我國家庭金融資產(chǎn)選擇行為及財(cái)富分配效應(yīng)

內(nèi)容概要

　　家庭的金融資產(chǎn)選擇與一國金融市場的發(fā)展密切相關(guān)，一國監(jiān)管層發(fā)起的金融市場改革能夠影響和改變家庭的金融資產(chǎn)選擇行為。因此，從理論上和實(shí)證上分析影響我國家庭金融資產(chǎn)選擇行為的因素，總結(jié)我國家庭金融資產(chǎn)選擇行為的特征，可為我國金融市場改革、監(jiān)管政策制定、金融工具開發(fā)以及金融中介如何開展理財(cái)業(yè)務(wù)等一系列改革創(chuàng)新舉措提供富有價(jià)值的對策建議。

書籍目錄

1 序論
1.1 研究背景與意義
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意義
1.2 家庭金融資產(chǎn)選擇行為的相關(guān)概念
1.2.1 家庭
1.2.2 資產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)與家庭資產(chǎn)
1.2.3 家庭的非金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)
1.2.4 家庭金融資產(chǎn)選擇的行為
1.3 研究思路、技術(shù)路線和研究方法
1.3.1 研究思路和技術(shù)路線
1.3.2 研究方法
1.4 研究內(nèi)容及創(chuàng)新之處
1.4.1 研究內(nèi)容
1.4.2 研究的創(chuàng)新之處
2 文獻(xiàn)綜述
2.1 早期的消費(fèi)-儲(chǔ)蓄理論
2.1.1 確定性情況下的家庭消費(fèi)儲(chǔ)蓄選擇行為
2.1.2 不確定性情況下的家庭消費(fèi)儲(chǔ)蓄選擇行為
2.2 現(xiàn)代投資組合選擇理論
2.3 家庭金融資產(chǎn)選擇的擴(kuò)展研究
2.3.1 非流動(dòng)性資產(chǎn)對家庭金融資產(chǎn)選擇行為的影響
2.3.2 流動(dòng)性約束如何影響家庭金融資產(chǎn)選擇行為
2.3.3 交易摩擦如何影響家庭金融資產(chǎn)選擇行為
2.3.4 社會(huì)互動(dòng)和信任對家庭金融資產(chǎn)選擇行為的影響
2.4 目前研究存在的問題及本書研究的方向
3 我國家庭金融資產(chǎn)選擇行為的特征
3.1 發(fā)達(dá)國家家庭金融資產(chǎn)選擇行為演變的規(guī)律性特征
3.1.1 發(fā)達(dá)國家家庭資產(chǎn)選擇金融化
3.1.2 發(fā)達(dá)國家家庭金融資產(chǎn)選擇風(fēng)險(xiǎn)化
3.1.3 發(fā)達(dá)國家家庭風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)持有方式中介化
3.2 我國家庭金融資產(chǎn)選擇行為演變的異質(zhì)性特征
3.2.1 我國家庭資產(chǎn)選擇的金融化分析
3.2.2 我國家庭金融資產(chǎn)選擇的風(fēng)險(xiǎn)化分析
3.2.3 我國家庭風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)持有方式的中介化分析
3.3 我國家庭金融資產(chǎn)選擇行為異質(zhì)性特征的制度解釋
3.3.1 我國家庭金融資產(chǎn)選擇金融化的原因
3.3.2 我國家庭金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化程度較低的原因
4 不確定性對我國家庭金融資產(chǎn)選擇行為的影響
4.1 轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)與我國家庭面臨的不確定性
4.1.1 我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌與不確定性
4.1.2 轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期家庭的不確定性感受
4.1.3 我國家庭面臨的不確定性的時(shí)期特征
4.2 不確定性對家庭金融資產(chǎn)選擇行為影響的理論分析
4.2.1 收入和支出不確定性對家庭金融資產(chǎn)選擇行為的影響
4.2.2 金融資產(chǎn)未來收益不確定性對家庭金融資產(chǎn)選擇行為的影響
5 金融市場發(fā)展對家庭金融資產(chǎn)選擇行為的影響
5.1 金融市場發(fā)展對家庭金融資產(chǎn)選擇行為影響的理論分析
5.1.1 金融市場與金融市場發(fā)展的內(nèi)涵
……
6 我國家庭金融資產(chǎn)選擇的財(cái)富分配效應(yīng)
7 結(jié)論與對策建議
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　2.3.3 交易摩擦如何影響家庭金融資產(chǎn)選擇行為　　完全市場條件下不存在交易摩擦，但現(xiàn)實(shí)中會(huì)存在各種形式的交易摩擦，因此，不少學(xué)者在生命周期資產(chǎn)組合模型中加入交易摩擦因素，例如不允許賣空、買賣證券產(chǎn)生的交易成本和稅收等。　　在進(jìn)入股市不存在成本的情況下，很難解釋個(gè)人最大化一生預(yù)期效用為什么會(huì)使其完全遠(yuǎn)離股票。Constantinides（1986）、Davis和Nor-man（1990）研究了變動(dòng)性交易成本對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有的影響。他們認(rèn)為買賣風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的唯一理由是重新調(diào)整無風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資產(chǎn)組合，而且交易成本阻礙了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的持有，也使投資者交易次數(shù)減少。Heaton和Lucas（1997）則認(rèn)為交易成本會(huì)影響投資者的投資決策，更傾向于投資交易成本較低的資產(chǎn)。Guiso等（2002）使用靜態(tài)的均值一方差組合模型說明，投資者財(cái)富越多，從股票投資中可得的效用才有可能彌補(bǔ)進(jìn)入股市的固定成本，就越有可能持有風(fēng)險(xiǎn)性證券。該模型預(yù)示：由于存在進(jìn)入股市的固定成本，貧窮的投資者不投資股票是明智的。Halias-sos和Bertaut（1995）、Vissing-Jorgensen（2003）研究表明，中等程度的、持續(xù)的參與成本能夠解釋許多美國家庭為什么不參與股市，盡管不能解釋最富有家庭的股市參與情況?！　issing-Jorgensen（2002）對參與成本的含義進(jìn)行了詳細(xì)的總結(jié)，具體來說，參與成本包括三種：固定的交易成本、變動(dòng)交易成本、各個(gè)時(shí)期所要付出的參與成本。固定交易成本對首次交易者，包括傭金、執(zhí)行交易的時(shí)間價(jià)值、理解基本投資規(guī)則及獲取足夠信息進(jìn)行決策所花費(fèi)的時(shí)間與金錢、開立賬戶的時(shí)間成本；對首次或非首次的交易者，還包括經(jīng)紀(jì)傭金的固定部分和執(zhí)行交易花費(fèi)的時(shí)間價(jià)值。變動(dòng)性交易成本對于直接持股來說，包括買賣價(jià)差與傭金的變動(dòng)部分，間接持股也產(chǎn)生變動(dòng)成本；對收費(fèi)共同基金，一買人基金就要繳納的前期費(fèi)用也計(jì)入變動(dòng)成本。各個(gè)時(shí)期所要付出的參與成本，即管理投資所花費(fèi)的時(shí)間成本，是花費(fèi)時(shí)間評估交易是否最大化的成本。動(dòng)態(tài)套利理論認(rèn)為：家庭為了獲得對未來收益更精確的預(yù)期，應(yīng)積極地跟隨股票市場的變化，并相應(yīng)地改變其資產(chǎn)組合。而且，對于試圖收集信息以從買入股票中獲利時(shí)所發(fā)生的成本也應(yīng)計(jì)入各個(gè)階段的參與成本?！　　?/pre>








圖書封面






評論、評分、閱讀與下載



還沒讀過(96)
勉強(qiáng)可看(695)
一般般(118)
內(nèi)容豐富(4917)
強(qiáng)力推薦(403)


 


    我國家庭金融資產(chǎn)選擇行為及財(cái)富分配效應(yīng) PDF格式下載