中國上市公司的虧損問題研究

前言

　　今年是新中國成立60周年。60年一甲子，60年舊貌換新顏。新中國譜寫了中華民族發(fā)展史上的壯麗篇章，必將作為人類爭取自由解放和文明進步的光輝一頁載人史冊。在這一偉大歷史進程中，我們黨始終高度重視繁榮發(fā)展哲學社會科學。60年來，哲學社會科學戰(zhàn)線認真貫徹中央要求，與時代同步伐，與人民共命運，與實踐齊發(fā)展，充分發(fā)揮了認識世界、傳承文明、創(chuàng)新理論、咨政育人、服務社會的重要作用?！　W校的哲學社會科學伴隨著共和國前進的步伐和學校事業(yè)發(fā)展的進程，在探索中發(fā)展，在改革中前行，不斷取得重要成果，涌現出了如吳宓、張敷榮、羅容梓、普施澤、方敬、鄧子琴、高振業(yè)、孫培良、鄧胥功、蘇葆楨、劉一層等一大批著名專家學者。尤其是黨的十一屆三中全會以后，哲學社會科學事業(yè)進入了一個新的發(fā)展階段。1983年，鄧小平提出“教育要面向現代化、面向世界、面向未來”。這其中蘊含的深刻理念，不僅成為中國教育改革與發(fā)展的根本性指針，也為哲學社會科學在新時期的繁榮發(fā)展指明了方向。學校哲學社會科學事業(yè)迎來了發(fā)展的春天。1992年10月，學校召開了第一次科研工作會議，通過了《關于進一步深化科學技術體制改革的意見》，對科研工作的運行機制作了重大改革；明確哲學社會科學要加強建設中國特色社會主義的重大理論問題和實際問題研究，加強我國經濟、政治、文化、教育以及改革開放中的重大問題研究。這一時期，在學科建設方面，獲得了博士后科研流動站1個，二級學科博士學位點3個，碩士學位點24個，形成了課程與教學論、基礎心理學、教育學原理、中國現當代文學等一批有影響的優(yōu)勢學科，走出了如熊正瑜、許可經、張宗禹、劉又辛、魏興南、何劍薰、劉兆吉、任寶祥、楊群章、黃希庭等一批知名專家學者?！　∵M入新世紀，黨和國家更加強調和重視哲學社會科學事業(yè)的發(fā)展。2001年至2002年間，江澤民在北戴河、中國人民大學和中國社會科學院發(fā)表了關于重視發(fā)展、繁榮哲學社會科學的重要講話。2004年，中共中央頒布《關于進一步繁榮發(fā)展哲學社會科學的意見》。

內容概要

　　本書的研究共劃分為四篇：第一篇是虧損預測論，包括第二篇，主要對上市公司發(fā)生虧損前的征兆進行研究，其目的在于對上市公司內外部虧損征兆進行識別和分析，以實現事先的預測和采取有效的虧損防范措施，盡量將上市公司的虧損從源頭上控制或者消除；第二篇是虧損狀態(tài)論，包括第三章和第四章，主要對上市公司發(fā)生虧損中的特質和價值進行研究，其目的在于為上市公司的虧損控制和扭虧為盈以及投資者識別和判斷上市公司的真實價值提供信息基礎；第三篇是虧損反思論，包括第五章和第六章，主要在上市公司發(fā)生虧損后對其虧損原因和扭虧途徑的研究，其目的在于弄清楚引起我國上市公司發(fā)生虧損的主要原因何在，從公司內部和外部對各種可能的扭虧途徑和方法進行較為全面的分析和總結；第四篇是虧損過程論，包括第七章和第八章，是對上市公司虧損之前、之中、之后的綜合分析，主要對虧損公司股價影響因素進行研究和以敦煌種業(yè)有限公司為對象進行案例研究，其目的在于明確和識別影響虧損上市公司股價的各種財務和非財務因素，總結基于虧損類型細分的虧損上市公司財務價值評估的一般步驟，進一步理清對虧損上市公司的財務價值進行評估的思路和方法，以幫助投資者識別虧損上市公司的真正價值。

作者簡介

　　杜勇，1977年10月生，湖北麻城人，管理學博士，現任西南大學經濟管理學院副教授，重慶大學工商管理流動站博士后，重慶市職業(yè)技能鑒定中心專家。長期從事財務管理、投資者行為及績效與薪酬管理方面的教學和研究，先后在《經濟管理》、《財貿研究》、《經濟問題探索》等核心期刊上發(fā)表專業(yè)學術論文40余篇，其中多篇文章被人大復印資料轉載。另主持國家社會科學基金課題1項，主研省部級科研課題多項，并多次參加中國會計學年會、中國財務學年會及中國會計與財務管理研究國際研討會。

書籍目錄

總序前言第一章　緒論  第一節(jié)　研究背景和意義  第二節(jié)  國內外關于虧損問題的研究述評  第三節(jié)　研究內容和目的  第四節(jié)　數據來源與研究方法  第五節(jié)　研究思路和特色第一篇　虧損預測論　第二章  上市公司的虧損征兆研究    第一節(jié)　上市公司的虧損征兆研究述評    第二節(jié)　上市公司內部的虧損征兆分析    第三節(jié)　上市公司外部的虧損征兆分析第二篇　虧損狀態(tài)論  第三章  上市公司的虧損特質研究    第一節(jié)　上市公司自身的虧損特質    第二節(jié)  上市公司的虧損年度和行業(yè)分布特質  第四章  上市公司的虧損價值研究    第一節(jié)  上市公司虧損的價值評估理論和模型述評    第二節(jié)　投資者預期理論和財務價值理論分析    第三節(jié)　基于虧損類型細分的上市公司價值評估研究第三篇　虧損反思論  第五章  上市公司的虧損原因研究    第一節(jié)　上市公司虧損的經營性原因    第二節(jié)　上市公司虧損的制度性原因    第三節(jié)　上市公司虧損的意愿性原因    第四節(jié)　上市公司虧損的政治性原因    第五節(jié)　上市公司虧損的環(huán)境性原因  　第六章  上市公司的扭虧途徑研究    第一節(jié)　經營性扭虧途徑分析    第二節(jié)　操縱性扭虧途徑分析    第三節(jié)　制度性扭虧途徑分析    第四節(jié)　外部性扭虧途徑分析第四篇　虧損過程論  第七章  虧損上市公司的股價影響因素研究    第一節(jié)  國內外虧損公司股價影響因素研究述評    第二節(jié)　基于投資者預期的虧損上市公司股價影響因素研究　第八章  上市公司的虧損案例研究    第一節(jié)　案例背景    第二節(jié)　虧損類型的判斷    第三節(jié)　虧損公司的財務價值驅動因素分析    第四節(jié)　本章小結　第九章　研究結論與建議  　第一節(jié)　研究結論  　第二節(jié)　創(chuàng)新之處及局限性  　第三節(jié)　啟示與建議參考文獻

章節(jié)摘錄

　　一、研究背景　　截至目前，學者們對虧損上市公司相關問題的探討大多數集中在對其虧損原因的分析及對其進行盈余管理的動機和方法的研究上，涉及虧損上市公司價值評估問題的研究卻很少。年報虧損是否就意味著上市公司的股價下跌呢？會計盈余是否能夠反映虧損上市公司的真實價值呢？虧損的持續(xù)性、年報披露的各種題材事件等會對虧損上市公司的價值產生影響嗎？如果會，其影響機理又是怎么樣的呢？國外有學者對此類問題的回答給出了一些解釋，如放棄期權理論、調整期權理論、違約期權理論等，然而這些理論是否能夠適應于國內的資本市場？如果不能，又該如何去評價中國虧損上市公司的價值呢？本書正是帶著對這些問題的回答，對中國上市公司的虧損問題展開深入研究。筆者認為，投資者之所以愿意承擔虧損股較其他股票更高的風險，是因為虧損股存在巨大的潛在價值，由于各種題材面因素的存在，一旦時機成熟，虧損上市公司很有可能會發(fā)生從烏鴉到鳳凰的“蛻變”，從而給投資者帶來巨額收益。隨著國內證券市場的日趨成熟和國內國際競爭的日益激烈，中國股市中發(fā)生虧損的上市公司有增無減，若不能對這些虧損上市公司的公司價值進行合理估價，其公司的股票價格就難以確定，從而使得上市公司這塊“殼”資源得不到合理優(yōu)化的配置。這樣勢必會加大中國股市的投機行為，擾亂中國證券市場的正常秩序，從而引起中國證券市場的“動蕩”，最終使得股票的機構投資者和散戶的共同利益都受到不同程度的侵蝕，使得國家和社會的資源被浪費。 　　……

圖書封面

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