管理者過(guò)度自信與公司融資行為研究

前言

　　自2002年Kahncman教授因其在行為財(cái)務(wù)學(xué)方面的貢獻(xiàn)而獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)學(xué)和財(cái)務(wù)學(xué)界興起了對(duì)公司行為財(cái)務(wù)學(xué)的研究熱潮。關(guān)于管理者非理性，尤其是過(guò)度自信的認(rèn)知偏差與公司財(cái)務(wù)決策關(guān)系，在近幾年（從2007年開(kāi)始）成為中國(guó)學(xué)者研究的熱點(diǎn)。黃蓮琴的博士論文《管理者過(guò)度自信與公司融資行為研究》，針對(duì)中國(guó)的制度背景，研究了公司管理者過(guò)度自信與公司融資行為的關(guān)系。其目的想回答如下幾個(gè)問(wèn)題：中國(guó)上市公司管理者是否存在過(guò)度自信的認(rèn)知偏差？管理者的過(guò)度自信是否以及如何影響公司的融資行為？管理者過(guò)度自信是否對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生影響？　　本書(shū)是作者博士論文的拓展。第一，她在這一領(lǐng)域積累了大量的研究文獻(xiàn)，并追溯了管理者過(guò)度自信的心理學(xué)根源，從理論上闡明了管理者過(guò)度自信與公司融資的內(nèi)在聯(lián)系；第二，深入剖析了中國(guó)上市公司的制度背景和融資環(huán)境，充分利用上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)揭示其融資行為特征；第三，在實(shí)證研究方面，構(gòu)建了管理者過(guò)度自信的度量指標(biāo)，遵循“由面到點(diǎn)、層層遞進(jìn)”的構(gòu)想，研究過(guò)度自信的管理者如何選擇公司融資策略。進(jìn)而考察管理者過(guò)度自信對(duì)公司現(xiàn)金股利政策、債務(wù)融資策略和信用融資的影響。

內(nèi)容概要

　　《管理者過(guò)度自信與公司融資行為研究》是作者博士論文的拓展。第一，她在這一領(lǐng)域積累了大量的研究文獻(xiàn)，并追溯了管理者過(guò)度自信的心理學(xué)根源，從理論上闡明了管理者過(guò)度自信與公司融資的內(nèi)在聯(lián)系；第二，深入剖析了中國(guó)上市公司的制度背景和融資環(huán)境，充分利用上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)揭示其融資行為特征；第三，在實(shí)證研究方面，構(gòu)建了管理者過(guò)度自信的度量指標(biāo)，遵循“由面到點(diǎn)、層層遞進(jìn)”的構(gòu)想，研究過(guò)度自信的管理者如何選擇公司融資策略。進(jìn)而考察管理者過(guò)度自信對(duì)公司現(xiàn)金股利政策、債務(wù)融資策略和信用融資的影響。

作者簡(jiǎn)介

　  黃蓮琴，福州大學(xué)管理學(xué)院副教授，碩士生導(dǎo)師。1998年獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，2009年獲廈門(mén)大學(xué)管理學(xué)（會(huì)計(jì)學(xué)）博士學(xué)位?，F(xiàn)主要從事公司財(cái)務(wù)、公司行為財(cái)務(wù)、管理會(huì)計(jì)和內(nèi)部控制的研究與教學(xué)工作。在《會(huì)計(jì)研究》等核心期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文10多篇。主持省級(jí)科研項(xiàng)目3項(xiàng)，參與多項(xiàng)國(guó)家級(jí)、省級(jí)項(xiàng)目研究。

書(shū)籍目錄

1.導(dǎo)論1.1 研究背景與研究意義1.2 研究的主要問(wèn)題1.3 研究框架、主要內(nèi)容和研究方法1.4 研究貢獻(xiàn)與創(chuàng)新2.管理者過(guò)度自信與公司融資：理論分析與文獻(xiàn)評(píng)述2.1 資本結(jié)構(gòu)理論的演進(jìn)2.2 債務(wù)期限選擇理論簡(jiǎn)述2.3 心理學(xué)關(guān)于過(guò)度自信的證據(jù)2.4 管理者過(guò)度自信的定義與原因2.5 管理者過(guò)度自信與公司融資的文獻(xiàn)評(píng)述2.6 管理者過(guò)度自信對(duì)公司融資決策、公司價(jià)值的作用機(jī)理2.7 本章小結(jié)3.中國(guó)上市公司融資環(huán)境與融資行為特征分析3.1 中國(guó)上市公司融資環(huán)境簡(jiǎn)述3.2 中國(guó)上市公司融資行為特征分析3.3 本章小結(jié)4.管理者過(guò)度自信指標(biāo)的構(gòu)建4.1 目前度量管理者過(guò)度自信的指標(biāo)及其評(píng)價(jià)4.2 構(gòu)建基于管理者盈余預(yù)告的過(guò)度自信度量指標(biāo)4.3 本章小結(jié)5.管理者過(guò)度自信與公司融資策略的選擇5.1 問(wèn)題的提出5.2 過(guò)度自信者的融資政策研究假說(shuō)5.3 融資策略選擇模型5.4 過(guò)度自信者的融資策略選擇研究結(jié)果分析5.5 本章小結(jié)6.管理者過(guò)度自信與公司現(xiàn)金股利政策6.1 問(wèn)題的提出6.2 文獻(xiàn)回顧與評(píng)析6.3 過(guò)度自信者的現(xiàn)金股利政策研究假說(shuō)6.4 公司現(xiàn)金股利支付模型6.5 過(guò)度自信者的現(xiàn)金股利政策檢驗(yàn)結(jié)果分析6.6 本章小結(jié)7.管理者過(guò)度自信與公司債務(wù)融資策略7.1 問(wèn)題的提出7.2 過(guò)度自信者的債務(wù)融資政策研究假說(shuō)7.3 債務(wù)政策和公司績(jī)效模型7.4 過(guò)度自信者的債務(wù)政策與公司績(jī)效回歸結(jié)果分析7.5 本章小結(jié)8.管理者過(guò)度自信與信用融資效應(yīng)8.1 研究背景8.2 上市公司信用融資的創(chuàng)值效應(yīng)與成長(zhǎng)效應(yīng)的檢驗(yàn)8.3 管理者過(guò)度自信與信用融資效應(yīng)的檢驗(yàn)8.4 本章小結(jié)9.結(jié)論9.1 研究結(jié)論9.2 研究啟示9.3 本書(shū)局限性與未來(lái)研究方向主要參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　  　　大量的實(shí)證研究和觀(guān)察結(jié)果表明金融市場(chǎng)存在大量的“異象”或“未解之謎”。這些現(xiàn)象無(wú)法用有效市場(chǎng)假說(shuō)和現(xiàn)有的定價(jià)模型來(lái)解釋?zhuān)瑯?biāo)準(zhǔn)金融學(xué)陷入困窘。行為金融學(xué)作為行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要分支.修正了理性人假設(shè)的觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為現(xiàn)實(shí)投資者在認(rèn)知過(guò)程中存在各種偏差，并受各自的情緒、情感和偏好等心理因素的影響，使之無(wú)法以理性人方式做出無(wú)偏估計(jì)，行為金融學(xué)以其逼近真實(shí)市場(chǎng)行為的研究使金融市場(chǎng)上的“異象”得到重新解釋。但行為金融學(xué)的基本假設(shè)是資本市場(chǎng)并非理性，著眼于投資者非理性的研究?！　⌒袨榻鹑诩肮芾頉Q策行為的研究推動(dòng)了公司行為財(cái)務(wù)學(xué)的興起和發(fā)展。公司行為財(cái)務(wù)學(xué)是行為金融學(xué)與公司財(cái)務(wù)理論相互融合的產(chǎn)物，其從兩個(gè)視角研究了代理人的非理性對(duì)公司財(cái)務(wù)決策的影響.一是假設(shè)投資者非理性，將公司管理者的財(cái)務(wù)行為看作是對(duì)證券市場(chǎng)定價(jià)偏差現(xiàn)象的理性反應(yīng)。

圖書(shū)封面

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