風(fēng)險(xiǎn)管理（第3輯）

內(nèi)容概要

2010年是金融危機(jī)后中國金融業(yè)振興和發(fā)展的關(guān)鍵一年，日益復(fù)雜的國內(nèi)外金融環(huán)境更加凸顯出風(fēng)險(xiǎn)管理的重要地位。在過去兩個月的時間里，我國監(jiān)管當(dāng)局出臺了一系列的法律法規(guī)文件，以完善中國金融業(yè)的監(jiān)管框架，提高中國金融業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。與此同時，一些金融事件的發(fā)生，也必將對中國金融市場的完善和發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。另一方面，波詭云譎的國際金融局勢的發(fā)展又會給世界及中國帶來怎樣的影響？使后危機(jī)時代的金融局勢更加撲朔迷離。本期“專業(yè)評論”欄目邀請了八位業(yè)內(nèi)專家、學(xué)者對以上問題發(fā)表了自己的真知灼見，共同探討新形勢下金融風(fēng)險(xiǎn)管理的新思路。

書籍目錄

卷首語  危機(jī)是否會卷土重來專業(yè)評論  重視股指期貨的套期保值功能——從股指期貨開戶情況談起  透視希臘債務(wù)危機(jī)，加強(qiáng)國家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理  規(guī)范資本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，提升資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理能力——解讀《商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露監(jiān)管資本計(jì)量指引》  網(wǎng)上銀行安全新規(guī)：構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)控制與便利服務(wù)的新平衡  中國壽險(xiǎn)業(yè)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展與監(jiān)管——解讀中國保監(jiān)會和銀監(jiān)會聯(lián)合頒布銀保業(yè)務(wù)新規(guī)則  強(qiáng)化資本管理機(jī)制，促進(jìn)銀行持續(xù)發(fā)展  規(guī)范服務(wù)防控風(fēng)險(xiǎn)——評《人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)基本服務(wù)規(guī)定》的頒布實(shí)施  解讀美國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)提高準(zhǔn)備金要求專題訪談  現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展與挑戰(zhàn)——專訪中國國際金融公司首席風(fēng)險(xiǎn)官李祥林博士沙龍研討  證券做空機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)管理主題風(fēng)險(xiǎn)  信用風(fēng)險(xiǎn)    不確定性、信用信任與風(fēng)險(xiǎn)管理    當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中的盲點(diǎn)：測量誤差    城投債的信用風(fēng)險(xiǎn)  操作風(fēng)險(xiǎn)    操作風(fēng)險(xiǎn)高級計(jì)量法及其在國內(nèi)的實(shí)踐  市場風(fēng)險(xiǎn)    管制利率下銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)管理的難點(diǎn)    風(fēng)險(xiǎn)壓力測試——危機(jī)后的新方向  流動性風(fēng)險(xiǎn)    流動性風(fēng)險(xiǎn)管理：經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)與案例分析啷斌  企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)    《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——整合框架》    與商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理  風(fēng)險(xiǎn)治理與文化    公司治理和金融危機(jī)——問與答  監(jiān)管與合規(guī)    新《保險(xiǎn)法》對保險(xiǎn)公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的若干影響    從應(yīng)對危機(jī)中吸取的監(jiān)管教訓(xùn)前沿講座  重新審視危機(jī)后的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性經(jīng)典案例  中航油巨虧案例分析理論研究  基于投入產(chǎn)出法的信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測試研究  我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理演進(jìn)趨勢及驅(qū)動因素  違約損失率的性質(zhì)、計(jì)量及其應(yīng)用——一個文獻(xiàn)綜述風(fēng)險(xiǎn)學(xué)苑  風(fēng)險(xiǎn)書評    米歇爾·科羅赫、丹·加萊、羅伯特·馬克    《風(fēng)險(xiǎn)管理》  風(fēng)險(xiǎn)典故    解讀美國“末日計(jì)劃”  專業(yè)英語    Overview of C)pe ratiorlaI Risk Management within  The Basel Ⅱ英文目錄

章節(jié)摘錄

　　過完農(nóng)歷新年，“后危機(jī)時代”成了人們談?wù)摰臒狳c(diǎn)話題。次貸危機(jī)似乎已經(jīng)過去，但危機(jī)的深層次影響卻并未散盡，許多大型國際銀行仍深陷“泥潭”。在經(jīng)歷危機(jī)的洗禮之后，對一些本源問題的反思，例如銀行的本質(zhì)屬性是什么？銀行經(jīng)營管理的內(nèi)核和基本要義是什么？如何權(quán)衡和處理它們之間的關(guān)系？仍讓我沉浸其中?！　谋砻嫔峡淬y行是在經(jīng)營貨幣，但本質(zhì)上是在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，即銀行是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的特殊企業(yè)。之所以這么說，是因?yàn)殂y行的經(jīng)營活動必須通過承擔(dān)和管理風(fēng)險(xiǎn)才能盈利。例如，存貸利差的獲得必須要承擔(dān)客戶違約導(dǎo)致貸款無法收回、利率波動、通脹預(yù)期增強(qiáng)等諸多風(fēng)險(xiǎn)。如果對這些風(fēng)險(xiǎn)管理不善，銀行不但不能取得利息，反而可能會失去本金。因此，從這個意義上來說，看似簡單的貨幣借貸，其背后的本質(zhì)卻是風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)與管理?！　∈找婧惋L(fēng)險(xiǎn)如同一枚硬幣的正反面，緊密聯(lián)系且相互依存。銀行通過主動承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)化和加工風(fēng)險(xiǎn)，努力實(shí)現(xiàn)客戶讓渡的收益。同時，銀行的商業(yè)性和公眾性又決定了其在賺取收益的同時還要保證存款人資金的安全.這是銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)中需要把握的第一要義。但是，風(fēng)險(xiǎn)是一把“雙刃劍”，若管理不當(dāng)，也會侵蝕銀行的利潤和資本。要管理好風(fēng)險(xiǎn)，其前提條件就是銀行能夠掌握豐富的信息資源，尤其是以價(jià)格為主的信息，能夠做到去粗取精、去偽存真，這是因?yàn)榻鹑诨顒拥男畔⒉粚ΨQ程度遠(yuǎn)高于一般實(shí)體經(jīng)濟(jì)，價(jià)格信息難以反映真實(shí)價(jià)值。作為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，資本是銀行吸收各種損失的“緩沖器”，是風(fēng)險(xiǎn)的最后一道防線，稀缺性和有限性決定了銀行要在科學(xué)計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上合理、有效地配置資本，控制擴(kuò)張規(guī)模、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、改善資產(chǎn)質(zhì)量?！　〗?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是銀行經(jīng)營活動的內(nèi)核，收益、信息和資本則構(gòu)成了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的三大基本要義。作為獨(dú)立的要素.它們對于銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的影響是顯而易見的：收益與風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)關(guān)系.而信息、資本與風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，這三大基本要義并不是孤立存在的。任何一家銀行的風(fēng)險(xiǎn)都受到這三大因素的共同作用。在經(jīng)營管理中，如何權(quán)衡和處理三者之間的關(guān)系，不僅是一門科學(xué)，更是一門藝術(shù)。一般來說，短期內(nèi)銀行很難改變自身的信息收集和處理能力。因此，在制定發(fā)展戰(zhàn)略的時候，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，銀行更多地關(guān)注收益目標(biāo)和資本水平。而從長期來看，銀行應(yīng)研究自身的收益、信息和資本水平，明確自身的目標(biāo)和潛力，在三者之間進(jìn)行有效的權(quán)衡：通過管理技術(shù)的改進(jìn)，新型業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，在收益相同的情況下尋找風(fēng)險(xiǎn)更低的業(yè)務(wù)；通過信息處理技術(shù)的發(fā)展和渠道的拓寬，使得同等信息量條件下的收益更高，所需資本更少；抑或是通過資本運(yùn)用效率的提高，使得相同的資本可以支持更大的收益?！　』仡櫞舜挝C(jī)，眾多金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理出現(xiàn)了很大的漏洞.造成了嚴(yán)重的后果，很大程度上是由于沒有處理好三大基本要義的關(guān)系：從收益方面來看，過分注重收益目標(biāo)；高管的薪酬過度與短期收益掛鉤，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)在承擔(dān)、轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)的同時，又在制造和放大風(fēng)險(xiǎn)。從信息方面來看，金融衍生產(chǎn)品設(shè)計(jì)過于復(fù)雜，公允價(jià)值計(jì)量原則產(chǎn)生的順周期效應(yīng)進(jìn)一步加重了其價(jià)格信息的扭曲；金融機(jī)構(gòu)過度依賴外部信息，沒有加強(qiáng)自身信息收集和分析的能力。從資本方面來看，資產(chǎn)證券化、表外業(yè)務(wù)的發(fā)展大大提高了金融機(jī)構(gòu)的杠桿率，致使有限的資本支撐了過多的資產(chǎn)；對反周期拔備認(rèn)識不足，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢逆轉(zhuǎn)時沒有足夠的資本抵補(bǔ)損失，這是危機(jī)爆發(fā)的微觀機(jī)理。而美聯(lián)儲貨幣政策制造的低利率、通貨膨脹.泛濫的美元通過“鑄幣紅利”反復(fù)掠奪世界財(cái)富等卻是孕育危機(jī)的宏觀機(jī)理。人們不禁要擔(dān)心——危機(jī)是否會卷土重來？

編輯推薦

　　危機(jī)是否會卷土重來，現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展與挑戰(zhàn)，證券做空機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)管理，重新審視危機(jī)后的，信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性，新《保險(xiǎn)法》對保險(xiǎn)公司，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的若干影響?！　〕霭孀谥迹骸讹L(fēng)險(xiǎn)管理》幕承巾國金融風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理論壇的一貫精神和原則，擴(kuò)展和延伸風(fēng)險(xiǎn)管　　理技術(shù)交流平臺，進(jìn)一步促進(jìn)中國風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理之間的交流和現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理念，制度和技術(shù)方法在由國的廣泛傳播?！　∧繕?biāo)讀者：各類金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人士、中高層管理者和監(jiān)管者?！　〕霭娼Y(jié)胸：一年十輯，包括綜合6輯和專題4輯。　　欄目主題：專業(yè)評論、專題訪談、沙龍研討、主題風(fēng)險(xiǎn)、前沿講座、經(jīng)曲案例、理論研究、風(fēng)險(xiǎn)學(xué)苑。

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