投資陷阱

出版時間:2012-5  出版社:機械工業(yè)  作者:李文杰  頁數(shù):190  
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前言

真理如何成為謬誤:解構投資路上的常識性陷阱  我們距離真理有多遠?我的回答是,很遠很遠,畢人一生也難觸及一鱗一角,并且從幾千年前的圣人,到現(xiàn)在的專家學者,很難讓我們判斷出來,我們距離真理到底是更近了,還是更遠了?! ∥覀冊絹碓桨l(fā)現(xiàn),在這個混亂的世界上,真理遍地都是,卻大多都高高在上,每個人都可以說得出一部分,可卻不一定都做得到。還有很多極其貼近我們最直接的思維,讓每個人都能做得到,卻得不到真理的獎賞,因為,這些都是偽真理?! ∵@就是艱難時事,我們生存的世界不再單純,有信任就有欺騙,有真理就有偽真理;有利益就有流血,有人就有江湖。追求真理是有追求的人最理想的追求,但他們會發(fā)現(xiàn)這條路越來越難走,因為他們要做的并不只是尋找,還要撥開伴隨歷史沉淀下來的、越來越厚重的迷霧。其中的艱辛,足以讓我這樣沒有追求的人,望而卻步,以一生的代價去做這種努力,我做不到??墒牵谶@世界上保持一份基本的清醒與獨立,我想,至少,要具備一些基本的常識吧?! ‰m然常識距離真理還很遙遠,但至少能讓我們嘗試撥開那層最薄的迷霧,距離真相、距離真理更近一些,使我們能夠在這混沌的世界中勉強向前一步。況且,對于沒有追求的我們,擁有常識,也只是我等之輩能勉強做到的事情吧?! ∫粋€投資者,在這個紛雜的市場中,保持一份清醒,保持一份獨立,是其得以生存的保障。因為你所面對的永遠是未知多過已知的世界,更恐怖的是,可能你所了解的,就是有人想讓你了解的,而你不了解的,他們或許永遠不打算告訴你。難道不是嗎?一家公司,無論它的公眾責任感有多強,告訴你好消息,屏蔽壞消息,一定是它本能的反應。一個莊家打算跑路,一定是告訴你這家公司多么有價值,上漲的預期有多么迫切。一個打算再融資的公司,一定會告訴你他有了這些錢,你能多賺多少錢,而不是他們能多分多少錢。即使伯克希爾公司告訴你那些巴菲特持有了十幾年的可口可樂、政府雇員保險公司等這些公司的股票,這也是它想讓你知道的,而一定還有很多虧錢的、持有期更短的股票,它不想告訴你,所以才會有人陷入價值投資就是長期投資的陷阱。為什么這么多人陷入了長期持有才是價值投資的誤區(qū),不就是因為有一只背后的手在無形的操縱,讓你僅僅了解到長期賺錢的股票,而刻意忽視了其他本應是平行的信息嗎?所以你會發(fā)現(xiàn),這樣的世界,已經(jīng)不能再奢談真理了,一直有人在盡力阻礙你走近它,因為一旦你走近,拿走的將是這些人的利益。那么,按我說的,我們還是盡量從基本的常識中獲取那點基本的自由吧?! ‰m然想要掌握應有的常識似乎很難,但至少比追求真理要容易些吧。一是學習歷史,二是注重邏輯,三是相信自己。歷史永遠是相似的,它不會重復,卻可能會相似。所以讓歷史見證今天的現(xiàn)實,讓過去做現(xiàn)在的鏡子,這就是所謂的資治通鑒吧。但同時也應注意,運用歷史的同時不要落入唯歷史的陷阱,發(fā)生任何事都要去找歷史中相似的影子,再拿來解釋今天的事實,結果成了經(jīng)驗主義。這其中最重要的就是注重邏輯。畢竟歷史僅僅是相似,而不可能相同,這就需要邏輯來修正。如果簡單點概括,歷史是經(jīng)驗主義,而邏輯則是對歷史的修正。歷史有它的規(guī)律,對未來有昭示意義。就像崇尚邏輯推論的哲學家認為的那樣,經(jīng)驗主義的悲哀在于即使一個現(xiàn)象有一千次的重復,也不能證明第一千零一次一定會出現(xiàn)。沒有被嚴格邏輯修正的歷史方法缺少安全感,而歷史則是有效邏輯的起點。  用耳朵去聆聽這個世界,用眼睛去觀察這個世界,用大腦去思考這個世界。用耳朵去證實眼睛看到的,而不是用眼睛去證實耳朵聽到的,因為你聽到的一定是別人說的,而且可能是別人想讓你知道的,而眼睛是自己看到的。用大腦來消化眼睛看到的,有拋棄有吸收,之所以要拋棄,是因為擔心你的眼睛也刻意去尋找自己想看到的。相信自己的內(nèi)心,而不是你的耳朵,不是你的眼睛,更不是其他人。  作為普通人,追求真理是太過遙遠的夢想。作為沒有追求的人,擁有常識或許還是個可以觸及的理想,再用所獲取的那些常識,規(guī)避無處不在的陷阱。呼喚常識吧,去獲取那點難得的自由……  本書立足于對投資路上常識性陷阱的解構與探討,看看大家心中的那些真理,如何偷偷地成了謬誤。越是平常的地方,越可能出現(xiàn)錯誤,這應該也是一條準真理了。而越是被認做常理的,越有可能形成常識性陷阱,我們從常識出發(fā),分析解構常識性陷阱,最后再回到常識上來,畢竟,清晰地認識常識是走出常識性陷阱的唯一道路?! ∈冀K沒想到自己寫的東西能有機會以書的形式體現(xiàn)出來。我只是在不停地寫,給業(yè)內(nèi)人士不停地發(fā),與熱心的朋友不斷地交流過程中,開始有人建議我可以將觀點整理成一本書了。一開始我覺得這只是一種廉價的贊揚,沒有太在意。但隨著建議的人越來越多,自己的虛榮心也膨脹了起來,畢竟能出一本書,應該是件很榮耀的事,所以我開始用心對待這件事了?! ”緯窃谖易珜懙摹靶性屏魉盗型顿Y策略小品”基礎上寫成的,其實看到題目就知道本書的整體定位與風格了,說的是關于投資行業(yè)的話題,而且在這個話題中更偏重策略而非行業(yè)也非個股,文體為小品文,主要是思辨性風格,不是研究報告,更不是專業(yè)論文,所以很少用數(shù)據(jù),很少有圖表。本書收錄的小品文都是我自己在投資運作及學習中的心得體會。因為我覺得能用自己的語言說出來的東西,才是真正屬于自己的,所以我堅持每周至少一篇的寫作頻率,并在《股市動態(tài)分析》周刊連載,時光荏苒,一不小心已經(jīng)積攢了幾十篇?,F(xiàn)在我覺得關于投資常識方面的話題可以告一段落了,一是這類話題寫得差不多了,對我而言很難再找出新的話題了。二是個人水平限制,以前的積累也都抖摟出來了,再寫就需要再積累,這需要時間,否則就是低水平的重復了。所以在這里先把以前的文章做一整理修改甚至是重寫,又專門做了很多補充進來,算是給自己半年多勤奮的一個交代,給一直忍受閱讀本系列痛苦的業(yè)內(nèi)朋友一個交代,也給很多支持和鼓勵我的美女帥哥們一個交代。  書中保留的,基本是很多不受時效性限制的討論,不像投資報告那樣,過了這個時點其價值就沒有了,而這些話題對于資本市場來說,可能在未來很長時間內(nèi)仍是躲不過、避不開的話題,從這個角度來衡量本書還有一定的可讀性,不至于出來就扔到故紙堆,就斗膽試試吧?! ⌒枰貏e指出的是,本書的觀點及討論并不是適合所有投資者的萬金油,對很多人來說,雖然可讀,卻未必有那么大的用處。一個原因是因為不同人的閱讀偏好不同,有的喜歡正襟危坐開講的,有的喜歡喝口水就嬉笑怒罵的,有的喜歡邏輯推理性強的,有的喜歡案例分析多的,這些都不好強求,本書的風格可能有些飄忽,因為是在不同時間獨立寫出來的,風格與寫作時的狀態(tài)直接相關,興奮時挺詼諧,看起來很解氣,呆滯時寫的文字也能讓你看了想昏昏欲睡,只好在事后做一下修改,希望各位看官一定要挺住,既然拿到手里了,頭懸梁錐刺股也得看完啊,再不行可就得用老虎凳辣椒水了,哈哈,開玩笑了。另一個原因在于作者受一名機構投資者的局限,這就意味著可能本書的觀點不是針對個人投資者,因為機構投資者能夠接受比較低的收益率,而冒較少的風險,個人投資者則自由得多,預期目標可以是翻倍,也可以是戰(zhàn)勝通脹,賺夠了可以放假,虧損了可以認虧,大不了持有不動,和這市場耗到底。屁股決定腦袋,準則決定行為,所以在本書中大家會看到對時間價值、安全邊際等方面的討論,卻一定沒有探討如何翻倍的話語,我實在是沒那個本事,也相信有那本事的不會告訴大家真經(jīng)吧。而機構投資者內(nèi)部也有劃分,簡單的差別就在于風險收益承受方的劃分。比如筆者屬于保險類機構投資者,而且是傳統(tǒng)型賬戶,這意味著我們自負盈虧,所以對風險極為看重,對收益也沒那么大的欲望。而另一類則是受委托為別人管理資產(chǎn),別人承擔盈虧,典型的就是基金公司,這就涉及價值判斷了,這類投資者可以追求較高收益,承擔較高風險,因為他們是相對受益者,只要不做得太爛,標配指數(shù)就可保持不敗,所以其風格與人傻錢多的保險公司一定不同。  其實,說來說去都是客套話,所謂開卷有益,不論你是哪種投資者,讀一遍這本小書,應該會比圖書大廈里那些封面眼花繚亂,題目不是贏利一倍就是十倍的書更有收獲吧?! “闯@恚詈筮€應該致謝一下的。感謝我投資專業(yè)道路上的老師兼大姐,渤海財險投資部副總張煒女士。感謝奮戰(zhàn)在司法考試道路上的革命伴侶小楊同學,加油。感謝每天容忍我蹭飯的對面鄰居女主人麗姐,還有遙遠的父母,雖然這事他們還不知道。投資圈似乎有只做不說的傳統(tǒng),所以為本書作序及撰寫推薦語的都是相熟的師友,在此叩謝,他們的名字會出現(xiàn)在本書的開頭和最后?! ∵€有和我一樣做了幾個月辛苦勞動的機械工業(yè)出版社策劃編輯顧煦賢弟和責任編輯左萌,是他們帶給了我將近十個月“雞犬不寧”的日子(我屬雞,顧煦屬狗),有位哲人說過,要感謝折磨你的人,所以我要感謝他們兩位,而且我相信,折磨還沒有結束。讓暴風雨來得溫柔些吧……李文杰2011年11月于天津

內(nèi)容概要

  本書梳理并探討了現(xiàn)今在投資圈內(nèi)的幾大常識性概念,并揭示了包括機構投資者在內(nèi)的投資者對這些經(jīng)典概念的曲解,而這些曲解最終帶來的結果是高額的虧損,對投資者們來說是美麗的陷阱。
  本書主要梳理了以下幾大問題
  飽受誤解的價值投資(價值投資誤區(qū))
  屢經(jīng)突破的安全邊際(安全邊際與止損誤區(qū))
  頻遭黑天鵝事件的投資策略(投資策略誤區(qū),遭遇小概率事件)
  調(diào)控迷局所引導的趨勢走向(趨勢分析誤區(qū),不能單純依仗技術與基本面,必須加入政策維度的思考)
同時作者獨創(chuàng)了以麥克爾?波特的競爭策略判斷基本面的投資策略模型

作者簡介

  李文杰
  財經(jīng)雜志專欄作者。南開大學經(jīng)濟學碩士,歷任渤海財險交易員、研究員、投資經(jīng)理,現(xiàn)任瑞泰人壽投資經(jīng)理,負責投連及萬能賬戶投資管理。在《股市動態(tài)分析》周刊上相繼開設了“行云流水”及“老李非刀”專欄,前后連載了兩年時間,至今仍筆耕不輟。擅長經(jīng)濟趨勢與企業(yè)基本面的結合分析,對于趨勢與政策面決策有深入研究。

書籍目錄

推薦序
前言
第1章 投資理念陷阱
 投資理念陷阱一:只有一種投資才叫價值投資嗎
 投資理念陷阱二:價值投資就是趨勢投資、長期持有和大盤藍籌嗎
 投資理念陷阱三:市場永遠是對的嗎
 投資理念陷阱四:時間是有價值的嗎
 投資理念陷阱五:投資研究就是研究指標嗎
 投資理念陷阱六:安全邊際就是價格嗎
 投資理念陷阱七:預測是投資決策的唯一標準嗎
 深入討論:一致性預期與混亂預期
 心靈雞湯:資本市場的公平
 
第2章 投資基本面分析陷阱
 基本面分析陷阱一:流動性就是貨幣嗎 基本面分析陷阱二:熱錢很可怕嗎
 基本面分析陷阱三:通脹是貨幣現(xiàn)象嗎
 基本面分析陷阱四:通脹會失控嗎
 基本面分析陷阱五:所有指標都有用嗎
 深入討論:投資分析中的結構主義框架
 深入討論:結構主義之經(jīng)濟增長模式轉換
 深入討論:結構主義之行業(yè)案例
 
第3章 投資政策面分析陷阱
 政策面分析陷阱一:股市是經(jīng)濟的“晴雨表”嗎
 深度討論:過去30年的宏觀調(diào)控邏輯
 政策面分析陷阱二:能用他國的政策預測中國的
 政策嗎
 政策面分析陷阱三:準備金有上限嗎
 政策面分析陷阱四:政策會馬上轉向嗎
 深入討論:宏觀調(diào)控邏輯與貨幣邏輯的嵌套
 深入討論:生產(chǎn)要素的貨幣化擴展
 深入討論:資產(chǎn)配置新時期的故事與現(xiàn)實
 
第4章 投資策略陷阱
 投資策略陷阱一:寧選龍頭,不要鳳尾嗎
 投資策略陷阱二:策略投資就是趨勢投資
 投資策略陷阱三:用倉位的結構性調(diào)整能規(guī)避
 市場風險嗎投資策略陷阱四:市場波動就是點位波動嗎
 投資策略陷阱五:估值就是現(xiàn)金流折現(xiàn)嗎
 深入討論:估值坐標的基本估值——估值坐標的擴展之一
 深入討論:估值坐標轉換的估值——估值坐標的擴展之二
 
第5章 上市公司競爭優(yōu)勢
 競爭優(yōu)勢
 競爭優(yōu)勢一:技術優(yōu)勢
 競爭優(yōu)勢二:營銷優(yōu)勢
 競爭優(yōu)勢三:渠道優(yōu)勢
 競爭優(yōu)勢四:集中度
 競爭優(yōu)勢五:管理優(yōu)勢
 
后記 整理整理書架,收拾收拾心情
  

章節(jié)摘錄

版權頁:   插圖:   安全邊際誤區(qū) 下面繼續(xù)澄清一個廣泛存在的誤區(qū),即我們所說的常識性陷阱。這里的常識性陷阱是將價格當做股票的安全邊際,而往往越是經(jīng)驗豐富的投資者越容易深陷這一陷阱不能自拔。他們往往在長期跟蹤一只股票之后,一旦遇上價格暴跌,則經(jīng)常按捺不住喜悅之情,以為天賜良機,匆忙殺人,也因為自己的密切關注和深入研究而有恃無恐,結果往往抄底抄到了天花板。一般來說,價格下跌都會有不同的誘因,要么是大盤的系統(tǒng)性風險的打壓,要么是突發(fā)事件的非系統(tǒng)性風險的釋放。這時需要判斷價格下跌的誘因到底是什么,然后理解這種調(diào)整是否合理,如果判斷是非理性調(diào)整,才可進入。但是一方面做出判斷很難,事件往往是突發(fā)事件,短期內(nèi)得出結論很倉促,出錯概率大。另一方面在群體恐慌時,保持獨立情緒很難,不做出羊群跟隨行為已是難能可貴了,更不要說反向操作了。 比如發(fā)生不久的瘦肉精事件,在大幅下跌之后,開始有投資者嘗試進行抄底雙匯發(fā)展,因為60元左右的價格,是他們跟蹤很久以來難得的低價,因為在前期資產(chǎn)注入預期實現(xiàn)后,價格曾達96元,相較而言現(xiàn)在已經(jīng)下跌38%左右,在大盤平穩(wěn)的情況下,這個空間給予了很高的安全邊際,所以買人是合理的??墒菃栴}在于,大家都注意到了低價,也注意到了負面事件的沖擊,卻依然對其影響的深度與廣度難以判斷,出錯概率極大。比如,從影響程度的深度看,我們不妨捫心自問,再去市場上買豬肉,兩個品牌之間,你還會不會去買有瘦肉精的品牌?相信眾多消費者都會選擇不買,至少暫時不買,這當然就會直接縮減該企業(yè)的營收,在縮減程度不確定的情況下,很難確定現(xiàn)在的價格是否合理,即使估值合理,但如果贏利急劇下滑,這也不再是抄底的理由了,因為伴隨贏利下降,則每股收益下降,作為估值的分母,相當于變相推高估值水平。所以雖然雙匯目前動態(tài)市盈率為35倍左右,相對于其歷史估值比較合理了,但一旦半年年報顯示其贏利虧損較大,現(xiàn)在的動態(tài)35倍市盈率,就有可能變?yōu)閯討B(tài)50倍,這個估值水平,可以說沒有任何吸引力。

后記

到最后了,任何時候,都會有很多很多異常敬業(yè)的同業(yè)們,依然在艱苦努力地堅持著對市場走勢的分析與判斷。但這個市場,唯一不變的就是變化,想要跟得上,看得準,恐怕窮極一生也只能觸及一些皮毛,所以,這樣艱苦的工作就交給未來吧。    在本書的最后,我也不希望以如此的艱難困苦作為結尾,并且從個人角度,總結之類也似乎過于正式,所以選擇了另外的一條線,就是依據(jù)我在卓越亞馬遜和當當網(wǎng)的訂貨單,索性整理整理書架,收拾收拾心情,說說閱讀好了。畢竟本書的結束,也僅僅是投資事業(yè)的開始,但生活與工作,還要繼續(xù)。以下的書,都是我2011年讀過的(當然,還有更多的是沒讀過的在積壓),我用兩句話說一下我的感覺或看法,大家如果有興趣,可再深入閱讀。        張五常神州系列:包括《中國經(jīng)濟制度》《多難登臨錄》《貨幣戰(zhàn)略論》《科學說需求》等共八本。這些絕對是需要讀無數(shù)遍的書,至于能學到什么,見仁見智,至少對我,大家有機會可以看看本系列小品的寫作風格就會發(fā)現(xiàn)了,有人說我中毒頗深(一笑)。    《異類:不一樣的成功啟示錄》  (馬爾科姆·格拉德威爾著,季麗娜譯):最有價值的是其10000小時法則。即任何成功的背后,都離不開10000小時的努力。這和現(xiàn)在流行的“成長在8小時外”異曲同工。(這本書到底誰拿走了,咋還不還?)    《金融煉金術》(索羅斯著,孫忠譯):煉金術被自然科學拋棄,卻可以在社會科學中輝煌。問題僅僅在于煉金術屬于人的參與行為,這恰恰是社會學的研究范疇,而自然科學則要人本身抽離之外。    《超越金融:索羅斯的哲學》(索羅斯著,宋嘉譯):其實關于反身性(一說反射性),在《金融煉金術》中我?guī)缀鯖]讀明白,不過讀了這本,似乎有所理解了。所謂煉金術,就是一個人的行為與市場走勢相互作用的過程。一個趨勢開始,反身性觸發(fā),一直走到極端,趨勢滅亡,另一個反身性觸發(fā)。沒讀懂煉金術的,可以看看這本書。    《追風箏的人》(胡賽尼著,李繼宏譯):絕對的心靈小品,讓我們認識到自己是罪惡、丑陋與卑微的。    《戰(zhàn)勝華爾街》(彼得·林奇,羅瑟查爾德著,劉建位等澤):投資行業(yè)必讀書,我2011年才讀的確是個罪過。這是你在“書越讀越薄”過程中的必選。相對而言,個人感覺,比較起來,彼得·林奇的另一本《彼得·林奇的成功投資》就差好多。    《重新發(fā)現(xiàn)社會》(熊培云著):畢竟,我們是具有思維的高等級動物,當生存不是問題的時候,自由就成為一個問題。關于自由,這本南開校友的書可以讓你絕望,也可以讓你懷有希望。    《圍城》(錢鐘書著):有很多經(jīng)典在幾十年前就該讀,這是其中一本。之所以是經(jīng)典,是因為不論過了多長時間,你都感覺它仍是在說現(xiàn)在。本書中的博士、海歸、女人等,和現(xiàn)在的專家、學者、博士、非誠勿擾女嘉賓等像不像?簡直就是……    《聰明的投資者》第四版(格雷厄姆著,王中華、黃一義譯):由于作者的特殊身份,這本書被炒得很火,也很貴。不過實話實說,不知是我的理解問題,還是翻譯的問題,我從里面似乎沒得到什么營養(yǎng)。大家自己看看吧。    兩本投資大師傳記:《水晶球:吉姆·羅杰斯和他的投資預言》(楊青著);《滾雪球:巴菲特和他的財富人生》(施羅德著,覃揚眉、丁穎穎等譯)。傳記這東西,讀讀總會有用的,況且即使那么厚,也花不了多長時間。    《峭壁邊緣:拯救世界金融之路》(保爾森著,喬江濤等譯):知道為  什么只有美國QE2嗎?知道為什么美國只有QE2嗎?那是因為美國沒有  中國這樣強有力的財政政策,美聯(lián)儲只能孤軍奮戰(zhàn)。個中緣由,請參讀本  書。讀了,你可能就會理解,美國經(jīng)濟可能根本不像想象得那么慘。不  讀,可能你就沒資格整天恨鐵不成鋼的樣子,持續(xù)地鄙視世界第一的  國家。    《伯恩斯坦金融三部曲》(伯恩斯坦著,田唯等譯):包括《繁榮的代  價》《華爾街上的經(jīng)濟學家》《金融簡史》,其中可能第三本最有可讀性,其  余兩本所說的事情,真的是太久遠了。    《1988——我想和這個世界談談》(韓寒著):一時間洛陽紙貴。雖然相  對而言,我更喜歡他的博客,不過本書倒也可以讀讀。還有他的《獨唱  團》,不知何時才有第二期。    《牧羊少年奇幻之旅》(柯艾略著,丁文林譯):據(jù)說本書是迄今唯一一  部翻譯語種超過《圣經(jīng)》的書,我讀了,一部心靈小品,喧囂的水泥城市,  最能讓人迷失方向,這本書可能會幫你知道自己到底想要什么。    《一個證券分析師的醒悟》(張化橋著):這本書嘛,嘿嘿嘿,賣方可能  有燒掉的沖動,因為作者用他十幾年的投資研究經(jīng)驗表明,目前很多的研  究崗位其實是毫無必要的。不過咱們買方讀讀倒是很有啟發(fā)的,至少沒那  么容易被忽悠。    《時間的玫瑰:但斌投資札記》:本書作者是誰,你猜?哈哈,當然是  但斌,此人乃私募名人,這本書,可能幾年前讀會如獲至寶,只是這幾年  價值投資普及了,再讀可能覺得意思不是很大了,但還是可以看一下,很  多地方還是挺有意思的。    、    《投機者的撲克:操盤18年手記》(扁蟲魚著):剛剛看完的一本,文  筆和敘述很真實,雖然其投資風格和投資方式不適合機構投資者,但至少  可以知道,相對暴利是如何獲得的,相對破產(chǎn)是如何實現(xiàn)的。    《榮辱二十年:我的股市人生》(闞治東著):只能說,老闞能有機會把過去說出來,已經(jīng)足夠幸運了,在那樣的歷史中,誰會不迷失?    《給你一個億:你能干什么》(查立著):讀了本書,極大地滿足了我大學以來的實業(yè)情懷,其實我進虛擬經(jīng)濟這一行絕對是個意外,做實業(yè)才是我原本的夢想。另外,了解創(chuàng)業(yè)投資,對于我們股票投資依然有很大借鑒意義。    《背包十年:我的職業(yè)是旅行》(小鵬著):其實只要足夠努力,足夠執(zhí)著,加上一點點運氣,哪條路都可以讓你有飯吃。旅行都能到職業(yè)這份兒上,還有啥不能職業(yè)的呢?讀完這本南開校友的小書,我也開始懷念我那60升的大包了。把旅行的書放這里,有些感慨,以前有時間的時候沒有錢,現(xiàn)在沒有錢的時候也沒時間,什么時候有了錢沒時間也好啊……    《大而不倒》(安德魯·羅斯·索爾金著,巴曙松、陳劍等譯):把這本與《峭壁邊緣》放在一起閱讀會比較有趣,說的事情很多是共同的,卻是不同的角度與立場。而且本書視角更寬廣,或許這就是第三人稱與第_人稱的差別吧。字典一樣的厚度,閱讀卻沒那么艱深,既能了解真相,又能滿足虛榮心,誰不愿意得到美女路過時崇拜的眼神呢。不過讀完后我發(fā)現(xiàn),這樣規(guī)模的一次金融危機,難道就這樣過去了,就像從來沒有過一樣?至少會留下些痕跡吧。    《無價》(威廉·龐德斯通著,間佳譯):這本書可能我提到很多次了吧,價格只是一場集體幻覺。在心理學實驗里,人們無法準確地估計“公平價格”,反而受到無意識、不理性、政治等不正確因素的強烈影響。這種所謂的集體幻覺,與我常用的所謂動物精神是多么相像啊,只不過這里更加著重“集體”,當動物精神蔓延并影響集體行為的時候,恐怕更高的價都不算高,更低的價都不算低了。還記得我說過的商場里想要銷售的800元的鞋子旁邊,經(jīng)常擺著一雙2000元的鞋子的例子嗎,看了本書你就知道了。    《動物精神》(喬治·阿克洛夫、羅伯特·希勒著,黃志強、徐衛(wèi)宇、金嵐譯):動物精神這個詞我提到過無數(shù)次了吧,這足以說明我對這個概念的崇拜了,而這個詞的源頭卻是本書,諾貝爾獎的獲得者哦。據(jù)說這是經(jīng)濟學的顛覆之作,我讀后的判斷是,目前的古典經(jīng)濟學只是斯密、凱恩斯思想的一個分支,因為動物精神這個詞其實是由凱恩斯提出的??上У氖?,后來的經(jīng)濟學者為了實現(xiàn)把經(jīng)濟學這種社會學科構造成自然科學的目標,人為地把不可計量因素都排除掉了,方法就是簡單的理性人假設,現(xiàn)在我們會發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟學之所以不管用,恰恰就是因為這個假設錯了?,F(xiàn)在,這本書帶我們再次從頭開始,看看離開這個假設能得到什么。    《非理性繁榮》  (羅伯特·希勒著,李心丹等譯):讀完了《動物精神》,趁熱打鐵,看看這本同樣是羅伯特·希勒的著作,可以說本書是動物精神的應用版本,所謂的過度自信之類,其實就是動物精神的群體性散發(fā)罷了,這兩本都讀完后,對于動物精神、投資者情緒之類我們投資過程中重要的影響因素,會有足夠的認識了吧。    《金融的邏輯》(陳志武著):這本書是朋友送的,我自己一般很少買這類國內(nèi)知名人士的書,不過這本書還是讀了,而且感覺還不錯,尤其是前言寫得尤為精彩,可以重點閱讀,雖然書中的一些觀點我不認同(個人認為陳教授有些過度強調(diào)金融的作用了),但對于有觀點卻沒有邏輯的人來說,讀一讀還是有幫助的。    《比較》《創(chuàng)業(yè)家》:這是兩本雜志,兩種風格,前者注重結構比較,制度著眼。后者注重企業(yè)研究,微觀人手。大小搭配,閱讀不累。    《大投機家》(安德烈·科斯托拉尼著,何寧譯):這個作者的名字費了點勁才記住,按理人名記不住也就算了,可是這個還真得記住。聽說過那個經(jīng)典的“主人與狗”的故事嗎,就是出自這位老人家的筆下?!坝幸粋€男子帶著狗在街上散步,這狗先跑到前面,再回到主人身邊。接著,又跑到前面,看到自己跑得太遠,又折回來。整個過程,狗就這樣反反復復。最后,他倆同時抵達終點,男子悠閑地走了一公里,而狗走了四公里。男子就是經(jīng)濟,狗則是證券市場。”他是歐洲證券教父,自詡為投機家而不是投資家,語言幽默風趣,又個性十足,典型一個倔老頭形象。強烈推薦第一本《大投機家》(它的另一個書名是《金錢游戲:一個投機者的告白》),因為我覺得最經(jīng)典,當然,其他的也可以讀。    《讀庫》:這是一系列雙月雜志書,在微博上看到總是有人談論,隨手買了兩本,隨后一發(fā)不可收拾,把之前五年的都買了回來,一本一本地讀,30多本都已讀完,不過依然樂此不疲。為什么呢,這是關于普通人歷史的書,顯得更真實,更容易觸摸,歷史上不只是有皇帝,還有平民,看了無數(shù)宮廷大戲,可有人看過普通人嗎?這才是真實的,別讓別人的嘴蒙蔽了你的雙眼。    《教父》(馬里奧·普佐著):電影就看了好幾遍,一直誤以為里面的麥克就是大名鼎鼎的馬龍·白蘭度,因為沒想到他老了。電影是經(jīng)過烹調(diào)的文字,你看到的,只是導演想讓你看到的,雖然已經(jīng)很接近原著了,但看了書你會發(fā)現(xiàn)有無數(shù)的信息你并沒有關注到,兩者相結合會發(fā)現(xiàn)更多東西。作為男人,大家都懂的,就是喜歡,不說啥理由了。    《福爾摩斯探案集》《希區(qū)柯克經(jīng)典懸疑探案集》:這兩套,一個是推理的經(jīng)典,一個是懸疑的經(jīng)典,一個是邏輯的經(jīng)典,另一個確是出乎意料的經(jīng)典。有很多人說從里面學到了推理之類,我倒是沒發(fā)現(xiàn)自己有什么長進,不過作為閱讀書目,確實是必不可少的。我想,僅僅讀過金庸、古龍已經(jīng)不能走遍天下了,這兩部就是你最大的缺憾。    《目送》(龍應臺著):又把一本溫情的書放在了最后,作為一個純爺們,我卻也讀得老淚縱橫,讀一本書,哭了好幾場,所以大家千千萬萬不要錯過呀。投資說來說去只是工作,有它無它又怎樣,可是作為人,還是有些東西舍不掉,拋不離的吧。開始讀這本吧,備好紙巾,Action!    親愛的朋友,若是有緣,江湖再見!

媒體關注與評論

各行業(yè)都存在二八定律,在投資上更是成功者少,投資的成功者往往是小眾,孤獨者??偨Y出的投資成功的方法和規(guī)律都是以前的成功積累,但并不能是以后戰(zhàn)無不勝的寶典,水無常勢,兵無常形。作者在實踐過程中進行了深入的研究,分析,是一本好書。也希望這是他又一次的開始?!踅| 天津濱海柜臺交易市場有限公司總經(jīng)理 南開大學經(jīng)濟學院客座教授無論是平常人還是專業(yè)人士,好的投資就是要在投資過程中克服貪婪和恐懼,這種克服的實現(xiàn)靠的是修行,是對各種錯誤的不斷自省。作者以其日常的投資經(jīng)驗和學識為積累,為我們總結了那些容易導致投資失誤的多種錯誤認識,從而避免陷入投資思維的陷阱,也為我們戰(zhàn)勝貪婪和恐懼提供了幫助。——劉瀾飚 南開大學經(jīng)濟學院金融學系教授 博士生導師本書對投資路上的常識性陷阱的解構與探討,包括基本面、政策面和投資策略方面的感悟,有不少真知灼見。行走資本市場,感悟需要悟性,更需要紀律和堅持,相信讀者也能開卷有益?!嵗?知名經(jīng)濟學者 香港招銀國際資產(chǎn)管理有限公司 港股持牌分析師證券市場充滿了機會,卻又布滿了陷阱。每個投資者都希望能夠把握市場的機會,卻都有掉入投資陷阱的經(jīng)歷。如何認清風險、規(guī)避風險,或許是我們投資之前的第一要務?!w迪 《股市動態(tài)周刊》副主編投資是相對公平的場所,只要有常識,有平常心,躲得開投資陷阱,掙錢應該不是難事。古人云:力不到不為財。通讀此書、精讀此書,是市場參與者每日看盤外的必修功課?!獜垷?渤海財產(chǎn)保險股份有限公司資金運用部副總經(jīng)理

編輯推薦

《投資陷阱:看上去很美的常識性誤區(qū)》梳理并探討了現(xiàn)今在投資圈內(nèi)的幾大常識性概念,并揭示了包括機構投資者在內(nèi)的投資者對這些經(jīng)典概念的曲解,而這些曲解最終帶來的結果是高額的虧損,對投資者們來說是美麗的陷阱。

名人推薦

各行各業(yè)都存在八定律,在投資領域成功者更是少數(shù),成功的投資者往往是小眾、孤獨者。他們總結出的投資成功的方法和規(guī)律都是以前經(jīng)驗的積累,但并不能成為以后戰(zhàn)無不勝的寶典,所謂水無常勢,兵無常行。作者在實踐過程中進行了深入的研究、分析,這是一本好書,也希望這是他又一次的開始。 ——王建東 天津海濱柜臺交易市場有限公司總經(jīng)理、南開大學經(jīng)濟學院客座教授 無論是普通人還是專業(yè)人士,優(yōu)秀的投資者就是要在投資過程中克服貪婪和恐懼,這種克服的實現(xiàn)靠的是修行,是對各種錯誤的不斷自省。作者以其日常的投資經(jīng)驗和學識為積累,為我們總結了那些容易導致投資失誤的多種錯誤認識,從而避免陷入錯誤投資思維的陷阱,也為我們戰(zhàn)勝貪婪和恐懼提供了幫助。 ——劉瀾飚 南開大學經(jīng)濟學院金融學系教授、博士生導師 本書是對授資路上常識性陷阱的解構與探討,包括基本面、政策面和投資策略方面的感悟,有不少真知灼見。行走資本市場,感悟需要悟性,更需要紀律和堅持,相信讀者也能開卷有益。 ——鄭磊 知名經(jīng)濟學者、香港招銀國際資產(chǎn)管理公司聯(lián)席董事、港股持牌分析師 證券市場充滿了機會,卻又布滿了陷阱。每個投資者都希望能夠把握市場的機會,卻又都有掉入投資陷阱的經(jīng)歷。如何認清風險、規(guī)避風險,或許是我們投資之前的第一要務。 ——趙迪 《股市動態(tài)周刊》副主編 投資市場是相對公平的場所,只要有常識、有平常心,躲得開投資陷阱,掙錢應該不是難事。古人云:力不到不為財。通讀此書、精讀此書是市場參與者每日看盤外的必修課。 ——張煒 渤海財產(chǎn)保險股份有限公司資金運用部副總經(jīng)理

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用戶評論 (總計10條)

 
 

  •   美麗的陷阱,投資者必看的一本書
  •   每一個人都要小心,不要跌進陷阱。
  •   內(nèi)容清晰,簡單易懂,是本不錯的好書
  •   投資上需要看的一本書
  •   本書說不上特別出彩,但言辭誠懇,算是對整天沉迷于股海的人提個醒吧,讀完小有收益。
  •   理念很有道理,拓寬思路
  •   看了投資陷阱,受益匪淺
  •   翻了幾頁,還沒全看完,總體來說比較一般,寫作水平比較一般,隨便讀讀算了
  •   看到作者把清算價值和凈資產(chǎn)混為一談的時候實在是看不下去了.作者還認為格雷厄姆的書時間太久沒學到啥,可以告訴您老人家在一書中,對清算價值進行過詳細論述,怪不得犯這種低級錯誤,還是先把經(jīng)典啃十遍八遍再來出書吧.
  •   比較不錯的書,很多針對很多常見的觀點,值得學習
 

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