大蕭條

內(nèi)容概要

　　伯南克的這本著作為我們提供了一個(gè)對(duì)“大蕭條”進(jìn)行認(rèn)識(shí)的全新視角，不再將研究?jī)H僅局限于美國自身的情況，而是在世界范圍內(nèi)研究“大蕭條”。通過理論和實(shí)證相結(jié)合、以實(shí)證為主的方法，對(duì)“大蕭條”進(jìn)行了分析，并結(jié)合當(dāng)時(shí)的金本位貨幣制度，說明大蕭條是如何在世界范圍內(nèi)擴(kuò)散和傳播的?！　〗裉煳覀冄芯看笫挆l的這段歷史，并不是要分清消費(fèi)者、企業(yè)、股市、美聯(lián)儲(chǔ)在“大蕭條”中的責(zé)任，重要的是我們能從這段歷史中學(xué)到什么，面對(duì)今天的金融環(huán)境我們可以做些什么。

作者簡(jiǎn)介

本·S.伯南克，1953年12月13日出生于佐治亞州的奧古斯塔（Augusta），1975年獲得哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位
    1979年獲麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，1979-1985年，擔(dān)任斯坦福大學(xué)研究生院經(jīng)濟(jì)學(xué)助理教授、副教授，1985-2002年，擔(dān)任普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，2002年8月進(jìn)人美聯(lián)儲(chǔ)，作為決策委員會(huì)的候選成員，并于2003年11月，成為美聯(lián)儲(chǔ)正式委員，2005年6月?lián)蚊绹偨y(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問團(tuán)主席，2006年2月?lián)蚊缆?lián)儲(chǔ)主席。
    本·S.伯南克，著名的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，主要研究領(lǐng)域包括貨幣政策和宏觀經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域。他在貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制、信貸市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)周期等方面的研究成果具有開創(chuàng)意義。作為一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，伯南克對(duì)20世紀(jì)30年代的美國大蕭條的深入分析曾使他聲名鵲起。他的主要著作有《大蕭條》和《通貨膨脹目標(biāo)制：國際經(jīng)驗(yàn)》。他獲得過Guggenheim和Sloan學(xué)術(shù)獎(jiǎng)，是美國計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)和美國藝術(shù)與科學(xué)學(xué)會(huì)的會(huì)員。伯南克曾擔(dān)任美國經(jīng)濟(jì)研究局貨幣經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目主任，也曾擔(dān)任美國經(jīng)濟(jì)研究局商業(yè)周期協(xié)調(diào)委員會(huì)成員。

書籍目錄

第一部分 綜述　第1章 大蕭條的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：一個(gè)比較分析 第二部分 貨幣和金融市場(chǎng) 　第2章 金融危機(jī)在大蕭條傳播過程中的非貨幣影響 　第3章 大蕭條中的金本位、通貨緊縮與金融危機(jī)——一個(gè)國際比較 　第4章 大蕭條中的通貨緊縮與貨幣收縮：一個(gè)簡(jiǎn)單的比率分析 第三部分 勞動(dòng)市場(chǎng)　第5章 行業(yè)勞動(dòng)市場(chǎng)的周期性行為：戰(zhàn)前和戰(zhàn)后的比較 　第6章 大蕭條時(shí)期的就業(yè)、每周工作時(shí)數(shù)和收入：對(duì)八個(gè)制造行業(yè)的分析 　第7章 美國大蕭條時(shí)期的失業(yè)、通貨膨脹和工資——對(duì)歐洲的啟示 　第8章 順周期的勞動(dòng)生產(chǎn)率和各種經(jīng)濟(jì)周期理論：來自兩次世界大戰(zhàn)之間美國制造業(yè)部門的證據(jù) 　第9章 大蕭條中的名義工資黏性與總供給譯者后記

章節(jié)摘錄

插圖：第1章　大蕭條的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：一個(gè)比較分析解釋大蕭條是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的“圣杯”。大蕭條不僅使宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)成為一個(gè)獨(dú)立的研究領(lǐng)域，而且還持續(xù)影響著宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的信條、政策建議和研究進(jìn)程（這一點(diǎn)常常沒有被充分認(rèn)識(shí)到）。拋開實(shí)用性不說，僅僅是對(duì)20世紀(jì)30年代世界范圍的經(jīng)濟(jì)崩潰作出解釋，就一直是一個(gè)令人著迷的智力挑戰(zhàn)。 雖然我們還根本沒有碰到“圣杯”的邊兒，但在過去大約15年里，人們對(duì)大蕭條的理解已經(jīng)有了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。促成這一進(jìn)展的原因很多，包括我們的理論框架的改進(jìn)和極為細(xì)致的歷史分析。然而在我看來，近來最重要的發(fā)展還是大蕭條的研究重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變，從以前強(qiáng)調(diào)美國發(fā)生的事件，轉(zhuǎn)向比較分析同一時(shí)期多個(gè)國家的經(jīng)歷。這種研究重點(diǎn)的拓展至關(guān)重要，原因有二：第一，雖然我們最終可能同意羅默（Romer，1993）的觀點(diǎn)——美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)所遭受的沖擊是美洲和世界蕭條的最初原因，但是如果不能解釋世界范圍的大蕭條的本質(zhì)（worldwide nature）以及通貨緊縮的跨國傳遞渠道，那么對(duì)大蕭條的解釋就不算完整。第二，這種向比較視角的轉(zhuǎn)變實(shí)際上把數(shù)據(jù)集從一個(gè)觀測(cè)擴(kuò)展到了二十個(gè)、三十個(gè)甚至更多，從嚴(yán)格的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上來說，這根本上提高了我們確認(rèn)世界蕭條的根源的能力。這種確認(rèn)有可能使大家就大蕭條的成因達(dá)成一致，也許因此還會(huì)使大家就當(dāng)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的重點(diǎn)問題（central issues）達(dá)成更大的共識(shí)，所以我認(rèn)為，比較分析方法對(duì)這種確認(rèn)能力的提高是非常有益的。本文將有選擇地縱覽我們目前對(duì)大蕭條的理解，其中的重點(diǎn)內(nèi)容是由比較研究得出的（既有我的也有別人的）。限于篇幅，且因?yàn)槲沂莻€(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家而非歷史學(xué)家，所以我關(guān)注的是寬泛的經(jīng)濟(jì)問題而非歷史細(xì)節(jié)。希望深究細(xì)節(jié)的讀者可以參閱艾欽格林的著作（Eichengreen，1992），該書對(duì)兩次大戰(zhàn)之間的貨幣和經(jīng)濟(jì)史作了權(quán)威的論述。在準(zhǔn)備本文（尤其是第1.1節(jié)）時(shí)，我從這本書及艾欽格林更早的著作中獲益匪淺。為了回顧對(duì)大蕭條的理解，把影響總供給的因素和影響總需求的因素合乎規(guī)范地區(qū)分開來是很方便的。我在第1.1節(jié)指出，至少粗略地說，20世紀(jì)30年代抑制全世界總需求的因素并沒有被很好地理解。尤其引人注目的是，有證據(jù)表明，貨幣沖擊在大緊縮（the Great Contraction）中起了重要作用，并且這些沖擊主要通過金本位制的運(yùn)行傳遞到全世界。當(dāng)然，如果認(rèn)為貨幣沖擊是大蕭條的重要根源，就會(huì)引出宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重點(diǎn)問題：為什么名義沖擊會(huì)產(chǎn)生實(shí)際影響？本文第1.2節(jié)討論兩次大戰(zhàn)之間，貨幣供給和價(jià)格水平的下降對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。我考慮了兩個(gè)主要的影響渠道：（1）通貨緊縮引起的金融危機(jī)；（2）名義工資對(duì)價(jià)格變動(dòng)的調(diào)整不充分，造成實(shí)際工資高于市場(chǎng)出清水平。許多國家的實(shí)證證據(jù)都支持這兩個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制。然而，在這兩個(gè)渠道中，名義工資的緩慢調(diào)整（在存在大量失業(yè)的時(shí)候）尤其不符合經(jīng)濟(jì)理性（economic rafionality）的假設(shè)。除非我們能對(duì)工資的這種奇怪變動(dòng)作出合理解釋，否則就不能說我們已經(jīng)理解了大蕭條。在文章最后，我就如何借助比較分析方法來解決這個(gè)重要的遺留問題提出了一些設(shè)想。1.1 總需求：金本位制和世界貨幣供給在大蕭條期間，幾乎每個(gè)國家的產(chǎn)出和價(jià)格水平的變動(dòng)都表現(xiàn)出高度的正相關(guān)，這意味著總需求沖擊具有重要作用。雖然不同國家在不同時(shí)期，無疑都有很多因素影響總需求，但在這里，我關(guān)注的是貨幣沖擊所起的關(guān)鍵作用。多年以來，美國學(xué)者們對(duì)于大蕭條成因的討論，主要是貨幣因素所起的作用有多大。不難發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)，貨幣供給、產(chǎn)出和價(jià)格都急劇下降，而在復(fù)蘇階段則迅速上升，但問題是這些變量之間的因果關(guān)系難以確定。在對(duì)美國貨幣史的經(jīng)典研究中，弗里德曼和舒瓦茨（Friedman and Schwartz，1963）對(duì)這些現(xiàn)象作出了一個(gè)貨幣主義者的解釋，指出因果關(guān)系的主線是從貨幣收縮到價(jià)格和產(chǎn)出下跌，其中貨幣緊縮是當(dāng)局決策不當(dāng)和銀行體系持續(xù)存在危機(jī)的結(jié)果。與弗里德曼和舒瓦茨相反，泰明（Temin，1976）認(rèn)為，大部分的貨幣緊縮實(shí)際上反映了貨幣對(duì)產(chǎn)出的被動(dòng)反應(yīng)；大蕭條的主要根源來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面（例如l930年那次著名的消費(fèi)自發(fā)性下降）。以上兩種觀點(diǎn)的支持者一直爭(zhēng)論不休。貨幣主義者強(qiáng)調(diào)貨幣因素在大收縮末期（從1930年年底或1931年年初到1933年）的重要作用，而反貨幣主義者（antimonetarist）則強(qiáng)調(diào)非貨幣因素在最初的低迷時(shí)期的重要性?，F(xiàn)在被很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)可的是一種折中的立場(chǎng)，即貨幣因素和非貨幣因素在不同階段都起了作用（高登與威爾考克斯（Gordon and Wilcox，1981））。然而，從使用的數(shù)據(jù)來看，爭(zhēng)論者們似乎過于關(guān)注美國的情況，這妨礙了他們就大蕭條中貨幣的重要性得出一個(gè)結(jié)論性的論斷。然而，20世紀(jì)80年代早期以來，關(guān)于大蕭條的一種新的研究方式出現(xiàn)了，它關(guān)注的焦點(diǎn)是兩次大戰(zhàn)之間國際金本位制度的運(yùn)行（喬杜里與科欽（Choudhri and Kochin，1980）；艾欽格林（Eichengreen，1984）；艾欽格林與薩克斯（Eichengreen and Sachs，1985）；漢密爾頓（Hamilton，1988）；泰明（Temin，1989）；伯南克與吉姆斯（Bernanke and James，1991）；艾欽格林（Eichengreen，1992）。從方法論上看，關(guān)注國際因素的一個(gè)自然結(jié)果是，這個(gè)領(lǐng)域的學(xué)者們帶著一種強(qiáng)烈的比較眼光來研究大蕭條。我在開頭已經(jīng)指出，這種發(fā)展是個(gè)重大貢獻(xiàn)，它的應(yīng)用已經(jīng)不限于研究金本位制的作用問題。本質(zhì)上說，和20世紀(jì)70年代后期眾說紛紜缺乏定論的情況不同，對(duì)金本位制的新的研究使我們敢于信心十足地?cái)嘌裕簾o論全球價(jià)格和貨幣價(jià)值的下跌，還是最后的復(fù)蘇，貨幣因素都是重要的原因。有兩個(gè)被完好記錄的現(xiàn)象支持這一結(jié)論。第一，對(duì)兩次大戰(zhàn)之間的金本位制的運(yùn)行的透徹分析表明，20世紀(jì)30年代早期世界范圍的貨幣緊縮，大部分不是對(duì)產(chǎn)出下滑的被動(dòng)反應(yīng)，而是設(shè)計(jì)糟糕的制度、短視的政策決策和不利的政治經(jīng)濟(jì)條件相互作用產(chǎn)生的（很大程度上未被預(yù)料到的）結(jié)果。因此，最合理的解釋是：在幾乎每個(gè)國家觀察到的貨幣、價(jià)格下跌與產(chǎn)出下滑之間的相關(guān)關(guān)系，主要反映了貨幣對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)的影響，而不是相反。第二，因?yàn)橐恍┰诤艽蟪潭壬鲜菤v史的、政治的、哲學(xué)的，而不純粹是經(jīng)濟(jì)的原因，在20世紀(jì)30年代早期的危機(jī)中，一些國家的反應(yīng)是迅速放棄金本位制，而另一些國家則選擇不惜代價(jià)地固守金本位制。放棄金本位制的國家可以增加貨幣供給并提高價(jià)格水平，并且在短暫的遲疑后，它們也的確這么做了。而堅(jiān)持金本位制的國家被迫陷入更嚴(yán)重的通貨緊縮。有非常充分的證據(jù)表明，那些放棄了金本位制的國家比堅(jiān)持金本位制的國家從大蕭條中復(fù)蘇得更快。事實(shí)上，沒有一個(gè)國家在堅(jiān)持金本位制的時(shí)候表現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇。復(fù)蘇對(duì)匯率制度選擇的高度依賴，進(jìn)一步有力地證明了貨幣因素的重要性。

媒體關(guān)注與評(píng)論

Bernanke是應(yīng)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的大師。他不僅在研究技術(shù)上爐火純青，而且他把結(jié)果放在更大的宏觀經(jīng)濟(jì)框架下進(jìn)行解釋的能力也是無與倫比的?！　　　　　狹ark Toma，F(xiàn)inancial History Review 這部影響深遠(yuǎn)的著作對(duì)我們理解大蕭條的深度和廣度是一項(xiàng)卓越的貢獻(xiàn)，本書將成為經(jīng)濟(jì)周期研究領(lǐng)域里的標(biāo)準(zhǔn)參考書?！　　　　猂andall Kroszner（芝加哥大學(xué)教授，美聯(lián)儲(chǔ)理事） Bernanke的著作給經(jīng)濟(jì)研究帶來了巨火的影響，使宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家們看到了歷電分析的優(yōu)勢(shì)；一些舉足輕重的研究者（例如James Itamilton和Steve Cecchetti）深受啟發(fā)，追隨他進(jìn)入了這個(gè)領(lǐng)域。這九篇論文構(gòu)成了內(nèi)在一致的整體?！　　　　　　狟arry Eichengreen（加利福尼亞大學(xué)伯克利分校教授） 把這些論文匯集成冊(cè)，將為學(xué)生們尋找Bernanke的重要著作提供一個(gè)來源，他的論文集大蕭條的國際觀點(diǎn)之大成，具有深刻的解釋能力。　　　　　——Peter Temin（麻省理工學(xué)院教授） Bernanke這卷文集收錄的九篇論文里，至少有五篇分析了美國等樣本國家的定量數(shù)據(jù)。他是一個(gè)細(xì)致的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在討論數(shù)據(jù)的缺點(diǎn)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中存存的問題時(shí)謹(jǐn)慎嚴(yán)密，他對(duì)自己研究結(jié)果的解釋與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)界在大蕭條問題上的共同看法一致?！　　　狝nna J.Schwartz（國家經(jīng)濟(jì)研究局）

編輯推薦

《大蕭條》“解釋大蕭條是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的‘圣杯’”，這是學(xué)者伯南克在《大蕭條》一書中寫下的第一句話。他緊接著寫道，盡管花費(fèi)了大量的時(shí)間和精力，人們還是根本沒有碰到 “圣杯”的邊兒。而如今的危機(jī)，卻像“大蕭條圣杯”正從天而降。這對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克來說，是福，是禍？既往的研究和他今天的使命是巧合，還是天意？

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