解讀現(xiàn)代貨幣

內(nèi)容概要

由蘭德·瑞編著的《解讀現(xiàn)代貨幣》通過理論分析所得出的重要政策性結(jié)論可能聽起來會令人感到驚訝。可以簡述如下：在零通貨膨脹的基礎(chǔ)上保證真正意義的充分就業(yè)是完全可能實現(xiàn)的。這看上去應(yīng)是一個可以追求的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，但到了很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家那里卻變成了一個荒謬的訴求。那些自負(fù)的凱恩斯主義、貨幣主義和供給學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都不會欣賞這種一相情愿的期望。但是，如果本書的分析是正確的，那么毫無疑問，一個合乎邏輯的結(jié)論就是我們可以立即著手實現(xiàn)保證充分就業(yè)和物價穩(wěn)定的目標(biāo)。事實上，就像我將要討論的，這兩個目標(biāo)有其緊密的內(nèi)在關(guān)聯(lián)：即能夠?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)的政策也能夠同時促進(jìn)物價穩(wěn)定。

書籍目錄

譯者序
中文版序
前言
第一章  導(dǎo)論
  一、政府財政赤字
  二、貨幣價值
  三、貨幣政策
  四、政府債券銷售
  五、就業(yè)政策
  六、內(nèi)生定價
  七、概念定義
第二章  貨幣與稅收：國定貨幣理論
  一、引論
  二、亞當(dāng)斯密（Smith）論貨幣
  三、克納普（Knapp）與國家貨幣理論
  四、凱恩斯（Keynes）的《貨幣論》
  五、國定貨幣理論的晚近貢獻(xiàn)
  小結(jié)
第三章  貨幣史
  一、符木與貨幣
  二、古代貨幣
  三、貨幣的貶值
  四、一個假想的統(tǒng)治者
  五、真實世界中的殖民統(tǒng)治者
  六、美國：殖民者，審慎財政政策和聯(lián)邦貨幣
  小結(jié)
第四章  政府支出、赤字與貨幣
  一、政府赤字與不兌換貨幣
  二、赤字和儲蓄
  三、債券和利率政策
  四、功能財政和債務(wù)負(fù)擔(dān)
  五、歐洲貨幣聯(lián)盟和政府赤字
  六、政府支出與外生定價
第五章  貨幣政策：目標(biāo)利率制以及準(zhǔn)備金不能隨機(jī)決定的本質(zhì)
  一、貨幣政策：教科書的觀點(diǎn)
  二、美聯(lián)儲及其貨幣政策操作過程的簡要說明
  三、準(zhǔn)備金市場的無彈性：滯后記賬與同期記賬
  四、如果準(zhǔn)備金不是法定要求的
  五、貨幣乘數(shù)的秘密
  六、水平主義：銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營
  七、水平主義和垂直主義：一個綜合
  八、中央銀行與財政部的協(xié)調(diào)
  小結(jié)
第六章  就業(yè)政策與貨幣價值
  一、政府充當(dāng)“最后雇主”
  二、公共部門基本工資（BPSW）與內(nèi)生定價
  三、作為緩沖儲備的ELR計劃
  四、ELR、現(xiàn)代貨幣與政府赤字支出
  五、相機(jī)抉擇的ELR與“經(jīng)濟(jì)微調(diào)”
  六、其他問題
  小結(jié)
第七章  稅收驅(qū)動貨幣的理論邏輯
  一、簡單經(jīng)濟(jì)
  二、審慎的財政政策
  三、價格和貨幣價值
  四、政府債券
  五、私人市場
  六、銀行體系的發(fā)展
  七、準(zhǔn)備金與中央銀行
  八、財政政策與貨幣政策
  九、銀行貨幣作為國家貨幣的價值
  十、國際債務(wù)
  十一、哪種稅收驅(qū)動貨幣？
  十二、貨幣價值的再認(rèn)識
  十三、穩(wěn)定價格的緩沖儲備
  小結(jié)
第八章  現(xiàn)代貨幣理論與發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展
  一、中央銀行的利率目標(biāo)制
  二、政府支出的資金融通
  三、國際資本流動與匯率
  四、發(fā)展中國家的貨幣政策與財政政策——以墨西哥為例
  五、發(fā)展中國家的政策選擇
  六、關(guān)于中國的一些思考
  小結(jié)
第九章  結(jié)論
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　如果我們加入政府部門，那么政府部門的赤字支出就成為居民部門的凈（外部）儲蓄（這里我們假設(shè)不存在國外部門）。在這種情況下，當(dāng)居民部門的意愿儲蓄量超過企業(yè)部門的意愿投資，政府支出就可以為居民戶提供不意愿花費(fèi)的那部分收入。在這個擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)體中，居民戶的總儲蓄等于企業(yè)投資加政府赤字。假定有一個計劃投資水平，一個政府支出水平，那么減稅可以增加政府赤字繼而增加居民實際儲蓄量。如果居民部門一直在努力增加儲蓄，并且儲蓄量超過了企業(yè)部門投資和政府部門的赤字之和，那么更低的稅收會產(chǎn)生更大的政府赤字從而使居民部門能夠滿足其意愿儲蓄水平。（如果更加全面地考察，當(dāng)我們允許政府部門處于開放經(jīng)濟(jì)條件下，那么總儲蓄將會恒等于投資加政府赤字加凈出口額?！　囊粋€連續(xù)的過程來看，如果私人部門的意愿儲蓄水平高于投資水平，政府部門可通過赤字支出來滿足“需求缺口”，居民戶就可以按其意愿盡可能地儲蓄。如果政府進(jìn)一步減稅，就會產(chǎn)生比意愿儲蓄更多的真實儲蓄，居民戶就會增加支出（消費(fèi)）直到收入和意愿儲蓄上升到與真實儲蓄（由政府赤字加投資創(chuàng)造）相等，而如果真實儲蓄超過意愿儲蓄就可能會導(dǎo)致通貨膨脹。這就是說，赤字可能出現(xiàn)過?。ㄕ鎸崈π畹陀谝庠竷π睿┗蛘哌^大（導(dǎo)致真實儲蓄超過意愿儲蓄）兩種情況。第一種情況會產(chǎn)生通貨緊縮的壓力，而第二種情況則會產(chǎn)生通貨膨脹的壓力。在這兩種情況中，名義收入都會相應(yīng)地調(diào)整直到意愿儲蓄水平等于真實儲蓄水平?！　π?，只可能在政府赤字或貿(mào)易盈余（或二者同時出現(xiàn)）的情況下才能實現(xiàn)。如果忽略國外部門，政府赤字對于公眾愿意持有更多的凈儲蓄來講則是必需的。如果政府部門保持財政收支平衡，那么公眾持有更多儲蓄的愿望將無法得到滿足，同時會給經(jīng)濟(jì)帶來通貨緊縮的壓力，直到真實收入降到足夠低為止。真實收入“足夠低”意味著意愿和真實名義凈儲蓄降至為零?！　〉?，還存在著兩種復(fù)雜的情況。第一，與意愿儲蓄不同，我們不能確定意愿名義凈儲蓄是否是收入的正比例函數(shù)。也就是說，當(dāng)收入下降時，意愿名義凈儲蓄可能還會上升（例如：在經(jīng)濟(jì)衰退期，不確定性會增加，公眾希望增加貨幣的持有量。與此同時，銀行也希望持有更多的超額準(zhǔn)備金）。這就意味著，當(dāng)赤字規(guī)模過小時，可能會引發(fā)破壞經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的螺旋式通貨緊縮，而且這種通貨緊縮還不能使真實名義凈儲蓄與意愿名義凈儲蓄之間的均衡得以恢復(fù)——除非政府在反周期操作中自動增加財政赤字（例如在衰退時期出現(xiàn)稅收的自動減少和支出的自動上升）?！　×硪环矫?，如前所論，至少從短期來看，中央銀行可以通過購買資產(chǎn)或者通過貼現(xiàn)窗口貸出準(zhǔn)備金的方式提供貨幣。這樣做的目的是為了減輕因財政赤字過小而引發(fā)的通貨緊縮壓力。事實上，在某種程度上，中央銀行準(zhǔn)備金的供給是自動增加的。這樣，如果公眾愿意持有更多的貨幣，中央銀行可確保銀行能夠?qū)⒋婵钷D(zhuǎn)換為不兌換貨幣。但是，在操作過程中，中央銀行會為商業(yè)銀行從中央銀行貸款規(guī)定一些條件。例如：中央銀行需要抵押品（且只有在抵押某些類資產(chǎn)的情況下中央銀行才會提供貸款），而且還可能強(qiáng)迫借款銀行出賣資產(chǎn)或者至少停止發(fā)放新貸款。如果政府赤字規(guī)模太小，這種做法就會增加通貨緊縮的壓力。 　　……

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無

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