2004中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)研究報(bào)告

前言

　　序　　公司治理改革已經(jīng)成為全球性的焦點(diǎn)問(wèn)題。近二十年來(lái)，全球公司治理研究從美國(guó)一國(guó)為主發(fā)展到英、美、日、德等主要發(fā)達(dá)國(guó)家，并又逐步擴(kuò)展到許多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家。研究?jī)?nèi)容也從治理結(jié)構(gòu)與治理機(jī)制擴(kuò)展到治理模式與治理原則。當(dāng)前，公司治理質(zhì)量與治理環(huán)境備受關(guān)注，因而研究重心就轉(zhuǎn)移到公司治理評(píng)價(jià)。中國(guó)公司治理研究也大致經(jīng)歷了這幾個(gè)階段，即公司治理理念的導(dǎo)入、從法人治理結(jié)構(gòu)到公司治理機(jī)制、從單個(gè)公司治理到企業(yè)集團(tuán)治理、從國(guó)內(nèi)公司治理到跨國(guó)公司治理、從傳統(tǒng)企業(yè)治理到網(wǎng)絡(luò)組織治理等。有代表性的研究成果和法規(guī)文件包括《中國(guó)公司治理原則》(2000年11月)、《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》(2001年8月)、《中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則》(2002年1月)、《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》(2005年8月)、《中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)研究》(2003年3月)、《中國(guó)上市公司治理指數(shù)信息披露評(píng)價(jià)報(bào)告》(CCGI，2004年2月)等，標(biāo)志著中國(guó)公司治理進(jìn)入新的歷史時(shí)期。　　隨著公司治理實(shí)踐的深入，要求以法律的形式對(duì)出現(xiàn)的新情況加以規(guī)范和指導(dǎo)。新《公司法》(2005年10月)和新《證券法》(2005年10月)的出臺(tái)，以及國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》(2005年11月)的發(fā)布標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)改革已經(jīng)從搞改革，也就是繞過(guò)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的框框、突破計(jì)劃經(jīng)濟(jì)束縛的“違規(guī)”階段進(jìn)入到公司治理改革的新階段——合規(guī)階段。這里“違規(guī)”之所以加引號(hào)，因?yàn)橹傅氖菑V義的“違規(guī)”，就是我們繞過(guò)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)那一套。中國(guó)企業(yè)改革最早走的多是廣義的“違規(guī)”的路子。從這個(gè)意義來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)多年的建設(shè)，我們要突破這些“違規(guī)”，也就是說(shuō)，通過(guò)破而立的制度出現(xiàn)了。制度建設(shè)與企業(yè)改革經(jīng)過(guò)了獨(dú)特的由破到立的過(guò)程?！　〗陙?lái)，一些大銀行、大企業(yè)紛紛赴海外上市，經(jīng)過(guò)改制的中國(guó)企業(yè)要接受國(guó)際公司治理標(biāo)準(zhǔn)的檢驗(yàn)，而一些赴海外上市的中國(guó)企業(yè)接連出現(xiàn)公司治理事件，這表明中國(guó)企業(yè)越來(lái)越面臨著公司治理國(guó)際化的挑戰(zhàn)。我們到海外上市歷程中，如果我們還想著“得過(guò)且過(guò)”，特別是在公司治理方面走“違規(guī)”之路，將會(huì)吃公司治理的虧，損失將會(huì)很大。要合規(guī)就要有良好的法律制度，比如一個(gè)獨(dú)立董事制度，現(xiàn)在又正式寫入公司法，上市公司必須導(dǎo)入獨(dú)立董事制度，接下來(lái)是如何做好的問(wèn)題。無(wú)論是從制度建設(shè)視角，還是從國(guó)際化視角來(lái)看，中國(guó)公司治理都已漸入合規(guī)新階段。如何評(píng)判中國(guó)公司治理機(jī)制的完善程度已經(jīng)成為推進(jìn)中國(guó)企業(yè)改革的邏輯起點(diǎn)。國(guó)際化進(jìn)程催生出基于全球規(guī)則的中國(guó)公司治理綜合評(píng)價(jià)?！　∧祥_(kāi)大學(xué)公司治理研究中心早在1999年就開(kāi)始探討關(guān)于公司治理質(zhì)量的評(píng)價(jià)研究。首先從公司治理理論研究深入到公司治理原則與應(yīng)用的研究，爾后從公司治理原則研究進(jìn)一步拓展到公司治理評(píng)價(jià)與指數(shù)研究。于2000年3月份在國(guó)內(nèi)首次推出了公司治理應(yīng)用與評(píng)價(jià)的階段性成果——《中國(guó)公司治理原則》，該成果被中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定的《中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則》、PECC制定的《東亞地區(qū)公司治理原則》所采納，經(jīng)合組織(OECD)也給予了關(guān)注。之后經(jīng)過(guò)三年的系統(tǒng)研究，于2003年4月推出了中國(guó)公司治理應(yīng)用與評(píng)價(jià)的第二個(gè)階段性成果——“中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)研究”，在公司治理評(píng)價(jià)研究方面實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際接軌。在成功推出評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門的支持下，對(duì)中國(guó)上市公司治理狀況進(jìn)行調(diào)查，以問(wèn)卷調(diào)查的信息為依據(jù)，分別從控股股東行為、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、信息披露以及利益相關(guān)者六個(gè)維度對(duì)公司治理狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)與分析?！　≡缭?0世紀(jì)30年代，南開(kāi)大學(xué)就建立了“南開(kāi)指數(shù)”，該指數(shù)對(duì)舊中國(guó)天津地區(qū)物價(jià)變動(dòng)進(jìn)行了長(zhǎng)期跟蹤，是當(dāng)時(shí)中國(guó)最有影響的經(jīng)濟(jì)指數(shù)，至今為學(xué)界所稱道。新中國(guó)成立后，出于多種原因，南開(kāi)指數(shù)停止編制。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，公司治理受到空前的重視，在證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門和國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心等對(duì)策研究部門的支持下，推出了中國(guó)公司治理指數(shù)(CCGI，簡(jiǎn)稱南開(kāi)治理指數(shù))，南開(kāi)大學(xué)公司治理研究中心適時(shí)地推出2003年《中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)研究報(bào)告》，建立了中國(guó)第一個(gè)公司治理指數(shù)。圓了南開(kāi)人幾十年的指數(shù)夢(mèng)之后，又推出2004年《中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)研究報(bào)告》。　　南開(kāi)治理指數(shù)推出數(shù)年來(lái)，受到社會(huì)各界廣泛關(guān)注，中央電視臺(tái)2003年、2004年、2005年連續(xù)三年在“CCTV最具價(jià)值上市公司”評(píng)選中采用了該體系，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)也委托我們應(yīng)用該體系開(kāi)展國(guó)有大型企業(yè)公司治理研究，而且多家大型企業(yè)集團(tuán)、投資基金也紛紛采用該體系，取得了良好的效果，形成了較強(qiáng)的公信力?！　”狙芯繄?bào)告中大量、翔實(shí)的數(shù)據(jù)信息及其研究結(jié)論，是國(guó)內(nèi)外從事經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)教學(xué)與研究的廣大學(xué)者以及研究生了解中國(guó)上市公司治理狀況的參考；同時(shí)也可以作為政府監(jiān)管部門掌握監(jiān)管對(duì)象的治理質(zhì)量以及監(jiān)管政策、制度執(zhí)行情況的依據(jù)；機(jī)構(gòu)投資者、證券交易所以及上市公司可以通過(guò)本報(bào)告了解中國(guó)上市公司治理的質(zhì)量及公司的潛在投資價(jià)值?！　”狙芯繄?bào)告于2005年在南開(kāi)大學(xué)召開(kāi)的第三屆公司治理國(guó)際研討會(huì)進(jìn)行公開(kāi)發(fā)布后，社會(huì)各界給予了高度評(píng)價(jià)。我們廣泛征求社會(huì)各界的意見(jiàn)，并采納了國(guó)內(nèi)外知名學(xué)者、研究機(jī)構(gòu)、企業(yè)界的建議，對(duì)研究報(bào)告加以修改和完善。由于我們的水平與精力所限，難免存在缺憾，敬請(qǐng)尊敬的讀者給我們提出寶貴的意見(jiàn)，以便使我國(guó)的公司治理評(píng)價(jià)逐步走向成熟與完善?！　±罹S安　　2006年8月20日于南開(kāi)大學(xué)

內(nèi)容概要

　　《2004中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)研究報(bào)告》是中國(guó)企業(yè)實(shí)施現(xiàn)代企業(yè)制度以來(lái)，第一份對(duì)中國(guó)上市公司治理的狀況進(jìn)行全面系統(tǒng)評(píng)價(jià)的報(bào)告。報(bào)告中大量、翔實(shí)的數(shù)據(jù)信息及其研究結(jié)論，為國(guó)內(nèi)外從事經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)教學(xué)與研究的廣大學(xué)者以及研究生了解中國(guó)上市公司治理狀況提供了豐富的參考資料；同時(shí)，也可以作為政府監(jiān)管部門掌握監(jiān)管對(duì)象的治理質(zhì)量以及監(jiān)管政策、制度執(zhí)行情況的依據(jù)；另外，機(jī)構(gòu)投資者、證券交易所以及上市公司可以通過(guò)本報(bào)告了解中國(guó)上市公司治理的質(zhì)量及公司的潛在投資價(jià)值。

書(shū)籍目錄

導(dǎo)論第1章 中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)概述1．1 公司治理評(píng)價(jià)的理論基礎(chǔ)1．2 中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)的意義1．3 中國(guó)公司評(píng)價(jià)指標(biāo)系統(tǒng)設(shè)置原則1．4 中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的內(nèi)容1．5 公司治理評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)指標(biāo)重要性系數(shù)的確定第2章 中國(guó)上市公司治理狀況總體評(píng)價(jià)2．1 中國(guó)上市公司治理狀況總體描述2．2 中國(guó)上市公司治理l00佳分析2．3 中國(guó)上市公司治理與公司績(jī)效的關(guān)系結(jié)論與建議第3章 中國(guó)上市公司控股股東行為評(píng)價(jià)3．1 中國(guó)上市公司控股股東行為評(píng)價(jià)指標(biāo)體系3．2 中國(guó)上市公司股東行為指數(shù)的描述性統(tǒng)計(jì)3．3 中國(guó)上市公司控股股東行為100佳分析3．4 控股股東行為與公司績(jī)效的關(guān)系結(jié)論與建議第4章 中國(guó)上市公司董事會(huì)治理評(píng)價(jià)4．1 中國(guó)上市公司董事會(huì)治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系4．2 中國(guó)上市公司董事會(huì)治理狀況4．3 董事會(huì)治理100佳分析4．4 董事會(huì)治理與公司績(jī)效的關(guān)系結(jié)論與建議第5章 中國(guó)上市公司監(jiān)事會(huì)治理評(píng)價(jià)5．1 中國(guó)上市公司監(jiān)事會(huì)治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系5．2 中國(guó)上市公司監(jiān)事會(huì)治理狀況5．3 中國(guó)上市公司監(jiān)事會(huì)治理100佳分析5．4 監(jiān)事會(huì)治理與公司績(jī)效的關(guān)系結(jié)論與建議第6章 中國(guó)上市公司經(jīng)理層治理評(píng)價(jià)6．1 中國(guó)上市公司經(jīng)理層治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系6．2 中國(guó)上市公司經(jīng)理層治理狀況6．3 中國(guó)上市公司經(jīng)理層治理100佳分析6．4 經(jīng)理層治理與公司績(jī)效的關(guān)系結(jié)論與建議第7章 中國(guó)上市公司信息披露評(píng)價(jià)7．1 中國(guó)上市公司信息披露評(píng)價(jià)指標(biāo)體系7．2 中國(guó)上市公司信息披露狀況7．3 信息披露具體項(xiàng)目分析7．4 中國(guó)上市公司信息披露100佳分析7．5 信息披露與公司績(jī)效、公司治理的關(guān)系結(jié)論與建議第8章 中國(guó)上市公司利益相關(guān)者治理評(píng)價(jià)8．1 中國(guó)上市公司利益相關(guān)者治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系8．2 中國(guó)上市公司利益相關(guān)者治理狀況8．3 中國(guó)上市公司利益相關(guān)者治理指數(shù)分行業(yè)分析8．4 中國(guó)上市公司利益相關(guān)者治理指數(shù)分第一大股東性質(zhì)分析8．5 中國(guó)上市公司利益相關(guān)者治理指數(shù)分省份分析8．6 中國(guó)上市公司利益相關(guān)者治理l00佳分析8．7 利益相關(guān)者治理與公司績(jī)效、其他治理機(jī)制的關(guān)系結(jié)論與建議參考文獻(xiàn)

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