財(cái)務(wù)理論與實(shí)踐研究(第三輯)

內(nèi)容概要

　　伴隨著第三屆財(cái)務(wù)理論與實(shí)踐研討會的勝利召開，一年一輯的《財(cái)務(wù)理論與實(shí)踐研究》又如約而至。這是全體關(guān)注理財(cái)學(xué)發(fā)展的理財(cái)學(xué)人士共同努力的結(jié)果?！　∫荒暌惠嫷摹敦?cái)務(wù)理論與實(shí)踐研究》記錄下了眾多學(xué)者思考的軌跡、攀登的腳步以及我們的執(zhí)著。在這個(gè)變幻莫測的世紀(jì)，理財(cái)?shù)闹匾匀找嫱宫F(xiàn)，沒有科學(xué)的理財(cái)行為，企業(yè)就不可能在激烈的競爭中生存、勝出。理財(cái)領(lǐng)域的耕耘者們都在以特有的方式貢獻(xiàn)著自己的力量。我們一年一度的會議、一年一度的論文集將眾多學(xué)者的想法加以集中體現(xiàn)，這是我們許久的心愿。

書籍目錄

第一部分 財(cái)務(wù)理論現(xiàn)代財(cái)務(wù)觀念的探討財(cái)務(wù)本質(zhì)的再思考科學(xué)發(fā)展觀下的十大財(cái)務(wù)關(guān)系現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論基本架構(gòu)現(xiàn)代理財(cái)學(xué)的性質(zhì)及其發(fā)展建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制，保障預(yù)警系統(tǒng)的有效運(yùn)行企業(yè)投資決策管理的目標(biāo)體系構(gòu)建與策略分析關(guān)于企業(yè)理財(cái)觀念變革的思考論資本成本與資金成本的本質(zhì)區(qū)別企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的根源探析與防范研究基金業(yè)績評估的相對收益率指標(biāo)——基于CAPM的觀點(diǎn)與非基于CAPM的觀點(diǎn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)下的財(cái)務(wù)職能轉(zhuǎn)變探討財(cái)務(wù)契約履行問題研究財(cái)務(wù)學(xué)科設(shè)置的哲學(xué)架構(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的再評價(jià)價(jià)值鏈管理理論的產(chǎn)生與發(fā)展論市場的有效性和行為金融學(xué)的發(fā)展利益相關(guān)者理論與公司治理結(jié)構(gòu)研究會計(jì)利潤與自由現(xiàn)金流量對比分析對研究資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的MM理論之述評財(cái)務(wù)理論與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)物期權(quán)：公司理財(cái)以及價(jià)值最大化基礎(chǔ)第二部分 理財(cái)實(shí)務(wù)職能滲透與一專多能：提升企業(yè)品牌競爭力的落腳點(diǎn)議中國企業(yè)成本核算及管理高校貸款風(fēng)險(xiǎn)的成因與對策分析外資并購境內(nèi)企業(yè)的稅務(wù)動機(jī)及風(fēng)險(xiǎn)分析基于公司戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)規(guī)劃跨國公司關(guān)聯(lián)方交易研究網(wǎng)絡(luò)化配置下二元?jiǎng)討B(tài)資本結(jié)構(gòu)模型的構(gòu)建高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)體系探討層次分析法在公司股利分配政策制定中的應(yīng)用關(guān)于馬克思公式的探討及我對成本的新思考銀校合作的現(xiàn)狀與問題研究基本風(fēng)險(xiǎn)管理工具及其應(yīng)用公司融資：理論及其檢驗(yàn)證據(jù)因素分析法新解論微觀經(jīng)濟(jì)杠桿體系的構(gòu)建基于企業(yè)長青理念下的母子公司考核之路中西方獨(dú)立董事制度比較與借鑒第三部分 上市公司深滬醫(yī)藥公司盈余宣告對股價(jià)影響實(shí)證研究上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效研究我國上市公司現(xiàn)金股利信號傳遞效應(yīng)分析通貨膨脹幻覺與中國股市估值談上市公司內(nèi)部控制報(bào)告股票期權(quán)與公司會計(jì)信息上市公司財(cái)務(wù)信息披露現(xiàn)狀、問題及對策——基于證監(jiān)會處罰公告的實(shí)證分析淺析可轉(zhuǎn)換債券籌資方式優(yōu)劣控制權(quán)利益與上市公司的融資決策第四部分　 中小企業(yè)理財(cái)中小企業(yè)板助創(chuàng)資本市場新格局中小企業(yè)失敗問題研究初探論中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理集群化條件下的中小企業(yè)內(nèi)部控制協(xié)調(diào)科技型中小企業(yè)投資約束與激勵(lì)機(jī)制的創(chuàng)新第五部分 公司治理與理財(cái)?shù)诹糠?會計(jì)與審計(jì)

章節(jié)摘錄

　　3.利益均衡和“公平”的空洞性?！　∮捎谄髽I(yè)利益主體的多樣性和契約性質(zhì)的復(fù)雜性，使各種利益主體之間的均衡事實(shí)上很難實(shí)現(xiàn)。從企業(yè)價(jià)值最大化實(shí)現(xiàn)的決定因素看，在未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之外，主要就是投資人要求的必要報(bào)酬率，實(shí)際上是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。所謂的企業(yè)價(jià)值最大化，最終核心其實(shí)是股東和債權(quán)人利益最大化，也就是資金提供者的利益最大化。或者在激勵(lì)和約束機(jī)制不到位的情況下，可能因所謂內(nèi)部人控制而走向經(jīng)營者利益最大化?！　?.從社會角度來看，導(dǎo)致企業(yè)的某些悖德和短期行為。　　由于企業(yè)價(jià)值最大化的核心其實(shí)是股東和債權(quán)人利益最大化，也就是站在資金提供者的角度，相對于股東財(cái)富最大化而言，只是增加了債權(quán)人而并未充分考慮政府、員工等其他利益主體。而且企業(yè)活動存在著“外部性”，也就是存在著潛在受益者或受損者，所以即使考慮了各種利益相關(guān)者而從整體角度追求企業(yè)價(jià)值，也仍然可能忽略與企業(yè)活動外部性相關(guān)的其他利益主體，最終也容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為而受到懲罰。這里又體現(xiàn)了一種辯證關(guān)系：企業(yè)與社會或環(huán)境的協(xié)調(diào)?！　?.沒有考慮不同環(huán)境條件下財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的特殊性?！　∑髽I(yè)所存在的環(huán)境特征不同，企業(yè)的性質(zhì)、經(jīng)營方式和發(fā)展階段等也各有差異，所以，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)也在具有共性的前提下同時(shí)具有特殊性。比如在發(fā)達(dá)證券市場中融資的企業(yè)和主要依靠國家資本的企業(yè)，或者資本密集型企業(yè)和技術(shù)密集型企業(yè)，甚至競爭型社會和福利型社會中的企業(yè)，其資本構(gòu)成形式和對生產(chǎn)要素激勵(lì)的方式都有所不同，所以，不應(yīng)要求所有國家的所有企業(yè)，其財(cái)務(wù)管理目標(biāo)都是完全一致的。　　五、結(jié)論　　總體上評價(jià)，在現(xiàn)實(shí)條件下，以企業(yè)價(jià)值最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是目前幾種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論中相對最為合理的，但這一目標(biāo)還需進(jìn)一步完善。其中主要應(yīng)考慮以下幾個(gè)方面：　　1.現(xiàn)實(shí)而合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)體現(xiàn)企業(yè)短期目標(biāo)與長期目標(biāo)的結(jié)合，或短期利益與長期價(jià)值的協(xié)調(diào)均衡。在保證長期價(jià)值的前提下追求短期利潤的最大化?！　?.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確定應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)行為的外部性。但這不等于利益相關(guān)者價(jià)值最大化。有一種觀點(diǎn)是把企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定位于與企業(yè)有關(guān)的所有利益主體價(jià)值最大化，這并不現(xiàn)實(shí)。首先，各種利益主體的動機(jī)是不可能完全一致的。其次，在特定環(huán)境下各種生產(chǎn)要素對企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)是不相同的，其對企業(yè)價(jià)值的要求權(quán)也就不同，所以，在企業(yè)利益主體中總是有強(qiáng)勢群體和弱勢群體之分。不論是從所謂“公平”還是“帕累托最優(yōu)”的角度，追求所有利益相關(guān)者價(jià)值最大化都是不現(xiàn)實(shí)的?！　　?/pre>








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