外匯交易入門

內(nèi)容概要

　從來沒有進(jìn)行過外匯交易的人會發(fā)現(xiàn)，外匯交易是所有投機生意中“最干凈的”。然而，并不是每個人都適合進(jìn)行外匯交易。初學(xué)投資者應(yīng)當(dāng)敏銳地意識到所有相關(guān)的風(fēng)險，并且絕對不要把身家性命押在任何投資上。    我們關(guān)注的重點是正在迅速發(fā)展壯大的網(wǎng)上即期外匯市場。本書旨在向初學(xué)投資者介紹如何在外匯市場（FOREX）上買賣世界各國貨幣。這個領(lǐng)域既令人興奮，又有些復(fù)雜，而且大有賺頭。也可為希望拓展新的投資機會的股票和期貨交易人提供參考。    當(dāng)然，如果你在期貨或期權(quán)這樣的杠桿市場上有些經(jīng)驗，那么你還應(yīng)該了解一下外匯市場。

作者簡介

邁克爾·杜南·阿切爾，一個活躍的交易人，在商品期貨和外匯場上有30多年成功交易經(jīng)驗。曾做過商品期貨顧問（CTA）和投資顧問?，F(xiàn)任Commtools公司的首席執(zhí)行官（ECO）。Commtools公司致力于提供趨勢預(yù)測的非線性解決方案。

書籍目錄

第一部分  外匯交易初探　第1章　初識外匯交易　　什么是外匯交易　　什么是即期市場  　　哪些貨幣正在交易 　　誰是外匯市場中的交易者  　　如何確定貨幣價格　　為什么要進(jìn)行外匯交易  　　我們需要什么工具進(jìn)行外匯交易　　進(jìn)行交易的成本是什么　　外匯交易VS股票交易　　外匯交易VS期貨交易　第2章  外匯交易的歷史沿革　　古時的外匯交易　　金本位制（1816—1933年）　　美國聯(lián)邦儲備委員會（FED）　　證券交易委員會（1933—1934年）　　布雷頓森林體系（1944—1973年）　　布雷頓森林體系的終結(jié)與浮動匯率  　　國際貨幣市場　　商品期貨交易委員會  　　國家期貨協(xié)會　　2000年的《商品期貨現(xiàn)代化法》 　　除美國外的其他國家的管制　　歐元的面世    　第3章　外匯期貨和國際貨幣市場　　期貨合同　　外匯期貨　　合約規(guī)格　　外匯交易額　　美元指數(shù)第二部分　交易者必須知道的　第4章　外匯術(shù)語　　貨幣對  　　主要貨幣和次要貨幣  　　交叉貨幣對　　基本貨幣　　報價貨幣  　　點差  　　替克　　保證金  　　杠桿　　買入價　　賣出價　　買入價與賣出價的差價  　　報價方式　　交易成本　　展期交割　　交易人的噩夢　第5章　選擇外匯經(jīng)紀(jì)人　　重要提醒　　經(jīng)紀(jì)人服務(wù)  　　有關(guān)經(jīng)紀(jì)人的規(guī)定　　避免欺詐性業(yè)務(wù)　第6章　開立網(wǎng)上交易賬戶　　賬戶類型  　　注冊　　激活賬戶　　身份確認(rèn)　第7章  外匯交易機制　　訂單類型  　　復(fù)雜的訂單類型  　　執(zhí)行訂單　　確認(rèn)訂單　　交易明細(xì)　第8章  交易人的小算盤　　杠桿和保證金比例  　　點差值　　計算損益　　計算可用交易單位　　計算保證金　　計算交易成本　　計算帳戶余額匯總　　期貨交易者第三部分 如何在市場中贏利　第9章　基本面分析　　供給和需求 　　利率  　　貿(mào)易收支  　　購買力平價　　國內(nèi)生產(chǎn)總值  　　干預(yù)  　　其他經(jīng)濟指標(biāo)　　預(yù)測　第10章　技術(shù)分析　　柱狀圖  　　趨勢線　　支撐和阻力　　認(rèn)清柱狀圖的類型　　反轉(zhuǎn)型  　　連續(xù)型  　　缺口  　　K線圖　　點數(shù)圖　　指標(biāo)和指數(shù)　　相對強弱指數(shù)　　氣勢分析　　移動平均線　　布林線　　波段分析　　技術(shù)分析者的信條第四部分  外匯交易要務(wù)　第11章　資金管理與交易心理　　交易三角 　　資金管理因素 　　風(fēng)險回報率 　　臨時調(diào)整限價訂單 　　提前交割 　　設(shè)置止損單的其他方法 　　交易資金的配置　　交易心理　　恐懼和貪欲，貪欲和恐懼　　成功交易者的幾大特征　第12章　外匯交易策略　　交易策略　　交易戰(zhàn)略　　外匯交易戰(zhàn)略的折衷法　　選擇交易市場　　選擇交易的變量　　交易模型　　利劍入市法則  　　市場時機　第13章　出現(xiàn)了問題怎么辦　　評估自己的表現(xiàn)　　交易中的常見錯誤　　改正錯誤　　什么時候該喊“投降”　第14章　如何在交易中微記錄　　每日交易計劃和評估　　每周交易計劃和評估　　納稅人　第15章  有關(guān)外匯交易的深層話題　　展期  　　套期保值  　　期權(quán)交易　　套利　　增加復(fù)雜性　　套匯的利弊　　關(guān)于外匯交易的深入研究

章節(jié)摘錄

　　第1章　初識外匯交易　　什么是外匯交易　　外匯交易就是買人一種貨幣的同時賣出另一種貨幣，由經(jīng)紀(jì)人或掮客通過貨幣對進(jìn)行買賣；類如歐元和美元（EUR／USD）或英鎊和日元（GBP／JPY）這樣的貨幣對?！　⊥鈪R市場（FOREX）是世界上最大的金融市場，日交易額達(dá)1.95萬億美元，是股票和期貨市場交易額總和的三倍多。　　與其他金融市場不同的是，即期外匯市場既沒有具體地點，也沒有集中的交易場所。外匯交易是通過銀行、公司和單個交易人之間的電子網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行。由于缺少具體的交易地點，外匯市場可以24小時運行，跨越不同的時區(qū)，在主要的金融中心問交易。沒有中央交易所這一點很重要，需要牢記在心，因為其貫穿外匯交易的各個方面?！　∈裁词羌雌谑袌觥　〖雌谑袌黾此幸袁F(xiàn)價交易金融工具的市場。以芝加哥商品交易所為例，期貨市場提供交割期可以延長到未來幾個月的商品買賣合同，而外匯市場上即期交易的交割通常在兩個工作日內(nèi)完成。外匯市場也有期貨和遠(yuǎn)期交易，但是絕大多數(shù)交易在即期市場上進(jìn)行。我們會在第二章的“國際貨幣市場”部分探討外匯市場中的期貨交易機會。　　哪些貨幣正在交易　　任何現(xiàn)有國家或地區(qū)發(fā)行的貨幣都可以在較大的外匯經(jīng)紀(jì)人那里交易。主要貨幣的交易額按照降序排列是：美元（USD），歐元（EUR），日元（JPY），英鎊（GBP），瑞士法郎（CHF），加拿大元（USD）和澳大利亞元（AUD），而所有其他貨幣都被稱作次要貨幣?！　⊥鈪R市場上的貨幣代號往往有三個字母，其中前兩個字母代表國名，第三個代表此國貨幣的名稱。（瑞士法郎的CH首字母縮寫代表了Confederation Helvetica，即海爾維第聯(lián)邦）。見表1.1?！　≌l是外匯市場中的交易者　　外匯市場有兩個主要的外匯交易群體。百分之五的交易額來自公司和各國政府，它們用外匯買入或賣出產(chǎn)品和服務(wù)，隨后再把用外匯賺來的利潤兌換成本國貨幣，這是基本的套期保值行為，另外百分之九十五的套期保值是投資人用以賺取利潤或投機的交易。從交易額達(dá)一百萬億以上貨幣單位的大銀行到坐在家里操作一萬貨幣單位的交易人，都在進(jìn)行套期保值行為?！　∪缃?，進(jìn)出口商、國際投資組合經(jīng)理人、跨國公司、投機者、短線操盤手、長期持有者和對沖基金公司等都利用外匯市場來購買商品和服務(wù)，進(jìn)行金融資產(chǎn)交易，或者通過在其他市場里進(jìn)行對沖來降低貨幣流動造成的風(fēng)險?！　∫粋€持有英鎊（GBP）的英國小飾品生產(chǎn)商想和美國的一家公司答一個長期銷售合同，他們可以買入一定數(shù)量的美元，并賣出同等數(shù)量的英鎊，以對沖英鎊貶值可能造成的利潤損失?！　⊥稒C商可以買入一種貨幣的同時賣出另一種貨幣，以從中獲得利潤。而套期保值者參與交易是為了免于受到損失，比如在國際市場上因貨幣向不利自己的方向波動而造成的利潤損失。套期保值者對市場上兩種貨幣的一種有固有利益，而投機商則沒有?！　∪绾未_定貨幣價格　　貨幣價格受到一系列經(jīng)濟和政治因素的影響，但其中最重要的因素是利率、國際貿(mào)易、通貨膨脹和政治穩(wěn)定性。有時候，政府也通過參與外匯市場的交易影響本國貨幣的價格。他們可能會為了降低本國貨幣的價格而提供本國貨幣，增加其流動性，或者相反，為了提高本國貨幣價格而將其大量買人，這就是中央銀行的干預(yù)措施。上述的任何一個因素，以及大額的市場訂單，都能造成貨幣價格的極大波動。然而，由于外匯市場的規(guī)模和交易量極大，任何單獨的個體想在任何一段時間內(nèi)控制這個市場的走向都是不可能的。　　為什么要進(jìn)行外匯交易　　在當(dāng)今市場，美元相對世界其他貨幣的價格每天都在不斷浮動，這其中包含許多原因，如全球股市的衰退和世界各國利率的降低，迫使投資人去尋找新的機會。世界貿(mào)易和對外投資的增長使得許多國家的經(jīng)濟互相聯(lián)系起來。這種聯(lián)系，以及由此產(chǎn)生的匯率浮動創(chuàng)造了一個巨大的國際市場——外匯市場。對許多投資人來說，這創(chuàng)造了令人振奮的機會和賺取新的利潤的可能。外匯市場提供了無可比擬的機會，交易者在任何市場情況和任何經(jīng)濟周期都可能通過交易獲得利潤。這些因素促成了如下的優(yōu)勢：　　·沒有傭金。清算費用、匯兌費用、政府收費和經(jīng)紀(jì)人傭金都不存在?！　　]有中間人。即期外匯交易無需中間人，允許客戶直接與市場定價人互動。定價人負(fù)責(zé)給特定的貨幣對定價。　　·沒有固定的交易數(shù)量。在期貨市場，交易所決定數(shù)量或合同量。銀期貨的標(biāo)準(zhǔn)合同量是5，000盎司。即使1，000盎司“小合同”的銀期貨也代表著大約6，000.00美元的價值。在即期外匯市場，由你來決定適合自己資金量的交易數(shù)量。這使交易人能夠在賬戶金額低于1，000.00美元的情況下有效地參與交易?！　　そ灰壮杀镜汀Ｔ谡５氖袌鰲l件下，小額交易的成本（買入價和賣出價的差價）通常低于0.1％。在較大的經(jīng)紀(jì)人那里交易成本可以低到0.07％。我們會在后面詳細(xì)介紹這點?！　　ち鲃有愿摺Ｍ鈪R市場平均每天的交易額超過1.95萬億美元，是世界上流動性最高的市場。這意味著幾乎在任何市場條件下，交易人都能自由地入市或離市。　　·幾乎是即時交易。這是由外匯市場的高流動性決定的，對交易者的操作非常有利?！　　そ灰妆ＷC金低。杠桿作用強。這增加了獲得高利潤或遭受高損失的可能。稍后我們會探討?！　　ひ粋€24小時運轉(zhuǎn)的市場。交易人可以在任何時候利用可以獲利的市場條件，而不用等著敲鑼開盤?！　　ぴ诰€交易。在線（網(wǎng)絡(luò)）交易平臺的產(chǎn)生使得外匯市場有了巨大的發(fā)展?！　　づc股市無關(guān)。外匯市場的交易人只涉及買入或賣出對應(yīng)的貨幣。因此，外匯市場和股市之間沒有關(guān)聯(lián)。一種貨幣的牛市或熊市取決于其與其他貨幣的相對價值的前景。如果前景樂觀，就是牛市，其間交易人可以通過使用其他貨幣買入此種貨幣而獲利。相反，如果前景悲觀，其他貨幣就是牛市，交易人可以通過賣出此種貨幣，買入其他貨幣來賺錢。這兩種情況，對交易人來說總會有一個好的市場交易機會。　　·柜臺交易市場。外匯市場的支柱是一個由世界經(jīng)紀(jì)人組成的網(wǎng)絡(luò)，它們大部分都是大的商業(yè)銀行。它們之間以及它們和客戶之間通過網(wǎng)絡(luò)和電話互相溝通和交易。不同于資本市場那樣有為其服務(wù)的紐約證券交易所，外匯市場上并不存在有組織的交易所作為其交易的主要地點。它的運作方式與美國的納斯達(dá)克市場很相似，因此它也被稱作柜臺交易（OTC）市場?！　　]人可以操縱市場。外匯市場龐大，參與者眾多，任何單獨的個體，即使是中央銀行也不能在較長的一段時間內(nèi)控制市場價格。強有力的央行干預(yù)的效果也越來越不明顯，越來越短暫。所以，各國央行越來越不傾向于通過干預(yù)來操縱外匯市場價格。（你或許記得美國20世紀(jì)70年代后期操縱銀期貨市場的嘗試，這樣擾亂市場的行為在外匯市場中是不可能存在的。）　　·沒有內(nèi)部交易。因為外匯市場規(guī)模大、集中性弱，所以外匯市場根本不會存在內(nèi)部交易的負(fù)面效應(yīng)。欺詐行為（至少是對整個外匯市場的欺詐）的可能性也大大低于其他的金融工具?！　　び邢薜墓苤?。政府管制對外匯市場產(chǎn)生的影響非常有限，主要是因為沒有集中的交易地點或交易所。當(dāng)然，這是一柄雙刃劍。但是作者相信，管制少其實是個優(yōu)勢，這一點請讀者注意。然而，大部分國家確實有一定的管理權(quán)，而且可能會繼續(xù)增強。無論如何，不管什么時候，欺詐就是欺詐，在各國都要受到刑事制裁?！　鹘y(tǒng)上，投資人接觸外匯市場的唯一方式是通過銀行。銀行負(fù)責(zé)處理大量商業(yè)和投資目的的外匯。特別是在1971年匯率獲準(zhǔn)可以自由浮動后，交易額隨之快速增長?！　∥覀冃枰裁垂ぞ哌M(jìn)行外匯交易　　如果有一臺具備可靠的（最好是快捷的）聯(lián)網(wǎng)電腦加上本書中的信息，您就可以開始進(jìn)行外匯交易了。　　進(jìn)行交易的成本是什么　　開通一個網(wǎng)上貨幣交易賬戶（或稱“迷你賬戶”）只需要花100美元。也許您覺得可笑，但開通迷你賬戶是一個很好的方法，它可以讓你以小成本進(jìn)入大市場。期貨合同的數(shù)量是由交易所規(guī)定的，而外匯市場則不同，買人或賣出某種貨幣的數(shù)量由你自己決定。因此，只要交易人進(jìn)行的是大小適宜的交易，3，000美元的資金量不會被認(rèn)為是不合理的。外匯交易中的迷你賬戶不像許多小型期貨合同那樣缺乏流動性的弊端，因為大家都利用同一個“貨幣池”。　　外匯交易VS股票交易　　歷史上，大部分公眾認(rèn)為證券市場是一個投資渠道。在過去十年，證券呈現(xiàn)出更大的投機性?；蛟S是因為市場呈現(xiàn)出的“非理性繁榮”使許多發(fā)行的股票都有過極大的浮動，整個股市因而衰退，投資的預(yù)期回報再也不確定了。許多在20世紀(jì)90年代的“日交易人人市潮”中進(jìn)入股市的交易人發(fā)現(xiàn)，從杠桿作用來說，進(jìn)行當(dāng)日交易需要較多資金，而且雖然回報可能比長期投資高，但也不是指數(shù)級的?！　≡凇叭战灰兹巳耸谐薄焙螅S多交易人轉(zhuǎn)向了股指期貨市場，他們發(fā)現(xiàn)在這里可以更好地發(fā)揮其資金的杠桿作用，而且資金不會在本來可以在其他地方獲得利息或利潤時被套牢。與期貨市場類似，即期外匯交易為那種想要更好發(fā)揮資金杠桿作用的當(dāng)日交易人提供了極好的投資方式。即期外匯交易提供了更多的選擇，波動也更大，但同時也比股指期貨市場現(xiàn)有的趨勢更明顯。以前的股票日交易人在外匯市場中會如魚得水?！　≡诩~約證券交易所上市的股票大約有4，000只。納斯達(dá)克還有2，800只。你想在哪個市場進(jìn)行交易?外匯交易人只交易7種主要的美元貨幣對，而非7，800只股票，這極大地簡化了交易過程。要做的決策少了，煩惱也就少了。　　外匯交易VS期貨交易　　準(zhǔn)確地說，期貨合同是一種受法律約束的協(xié)議，要求在未來規(guī)定的時間提交或收取已注明了級別和質(zhì)量的特定貨物。然而，外匯市場是即期（現(xiàn)金）市場，交易很少超過兩天。許多外匯交易經(jīng)紀(jì)人允許其投資人兩天后進(jìn)行展期交割。雖然也存在外匯期貨和遠(yuǎn)期合同，但是幾乎所有的交易都是在有展期交割的即期市場中進(jìn)行的。　　除了上述的優(yōu)勢外，外匯交易幾乎總是在投機人指定的時間和價格上執(zhí)行的。即使期貨交易人下了清算指令但還是被套在未結(jié)頭寸上，這種可怕的事例數(shù)不勝數(shù)。外匯市場的高流動性（大約是所有期貨市場交易額總和的三倍）可以保證所有的指令（入市、離市、限價單等等）都能在指定時間和價格上迅速執(zhí)行?！　￡P(guān)于再報價問題，我們在以后幾章中會介紹?！　∩唐菲谪浗灰孜瘑T會（CFTC）授權(quán)各期貨交易所設(shè)定日限制額，極大地降低了在特定價格和時間上具備入市和離市能力的合同的簽訂，而外匯市場沒有這種限制?！　」善焙推谪浗灰渍吡?xí)慣于考慮其他東西的美元價值，比如股票的價格或小麥的價格，這就像拿蘋果和桔子比。然而，在外匯交易中，總是用一種貨幣和另一種貨幣進(jìn)行比較——即一個人用蘋果和別人的蘋果比。這種差異可能需要稍許適應(yīng)的時間，但是我們會提供許多例子，幫助交易者順利轉(zhuǎn)變?！　∥覀儽仨氈厣辏翰还苁裁唇鹑诠ぞ?，在哪里交易，也不管有沒有管制，投機總是有風(fēng)險的?！　〉?章　外匯交易的歷史沿革　　這部分內(nèi)容看起來似乎與當(dāng)今的外匯交易沒有太大關(guān)系，但是稍微多知道一點也沒有壞處?！　」艜r的外匯交易　　外匯交易可以追溯到早期的歷史，古埃及人使用鑄幣和巴比倫人使用紙幣的時代。　　可以肯定，到了圣經(jīng)時代，中東地區(qū)的國際貨幣體系已經(jīng)初步形成。當(dāng)時得到世界范圍認(rèn)可的貨幣是羅馬的金幣“奧里斯”，接著是銀幣“迪納里厄斯”，它們是那段時期比較常見的貨幣兌換人所持有的貨幣?！　〉搅酥惺兰o(jì)，外匯交易成為國際銀行業(yè)務(wù)的一部分。當(dāng)時經(jīng)營商業(yè)的君主們越來越多地使用外匯票據(jù)，嶄露頭角的歐洲強國在發(fā)動戰(zhàn)爭的過程中更多地使用國際債務(wù)票據(jù)?！　〗鸨疚恢疲?816—1933年）　　金本位制是一個固定的商品標(biāo)準(zhǔn)：參與國流通的貨幣等于一定數(shù)量的黃金，可以直接兌換成黃金這種貴金屬。比如，在1816年，1英鎊等于123.27格令的黃金。當(dāng)時英鎊正在成為最重要的外匯儲備貨幣，而且也是國際資本市場的主要組成部分。這樣就產(chǎn)生了一個形容英鎊的表達(dá)方式“像金子一樣好”，英格蘭銀行當(dāng)時不僅贏得了穩(wěn)定的地位，而且贏得了作為最重要的貨幣當(dāng)局的美名?！　≡谥饕泿胖?，美元在1879年也采用了金本位制。英鎊和其他歐洲貨幣于1914年第一次世界大戰(zhàn)時退出金本位體系后，美元便取代英鎊的主導(dǎo)地位。然而，1933年的世界經(jīng)濟大蕭條使得美元也最終退出了金本位制；這標(biāo)志著“二戰(zhàn)”前國際貿(mào)易和資本流動的崩潰?！　∶绹?lián)邦儲備委員會（FED）　　作為投資者，必須了解關(guān)于美國聯(lián)邦儲備體系（以下簡稱“美聯(lián)儲”）的基本知識。美國國會在1913年創(chuàng)立了“美聯(lián)儲”。在這之前，美國政府沒有研究和實施貨幣政策的正式機構(gòu)。因而，市場往往很不穩(wěn)定，公眾對銀行系統(tǒng)缺乏信心?！懊缆?lián)儲”是一個獨立機構(gòu)，但受到國會的監(jiān)督。這意味著其決策不用得到總統(tǒng)或其他政府官員的批準(zhǔn)，但是國會會定期檢查“美聯(lián)儲”的行為?！　　懊缆?lián)儲”由位于華盛頓的聯(lián)邦儲備委員會領(lǐng)導(dǎo)。聯(lián)邦儲備委員會是一個政府機構(gòu)，共有七位由總統(tǒng)任命的成員，每人任期為14年。所有的成員都必須得到參議院的認(rèn)可，也可以連任。“美聯(lián)儲”由一個主席和一個副主席領(lǐng)導(dǎo)，兩人都由總統(tǒng)任命、參議院批準(zhǔn)，任期4年?！懊缆?lián)儲”現(xiàn)任主席是本·伯南克（Ben Bernarke），他從2006年2月開始擔(dān)任此職。

編輯推薦

　　洞悉變幻莫測的市場，知識才是硬道理?！　⊥鈪R交易（FOREX）市場是全球最大的金融市場，日交易額超過1.95萬億美元，是股市和期貨市場交易額總和的三倍多。在1995年以前，只有銀行和大的跨國公司才能在外匯市場上進(jìn)行交易。但是今天，由于電腦的普及和網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)新紀(jì)元的來臨，這個大有賺頭的市場對大眾開放了。在任何市場情況下或經(jīng)濟周期的任何階段，在這個巨大的國際市場上通過交易賺取利潤的潛力是無與倫比的。你僅需要一臺電腦、高速的網(wǎng)絡(luò)和本書中的信息?！　　锻鈪R交易入門》對交易新手是一個入門介紹，對有一定經(jīng)驗的交易人是一本參考指南。本書信息量大，不僅對外匯市場有細(xì)致的描述，對外匯術(shù)語有清晰的定義，附有豐富的操作案例，而且還為每一位交易者解決如下問題：　　·外匯交易機制——訂單的種類及其執(zhí)行和確認(rèn)　　·基本面分析和技術(shù)分析如何幫助你建立成功的交易策略　　·如何找到可靠的外匯經(jīng)紀(jì)人或開通網(wǎng)上交易賬戶　　·外匯市場上的交易心理　　·深入的交易話題，如展期交易，套期保值和套匯等　　本書充滿深度看法，實踐建議，以及大量經(jīng)紀(jì)人交易平臺操作圖，并就外匯交易的復(fù)雜問題提供指導(dǎo)，讓外匯交易者輕松踏上成功之路。

圖書封面

圖書標(biāo)簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    外匯交易入門 PDF格式下載

---