美國營利性私立高等教育與資本市場

前言

　　高等教育的發(fā)展是一個不斷演化的過程，是一個內(nèi)外部關(guān)系日益復雜的過程。從價值取向來看，現(xiàn)代高等教育已經(jīng)從古代的單一價值取向中走了出來，逐步形成了多元化的價值觀；從類型來看，現(xiàn)代高等教育已經(jīng)包含了公立、私立、公私混合以及營利性的高等教育機構(gòu)，古代高等教育的公益屬性開始發(fā)生動搖；從功能來看，曾經(jīng)被視為社會中“獨立王國”的高等教育，與經(jīng)濟發(fā)展之間已形成越來越緊密的關(guān)聯(lián)，無論是那些帶有某些高等教育特征或?qū)傩缘墓糯袊奶珜W、國子監(jiān)和古希臘的學園，抑或是誕生于中世紀歐洲的大學所具有的超然物外、被稱之為“象牙之塔”的一些特質(zhì)，在今天的大學身上已蹤跡難覓。雖說傳統(tǒng)大學所培養(yǎng)的人才，客觀上也或多或少地為其所處時代的經(jīng)濟社會發(fā)展作出過貢獻，但從根本上說，無論是高高在上的有意漠視，還是不由自主的無意忽視，當時的高等教育機構(gòu)很少關(guān)心與經(jīng)濟發(fā)展之間的聯(lián)系?！　「叩冉逃c經(jīng)濟發(fā)展之間的良性互動不是天然的，而是在高等教育結(jié)構(gòu)日益優(yōu)化、高等教育功能不斷得到釋放和大學職能由一元走向多元的背景下逐漸形成的，是高等教育系統(tǒng)與經(jīng)濟社會系統(tǒng)有機統(tǒng)一的產(chǎn)物。一般認為，高等教育與經(jīng)濟的直接結(jié)合是在高等學校第三職能即為社會服務的職能出現(xiàn)之后，并且以美國威斯康星大學于19世紀后期試行的新型辦學模式為分水嶺。在此之前，歐美絕大多數(shù)大學都將自己與塵世視為兩條互不相交的平行線，對外部經(jīng)濟社會的發(fā)展漠不關(guān)心。然而，經(jīng)濟社會的發(fā)展畢竟是一股強大的外在力量，在它的推動下，高等教育最終不得不進行各種樣式的變革，如課程內(nèi)容改革、學科專業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整等。在這一過程中，高等教育與經(jīng)濟發(fā)展之間形成一種必要的張力，相互推動發(fā)展。歷史地看，西方高等教育的變革是比較清晰和顯著的，在歷經(jīng)文藝復興、宗教改革、科學革命、工業(yè)革命以及政治革命的洗禮之后，在經(jīng)濟社會發(fā)展的引導下，高等教育實現(xiàn)了結(jié)構(gòu)與功能體系的全面革新，尤其是高等教育的經(jīng)濟功能得到了前所未有的釋放和發(fā)揮。

內(nèi)容概要

　　營利性私立高等教育機構(gòu)為何要進入資本市場？營利性私立高等教育機構(gòu)如何進入資本市場？營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的效益與岡險如何？中國民辦高等教育進入資本市場的可行性及障礙是什么？……高曉杰的《美國營利性私立高等教育與資本市場》以美國為例，對上述這些問題逐一作出解讀。作者通過對美國營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的系統(tǒng)研究和理性思考，認為目前中國民辦高校進入資本市場依然存在諸多制度約束和觀念障礙，但中國的民辦高校最終會融入資本市場的國際大潮之中。

作者簡介

高曉杰，1966年7月生，遼寧朝陽人。2005年在廈門大學教育研究院獲得博士學位，現(xiàn)為教育部中國高等教育學會學術(shù)部副主任。主要研究方向為高等教育管理與高等教育理論研究。近年來，作為主要研究成員，曾參加多項國家級及省部級重點課題的研究以及多所院校的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的制定。五年來，在國內(nèi)刊物上發(fā)表論文近30篇；參與《一位中國高等教育學科的創(chuàng)始人》(英文版)的編寫工作，并承擔中文版的翻譯工作；參與《中國高等教育改革與發(fā)展研究)、《中國高等教育發(fā)展的寧波模式》等多部論著的編寫工作并出任副主編。在攻讀博士學位期間，曾獲廈門大學“懋元獎”，并多次獲得學校授予的榮譽稱號。

書籍目錄

導論
一、問題的提出
二、相關(guān)概念及研究范圍的界定
三、文獻綜述
四、本書力圖解決的主要問題、研究框架及研究方法
第一章美國營利性私立高等教育機構(gòu)的歷史及分類
第一節(jié)營利性私立高等教育機構(gòu)的興起
一、殖民地時期：營利性私立高等教育教育機構(gòu)的萌芽期
二、建國后：營利性私立高等教育機構(gòu)的生長期
三、南北戰(zhàn)爭后：營利性私立高等教育機構(gòu)困難期
四、20世紀70年代前：營利性私立高等教育機構(gòu)的阻滯期
五、20世紀70年代后：新型營利性私立高等教育機構(gòu)的崛起
第二節(jié)新型營利性私立高等教育機構(gòu)的特征
一、教育與服務貼近實際
二、具有學位授予權(quán)
三、產(chǎn)權(quán)制度明晰
四、與資本市場聯(lián)姻
五、嚴格按章納稅
六、學生接受資助
七、積極參與認證
八、與社會廣泛互動
第三節(jié)營利性私立高等教育機構(gòu)的分類
一、營利性私立高等教育機構(gòu)的類型
二、營利性私立高等教育機構(gòu)多維度分類體系概括
第二章美國營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的合理性分析
第一節(jié)營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的動因分析
一、新自由主義經(jīng)濟學為營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場奠定了理論基礎(chǔ)
二、非營利性高等院校的危機為營利性私立高等教育機構(gòu)的發(fā)展創(chuàng)造了契機
三、進入資本市場是營利性私立高等教育機構(gòu)贏得市場的必然訴求
四、進入資本市場有利于營利性私立高等教育機構(gòu)融資制度的創(chuàng)新
第二節(jié)營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的可行性
一、投資市場已經(jīng)形成
二、機構(gòu)投資者提供了豐富的資金來源
三、完善的資本市場營造了良好的成長氛圍
第三章美國營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的機理分析
第一節(jié)營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的準入機制
一、聯(lián)邦政府以學生資助為杠桿的制約作用
二、州政府制度約束的“門警”作用
三、認證機構(gòu)發(fā)揮的“準繩”作用
四、來自公司法的約束
五、來自證券交易委員會(Securities and Exchange
Commission)的制約
第二節(jié)營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的產(chǎn)權(quán)制度安排
一、營利性私立高等教育機構(gòu)產(chǎn)權(quán)問題概述
二、營利性私立高等教育機構(gòu)的所有權(quán)(ownership)結(jié)構(gòu)
三、營利性私立高等教育機構(gòu)的股權(quán)激勵機制
四、營利性私立高等教育機構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)
第四章美國營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的主要方式及運營方略
第一節(jié)營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的主要方式
一、首次公開發(fā)行上市
二、“搭車”上市
三、上市公司“反哺”營利性私立高等教育機構(gòu)
四、借殼上市
第二節(jié)營利性私立高等教育機構(gòu)的運營方略
一、實施產(chǎn)業(yè)化運作，提升競爭力
二、引入資本要素，實施并購策略(M&A)
第五章美國營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的效益及風險分析
第一節(jié)營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的效益分析
一、營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場總體效益概況
二、營利性私立高等教育機構(gòu)在不同類型股票指數(shù)中的表現(xiàn)
三、營利性私立高等教育機構(gòu)潛在效益分析
四、營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場效益的個案分析——以阿波羅集團為例
五、營利性私立高等教育機構(gòu)并購效益的個案分析——以教育管理公司并購阿加西教育集團為例
第二節(jié)營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的風險因素分析
一、經(jīng)營不善面臨被收購或倒閉的風險
二、在實施并購中所承擔的風險
三、政策、法規(guī)引發(fā)投資者“用腳投票”的風險
四、卷入法律訴訟導致投資者“用腳投票”的風險
五、利率、匯率變化和通貨膨脹引發(fā)股票價格波動的風險
六、營利性私立高等教育機構(gòu)對風險因素的規(guī)避
第六章美國營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的主要結(jié)論
一、引入資本要素是營利性私立高等教育機構(gòu)提升競爭力的手段
二、產(chǎn)業(yè)化運作是營利性私立高等教育機構(gòu)在競爭中發(fā)展的根本
三、制度約束是逐利性資金進入營利性私立高等教育機構(gòu)的保障
四、規(guī)范的股份制和完善的產(chǎn)權(quán)制度是進入資本市場的重要條件
五、完善的資本市場為營利性私立高等教育機構(gòu)營造了環(huán)境基礎(chǔ)
六、追求營利并非意味社會責任的缺失
七、營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場的風險不容回避
第七章中美兩國高等教育與資本市場聯(lián)姻的比較分析
第一節(jié)中國高等教育與資本市場聯(lián)姻的現(xiàn)狀
一、高校校辦企業(yè)在資本市場發(fā)展狀況分析
二、其他產(chǎn)業(yè)的上市公司投資辦高校現(xiàn)狀分析
三、民辦高?！敖铓ど鲜小爆F(xiàn)狀分析
第二節(jié)中國高等教育與資本市場聯(lián)姻的思考
一、中國高等教育與資本市場的聯(lián)姻發(fā)揮了一定的積極作用
二、中國高等教育與資本市場聯(lián)姻存在的問題
第三節(jié)中美兩國高等教育與資本市場聯(lián)姻的異同
一、中關(guān)兩國高等教育與資本市場聯(lián)姻的不同點分析
二、中關(guān)兩國高等教育與資本市場聯(lián)姻的相同點分析
第八章中國民辦高校進入資本市場的可能性分析及展望
第一節(jié)中國民辦高校經(jīng)費來源現(xiàn)狀分析
一、從政府資助的角度看
二、從捐資渠道看
三、從金融信貸渠道看
四、從學費收入情況看
第二節(jié)中國民辦高校進入資本市場的可能性分析
一、對民辦高校進入資本市場的態(tài)度調(diào)查
二、投資者對民辦高校的投資取向調(diào)查
第三節(jié)中國民辦高校進入資本市場的展望
一、解決民辦高校公益性與營利性矛盾的認識問題
二、解決營利性與非營和性民辦高校之間界限不明晰的問題
三、解決民辦高校的產(chǎn)權(quán)問題
四、解決民辦高校股份制改造的問題
五、解決家族式管理存在的弊端以及學校治理結(jié)構(gòu)不完善的問題
六、解決資本市場自身存在的問題
結(jié)語
附錄
參考文獻
后記

章節(jié)摘錄

　　隨著經(jīng)濟對教育領(lǐng)域的人侵，這種理論也試圖用來解釋教育的行為。以弗里德曼為代表的自由市場經(jīng)濟理論為營利性私立高等教育機構(gòu)的蓬勃興起創(chuàng)設了一個理想的理論氛圍，而理性預期學派的思想又為營利性私立高等教育機構(gòu)的發(fā)展和創(chuàng)新提供了有利的保障和心理學的釋析。營利性私立高等教育機構(gòu)作為一種組織形式，也是一個“經(jīng)濟人”，是市場經(jīng)濟條件下的產(chǎn)物，也要受到趨利避害的本能約束。作為一個“經(jīng)濟人”，它也是有“有限理性”的，它在把教育看作一種服務的同時，更把教育看成是一種投資、一種經(jīng)濟行為。營利性私立高等教育機構(gòu)的存在是社會的存在，它與社會是相互依存的，它對自我利益的追求應該同時帶來總體社會利益的增加。當然，必須承認，這一目的的實現(xiàn)，并不是營利性私立高等教育機構(gòu)自發(fā)地促進社會公益，而是在一定的制度保障下，才實現(xiàn)了兩者的統(tǒng)一。這從理論上解釋了營利性私立高等教育機構(gòu)在利用市場機制對教育這一稀缺資源進行配置時表現(xiàn)出的對利潤的追求。但這種追求絕不是它所追求的全部，它還會同時追求一種能給它帶來長遠利益的更高級的需求，這就是辦學時對社會利益的兼顧。無論這種意識是完全出于經(jīng)營者的主觀意識，還是周圍環(huán)境的客觀需求，反過來也都會為它帶來效益。營利性私立高等教育機構(gòu)所具有的“有限理性”使它在走進資本市場之前，面對教育自身所具有的特殊性以及資本市場所具有的風險性，必須審時度勢，不能以資本市場對教育的沖擊為代價，造成對求學者、投資者、社會利益及其自身的傷害。這表面上是一個“選擇”的問題，更深層次上也是一個制度的問題。這一理論為營利性私立高等教育進入資本市場所承載的風險首先設置了一層理性的屏障?！　∪绻刂@一流派的理論線索進一步分析，理性預期學派的“規(guī)則最適宜”理論又確保了營利性私立高等教育機構(gòu)將進入資本市場所帶來的風險減少到最低。在美國，對這種進入資本市場融資的營利性私立高等教育機構(gòu)所實施的監(jiān)管是非常嚴格的，不僅有來自于聯(lián)邦、州、地方教育主管部門的監(jiān)管，也有來自于證券交易委員會的嚴格監(jiān)管。盡管營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場通常被人們看成是高風險、高回報的經(jīng)營行為，但對營利性私立高等教育機構(gòu)的雙重監(jiān)管，甚至還有來自投資者的第三重監(jiān)管，都使營利性私立高等教育機構(gòu)進入資本市場所引發(fā)的風險盡量降到最低。

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