科技金融

前言

　　實施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略是提升我國企業(yè)創(chuàng)新能力和國家競爭力、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的根本途徑，決定著我國綜合國力的強(qiáng)弱、國際地位的高低以及經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的成敗。國際經(jīng)驗表明，提高科技創(chuàng)新能力與完善金融環(huán)境是實施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略、建設(shè)創(chuàng)新型國家的重要支柱，二者缺一不可?！　?006年，胡錦濤總書記在全國科學(xué)技術(shù)大會上指出，要增強(qiáng)政府投入調(diào)動全社會科技資源配置的能力，形成多元化、多渠道、高效率的科技投入體系，為提高自主創(chuàng)新能力提供堅實保障。《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020年）》及其配套政策也提出了建立包括財政稅收、政府采購、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資、資本市場、銀行、保險等在內(nèi)的多元化科技投入體系的目標(biāo)和任務(wù)?！　閼?yīng)對國際金融危機(jī)，中央出臺了擴(kuò)大內(nèi)需、調(diào)整結(jié)構(gòu)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計劃，在《國務(wù)院發(fā)揮科技支撐作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的意見》中，將科技金融作為重要的保障措施?？茖W(xué)技術(shù)部通過有效集成科技金融資源，創(chuàng)新科技投入方式，大力推動科技金融改革創(chuàng)新，綜合利用政府資助、科技貸款、資本市場、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資、科技債券等多種方式加強(qiáng)對企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的支持?！　〗陙?，科學(xué)技術(shù)部與財政部、中國人民銀行、國家稅務(wù)總局、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會以及國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國銀行、招商銀行、光大銀行、中國出口信用保險公司等部門和單位，不斷探索建立新型科技金融合作機(jī)制，加強(qiáng)科技與金融的結(jié)合，增強(qiáng)對金融資源的引導(dǎo)力，共同支持科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，取得了積極成效?！　?009年，科學(xué)技術(shù)部與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會相繼制定了《關(guān)于進(jìn)一步加大對科技型中小企業(yè)信貸支持的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于選聘科技專家參與科技型中小企業(yè)項目評審工作的指導(dǎo)意見》，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會吸收了一千多名科技專家作為銀行科技貸款項目咨詢專家，并且在政策、資金、信息、擔(dān)保以及人員等方面加強(qiáng)合作，建立銀行業(yè)支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的長效機(jī)制?！　】茖W(xué)技術(shù)部和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會共同通過資本市場支持科技型中小企業(yè)發(fā)展，積極培育和引導(dǎo)科技型中小企業(yè)進(jìn)入資本市場融資，在273家中小企業(yè)板上市公司中，科技企業(yè)占比超過75％，180家擁有核心專利技術(shù)；科學(xué)技術(shù)部、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和北京市共同開展了中關(guān)村科技園區(qū)股份報價轉(zhuǎn)讓代辦試點，已有56家科技企業(yè)掛牌交易。

內(nèi)容概要

進(jìn)一步推動金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的結(jié)合不僅是中國應(yīng)對全球金融危機(jī)的現(xiàn)實選擇，更是面向未來提高自主創(chuàng)新能力，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展，建設(shè)創(chuàng)新型國家，增強(qiáng)國際競爭力的重大戰(zhàn)略。當(dāng)前，科技資源和金融資源這兩個生產(chǎn)力中最活躍的因素，正以前所未有的程度進(jìn)入了相互結(jié)合、相互促進(jìn)的新階段，這一趨勢奠定了科技金融產(chǎn)生和發(fā)展的現(xiàn)實基礎(chǔ)。與此同時，雖然“科技金融”一詞在實踐中已開始應(yīng)用，但在理論上仍未被科學(xué)地界定和研究。本書對科技金融的重大理論與現(xiàn)實問題進(jìn)行了系統(tǒng)研究，全書分為總論和分論。總論從財富創(chuàng)造的源泉出發(fā)討論了科學(xué)、技術(shù)和金融的關(guān)系，科技金融的產(chǎn)生背景、發(fā)展過程及主要理論，中國科技金融發(fā)展30年的歷史回顧與評價；分論從中國與國際比較的視角分別研究了以政府科技投入為主的科技財力資源配置、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資、科技貸款、科技資本市場和科技保險等科技金融的幾個主要組成部分，同時，每一部分都提供了相關(guān)的案例。    本書適合的讀者包括：高等院校經(jīng)濟(jì)、管理、金融、科技政策等專業(yè)研究生、MBA和高年級本科生；大學(xué)教師和科研人員；創(chuàng)業(yè)企業(yè)家或有志創(chuàng)業(yè)的人士；創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資和私人股權(quán)投資基金經(jīng)理；商業(yè)銀行、投資銀行和保險公司高級管理人員；金融和科技政策部門工作人員等。

作者簡介

趙昌文，甘肅環(huán)縣人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，四川大學(xué)工商管理學(xué)院公司金融教授，博士研究生導(dǎo)師；四川大學(xué)金融研究所所長，中國科技金融研究中心主任，科技金融與數(shù)理金融四川省重點實驗室主任；美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會會員，美國金融學(xué)會會員，中國留美經(jīng)濟(jì)學(xué)會會員；教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才；中

書籍目錄

序言前言第1編  總論　第1章  科技金融的若干基本問題　  1.1  財富創(chuàng)造的源泉：科技與金融　  1.2  科學(xué)、技術(shù)和金融　  1.3  科技金融　  1.4  科技活動的三個階段與金融資源配置　  1.5  高新技術(shù)企業(yè)生命周期與金融資源配置　第2章  科技金融：主要理論與文獻(xiàn)綜述　  2.1  關(guān)于金融與技術(shù)創(chuàng)新的經(jīng)典理論　  2.2  關(guān)于金融與技術(shù)創(chuàng)新的研究文獻(xiàn)　第3章  科技金融：體系、機(jī)制與模式　  3.1  科技金融體系　  3.2  科技金融機(jī)制　  3.3  科技金融模式　  3.4  中國的科技金融體系　第4章  中國科技金融發(fā)展：30年歷史回顧與評價　  4.1  中國經(jīng)濟(jì)體制改革30年回顧　  4.2  中國科技體制改革30年回顧　  4.3  中國金融體制改革30年回顧　  4.4  中國科技金融發(fā)展30年回顧　第5章  科技金融指數(shù)　  5.1  科技金融指數(shù)系統(tǒng)概述　  5.2  科技金融指數(shù)　  5.3  科技金融專門指數(shù)第2編  科技財力資源配置　第6章  科技財力資源配置的理論分析　  6.1  若干基本概念的界定　  6.2  R&D的特點及政府的作用　  6.3  科技資源配置的意義及方式　第7章  美國的科技財力資源配置　  7.1  美國宏觀科技管理體制　  7.2  美國科技政策的演變　  7.3  美國政府在科技發(fā)展中的作用　  7.4  美國R&D經(jīng)費(fèi)的配置　  7.5  美國產(chǎn)學(xué)研的結(jié)合　  7.6  科技投入與產(chǎn)出：論文與專利　  7.7  美國鼓勵R&D的稅收優(yōu)惠政策　第8章  歐盟的科技財力資源配置　  8.1  歐盟的覺醒　  8.2  歐盟的行動　  8.3  歐盟重大科技發(fā)展計劃　  8.4  歐盟R&D經(jīng)費(fèi)的配置　  8.5  歐盟R&D的產(chǎn)出  　第9章  日本的科技財力資源配置　  9.1  日本科技發(fā)展的階段及措施　  9.2  日本R&D經(jīng)費(fèi)的配置　  9.3  日本產(chǎn)學(xué)官合作　  9.4  日本的科技產(chǎn)出　第10章  中國的科技財力資源配置　  10.1  中國科技R&D的整體計劃　  10.2  中國R&D宏觀政策的演變　  10.3  中國R&D資源配置的演變及現(xiàn)狀　  10.4  中國R&D經(jīng)費(fèi)配置中存在的問題　  10.5  中國R&D資源配置的改進(jìn)：若干建議第3編  創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資　第11章  創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資：若干基本問題　  11.1  創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的定義和特征　  11.2  創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資與其他投資形式　  11.3  創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的組織形式　  11.4  私人創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資與公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資　  11.5  創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的運(yùn)作機(jī)制　第12章  創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的發(fā)展現(xiàn)狀　  12.1  中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀　  12.2  全球創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的發(fā)展?fàn)顩r　  12.3  國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展模式的比較　  12.4  中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展的主要政策建議　第13章  私人創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的價值取向、運(yùn)行機(jī)制與博弈分析　  13.1  私人創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的價值取向　  13.2  私人創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的項目評估　  13.3  私人創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的管理階段　第14章  公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的價值取向、運(yùn)行機(jī)制與委托一代理關(guān)系　  14.1  公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的價值取向和表現(xiàn)形式　  14.2  公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的管理和運(yùn)行機(jī)制——以美國為例　  14.3  公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險資本與創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)理的委托一代理關(guān)系　第15章  私人與公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險資本結(jié)合的投資分析　  15.1  私人與公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險資本價值取向的協(xié)調(diào)　  15.2  私人與公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險資本的投資條件　第16章  創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的評價體系　  16.1  創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的效率　  16.2  私人創(chuàng)業(yè)風(fēng)險資本的效率機(jī)制　  16.3  公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險資本的效率機(jī)制　  16.4  私人與公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險資本結(jié)合的效率機(jī)制——基于美國、德國的比較研究　  16.5  創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資價值傳遞的效率機(jī)制　  16.6  創(chuàng)新行為聚合與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資效率機(jī)制　  16.7  創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的效率評價第4編  科技貸款　第17章  科技貸款概論　  17.1  科技貸款：若干基本問題　  17.2  科技貸款市場　  17.3  科技貸款體系　  17.4  中國科技貸款現(xiàn)狀與原因探析　  17.5  科技型中小企業(yè)貸款模式創(chuàng)新　第18章  商業(yè)銀行科技貸款　  18.1  商業(yè)銀行科技貸款概述　  18.2  商業(yè)銀行科技貸款信用評價體系　  18.3  商業(yè)銀行科技貸款定價方法　  18.4  商業(yè)銀行科技貸款創(chuàng)新產(chǎn)品　  18.5  知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款　第19章  政策性銀行科技貸款　  19.1  政策性銀行貸款概述　  19.2  政策性銀行科技貸款種類　  19.3  政策性銀行科技貸款發(fā)展對策　第20章  民間科技貸款與金融租賃　  20.1  民間金融與科技貸款　  20.2  金融租賃　第21章  科技銀行　  21.1  科技銀行概述　  21.2  科技銀行制度設(shè)計　  21.3  科技銀行運(yùn)作　  21.4  科技銀行政策支持第5編  科技資本市場　第22章  資本市場與高新技術(shù)企業(yè)　  22.1  科技資本市場的基本內(nèi)涵　  22.2  高新技術(shù)企業(yè)生命周期與資本市場的結(jié)合　  22.3  典型的多層次資本市場體系與高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展　  22.4  建立中國特色的多層次資本市場體系　第23章  主板市場與高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展　  23.1  中國股票發(fā)行制度改革歷程　  23.2  高新技術(shù)企業(yè)的界定　  23.3  主板高新技術(shù)上市公司的分布特點　  23.4  主板高新技術(shù)上市公司的特征分析　  23.5  主板高新技術(shù)上市公司的融資特征　第24章  創(chuàng)業(yè)板市場與高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展　  24.1  創(chuàng)業(yè)板市場基本內(nèi)涵　  24.2  世界上典型的創(chuàng)業(yè)板市場　  24.3  中國創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場的關(guān)系　  24.4  高新技術(shù)企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板市場的準(zhǔn)備　  24.5  中國創(chuàng)業(yè)板市場的籌備歷史與情況　第25章  三板市場與高新技術(shù)企業(yè)　  25.1  從“老三板”市場到“新三板”市場　  25.2  “新三板”與高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展　  25.3  “新三板”的相關(guān)規(guī)則　  25.4  “新三板”的幾個新問題　第26章  產(chǎn)權(quán)交易市場與高新技術(shù)企業(yè)　  26.1  產(chǎn)權(quán)交易市場的基本內(nèi)涵　  26.2  產(chǎn)權(quán)交易市場的建立與發(fā)展　  26.3  產(chǎn)權(quán)交易市場的區(qū)域化整合　  26.4  產(chǎn)權(quán)交易市場與高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展　  26.5  發(fā)展前景：融入多層次資本市場　第27章  中小企業(yè)集合債與高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展　  27.1  高新技術(shù)企業(yè)的普通債券融資　  27.2  中小企業(yè)集合債　  27.3  中小企業(yè)集合債的特定優(yōu)勢　  27.4  中小企業(yè)集合債發(fā)行實施要點第6編  科技保險　第28章  科技風(fēng)險分析　  28.1  風(fēng)險基本知識　  28.2  風(fēng)險管理　  28.3  科技風(fēng)險的基本理論　第29章  科技保險分析　  29.1  保險的基本理論　  29.2  科技保險：若干基本問題　第30章  科技保險：國內(nèi)外的實踐　  30.1  國外科技保險的實踐　  30.2  中國科技保險的實踐參考文獻(xiàn)彩圖

章節(jié)摘錄

　?。?）科技金融首先就應(yīng)該是公共金融的范疇。政府在制定科技發(fā)展的規(guī)劃目標(biāo)時，必須明確作為“公共品”的科技創(chuàng)新和市場化的科技創(chuàng)新。作為“公共品”的科學(xué)研究和技術(shù)開發(fā)首先是科技金融作為公共金融的支持對象，甚至是公共財政的支持對象，許多國家都是通過公共財政支出或公共金融投資方式加大對研究與開發(fā)活動的支持，特別是基礎(chǔ)研究。　?。?）創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資中的公共金融問題。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資既有屬于公司金融范疇的私人風(fēng)險投資，也有作為公共金融的公共風(fēng)險投資。許多國家在中央政府層面都建立了支持科技型中小企業(yè)的創(chuàng)新基金，如美國的聯(lián)邦政府SBIC計劃與各州建立的各種創(chuàng)新基金，中國科學(xué)技術(shù)部建立的純粹政府出資型的“科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”、國家發(fā)展和改革委員會的重大產(chǎn)業(yè)化項目基金、“中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”等，其目的在于加快創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資市場的發(fā)育和彌補(bǔ)市場失靈。還有一種是政府+開發(fā)銀行型，如蘇州工業(yè)園、武漢光谷、山西創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金。這種類型的引導(dǎo)基金實際上是發(fā)揮公共財政的“杠桿放大效應(yīng)”，政府資金同樣要堅持公共財政本位，開發(fā)銀行資金也應(yīng)該堅持政策性銀行本位，實行微利化，充分體現(xiàn)開發(fā)金融的特點。全國各省、自治區(qū)、直轄市甚至許多省會城市以下的地、市也都建立了政府引導(dǎo)基金和公共風(fēng)險投資基金。這些基金有些是通過項目申請方式獲得，發(fā)揮的是公共財政的功能；有些是通過直接或間接投資的方式支持高新技術(shù)企業(yè)，發(fā)揮的是公共金融的作用。當(dāng)然，這里涉及處理好兩個關(guān)系問題：一是處理好屬于公共金融的公共風(fēng)險投資與屬于公司金融的私人風(fēng)險投資之間的關(guān)系；二是處理好同樣都是屬于公共金融的中央政府投資與地方政府投資之間的關(guān)系?！　。?）銀行貸款中的公共金融問題?？萍假J款中，由國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行提供的政策性貸款本身就屬于公共金融的范疇。當(dāng)然，曾經(jīng)作為中國最大政策性銀行的國家開發(fā)銀行已經(jīng)實現(xiàn)了商業(yè)化轉(zhuǎn)型，但由于其長期定位于開發(fā)性金融，而且是僅次于財政部和中國人民銀行的第三大債券發(fā)行主體，所以，在相當(dāng)長一段時期，國家開發(fā)銀行都應(yīng)該是高新技術(shù)企業(yè)貸款的重要對象。至于一般的商業(yè)銀行，如果按照正常的商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，銀行一般都不愿意為高新技術(shù)企業(yè)提供貸款。但是，如果政府出臺相應(yīng)的政策，如通過利差補(bǔ)貼、政府擔(dān)保、貸款與財政撥款相結(jié)合等政策，那么，高新技術(shù)企業(yè)就可以通過公共金融與公司金融的互動實現(xiàn)融資的目標(biāo)?！　。?）科技保險中的公共金融問題?？萍急ｋU是在政府引導(dǎo)下，運(yùn)用市場機(jī)制和金融工具服務(wù)于高新技術(shù)企業(yè)的一種創(chuàng)新模式?？茖W(xué)技術(shù)部、中國保險監(jiān)督委員會（以下簡稱保監(jiān)會）和一些地方政府通過財政補(bǔ)貼的辦法鼓勵保險機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)需求不斷開發(fā)新的險種，這也是屬于公共金融與公司金融的結(jié)合。

媒體關(guān)注與評論

　　經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的前提條件是技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)資源的最優(yōu)配置。從18世紀(jì)70年代英國的工業(yè)革命開始，人類歷史上生產(chǎn)力發(fā)展出現(xiàn)的每一次巨大飛躍，既是科技創(chuàng)新的結(jié)果，也是金融創(chuàng)新的結(jié)果。今天，我們已經(jīng)進(jìn)入了一個新的時代，全球化背景下的發(fā)展模式創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整正使得資本、技術(shù)、知識等在全球范圍內(nèi)重新進(jìn)行優(yōu)化配置。一個能夠支持科學(xué)和技術(shù)持續(xù)不斷創(chuàng)新及發(fā)展的強(qiáng)大的金融體系，將成為任何一個國家的核心競爭力。從這個意義上講，《科技金融》的研究既是中國的，更是世界的，既是現(xiàn)在的，更是未來的！　　——胡水泰，哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、美國加州人學(xué)戴維斯分校經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、布魯金斯學(xué)會兼職高級研究員、哥倫比亞大學(xué)全球化與可持續(xù)發(fā)展中心東亞項目主任　　沒有科技知識和資本的有機(jī)結(jié)合，中國創(chuàng)新型國家的建設(shè)就會成為一句空話。趙昌文教授的《科技金融》一書首次全面系統(tǒng)地分析了科技金融的方方面面，國內(nèi)實際聯(lián)系國際經(jīng)驗，理論探討輔以實證分析，宏觀政策結(jié)合微觀工具，為我們推動改革，建立適應(yīng)國家創(chuàng)新體系需求的金融系統(tǒng)提供了最好的指導(dǎo)?！　　?，清華人學(xué)公共管理學(xué)院院長兼中國科技政策研究中心主任　　科技金融首先是宏觀層面的問題，它要求一個國家必須把政府的科技投入作為國家戰(zhàn)略，并且要建立一個宏觀政策引導(dǎo)下基于市場機(jī)制充分發(fā)揮作用的科學(xué)研究和技術(shù)創(chuàng)新金融支持體系；科技金融也是微觀層面的問題，政府科技投入、風(fēng)險資本、銀行貸款、公司債券、股票，保險、創(chuàng)業(yè)板等具體的金融工具、市場為高科技企業(yè)發(fā)展提供了金融支持。趙昌文教授的《科技金融》一書從宏觀和微觀兩個層面對科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持問題作了全面系統(tǒng)的研究，值得一讀?！　　渭眩诸D商學(xué)院金融士、香港中文大學(xué)金融學(xué)教授

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