奧巴馬新政

內(nèi)容概要

　　奧巴馬政府主導(dǎo)的《Dodd-Frank》是自20世紀30年“羅斯福新政”之后最全面、最嚴厲的金融改革法案，并將為全球金融監(jiān)管改革樹立新的標尺。但該法案并沒有形成一套處理導(dǎo)致這次金融危機的影子銀行系統(tǒng)的明確、一致的方案，也沒有以一種系統(tǒng)的方式將其納入監(jiān)管之下。法案所體現(xiàn)的政治妥協(xié)導(dǎo)致了一個相當笨拙的金融監(jiān)管法律結(jié)構(gòu)，使金融中介機構(gòu)與金融體系將政治上不可接受的成本強加給社會，為下一次金融危機的爆發(fā)埋下了“火種”。

作者簡介

　　隋平，哈佛大學(xué)法與心理學(xué)博士后，香港城市大學(xué)金融法學(xué)博士(J.S.D.)，現(xiàn)任教于湘潭大學(xué)法學(xué)院，碩士研究生導(dǎo)師，湘大資本運作法律實務(wù)研究中心執(zhí)行主任。著有：《中華人民共和國勞動合同法精解》(中國政法大學(xué)出版社)、《公司并購法律實務(wù)》(法律出版社)、《外資公司法律實務(wù)》，(法律出版社)、《公司上市與新股發(fā)行教程》(法律出版社)、《拿別人的錢賺錢》(法律出版社)、《人民幣匯率的衛(wèi)國戰(zhàn)爭》(法律m版社)、《私募股權(quán)投資基金法律實務(wù)》(法律出版社)、《國際項目融資與銀團貸款》(湘潭大學(xué)出版社)、《危機后歐盟銀行監(jiān)管》(湘潭大學(xué)出版社)、《歐盟證券監(jiān)管》(湘潭大學(xué)出版社)、《海外并購交易融資法律與實踐》(法律出版社)、《海外并購：法律操作與稅務(wù)籌劃》(法律出版社)、《海外并購盡職調(diào)查指引》(法律出版社)、《海外能源投資法律與實踐》(法律出版社)，參編法律碩士研究生教材《金融法》(廈門大學(xué)出版社)，合譯：《國際法：領(lǐng)悟與構(gòu)建》(法律出版社)。

書籍目錄

《Dodd-FraJnk法案》概述
　一、《D0dd-Frank法案》出臺的背景
　二、奧巴馬政府金融改革的基本原則
　三、《D0dd-Frank法案》的總體框架
第一章 金融穩(wěn)定監(jiān)督
　第一節(jié) 金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會
　　一、概要
　　二、金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會
　　三、委員會的職能
　　四、對非銀行金融公司的監(jiān)管
　　五、提高的審慎標準
　　六、報告
　　七、不再是銀行控股公司的公司
　　八、爭議解決
　　九、對主要監(jiān)管機構(gòu)的建議
　　十、對金融穩(wěn)定風(fēng)險的控制
　第二節(jié) 金融研究局
　　一、概述
　　二、金融研究局的設(shè)立
　　三、目標、權(quán)力和義務(wù)
　　四、數(shù)據(jù)收集和研究中心
　第三節(jié) 美聯(lián)儲的新職能
　　一、引言
　　二、對非銀行金融公司的檢查
　　三、檢查和執(zhí)法
　　四、并購監(jiān)管
　　五、強化監(jiān)督與審慎標準
　　六、財務(wù)危機的早期整頓
　　七、安全港制度
　　八、杠桿和風(fēng)險資本要求
　　九、美國市場對外國企業(yè)的準入監(jiān)管
　　十、控股公司資本金要求研究
第二章 有序處置制度
　　一、概述
　　二、聯(lián)邦存款保險公司被任命為接管人
　　三、系統(tǒng)性風(fēng)險的確認
　　四、有序處置職權(quán)
　　五、接管人的權(quán)力和義務(wù)
　　六、請求權(quán)與合同
　　七、管理人員、董事、雇員和代理人
　　八、過渡金融公司
　　九、有序處置基金
　　十、督察長審查和報告
第三章 對存款機構(gòu)的監(jiān)督
　第一節(jié) 新的監(jiān)管機構(gòu)
　　一、概述
　　二、新的OCC
　　三、OTS監(jiān)管規(guī)章的效力
　　四、機構(gòu)的資金
　第二節(jié) 過渡規(guī)定
　　一、過渡期間的資金、人員和財產(chǎn)
　　二、被轉(zhuǎn)移的財產(chǎn)和資金
　　三、事務(wù)處置
　　四、實施計劃
　第三節(jié) 存款保險改革
　　一、存款保險評估
　　……
第四章 私人基金監(jiān)管
第五章 銀行和信用社監(jiān)管的改革
第六章 柜臺交易衍生產(chǎn)品監(jiān)管
第七章 清算與結(jié)算監(jiān)管改革
第八章 投資者保護和證券監(jiān)管
第九章 其他證券監(jiān)管改革
第十章 消費者金融保護
第十一章 美聯(lián)儲職能的強化

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：在這些市場問題發(fā)生之前，美國的金融監(jiān)管體系發(fā)生了一個巨大的轉(zhuǎn)變。其原因在于，美國政府對于市場的自我管理和自我修復(fù)能力有很強的信心，所以，他們放棄了此前對于市場進行嚴密監(jiān)管的做法，而放松了對金融領(lǐng)域的監(jiān)管。這種監(jiān)管放松的另一個原因在于，在一段時間里，美國的主流觀點認為，太多的監(jiān)管會侵蝕美國金融業(yè)的市場競爭力。稍微具體地說，這場危機的爆發(fā)，主要有以下幾個方面的原因：雖然危機在2007年才開始引爆，而實際上，這場危機的根源可以追溯到數(shù)十年以前。在美國沒有嚴重經(jīng)濟衰退的年代就滋生了金融中介和投資者的自以為是。在美國，一些資歷較深的金融企業(yè)的風(fēng)險管理并沒有和新的金融產(chǎn)品的復(fù)雜性同步發(fā)展。在金融市場中，特別是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場，透明度的缺乏，嚴重削弱了對于這些證券的承銷標準。而對于投資者來說，他們應(yīng)對透明度缺乏的唯一對策是依賴信貸評級機構(gòu)做出的評級。然而，在美國的評級制度中，存在根本性的缺陷，這使得市場約束機制無法發(fā)揮作用。另一方面，美國金融服務(wù)領(lǐng)域金融機構(gòu)管理人員薪酬制度中的流行做法，刺激了金融機構(gòu)管理人員傾向于從事過度冒險的業(yè)務(wù)，他們通常不顧公司的長期價值，而通過大量從事和開發(fā)風(fēng)險業(yè)務(wù)來實現(xiàn)公司的短期效益。在很多方面，金融危機實際上是一場證券化的危機。最近幾十年里，美國飛速發(fā)展的金融創(chuàng)新推動了證券化技術(shù)的出現(xiàn)和發(fā)展，而其在推動金融市場繁榮的同時，金融產(chǎn)品日益發(fā)展的復(fù)雜性也越發(fā)使專業(yè)人員也感到摸不著頭腦。證券化的復(fù)雜性和不透明，在發(fā)行人和最終投資者之間扯起了一條難以控制的脆弱的債務(wù)鏈條。債務(wù)的證券化改變了借貸雙方之間傳統(tǒng)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的存在形式，使得市場約束機制無法糾正他們之間的利益沖突。在此過程中，貸款人沒有能夠得到充分的關(guān)于借款人收入和償還能力的證明資料，同時，實施證券化的金融機構(gòu)也沒有對他們想買的貸款設(shè)定較高的標準，這使得債務(wù)證券化產(chǎn)品的承銷標準不斷下降。同時，投資者對于信用評級機構(gòu)過分信賴，而這些評級機構(gòu)由于其本身存在的制度缺陷，并不能提供被評級證券化產(chǎn)品的真實風(fēng)險狀況?？梢哉f，在各個方面，證券化長長的債務(wù)鏈由于嚴重缺乏透明度，使得市場參與者無法對于他們正面臨的投資風(fēng)險有全面和充分的認識。場外交易的衍生工具是另外一個禍根。在1994年，美國總審計局就曾經(jīng)發(fā)布了一份報告，題目是《金融衍生工具：保護金融體系所需的行為》?？倢徲嬀止烙嫞趫蟾姘l(fā)表的時候，衍生工具市場的規(guī)模已經(jīng)高達12.1萬億美元。在總審計局1994年的這份報告中，就表達了對于場外交易衍生工具風(fēng)險的擔(dān)憂。

編輯推薦

《奧巴馬新政:美國〈DODD-FRANK法案〉評析》是由法律出版社出版的。

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