創(chuàng)業(yè)板投資28講

前言

　　新市場(chǎng)、新機(jī)遇、新挑戰(zhàn)　　基于不同視角，對(duì)創(chuàng)業(yè)板設(shè)立意義可以有不同的解讀。站在國(guó)家的高度看，它是多層次資本市場(chǎng)趨于完善的重要一環(huán)，更是資本市場(chǎng)落實(shí)自主創(chuàng)新這一國(guó)家戰(zhàn)略的具體表現(xiàn)；站在創(chuàng)業(yè)企業(yè)角度看，創(chuàng)業(yè)板搭建了促進(jìn)企業(yè)更好更快發(fā)展的平臺(tái)；對(duì)廣大投資者而言，創(chuàng)業(yè)板則是新的投資品種，它為合理化配置投資資金提供了更多選擇?！　★L(fēng)險(xiǎn)高低　　了解創(chuàng)業(yè)板，先要熟悉一個(gè)名詞：多層次資本市場(chǎng)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這個(gè)術(shù)語(yǔ)可以理解為，資本市場(chǎng)依據(jù)定位的不同，細(xì)化為幾個(gè)層次，即滬深主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等。　　事實(shí)上，基于風(fēng)險(xiǎn)差異區(qū)別各類金融產(chǎn)品在生活中很常見。比如，銀行儲(chǔ)蓄風(fēng)險(xiǎn)最小，風(fēng)險(xiǎn)稍大一些的是債券，其次就是資本市場(chǎng)中的股票?！　≡谶@些大類中，基于風(fēng)險(xiǎn)不同，還可以繼續(xù)細(xì)分。如債券中，國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)最低，企業(yè)債的風(fēng)險(xiǎn)就要高一些。而資本市場(chǎng)中，隨著創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，基于風(fēng)險(xiǎn)不同的投資品種的層次劃分也趨于分明。相對(duì)于主板市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高?！　?chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)之所以更大，是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板對(duì)上市企業(yè)的資格要求更加寬松，或者說(shuō)門檻更低，與主板公司相比，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司往往更年輕、更弱小、更稚嫩，以往的成績(jī)也沒(méi)有那么突出，這樣一來(lái)，也就可能遇到更多的挫折、失敗，甚至犯更多的錯(cuò)誤?！　》窒砀叱砷L(zhǎng)　　當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)與收益總是相伴而生的，年輕雖然可能遭遇更多挫折，但也更加富有朝氣，行動(dòng)更加敏捷，未來(lái)的發(fā)展空間也往往更有想象力。具體而言，創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險(xiǎn)固然提高了，但它卻為投資者提供了難得的機(jī)遇-分享企業(yè)高成長(zhǎng)的果實(shí)，這一點(diǎn)，在本書第一篇中有詳細(xì)的闡述?！　‘?dāng)然，從更加廣泛的意義上講，設(shè)立創(chuàng)業(yè)板對(duì)于投資者而言其意義還在于，基于風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資偏好的不同，投資者可以在更加豐富、各具特色的投資品種間，做出不同的選擇，進(jìn)行更加合理的資金配置。　　知識(shí)需要更新　　新的投資機(jī)遇，也同時(shí)帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。對(duì)很多投資者來(lái)說(shuō)，置身創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，首先面臨的就是原有知識(shí)儲(chǔ)備、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)更新的問(wèn)題。也就是說(shuō)，與主板市場(chǎng)相比，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在很多方面都獨(dú)具特色，如果在這個(gè)市場(chǎng)中照搬老經(jīng)驗(yàn)、使用老方法，很可能會(huì)有南橘北枳之效。這就需要我們對(duì)創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn)、特征以及普遍規(guī)律有更加深入的理解?！　∈紫?，同樣是上市公司，創(chuàng)業(yè)板公司由于發(fā)展階段的不同，其財(cái)務(wù)特征與發(fā)展模式與主板公司會(huì)有較為明顯的區(qū)別。這一點(diǎn)，在本書第二篇中有詳細(xì)的闡述?！　∑浯危顿Y創(chuàng)業(yè)板公司所面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)要明顯高于主板公司。因此，對(duì)創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)的清醒認(rèn)識(shí)與評(píng)估，應(yīng)是每一位投資者都需詳加研判的內(nèi)容。對(duì)此，本書第三篇有詳盡解讀。　　再者，主板市場(chǎng)中經(jīng)常被使用的公司估值方法，在創(chuàng)業(yè)板中很可能遭遇不適，本書第四篇對(duì)此進(jìn)行了分析，同時(shí)，還介紹了幾種評(píng)估上市公司的方法供投資者參考。　　最后，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的交易制度、信息披露規(guī)則，與主板相比也有相當(dāng)大的變化。對(duì)此，投資者也應(yīng)當(dāng)認(rèn)真掌握，作為投資前的必修課。這部分內(nèi)容在本書第五篇、第六篇分別進(jìn)行了講解?！　『Ｍ饨?jīng)驗(yàn)　　在中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)中，創(chuàng)業(yè)板尚屬新生事物，此前無(wú)規(guī)可循，因此本書的基本框架、內(nèi)容，不少借鑒了海外各創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中帶有普遍性的經(jīng)驗(yàn)與規(guī)律，很多案例也是來(lái)源于海外資本市場(chǎng)、海外上市公司。　　由于定位的相似性，以及企業(yè)運(yùn)行規(guī)律的普適性，相信上述內(nèi)容與今后創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)實(shí)際運(yùn)行中展示的特征，不會(huì)出現(xiàn)大的偏差。當(dāng)然，由于各種條件不盡相同，隨著實(shí)際運(yùn)行，在一些細(xì)節(jié)之處，內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)必然會(huì)展示出自身的特點(diǎn)。因此，本書中的少部分內(nèi)容未來(lái)難免遭遇水土不服的尷尬與缺陷。在此，還望投資者予以諒解，待創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行一段時(shí)間后，我們將根據(jù)實(shí)際情況，擇機(jī)對(duì)本書進(jìn)行修訂與補(bǔ)充?！　⌒枰f(shuō)明的是，本書引用的上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均摘自于各公司公開披露的定期報(bào)告。其中，國(guó)內(nèi)上市公司都是以自然年度作為一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度，而海外公司執(zhí)行的會(huì)計(jì)年度與自然年度并不統(tǒng)一，很多企業(yè)可以自由選擇適合自己的會(huì)計(jì)年度，這就造成了在部分公司間進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比時(shí)，統(tǒng)計(jì)區(qū)間無(wú)法一致的問(wèn)題?？紤]到該問(wèn)題所帶來(lái)的影響并不大，同時(shí)為了便于投資者閱讀，因此，在使用時(shí)都簡(jiǎn)化為統(tǒng)一的會(huì)計(jì)年度。此外，本書所有引用的海外上市公司股票走勢(shì)圖，也都經(jīng)過(guò)了復(fù)權(quán)處理。

內(nèi)容概要

創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)帶來(lái)了新的投資機(jī)遇，同時(shí)也帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。對(duì)很多投資者來(lái)說(shuō)，置身創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，首先面臨的就是原有知識(shí)儲(chǔ)備、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)更新的問(wèn)題。本書選取國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)例，并借鑒了海外各創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中帶有普遍性的經(jīng)驗(yàn)與規(guī)律，從多個(gè)角度對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)、投資機(jī)會(huì)等進(jìn)行具體分析，以期幫助投資者準(zhǔn)確把握創(chuàng)業(yè)板帶來(lái)的投資機(jī)遇，從容應(yīng)對(duì)相應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

書籍目錄

總序前言第一篇　高成長(zhǎng)的魅力　第1講　　起點(diǎn)決定速度：從小到大的魅力　第2講　　好風(fēng)光在上游：產(chǎn)業(yè)升級(jí)中的高科技　第3講　　從小商品城到阿里巴巴：網(wǎng)絡(luò)發(fā)展超常規(guī)　第4講　　連鎖勢(shì)不可擋：新的商業(yè)模式　第5講　　歐洲的太陽(yáng)：新的市場(chǎng)空間第二篇　與眾不同的財(cái)務(wù)特征　第6講　　意想不到的拐點(diǎn)：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)模式　第7講　　輕裝上陣：資產(chǎn)形態(tài)的非實(shí)物性　第8講　　青春期食欲旺盛：分紅比例低　第9講　　杠桿作用難以發(fā)揮：低負(fù)債率　第10講　　財(cái)源“窄”進(jìn)：產(chǎn)品單一化第三篇　創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險(xiǎn)　第11講　　柯達(dá)還會(huì)重演：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)　第12講　　成長(zhǎng)的煩惱：市場(chǎng)空間風(fēng)險(xiǎn)　第13講　　信息產(chǎn)業(yè)部的工作要點(diǎn)：外部政策變化風(fēng)險(xiǎn)　第14講　　病來(lái)如山倒：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)　第15講　　他山之鑒：股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)　第16講　　誘惑下鋌而走險(xiǎn)：誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)　第17講　　成也蕭何敗也蕭何：人員變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)　第18講　　寬進(jìn)嚴(yán)出：退市風(fēng)險(xiǎn)第四篇　創(chuàng)業(yè)板公司估值　第19講　　老辦法遇到新問(wèn)題：估值是難題　第20講　　沼澤與沃野：競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境　第21講　　落袋為安才是真賺錢：現(xiàn)實(shí)盈利能力　第22講　　量一量護(hù)城河的寬度：持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)　第23講　　只要我過(guò)得比你好：關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手　第24講　　好制度要落到實(shí)處：公司治理第五篇　創(chuàng)業(yè)板信息披露　第25講　　網(wǎng)絡(luò)時(shí)代：信息披露提速　第26講　　更多的話要講：信息披露擴(kuò)容第六篇　創(chuàng)業(yè)板交易　第27講　　增加抄寫環(huán)節(jié)：開通創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易　第28講　　切勿越線：異常交易行為受重點(diǎn)監(jiān)管后記本書光盤目錄深交所投資者服務(wù)指引

章節(jié)摘錄

　　那么，大公司高成長(zhǎng)的概率為什么低呢？或者說(shuō)，百尺竿頭更進(jìn)一步，為什么殊為不易呢？　　就以我們熟知的跨欄選手劉翔為例，其110米欄，1999年的最好成績(jī)是14秒19；2000年的最好成績(jī)是13秒87；到了2002年，最好成績(jī)是13秒12；2004年，我們很熟悉，最好成績(jī)是12秒91；2006年破了世界紀(jì)錄，成績(jī)是12秒88?！　〈蠹铱匆豢矗瑒⑾璧某煽?jī)提升速度越來(lái)越慢。這當(dāng)然不是說(shuō)劉翔訓(xùn)練水平低，放松了對(duì)自己的要求，而是因?yàn)椋S著成績(jī)不斷提高，進(jìn)而達(dá)到世界頂尖水平后，每提升0.01秒都要不斷挑戰(zhàn)自己的身體極限，都要付出比以前更加艱苦的努力?！　∩鲜泄镜慕?jīng)營(yíng)也是一樣。規(guī)模小、利潤(rùn)少時(shí)，可能只要多賣出一些產(chǎn)品，多一點(diǎn)使用財(cái)務(wù)杠桿——提高負(fù)債率，業(yè)績(jī)就會(huì)有明顯提升，而一旦規(guī)模大，利潤(rùn)多，再想大幅度提升業(yè)績(jī)，則相當(dāng)困難。這是因?yàn)?，?dāng)企業(yè)達(dá)到一定規(guī)模之時(shí)，支撐其業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的條件已不是多賣些產(chǎn)品那么簡(jiǎn)單了，還需要公司經(jīng)營(yíng)者能力相應(yīng)提升，管理模式及時(shí)改變，新產(chǎn)品研發(fā)及市場(chǎng)開拓卓有成效，乃至利用資本運(yùn)作進(jìn)行成功并購(gòu)?！　】梢哉f(shuō)，每一家公司或遲或早，都會(huì)遇到自身的發(fā)展瓶頸，都會(huì)受制于產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)容量、公司的管理能力等一系列因素，公司不可能無(wú)限制的高速成長(zhǎng)。

編輯推薦

　　一個(gè)有足夠知識(shí)準(zhǔn)備的投資者，才是真正受保護(hù)的投資者。因此投資者要想?yún)⑴c證券投資，必須及時(shí)學(xué)習(xí)和掌握證券投資知識(shí)，充分了解市場(chǎng)和所投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征，審慎判斷自己的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力?！　∩罱凰顿Y者教育中心精心策劃和組織業(yè)內(nèi)實(shí)力作者傾力打造“證券教室叢書”。本叢書貼近讀者需求，力求客觀實(shí)用，深入淺出，將知識(shí)性與趣味性有機(jī)結(jié)合，令權(quán)威性與通俗性相得益彰，是廣大投資者參與證券市場(chǎng)投資的必備指南?！　‰S著證券市場(chǎng)的發(fā)展，《創(chuàng)業(yè)板投資28講》內(nèi)容需根據(jù)最新法規(guī)及時(shí)更新。為此，深交所網(wǎng)站（www.szse.cn）　“投資者教育”網(wǎng)頁(yè)將開設(shè)“證券教室叢書修訂”欄目。以增補(bǔ)相關(guān)內(nèi)容，請(qǐng)讀者密切關(guān)注。　　第一本權(quán)威解讀創(chuàng)業(yè)板規(guī)則指導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板投資的書籍　　深交所權(quán)威指南，實(shí)力作者主筆　　權(quán)威客觀　　通俗易懂　　簡(jiǎn)潔實(shí)用　　投資必備

圖書封面

圖書標(biāo)簽Tags

無(wú)

評(píng)論、評(píng)分、閱讀與下載

---

    創(chuàng)業(yè)板投資28講 PDF格式下載

---