財(cái)務(wù)金融建模

前言

《財(cái)務(wù)金融建模》的前兩版都得到讀者們的積極響應(yīng)。這本“食譜大全”融合了講解與實(shí)施，它通過Excel的應(yīng)用，滿足了學(xué)者和市場實(shí)踐者的需求。這些讀者意識(shí)到在財(cái)務(wù)金融的入門課程中最為典型的研究是計(jì)算與實(shí)施，其中包括復(fù)雜計(jì)算實(shí)施的方法。而作為在財(cái)務(wù)金融計(jì)算中應(yīng)用最為廣泛的工具Excel，它是幫助我們深刻理解財(cái)務(wù)金融模型的重要手段?！敦?cái)務(wù)金融建模》根據(jù)六個(gè)不同的主題進(jìn)行組織。其中前四個(gè)主題分別涉及財(cái)務(wù)金融的一個(gè)特定范疇且是相互獨(dú)立的。《財(cái)務(wù)金融建?！凡皇且槐救腴T性教科書，它假設(shè)讀者對所有金融領(lǐng)域知識(shí)均有所了解。本書的第1部分（第1-7章）涉及公司金融主題；第Ⅱ部分（第8-15章）涉及投資組合模型；第Ⅲ部分（第16-24章）涉及期權(quán)模型；第Ⅳ部分（第25-28章）涉及與債券相關(guān)的主題?！敦?cái)務(wù)金融建?！返淖詈髢蓚€(gè)部分主要討論其所涉及的建模技術(shù)。第V部分（第29-35章）涉及.貫穿本書的各類Excel主題，它們是本書閱讀和入門的必讀章節(jié)。第Ⅵ部分（第36-141章）介紹Excel編程語言（VBA）。VBA也貫穿本書，利用它所建立的函數(shù)與程序可使我們的計(jì)算更輕松。但是VBA不會(huì)干擾我們——原則上不需要了解VBA章節(jié)的讀者也可以理解本書的所有其他章節(jié)的內(nèi)容。

內(nèi)容概要

《財(cái)務(wù)金融建?！吩诶碚撆c實(shí)踐之間架起了一座橋梁，它提供了運(yùn)用Excel電子表解決一般財(cái)務(wù)與金融建模問題的具體操作過程，告訴讀者每個(gè)模型的實(shí)現(xiàn)步驟，說明了它們是如何用Excel來求解的。
期待已久的這部標(biāo)準(zhǔn)教科書的第三版繼承了財(cái)務(wù)金融“食譜大全”和使用Excel工具的特點(diǎn)。這也是第一版和第二版之所以備受歡迎的原因。此外它還增加了非常新的內(nèi)容，這些新章節(jié)涉及的主題包括：銀行估值、最優(yōu)化投資組合的Black-Litterman方法、蒙特卡羅方法及其在期權(quán)定價(jià)中的應(yīng)用，以及數(shù)組函數(shù)和公式的使用；其他的章節(jié)包括：基本的財(cái)務(wù)計(jì)算、投資組合模型、計(jì)算方差—協(xié)方差矩陣，以及隨機(jī)數(shù)生成。以上內(nèi)容經(jīng)過了修訂，并采用了許多全新和已改進(jìn)的資料。其他涉及領(lǐng)域包括：財(cái)務(wù)報(bào)表建模、租賃、標(biāo)準(zhǔn)的投資組合問題、受險(xiǎn)價(jià)值、久期與免疫策略、期限結(jié)構(gòu)建模。技術(shù)章節(jié)涉及的主題包括：模擬運(yùn)算表、矩陣、高斯一塞德爾方法，以及使用Excel的提示。最后一部分內(nèi)容涉及本書所需要的VBA技術(shù)。
此書不附贈(zèng)光盤。如需光盤，請與格致出版社聯(lián)系，電子郵件：hibooks@hibooks.cn
。光盤中含有各章例題的Excel工作表和習(xí)題解答。

作者簡介

作者：（美國）西蒙·本尼卡（Simon Benninga） 譯者：邵建利 等

書籍目錄

Ⅰ 公司財(cái)務(wù)模型
1 基礎(chǔ)財(cái)務(wù)計(jì)算
1.1 概述
1.2 現(xiàn)值和凈現(xiàn)值
1.3 內(nèi)部收益率(IRR)和貸款表
1.4 多個(gè)內(nèi)部收益率
1.5 等額償還計(jì)劃
1.6 終值及其應(yīng)用
1.7 年金問題——復(fù)雜終值問題
1.8 連續(xù)復(fù)利
1.9 用有日期的現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)
習(xí)題
2 資本成本計(jì)算
2.1 概述
2.2 戈登股利模型
2.3 對所有權(quán)益現(xiàn)金流賬戶的調(diào)整戈登模型
2.4 超高速增長和戈登模型
2.5 用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來確定權(quán)益成本rE
2.6 使用證券市場線(SML)計(jì)算Intel公司的權(quán)益成本
2.7 市場預(yù)期收益E(rM)的三種計(jì)算方法
2.8 計(jì)算負(fù)債成本
2.9 計(jì)算WACC：三個(gè)案例
2.10 Kraft公司的WACC
2.11 計(jì)算Tyson食品公司的WACC
2.12 計(jì)算Cascade公司的WACC
2.13 當(dāng)模型不能工作的時(shí)候
2.14 本章小結(jié)
習(xí)題
附錄1：為什么用β值衡量風(fēng)險(xiǎn)非常好？投資組合的β與個(gè)別股票的β
附錄2：從因特網(wǎng)上獲取數(shù)據(jù)
3 財(cái)務(wù)報(bào)表建模
3.1 概述
3.2 財(cái)務(wù)模型如何工作：理論和一個(gè)初始實(shí)例
3.3 自由現(xiàn)金流：度量經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金
3.4 使用FCF評價(jià)公司和它的權(quán)益
3.5 評價(jià)處理中的一些注意事項(xiàng)
3.6 敏感性分析
3.7 將負(fù)債作為“觸發(fā)變量”
3.8 將目標(biāo)負(fù)債/權(quán)益比納入預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表
3.9 項(xiàng)目籌資：債務(wù)償還計(jì)劃
3.10 計(jì)算權(quán)益收益率
3.11 本章小結(jié)
習(xí)題
附錄1：計(jì)算負(fù)數(shù)利潤時(shí)的自由現(xiàn)金流
附錄2：在預(yù)計(jì)報(bào)表模型中的加速折舊
4 建立一個(gè)財(cái)務(wù)模型——PPG公司案例
4.1 概述
4.2 PPG公司的財(cái)務(wù)報(bào)表(1991—2000年)
4.3 分析財(cái)務(wù)報(bào)表
4.4 PPG公司的模型
4.5 庫存股與股利
4.6 整個(gè)模型
4.7 自由現(xiàn)金流量和估值
4.8 PPG公司的股利政策是什么
4.9 PPG公司的股利政策建模
4.10 計(jì)算PPG公司的權(quán)益成本rE和負(fù)債成本rD
4.11 PPG公司的WACC是多少
4.12 回到估值——敏感性分析
習(xí)題
附錄：一些會(huì)計(jì)問題
5 銀行估值
5.1 概述
5.2 分析銀行資產(chǎn)負(fù)債表
5.3 銀行的自由現(xiàn)金流
5.4 大銀行收購小銀行：一個(gè)估值實(shí)例
5.5 計(jì)算交換比率
5.6 金融機(jī)構(gòu)的自由現(xiàn)金流估值的可選方法
5.7 用資本充足性比率對銀行估值
5.8 利用P/E比對一家銀行收購估值：第一聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行
6 租賃的財(cái)務(wù)分析
6.1 概述
6.2 一個(gè)簡單的例子
6.3 租賃和公司融資：約當(dāng)貸款法
6.4 出租人問題：計(jì)算最大的可接受租賃租金
6.5 資產(chǎn)的殘值和其他考慮
6.6 本章小結(jié)
習(xí)題
附錄：租賃的稅收和會(huì)計(jì)處理
7 杠桿租賃的財(cái)務(wù)分析
7.1 概述
7.2 一個(gè)例子
7.3 用NPV或IRR分析現(xiàn)金流量
7.4 IRR的解釋
7.5 杠桿租賃的會(huì)計(jì)處理：“多階段法”
7.6 MPM收益率與IRR的比較
7.7 本章小結(jié)
習(xí)題
Ⅱ 投資組合模型
Ⅲ 期權(quán)定價(jià)模型
Ⅳ 債券
Ⅴ 技術(shù)篇
Ⅵ VBA的介紹

章節(jié)摘錄

插圖：

后記

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，面向金融市場的財(cái)務(wù)金融模型已成為企業(yè)投資決策分析中不可或缺的重要工具。但是，復(fù)雜的財(cái)務(wù)金融建模常常讓人望而生畏。然而，借助本書，讀者可以輕松地進(jìn)入該領(lǐng)域。本書譯者曾擔(dān)任過原書第二版《財(cái)務(wù)金融建?！返姆g，有著對本科生、研究生、MBA和社會(huì)企業(yè)管理人員的近七年的教學(xué)實(shí)踐。在第三版的《財(cái)務(wù)金融建?！贩g過程中，譯者被書中的新增內(nèi)容深深吸引。的確，正如書評中所說的，第三版的《財(cái)務(wù)金融建模》內(nèi)容全面、結(jié)構(gòu)清晰，是講授財(cái)務(wù)金融知識(shí)的優(yōu)秀資源庫。目前，我國的資本市場正在快速發(fā)展，越來越多的企業(yè)正在利用金融市場來拓展業(yè)務(wù)。為此需要培養(yǎng)大量的真正掌握現(xiàn)代財(cái)務(wù)金融理論知識(shí)和技能的財(cái)務(wù)金融人才，這也是我們積極參與此書翻譯的動(dòng)機(jī)。原書第二版中譯本出版后受到了廣大讀者的認(rèn)可和好評，譯者在此表示衷心的感謝。在原書第二版翻譯時(shí)，譯者曾將書名定為《財(cái)務(wù)金融建模》，其目的是為了吸引企業(yè)管理人員關(guān)注，與國際接軌，發(fā)揮企業(yè)金融的功能。因此，在第三版翻譯中仍然沿襲第二版翻譯時(shí)的做法，將其定名為《財(cái)務(wù)金融建?！?。本書由上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與管理學(xué)院邵建利博士主持翻譯。中國科學(xué)技術(shù)信息研究所楊朝峰博士、上海對外貿(mào)易學(xué)院郭振華博士、同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院吳冰博士、上海國家會(huì)計(jì)學(xué)院趙春光博士、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與管理學(xué)院凌潔老師也積極參與了本書的翻譯工作，并提出了寶貴的指導(dǎo)意見。原書作者西蒙·本尼卡對譯者的翻譯工作給予了大力支持，在此表示衷心感謝。上海世紀(jì)出版集團(tuán)格致出版社的麻俊生先生曾是原書第二版中譯本的編輯，是他最早從美國麻省理工學(xué)院出版社引進(jìn)此書。在他的大力支持下，才使本書（第三版）得以順利出版，在此表示衷心的感謝。同時(shí)還要感謝本書編輯谷雨女士對本書出版的大力支持。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與管理學(xué)院的研究生宋寧、朱瀟昀、王莉、劉鑫、張滟、朱佳萍和即將前往海外著名高校求學(xué)深造的優(yōu)秀本科生羅佳青、卓鎮(zhèn)邦、曹宇、寶音、陳力、薛暉，以及上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院本科生邵靈、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)MBA中心研究生李功文等同學(xué)也積極參與了本書的翻譯工作，在此表示衷心的感謝。由于譯者的學(xué)識(shí)水平有限，譯文中可能存在不甚妥當(dāng)之處，懇請專家學(xué)者不吝賜教。

媒體關(guān)注與評論

我從西蒙·本尼卡的前兩版《財(cái)務(wù)金融建?！分袑W(xué)到大量知識(shí)第三版提供了一些全新的主題和對先前版本的更新這本書為使用Excel解決財(cái)務(wù)金融問題提供了清晰、明確和圖文并茂的說明，涉及從初級到高級的公司財(cái)務(wù)與投資兩個(gè)方面的內(nèi)容，許多例子使用的是真實(shí)的數(shù)據(jù)，并且本書還給出如何從互聯(lián)網(wǎng)獲取當(dāng)前數(shù)據(jù)的一些有用的提示。與早期版本一樣，我打算將其長放手邊。   　　——羅伯特·泰格特，波士頓學(xué)院（Boston Collcge）卡羅爾管理學(xué)院西蒙·本尼卡的《財(cái)務(wù)金融建模》是向本科生和研究生講授財(cái)務(wù)金融知識(shí)的一個(gè)優(yōu)秀資源庫，它完整、清晰，對每個(gè)財(cái)務(wù)金融模型構(gòu)建者而言，都是一個(gè)非常有用的必備資源庫、　　——理查德·羅爾，加利福尼亞大學(xué)洛杉礬分餃國際金融日本校友會(huì)主席

編輯推薦

《財(cái)務(wù)金融建模:用EXCEL工具(第3版)》：高級金融學(xué)譯叢

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