒什么實戰(zhàn)性
- 這本書含金量非常高，全新的視角，尤其是對房地產(chǎn)行業(yè)的觀點，讓人大開眼界。好書！
- 輕松的股市書
- 這本書是我一個朋友推薦的，他讓我認認真真地看幾遍，然后再決定買股，不要盲目，一定要慎重。這本書目前還沒看，應該不錯的，不然這位朋友不會推薦給我，他原來搞基金的，現(xiàn)在自己單立門戶，很成功。
- 建議所有股民基民或即將成為股民基民的朋友都看一下！
- 真正反映了我國證券市場的病態(tài),
- 一口氣讀完了。很有意思的人，內(nèi)容也相應的有趣：是一個砸自己行業(yè)場子的人啊。如果將自己的經(jīng)歷寫成一個類似“股票做手”的書，會十分有意思，因為有不少走麥城的故事啊，想必別人難得有那個勇氣。推薦！絕對值得一讀。
- 想要在股市中取勝，首先看看這本書先。
- 一本非常好的證券書
- 證券朋友點名要的，質(zhì)量不錯。
- 找你看得懂的行業(yè)做股票很重要，其實你是自己當老板弄一個廠，不過日常管理你交給了職業(yè)經(jīng)理人來做，這樣操作股票更靠譜
- 寫得很實在的一本書，建議推薦每個股民都看看
- 微言大義言簡意賅，作為菜鳥看得津津有味??！拆開外封看到內(nèi)封那句“作者所得本書稿費將全部捐給湖北荊門市馬良中學”，有些人是德才兼具的確實！
- 印刷精致，書里的內(nèi)容也不錯，特別是選股方面，有值得學習的地方。
- 不錯的，感覺起來，文筆流暢，并且簡潔，不想嚴格的學術性文章表現(xiàn)出來的那么深奧。
完全的市場化語言，通俗易懂，適合絕大多數(shù)非專業(yè)以及半專業(yè)人士閱讀。
里面的理財理念，值得我們思考，研究報告的解讀，也值的我們反味。選股思路的運用，更值得我們借鑒。
最后，這是一本經(jīng)濟上實惠，質(zhì)量上上城的書，值得購買。 - 投資者應該學習的書
- 里面沒有講具體操作的東西，都是站在宏觀層面上說教，其實很多話大家在媒體上可能都聽到過
- 可像作者這種人在中國太少了。誰在把散戶當人??？
- 經(jīng)歷過失敗或成功的人，將自己的經(jīng)驗奉獻給大家。減少了大家所繞的彎路，這就是好事情?？墒菫槭裁创蠹叶家獙ふ医輳?，因為大家的心態(tài)都很急躁，生怕耽誤了事，實不知磨刀不誤砍柴工，該休息時就要休息。
- 在這個以預測數(shù)字為生的職業(yè)當中，也只有張先生能寫出這樣直白易懂不裝的書來，而就是因為這個坦率勁兒，承認自己的不懂，才有可能真正做到大家敬仰的高度。
非常喜歡，建議對這個行業(yè)充滿好奇的人都來讀一讀。 - 這種思考型的文章看起來好，培養(yǎng)自己的思考和判斷能力，好像一個老師在教你怎么解題的思路。
- 想要了解股票，多看看應該沒錯。
- 用心看書，選好股，才能賺錢。
- 同行的深思是一個人經(jīng)歷很多才能有的感悟，對年輕人就是鞭策
- 老公看的，說還行
- 只不過不應該為了便宜幾塊錢，賣老版的悔啊。。。
- 操盤十多年，見過的風浪多了自然最后就得出 無為勝有為的道理，沒什么技術性分析方法，都是個人的心的 ，說的蠻實在的 ，可以看看