投資者宣言

內(nèi)容概要

　　全球金融危機與世界范圍的通貨膨脹正在讓普通大眾不得不做出抉擇：是任憑金融地震與通脹海嘯瘋狂吞噬自己的財富？還是奮起反抗，做自己投資的主宰？ 　　如果選擇后者，你將注定要走上一條艱辛之旅，因為駕馭金融市場的難度不亞于為自己開飛機與做手術，對于未經(jīng)專業(yè)訓練的普通投資者，要讓他們?nèi)绾蚊鎸Σ龥坝康氖袌龅耐粞?？　　伯恩斯坦認為，只要有一些簡單的投資知識與常識，并且能夠控制好自己的情緒，根據(jù)自己情況進行投資，即便你不能成為逆浪而上的投資弄潮兒，你也能獲得滿意的回報，并口袋滿滿地安全上岸。為此，伯恩斯坦在《投資者宣言》中討論了以下幾方面內(nèi)容：　　從金融史的角度探討分散風險的必要性；　　就經(jīng)常困擾投資者的一些常見誤區(qū)針鋒相對地提出應對措施；　　討論了如何根據(jù)生活中的理財實際情況來規(guī)劃自己的投資；　　教育投資者應該如何避免毀滅性的市場力量；　　引入帕斯卡賭局的概念，以此向投資者解釋應當如何識別并且避開最危險的投資情景?！　《锻顿Y者宣言》的目的就在于教育與啟蒙投資者，讓他們能在變幻莫測的市道中乘風破浪，化險為夷。只要你謹遵《投資者宣言》的建議，并且在別人失去理智的時候保持自己的頭腦清醒，那么，你就有機會避免那些擺在你面前的市場危機，并且在長期內(nèi)獲得盈利?！　　锻顿Y者宣言》適合初中級投資者閱讀。

作者簡介

　　威廉.J.伯恩斯坦，知名的公司財務理論家，因其對現(xiàn)代金融投資組合與公司財務報表的研究而享有盛名，他還是資產(chǎn)配置領域的雜志《有效邊界》的編輯和著名網(wǎng)站的創(chuàng)始人、暢銷書作家，也是普通美國投資者心目中的草根英雄。作為一名曾經(jīng)的神經(jīng)醫(yī)學專家，伯恩斯坦對市場的狂熱與人類理性的局限性有著深刻的認識，總是能從其獨特的視角剖析市場與投資者。他著有《聰明地配置資產(chǎn)》（The Intelligent Asset Allocator）、《投資的四大支柱》。

書籍目錄

推薦序一我的投資我做主推薦序二金融危機的教訓譯者簡介前言投資制勝的新法則第1章　重溫金融簡史開端威尼斯九死一生不可思議的市場風險溢價萎縮本章小結第2章　投資工具的本質(zhì)烏鴉與收益歷史與數(shù)學高登先生的神奇方程式家庭住房的投資價值幾何權益證券上的冒險與上帝擲骰子法瑪尋找天使卻一無所獲不要被超級巨星迷惑博格大獲全勝好運氣比智慧更重要債券基金：一個更平和的領域本章小結第3章　投資組合的本質(zhì)四項重要的預備資產(chǎn)配置的兩個步驟運氣和波動追逐彩虹本章小結第4章　戰(zhàn)勝自己的心魔內(nèi)心的魔鬼我們真是“作繭自縛”我們常常易于恐慌一些經(jīng)濟實惠的醫(yī)治處方本章小結第5章　提防經(jīng)紀陷阱與一群壞人在一起基金的游戲本章小結第6章　構建投資組合制定一個終身的投資計劃：一些基本要領為退休而儲蓄：最基本的事項儲蓄有道：美元平均成本法和價值平均法四種投資者：投資計劃各不相同賬戶再平衡所存在的問題教育好你的孩子本章小結第7章　誠懇的建議牢記投資理論和？史的啟示相信投資組合理論克服情緒的影響我的投資我做主準備就緒就立刻行動作者推薦：好書就像陳年美酒一樣醇美致謝

章節(jié)摘錄

　　我的投資我做主 　　在次貸危機陰影久久未散的當下，威廉 J.伯恩斯坦提出美國人要為自己的儲蓄和投資做主，這當然在深受麥道夫們毒害的美國投資者中深得民心。更為關鍵的是，由身為哲學與醫(yī)學雙料博士而非投資科班出身的伯恩斯坦，帶領讀者重溫有關投資理財?shù)哪切┗境ＷR和規(guī)律，在金融服務業(yè)聲譽掃地的當下美國，顯然有更強的說服力。 　　伯恩斯坦在本書中所做的，是用最簡單的語言回歸投資的本源。這其中包括對金融史的重溫、對投資工具的認知、對投資組合的解讀、對投資心態(tài)的調(diào)整和對各種交易成本的關注等內(nèi)容，這樣安排將有助于懵懂的投資者在最短的時間里了解關于投資的核心知識，并建立起屬于自己的完整投資分析框架和體系。而即使是很多所“專業(yè)”的理財顧問和投資專家，也還沒有建立起這樣的一個投資分析框架和體系。我們完全相信，正如伯恩斯坦所說：“看完這本書，你對金融方面的了解已經(jīng)遠超他們（那些普通經(jīng)紀人）?！迸c彼得·林奇、巴菲特等投資領域叱咤風云的老將所寫的投資書籍相比，本書作者的優(yōu)勢在于其寬泛的知識面和對歷史的深入研究。因此，本書的分析也更多是從一個普通投資者的角度系統(tǒng)地把“投資那點事”的本質(zhì)講清楚，伯恩斯坦用生動鮮活的語言娓娓道來，化繁為簡卻又切中要害，用淺顯易懂的語言道出了現(xiàn)代投資理論的核心——“分散投資”。 　　記得巴菲特說過，他在錯誤的投資中所學到的，要比他在成功的投資中所學到的多得多。我們一直認為，這應該是那些僅重視理論和技能正面闡述的證券投資教材效果欠佳的重要原因。次貸危機，卻也為我們提供了一個認識風險的好機會。在本書中，伯恩斯坦也更樂意從投資的風險開始，從那些投資者最常見的錯誤認識和錯誤行為開始，尤其是次貸危機中那些鮮活的“經(jīng)典”投資錯誤。當這些錯誤被條分縷析地解析完畢，正確的投資之道便自然而然地躍然紙上。對于那些有過切膚之痛的投資者而言，這樣“由反及正”的解讀顯然更加使人印象深刻。 　　更為關鍵的是，伯恩斯坦在書中字里行間所體現(xiàn)出的，始終都有一種對人性的深刻洞察。這樣的一種深刻洞察，加之對金融投資行業(yè)多年的體驗，讓伯恩斯坦對人性在投資錯誤中所扮演的角色分析尤為入木三分，而投資者由此而獲得的收獲也是一般證券投資書籍難以企及的。因為其特殊的教育和從業(yè)背景，作者的分析也有一些獨特的視角，尤其是對人體腦部結構的分析，從生理的角度告訴我們，個人想與市場博弈，并獲得穩(wěn)定收益，那是難上加難的事。進而得出老老實實地用簡單投資工具（指數(shù)僚金等）做好資產(chǎn)配置，才是投資成功的關鍵。同時，他以實證的腦科學數(shù)據(jù)證明，市場之所以難以戰(zhàn)勝，是因為人性的情緒弱點難以戰(zhàn)勝。 　　伯恩斯坦并不回避自己著作中存在認識上的悖論和分歧，這種實事求是的誠懇態(tài)度要比那些妄稱自己無所不知的“投資天才”更容易取信于人。因為稍有投資經(jīng)驗和常識的人都有體會，投資總是充滿了似是而非和自相矛盾的問題和答案，這并不影響那些勇敢、有紀律和善于學習的投資者最終獲得滿意的回報。譬如，他一方面認為，由于人性的情緒弱點可能極大地妨礙投資者駕馭自己的投資，但是，相對于防范無處不在的金融經(jīng)紀陷阱，他還是認為投資者應該“我的投資我做主”。 　　伯恩斯坦對投資始終抱有敬畏之心，他相信投資者應該不斷學習來提高自己的投資能力。這樣的認知對中國投資者而言也有著重要的啟示。相比美國，中國投資者更強調(diào)自力更生，對于自己的錢自己做主有著難以割舍的偏好。在學習投資理財知識這方面，中國人也毫無疑問對得起自己早已聞名世界的好學名聲。2006年，步步高電子有限公司創(chuàng)辦人段永平以62萬美元競得與股神沃倫·巴菲特的午餐機會；2008年，“赤子之心中國成長投資基金”的創(chuàng)始人，丹陽又以211萬美元競得與巴菲特的午餐機會。由此可見，中國人學習投資的熱情和投入毫無疑問已經(jīng)達到世界一流的水平。也正因為如此，相比3億美國人，13億的中國人完全有機會從伯恩斯坦的這本書中獲得更大的收獲。我們期待本書在中國能夠比在美國本土創(chuàng)造出更大的價值！ 　　不過，對于中國普通投資者來說，作者的一些說法不免有些武斷，因為投資本身也是一個江湖，十八般武藝其實都有自己的生存空間。某些投資方法一時的得失并不能作為判斷其成敗的標準。譬如，由于中美市場規(guī)范性和有效性的差異，中國投資者恐怕不太適合簡單地配置市場基準指數(shù)基金。即使是在作者看來經(jīng)常“干壞事”的經(jīng)紀人，他們其實恰恰是當今中國很多對金融一竅不通的投資者與金融市場發(fā)生聯(lián)系的關鍵環(huán)節(jié)之一。 此外，關于房地產(chǎn)投資的論述可能很難令飽受高房價困擾的國內(nèi)讀者信服，因為對于國內(nèi)市場由于體制原因而出現(xiàn)的房地產(chǎn)市場的畸形發(fā)展，是作者所不了解的一段“金融史”。另外，作者提到的中國股票市場指數(shù)過去十年呈現(xiàn)出負增長的說法，我也無法判斷他用的是哪一種計算方法得到的結論。 　　……

媒體關注與評論

　　伯恩斯坦這本慷慨激昂的新書確實是一本名副其實的宣言，它號召普通投資者行動起來，把自己從那些華爾街金融大鱷的控制下解放出來；它教人理解最終決定股票市場收益的原始動力，并且構建自己簡單有效的投資組合?！锻顿Y者宣言》是一記漂亮的射門?！　　s翰·博格（John C. Bogle） 先鋒基金公司創(chuàng)始人　　《投資者宣言》是一本充滿智慧、筆法優(yōu)雅的著作，適合放在每一位投資者的書架上?！　　D G. 馬爾基爾 （Burton G. Malkiel） 《漫步華爾街》作者　　這是一本老少皆宜的投資書籍。伯恩斯坦用淺顯易懂的語言分析問題，使得投資不再是那么艱深和枯燥。伯恩斯坦呈現(xiàn)給讀者們的金玉良言，總是讓我興奮不已。　　——愛德華·塔沃爾（Ed Tower） 杜克大學經(jīng)濟學教授　　在投資領域，沒有哪個作家可以比得上伯恩斯坦。他的著作是一定要讀的，無論你是事業(yè)剛剛起步，還是已經(jīng)退休，這本書都是一本充滿智慧的無價寶典。　　——拉里·斯威道爾 （ Larry Swedroe）　白金漢財務服務公司研究總監(jiān)，“明智投資使你輕松”系列叢書作者　　伯恩斯坦把他長期的寶貴經(jīng)驗和智慧濃縮到這本易讀、易懂的書中，此書值得每一位嚴肅的投資者認真保存。　　——泰勒·拉里摩爾（Taylor Larimore） 《博格投資指南》和《博格退休規(guī)劃指南》兩書的合著者之一　　本書以清晰易懂的模式，闡述了經(jīng)久不衰的投資策略。無論是對于初出茅廬還是經(jīng)驗豐富的投資者而言，伯恩斯坦都可以幫助你躲過金融危機，并且建立長期有效的投資組合?！　　獎诶さ拦?（ Laura F. Dogu） 《博格退休規(guī)劃指南》的合著者之一

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