外匯投資技巧

前言

我們經(jīng)常聽到國(guó)際化、自由化這些名詞。無(wú)論是過去還是現(xiàn)在，這些名詞的含義都是代表進(jìn)步，代表歷史的趨勢(shì)和前進(jìn)的方向。國(guó)際化、自由化不僅是人、物、信息的發(fā)展趨勢(shì)，更是資金的發(fā)展趨勢(shì)。資金的發(fā)展趨勢(shì)依附于其他各種發(fā)展趨勢(shì)。當(dāng)資金跨越國(guó)界時(shí)就產(chǎn)生了外匯交易。外匯交易總的說來(lái)是國(guó)際化、自由化的伴隨者，隨著國(guó)際化、自由化的進(jìn)展，外匯市場(chǎng)的規(guī)模也不斷擴(kuò)大。另外，外匯市場(chǎng)的變動(dòng)還會(huì)對(duì)調(diào)整國(guó)際化、自由化的發(fā)展速度，物價(jià)、貿(mào)易收支，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等產(chǎn)生直接的影響。雖然外匯交易如此重要，但我們卻缺乏能對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行精確預(yù)測(cè)的人才，外匯市場(chǎng)的決定理論也未確立。這是因?yàn)橥鈪R交易是與人們復(fù)雜多樣的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)緊密聯(lián)系的。以前，企業(yè)強(qiáng)調(diào)使用商品的廣度，曾提出“從拉面到導(dǎo)彈”的口號(hào)，但外匯交易則是與“從超市日用品價(jià)格到國(guó)際政治焦點(diǎn)”這個(gè)廣闊的領(lǐng)域密切相關(guān)的。本書的寫法是，把用來(lái)解釋具有多樣性的外匯結(jié)構(gòu)的東西放在橫軸上，把涉及外匯交易的歷史性及時(shí)代實(shí)質(zhì)的東西放在縱軸上。最后，在面向新時(shí)代的金融世界里，我希望這本書能給讀者了解外匯帶來(lái)些許幫助。

內(nèi)容概要

本書為“圖解個(gè)人理財(cái)顧問”系列之一?！　‰S著個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)的興起，外匯投資已經(jīng)作為一種新的理財(cái)方式走入了尋常百姓家。本書圖文結(jié)合，全面系統(tǒng)地對(duì)外匯知識(shí)進(jìn)行了深入淺出的介紹?！　”緯m合對(duì)經(jīng)濟(jì)金融，以及個(gè)人理財(cái)感興趣的一般讀者閱讀，同時(shí)也可以作為相關(guān)專業(yè)大中專學(xué)生的入門讀物和參考書。

作者簡(jiǎn)介

作者：(日本)小口幸伸

書籍目錄

第1章  外匯  1 外匯的概念      2 匯率的表示方法  　3 匯率變動(dòng)的原因  　4 外匯市場(chǎng)    　5 外匯市場(chǎng)的參與者    　6 外匯交易的原因  　7 外匯清算的方式  　8 外匯交易的風(fēng)險(xiǎn)  　9 外匯交易業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)    　COLUMN 交易理論和資本精神  第2章 外匯匯率的構(gòu)造　10 外匯的賣出價(jià)與買入價(jià)  　11 日元的升值與貶值  　12 即期匯率與遠(yuǎn)期匯率  　13 遠(yuǎn)期匯率的決定方法  　14 交叉匯率及其計(jì)算方法  　15 商業(yè)匯率及其決定方法  　16 旅行支票、外幣支票的買賣匯率  　17 外幣現(xiàn)金的買賣匯率  　18 掉期交易及其內(nèi)容  　19 外匯期權(quán)交易及其內(nèi)容  　20 金融市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)①  　21 金融市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)② 　22 金融市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)③  　23 金融市場(chǎng)中的套匯交易  　24 外匯市場(chǎng)中的套匯交易  　25 外匯存款的損益  　COLUMN “俄羅斯”交易商的悲哀  第3章 外匯市場(chǎng)內(nèi)幕探密　26 外匯市場(chǎng)    　27 銀行同業(yè)市場(chǎng)上的交易及其內(nèi)容  　28 銀行同業(yè)市場(chǎng)與客戶市場(chǎng)的關(guān)系  　29 二十四小時(shí)營(yíng)業(yè)的外匯市場(chǎng)    　30 東京外匯市場(chǎng)的特征  　31 東京外匯市場(chǎng)的歷史  　32 倫敦外匯市場(chǎng)的特征  　33 紐約外匯市場(chǎng)的特征  　COLUMN 惡魔的禮物  第4章 外匯市場(chǎng)的主要成員　34 銀行——銀行同業(yè)市場(chǎng)上的當(dāng)事人  　35 機(jī)構(gòu)投資者及其外匯操作  　36 進(jìn)出口商及其作用  　37 中央銀行與市場(chǎng)介入  　38 中央銀行介入的效果  　39 暗中活躍的投機(jī)者  　40 典型的投機(jī)者代表  　41 外匯經(jīng)紀(jì)人的作用  　42 外匯交易商及其工作  　43 駐日海外銀行與日本本土銀行　COLUMN 女性交易商的現(xiàn)狀與未來(lái)第5章　外匯匯率變動(dòng)的機(jī)制與原因第6章　匯率與政治、經(jīng)濟(jì)的關(guān)系第7章　國(guó)際貨幣制度的變遷第8章　金融大爆炸與日本外匯法的修正譯者跋

章節(jié)摘錄

在外匯法修正以前，與外匯有關(guān)的付款和收款行為必須要通過外匯銀行。因此外匯銀行以外的其他業(yè)者都不能收付外幣。例如，A公司（廠商）通過B商社出口商品時(shí)，B商社并不是把從進(jìn)口商那里獲得的外幣直接交給A公司，而是需要先通過外匯銀行賣掉外幣，把換得的日元交給A公司。外匯法修正后，外匯銀行以外的其他業(yè)者也可以進(jìn)行外幣結(jié)算，因此出口廠商可以直接從商社那里收取出口所得的外幣貨款。由于很多的出口商同時(shí)也需要進(jìn)口商品，所以像剛才的A公司就可以利用這些外幣支付進(jìn)口商品所需的貨款。這樣一來(lái)就無(wú)需支付外幣與日元兌換時(shí)發(fā)生的手續(xù)費(fèi)了，同時(shí)也能回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。居民（在日本的企業(yè)和個(gè)人）間外幣結(jié)算自由化后，我們就可以在各種領(lǐng)域內(nèi)考慮用外幣來(lái)支付或收取錢款了。例如零售商店賣進(jìn)口商品時(shí)用外幣標(biāo)價(jià)，在從客人手中獲得外幣貨款到用這些外幣支付進(jìn)口貨款的這段時(shí)間，可以靠銀行來(lái)運(yùn)作這筆錢。另外，壽險(xiǎn)等商品也可以考慮用外幣標(biāo)價(jià)。壽險(xiǎn)公司為了靈活運(yùn)作保險(xiǎn)人預(yù)交的保險(xiǎn)費(fèi)，常常要投資于外國(guó)的債券和股票。如果一部分的保險(xiǎn)費(fèi)用外幣來(lái)標(biāo)價(jià)，那么既能減輕壽險(xiǎn)公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)于保險(xiǎn)人來(lái)說也是持有了一部分外幣資產(chǎn)，就算將來(lái)用外幣付款的機(jī)會(huì)增加也不會(huì)因此而增加匯率風(fēng)險(xiǎn)。同樣的證券公司也可以考慮開發(fā)各種各樣的用外幣標(biāo)價(jià)的金融商品。特別是由于允許企業(yè)、個(gè)人可以直接與外國(guó)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，所以從競(jìng)爭(zhēng)的角度看，設(shè)立各種外幣標(biāo)價(jià)的商品是非常必要的。此外，跨國(guó)企業(yè)中用外幣（尤其是美元）收付的業(yè)務(wù)很多，為了減輕匯率風(fēng)險(xiǎn)，通常會(huì)考慮以美元支付一部分的工資。總之，外匯結(jié)算自由化后，帶給我們的是貨幣選擇范圍的擴(kuò)大、成本的削減以及更多的商務(wù)機(jī)會(huì)。日本企業(yè)直接給外國(guó)企業(yè)出資或是貸款的行為稱為對(duì)外直接投資。在外匯法修正之前，對(duì)于全部的投資對(duì)象事前必須要申報(bào)，但是外匯法修正之后，除部分行業(yè)外都實(shí)行了事后報(bào)告制。部分受限制的行業(yè)包括金融、紡織、水產(chǎn)等，這些行業(yè)需要20天的事前審查，但如果進(jìn)展順利，審查的時(shí)間還會(huì)縮短。因此今后普通的企業(yè)也可以考慮對(duì)外國(guó)銀行出資，待進(jìn)一步發(fā)展后還可以將其收購(gòu)。但是在那之前還必須要仔細(xì)研究投資對(duì)象國(guó)的法律。在20世紀(jì)80年代頒布的前外匯修正法中，出人意料的是對(duì)外國(guó)房地產(chǎn)交易實(shí)行完全自由化。當(dāng)時(shí)日本在美國(guó)等國(guó)購(gòu)買的房地產(chǎn)的事情相信大家還應(yīng)該有印象吧。今后像這種激進(jìn)的投資行為是否可行，還因?yàn)榻?jīng)濟(jì)狀況的不同而無(wú)法比較，但是投資額的增加確是不爭(zhēng)的事實(shí)。外匯法修正之前，日本大藏省對(duì)外匯銀行設(shè)定了外匯頭寸持有量的限制。外匯銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)過大的話，就會(huì)導(dǎo)致失敗，從這一點(diǎn)考慮，制度要求外匯頭寸不能影響銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并且不會(huì)引起匯率的動(dòng)蕩。具體的內(nèi)容是，給各銀行設(shè)立各自的overnight limit（隔夜頭寸限額），為了防止超過此限額，各銀行需要每天上報(bào)。雖然這一金額不公布，但是仍然可以推算出來(lái)，交易量大的城市銀行以及駐日外銀大約是幾億美元，交易量少的銀行也能達(dá)到3000萬(wàn)美元左右。外匯法修正后，取締了這個(gè)頭寸持有量的管制。迄今為止一直實(shí)行的外匯頭寸持有量限制制度，實(shí)際上在提高銀行健全性以及穩(wěn)定匯率方面所發(fā)揮的作用是有限的。這是因?yàn)槿毡敬蟛厥∫?guī)定的持有量只限于與日元交換的外匯頭寸，而持有美元對(duì)歐元、美元對(duì)英鎊、美元對(duì)亞洲貨幣等頭寸則不屬于該制度的限定范圍。然而各銀行內(nèi)部的規(guī)則規(guī)定了各種貨幣的持有量以及綜合的持有量的額度，因此日本大藏省的限額基本上是沒有什么意義的。此外，雖說該限額制度是為了穩(wěn)定匯率，但是由于銀行以外的其他市場(chǎng)參與者交易數(shù)額巨大，以及外國(guó)投機(jī)者在東京市場(chǎng)上的活躍交易，就算是日本的銀行都能照章辦事，這對(duì)匯率的穩(wěn)定來(lái)說是沒有什么太大影響的。外匯修正法對(duì)于銀行來(lái)說不僅降低了檢查外匯持有量的管理成本，而且還具有靈活面對(duì)巨額外匯交易的優(yōu)點(diǎn)，取消持有量限制是這次外匯法修正中少數(shù)幾條對(duì)銀行有利的修改之一。外匯修正法使日本市場(chǎng)采用了與其他市場(chǎng)一致的國(guó)際規(guī)則，在讓企業(yè)和市場(chǎng)都不落后的體制改革中，外匯修正法可謂是第一槍。因此外匯修正法具有促進(jìn)其他法律、制度改革的作用。改革根據(jù)程度不同影響也不同，下面我總結(jié)幾點(diǎn)外匯修正法可能帶來(lái)的影響。（1）外匯銀行這次修正的核心是廢除“匯銀主義”，因此對(duì)外匯銀行的影響是最大的。至今為止必須通過外匯銀行進(jìn)行有關(guān)外幣交易的企業(yè)，現(xiàn)在可以將外幣的債權(quán)、債務(wù)（或者是買賣）相抵，只將相抵后的余額通過銀行結(jié)算就可以了。在跨國(guó)集團(tuán)企業(yè)內(nèi)，將外匯交易相抵消后就可以減少企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)削減外匯手續(xù)費(fèi)。在外國(guó)的企業(yè)中設(shè)有差額決算中心，在那里把新公司、子公司的外匯、資金頭寸（買賣、借貸）集中起來(lái)，統(tǒng)一管理風(fēng)險(xiǎn)與資金的運(yùn)作。如果這種趨勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大，那么可以預(yù)計(jì)銀行的商業(yè)外匯交易量將減少，并且由于競(jìng)爭(zhēng)的激烈化，外匯手續(xù)費(fèi)會(huì)減少，最終導(dǎo)致銀行的收益減少。在國(guó)內(nèi)外激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，我們謀求的是力爭(zhēng)在有競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域內(nèi)重點(diǎn)投資，并且進(jìn)行機(jī)構(gòu)的重組。金融商品向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)移以及增加人力、資金這些都是很重要的，但是對(duì)于操作低收益的統(tǒng)一化商品的部門來(lái)說，隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)大更應(yīng)該關(guān)心的是成本的控制。

后記

中國(guó)加入WTO以后，中國(guó)居民與外國(guó)的聯(lián)系變得更加緊密了，出國(guó)旅游、留學(xué)對(duì)于個(gè)人來(lái)說已經(jīng)不再遙遠(yuǎn)。一旦我們跨出國(guó)門，外匯、匯率就是我們首先接觸到的問題。外匯是什么，匯率怎樣波動(dòng)等等的問題與我們的經(jīng)濟(jì)利益緊密相關(guān)。面對(duì)我國(guó)個(gè)人外幣持有量已超800億美元的現(xiàn)狀，我們有必要盡快普及外匯知識(shí)，增強(qiáng)個(gè)人外匯投資理財(cái)觀念，這也正是本書出版的目的。小口幸伸先生的這本書最大的特點(diǎn)就是在講述外匯領(lǐng)域的基本常識(shí)的同時(shí)結(jié)合了大量現(xiàn)實(shí)生活中的小案例，使原本枯燥乏味的知識(shí)變得靈活生動(dòng)。圖文并茂的表現(xiàn)形式，使本書更易于理解。雖然本書是以日本為背景來(lái)介紹外匯知識(shí)的，但是這不會(huì)妨礙我們的學(xué)習(xí)，因?yàn)榛镜睦碚撝R(shí)是共通的。不僅如此，通過該書還可以汲取外國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，洋為中用，對(duì)我國(guó)外匯業(yè)務(wù)的開展、外匯市場(chǎng)的形成以及外匯制度的改革都有著指導(dǎo)作用。本書在翻譯過程中曾得到我的研究生導(dǎo)師杜莉以及遠(yuǎn)在海外的李海華、顏興字等同志的鼎力幫助，使得此書可以順利與讀者見面，在此對(duì)他們表示衷心地感謝。同時(shí)也要感謝我的父母及姐姐、娼夫?qū)ξ夜ぷ鞯闹С?，他們作為此書的第一批讀者，為我提出了許多寶貴的建議。在翻譯過程中雖然逐字斟酌，力求盡善盡美，但由于經(jīng)驗(yàn)不足，水平有限，加之時(shí)間倉(cāng)促，錯(cuò)誤之處在所難免，懇請(qǐng)各位讀者批評(píng)指正。

編輯推薦

《外匯投資技巧》：理財(cái)是個(gè)性的，個(gè)性的東西合適最好。正如鞋子，大小各異、款式不同，只有最適合自己的那雙穿上才會(huì)舒服。理財(cái)亦是如此，產(chǎn)品不同，收益不同。挑選適合自己的理財(cái)工具，將財(cái)富按適當(dāng)比率合理分配，并對(duì)各理財(cái)工具進(jìn)行主動(dòng)的學(xué)習(xí)，才能實(shí)現(xiàn)財(cái)富最大化的愿望?！锻鈪R投資技巧》全面系統(tǒng)地介紹了外匯的基本知識(shí)，包括外匯及外匯市場(chǎng)的基本概況，匯率的影響因素，國(guó)際貨幣制度的變遷，“日本版金融大爆炸”和外匯法修正的內(nèi)容?！锻鈪R投資技巧》充分直到了普及外匯買賣知識(shí)、增強(qiáng)理財(cái)觀念的作用。

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