巴菲特如何選擇超級(jí)明星股

前言

　　困難不在于接受新思想，而在于擺脫舊思想。　　——?jiǎng)P恩斯　　在證券公司工作了幾年，自然而然對(duì)股票投資產(chǎn)生了興趣?！　∠仁强戳耸忻嫔献盍餍械募夹g(shù)圖表分析之類的書，感覺有些像看相、算命的，不太相信。　　作為一個(gè)研究生畢業(yè)的書呆子，碰到問題自然按照老習(xí)慣會(huì)到書本中尋找問題的答案?？戳四切┰诟鞔笤盒Ｗ盍餍械默F(xiàn)代投資組合理論的教科書，發(fā)現(xiàn)根本看不懂，感覺有些像統(tǒng)計(jì)學(xué)。生活經(jīng)驗(yàn)告訴我，普遍規(guī)律在生活中可能適用于追隨大眾，但往往不適用于超越大眾，在股市上同樣如此?！　∮谑歉鶕?jù)生活中的經(jīng)驗(yàn)，學(xué)習(xí)成功的最

內(nèi)容概要

　　《巴菲特如何選擇超級(jí)明星股》搜集整理了大量巴菲特關(guān)于如何選擇超級(jí)明星股票的精彩論述，并在此基礎(chǔ)上將巴菲特的選股策略總結(jié)歸納為業(yè)務(wù)分析、管理分析、盈利能力分析、價(jià)值與價(jià)格比較分析4個(gè)步驟的10大準(zhǔn)則，并根據(jù)以上總結(jié)的10大準(zhǔn)則對(duì)巴菲特盈利270多億美元的經(jīng)典選股案例進(jìn)行了詳盡的分析，使讀者能夠用最短的時(shí)間系統(tǒng)掌握巴菲特選股策略的精髓。巴菲特從100美地起家，通過投資成為擁有440億美元財(cái)富的世界第二大富翁。巴菲特40年來選股權(quán)有22只，投資61億美元，盈利318億美地，平均每只股票的投資收益率高達(dá)5.2倍，創(chuàng)造了有史以來最驚人的選股神話。幸運(yùn)的是，巴菲特在1977-2004年間伯克希爾公司每年年報(bào)致股東的信中闡述了他的選股策略，并且分析了他的所有重大股票投資，因此巴菲特每年致股東的信是一本最真實(shí)、最完整、最偉大的選股指南。

書籍目錄

推薦序一推薦序二前言導(dǎo)論　巴菲特致股東的信中的選股教程巴菲特：20世紀(jì)最偉大的投資人巴菲特致伯克希爾股東的信：最偉大的投資教科書巴菲特選股22只盈利318億美元：最神奇的選股神話巴菲特致股東的信中的選股教程：最簡單的4個(gè)步驟10大準(zhǔn)則巴菲特選股的經(jīng)典案例：7大選股盈利270億美元第一部分　巴菲特選股基本準(zhǔn)則第1章　業(yè)務(wù)分析1.1 準(zhǔn)則1：超級(jí)長期穩(wěn)定業(yè)務(wù)1.2 準(zhǔn)則2：超級(jí)經(jīng)濟(jì)特許權(quán)1.3 準(zhǔn)則3：超級(jí)持續(xù)競爭優(yōu)勢第2章　管理分析2.1 準(zhǔn)則4：超級(jí)明星經(jīng)理人2.2 準(zhǔn)則5：超級(jí)資本配置能力第3章　盈利能力分析3.1 準(zhǔn)則6：超級(jí)產(chǎn)品盈利能力3.2 準(zhǔn)則7：超級(jí)權(quán)益資本盈利能力3.3 準(zhǔn)則8：超級(jí)留存收益盈利能力第4章　價(jià)值與價(jià)格比較分析4.1 準(zhǔn)則9：超級(jí)內(nèi)在價(jià)值4.2 準(zhǔn)則10：超級(jí)安全邊際第二部分　巴菲特選股經(jīng)典案例第5章可口可樂公司：投資13億美元，盈利70億美元5.1 超級(jí)長期穩(wěn)定業(yè)務(wù)：120年的可口可樂成長神話5.2 超級(jí)經(jīng)濟(jì)特許權(quán)：可口可樂賣的不是飲料而是品牌5.3 超級(jí)持續(xù)競爭優(yōu)勢：任何八都無法擊敗的可口可樂5.4 超級(jí)明星經(jīng)理人：領(lǐng)導(dǎo)可口可樂占領(lǐng)全世界的天才經(jīng)理人5.5 超級(jí)資本配置能力：12年回購25％股份的驚人之舉5.6 超級(jí)產(chǎn)品盈利能力：一罐只賺半美分但一天銷售十億罐5.7 超級(jí)權(quán)益資本盈利能力：凈利潤7年翻一番5.8 超級(jí)留存牧：益盈利能力：1美元留存收益?zhèn)}啦告9.51美元市值5.9 超級(jí)內(nèi)在價(jià)值：高成長創(chuàng)造高價(jià)值5.10 超級(jí)安全邊際：未被發(fā)現(xiàn)的高成長性下的高安全邊際5.1l 超級(jí)投資回報(bào)：持有17年盈利70億美元，增值5.4倍第6章　政府雇員保險(xiǎn)公司：投資O.45億美元，盈利23億美元6.1 超級(jí)長期穩(wěn)定業(yè)務(wù)：巴菲特與70年老牌汽車保險(xiǎn)公司的投資初戀6.2 超級(jí)經(jīng)濟(jì)特許權(quán)：惟一不用代理人的保險(xiǎn)公司6.3 超級(jí)持續(xù)競爭優(yōu)勢：低成本筑就的無敵企業(yè)護(hù)城河6.4 超級(jí)明星經(jīng)理人：挽狂瀾于既倒的杰克·伯恩6.5 超級(jí)資本配置能力：股票投資比巴菲特做得更好的盧·辛普森6.6 超級(jí)產(chǎn)品盈利能力：超低成本帶來超高盈利6.7 超級(jí)權(quán)益資本盈利能力：高出行業(yè)平均水平兩倍的驚人收益率6.8 超級(jí)留存收益盈利能力：1美元留存收益創(chuàng)造3.12美元市值增長6.9 超級(jí)內(nèi)在價(jià)值：超額盈利能力創(chuàng)造超額價(jià)值6.10 超級(jí)安全邊際：破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)帶來難得的巨大安全邊際6.11 超級(jí)投資回報(bào)：20年盈利23億美元，增值50倍第7章　華盛頓郵報(bào)公司：投資O.11億美元，盈利16.87億美元7.1 超級(jí)長期穩(wěn)定業(yè)務(wù)：70年從小報(bào)發(fā)展為傳媒巨無霸7.2 超級(jí)經(jīng)濟(jì)特許權(quán)：報(bào)紙的天然壟斷性7.3 超級(jí)持續(xù)競爭優(yōu)勢：全球最有影響力的報(bào)紙之一7.4 超級(jí)明星經(jīng)理人：讓尼克松辭職的女人7.5 超級(jí)資本配置能力：巴菲特提議的最成功的股票回購7.6 超級(jí)產(chǎn)品盈利能力：高于報(bào)業(yè)平均水平兩倍的利潤率7.7 超級(jí)權(quán)益資本盈利能力：1975～1991年每股收益增長10倍7.8 超級(jí)留存收益盈利能力：1美元留存收益　——孫志方?值增長7.9 超級(jí)內(nèi)在價(jià)值：壟斷行業(yè)創(chuàng)造壟斷超額價(jià)值7.10 超級(jí)安全邊際：難以置信的大熊市創(chuàng)造難以置信的安全邊際7.1l 超級(jí)投資回報(bào)：30年盈利160倍，從1000萬美元到17億美元第8章　大都會(huì)/美國廣播公司：投資3.45億美元，盈利21億美元8.1 超級(jí)長期穩(wěn)定業(yè)務(wù)：50年歷史的電視臺(tái)8.2 超級(jí)經(jīng)濟(jì)特許權(quán)：壟斷性的傳媒企業(yè)8.3 超級(jí)持續(xù)競爭優(yōu)勢：高收視率創(chuàng)造高市場占有率8.4 超級(jí)明星經(jīng)理人：巴菲特愿意以女相嫁的最優(yōu)秀CEO8.5 超級(jí)資本配置能力：低價(jià)并購與低階回購的資本高手8.6 超級(jí)產(chǎn)品盈利能力：高利潤行業(yè)的高盈利企業(yè)8.7 超級(jí)權(quán)益資本盈利能力：凈利潤10年增長5倍8.8 超級(jí)留存收益盈利能力：1美元留存收益創(chuàng)造2美元市值增長8.9 超級(jí)內(nèi)在價(jià)值：巨大無形資產(chǎn)創(chuàng)造巨大經(jīng)濟(jì)價(jià)值8.10 超級(jí)安全邊際：巴菲特非常少見的高價(jià)買入8.1l 超級(jí)投資回報(bào)：10年盈利21億美元，投資增值6倍第9章　吉列公司：投資6億美元，盈利卵億美元9.1 超級(jí)長期穩(wěn)定業(yè)務(wù)：統(tǒng)治剃須刀行業(yè)100多年的商業(yè)傳奇9.2 超級(jí)經(jīng)濟(jì)特許權(quán)：不斷創(chuàng)新難以模仿的品牌9.3 超級(jí)持續(xù)競爭優(yōu)勢：護(hù)城河保衛(wèi)的超級(jí)企業(yè)城堡9.4 超級(jí)明星經(jīng)理人：巴菲特敬佩的商業(yè)天才9.5 超級(jí)產(chǎn)品盈利能力：超級(jí)產(chǎn)品創(chuàng)造超級(jí)市場份額9.6 超級(jí)權(quán)益資本盈利能力：國際市場持續(xù)增長帶來盈利持續(xù)增長9.7超級(jí)留存收益盈利能力：1美元留存收益創(chuàng)造9.21美元市值增長9.8超級(jí)內(nèi)在價(jià)值：驚人成長創(chuàng)造驚人價(jià)值9.9超級(jí)安全邊際：白衣騎士享受低價(jià)待遇9.10超級(jí)投資回報(bào)：持有14年盈利37億美元，增值6倍第10章　美國運(yùn)通公司：投資14.7億美元，　盈利70.76億美元10.1 超級(jí)長期穩(wěn)定業(yè)務(wù)：125年歷史的金融企業(yè)10.2 超級(jí)經(jīng)濟(jì)特許權(quán)：富人聲望和地位的象征10.3 超級(jí)持續(xù)競爭優(yōu)勢：高端客戶細(xì)分市場的領(lǐng)導(dǎo)者10.4 超級(jí)明星經(jīng)理人：重振運(yùn)通的哈維·格魯伯10.5 超級(jí)資本配置能力：從多元化到專業(yè)化10.6 超級(jí)產(chǎn)品盈利能力：高端客戶創(chuàng)造高利潤10.7 超級(jí)權(quán)益資本盈利能力：高度專業(yè)化經(jīng)營創(chuàng)造高盈利10.8 超級(jí)內(nèi)在價(jià)值：優(yōu)秀經(jīng)理人創(chuàng)造的超額價(jià)值10.9 超級(jí)安全邊際：新的管理層創(chuàng)造新的安全邊際10.10 超級(jí)投資回報(bào)：持有11年盈利71億美元，增值4.8倍第11章　富國銀行：投資4.6億美元，盈利30億美元11.1 超級(jí)長期穩(wěn)定業(yè)務(wù)：從四輪馬車起家的百年銀行11.2 超級(jí)經(jīng)濟(jì)特許權(quán)：美國經(jīng)營最成功的商業(yè)銀行之一11.3 超級(jí)持續(xù)競爭優(yōu)勢：巴菲特認(rèn)為管理最好的銀行11.4 超級(jí)產(chǎn)品盈禾唷邑力：全球經(jīng)營效率最高的銀行11.5 超級(jí)權(quán)益資本盈利能力：優(yōu)秀管理層創(chuàng)造超額盈利能力11.6 超級(jí)明星經(jīng)理人：銀行業(yè)最優(yōu)秀的管理人11.7 超級(jí)資本配置能力：并購高手創(chuàng)造的驚人擴(kuò)張11.8 超級(jí)內(nèi)在價(jià)值：高盈利能力創(chuàng)造的高價(jià)值11.9 超級(jí)安全邊際：高風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造低價(jià)格與高安全邊際11.10 超級(jí)投資回報(bào)：15年盈利30億美元，增值6.6倍第12章　中石油：投資4.88億美元，2年盈利7.61億美元12.1 超級(jí)長期穩(wěn)定業(yè)務(wù)：50年石油行業(yè)經(jīng)驗(yàn)12.2 超級(jí)經(jīng)濟(jì)特許權(quán)：壟斷地位形成的壟斷特權(quán)12.3 超級(jí)持續(xù)競爭優(yōu)勢：高成長市場下的高成長企業(yè)12.4 超級(jí)明星經(jīng)理^：管理最優(yōu)秀的中國上市公司12.5 超級(jí)資本配置能力：通過海外并購轉(zhuǎn)變?yōu)榭鐕途揞^12.6 超級(jí)產(chǎn)品盈利能力：《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)中盈利能力前5名12.7 超級(jí)權(quán)益資本盈利能力：亞洲最賺錢的上市公司12.8 超級(jí)內(nèi)在價(jià)值：巴菲特高度贊揚(yáng)的股息回報(bào)水平12.9 超級(jí)安全邊際：巴菲特在美國無法得到的投資良機(jī)12.10 超級(jí)投資回報(bào)：2年盈利7.6l億美元，收益率高達(dá)1.8倍參考文獻(xiàn)

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　我相信通過閱讀本書對(duì)巴菲特選股基本準(zhǔn)則及經(jīng)典案例的系統(tǒng)分析，能　　夠幫助投資者更好地學(xué)習(xí)巴菲特選股的成功之道，從而進(jìn)一步改善長期投資　　業(yè)績?！　　獥蠲鬏x　　中國建銀投資證券有限責(zé)任公司董事、首席執(zhí)行官　　本書將有助于中國投資者更好地學(xué)習(xí)巴菲特這位偉大投資者的選股策略　　，逐步提高選股能力，在中國這個(gè)全球最具成長性的證券市場上尋找到屬于　　自己的“超級(jí)明星股”?！　　獏切蹅ァ　〔r(shí)基金管理有限公司董事長　　本書系統(tǒng)總結(jié)了巴菲特50多年的投資經(jīng)驗(yàn)?zāi)Y(jié)而成的選股智慧，是一本　　通俗易懂的巴菲特選股指南。　　——李春平　　國泰基金管理有限公司總經(jīng)理　　閱讀本書，只需小學(xué)算術(shù)不需高等數(shù)學(xué)，只需生活常識(shí)不需專業(yè)投資知　　識(shí)，普通投資人就能輕松理解和掌握當(dāng)代最偉大的投資大師巴菲特的選股智　　慧?！　　獙O志方　　華安基金管理有限公司總經(jīng)理助理、研究發(fā)展部總監(jiān)　　本書的出色研究將巴菲特的選股策略總結(jié)歸納得更簡單卻更系統(tǒng)和更深　　入。對(duì)巴菲特經(jīng)典選股案例的詳細(xì)分析使投資人更容易理解，掌握和實(shí)踐巴　　菲特選股的基本準(zhǔn)則?！　　獜垥煛　R添富基金管理有限公司投資總監(jiān)　　從事投資10多年。一度越做越迷茫。直到我閱讀了巴菲特致股東的信，　　逐步成為他的追隨者和實(shí)踐者。才使投資業(yè)績有了明顯的改善。2005年我作　　為股東參加了伯克希爾公司股東大會(huì)，有幸聆聽了巴菲特的教誨。我的親身　　實(shí)踐證明。在中國股市，巴菲特的選股智慧和投資策略同樣非常正確和有效　　。就像北極星一樣為價(jià)值投資者指引正確的方向?！　　娬酌瘛　∩钲跂|方港灣投資管理有限公司董事長

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