投資分析

前言

　　奉獻在讀者面前的這套教材，由對外經(jīng)濟貿易大學國際經(jīng)濟貿易學院教師根據(jù)多年的教學科研經(jīng)驗精心編寫，從我國加入世界貿易組織五年過渡期結束后的2007年初開始陸續(xù)出版，是一項重要的教材建設工程。它與我國改革開放的新時代同步發(fā)展，標志著我院為國家培養(yǎng)創(chuàng)新型高等人才所作出的一份特殊貢獻。　　我院歷來重視教材建設，秉承50多年學科建設的經(jīng)驗積累，在國際經(jīng)濟與貿易、金融、國際運輸與物流、經(jīng)濟學等專業(yè)領域先后出版了大量教材，在全國產(chǎn)生了較大的影響。如《國際貿易實務》、《國際貿易》等累計發(fā)行近150萬冊，先后被評為國家級精品課程。本系列教材的出版，是對我院近十年來學科建設成果的一次檢閱。自“九五”以來，以“211工程”建設為契機，我院對本科和研究生教育進行了認真全面的專業(yè)梳理和課程體系優(yōu)化，以面向新世紀、面向全球化、面向提升學生職業(yè)生涯競爭力為導向，在課程建設和教材建設方面視野開闊、目標明確、標準嚴格、工作扎實，老中青三代學者共同努力，基本完成了學院所開設專業(yè)課程的教材和教學輔助資料的編寫工作?；仡櫸以骸熬盼濉币詠碚n程體系建設，我們走過了一條清晰的發(fā)展之路。首先是課程群的界定和建設，我們抓住20世紀90年代中期我國全面推進改革開放所帶來的對外向型經(jīng)濟人才的需求急速增加的機遇，圍繞著我院長期積累的在國際經(jīng)濟與貿易、國際金融、國際運輸與物流等專業(yè)所形成的專業(yè)優(yōu)勢，借鑒國際上高水平大學的課程建設經(jīng)驗，設定了培養(yǎng)學生具有國際競爭力所需要的課程群。在此基礎上狠抓師資隊伍建設，通過海內外招聘和支持現(xiàn)有教師在國內外攻讀博士學位，以國際化的高標準打造了一支高水平的師資隊伍，凝聚了學科建設的核心力量。然后以國際高水平大學的科研和教學標準評價師資隊伍，以高水平科研促進高水平教學，實現(xiàn)科研與教學的相互促進。隨著學科建設的不斷進步，我院的專業(yè)領域和課程覆蓋面均有了很大的突破。

內容概要

　　充分借鑒國外經(jīng)典投資學教材成果。
　　全面、深入、系統(tǒng)地介紹西方投資學基礎理論和基本原理，結合我國證券市場，上市公司的真實數(shù)據(jù)進行案例分析。
　　強調實證研究和定量分析，注重投資原理在我國證券投資實踐中的應用。
　　本書是金融學專業(yè)的核心課程，也是微觀金融的重要組成部分。
　　本教材在充分吸收國外經(jīng)典投資學教材成果的基礎上，力圖系統(tǒng)深入地介紹西方投資學基本理論和主要原理，同時注重聯(lián)系我國證券市場的實際，使學生在全面掌握西方證券投資的基本原理的同時，注重投資理論在證券投資實踐中的應用。

作者簡介

　　于瑾，對外經(jīng)濟貿易大學國際經(jīng)貿學院教授，博士生導師，主要從事“證券投資”、“基金管理”，“國際金融市場”等領域的教學和研究，曾出版《利率期限結構理論》．《國際金融市場》等著作，在《國際金融研究》、《財貿經(jīng)濟》等國內核心期刊發(fā)表論文多篇。
　　束景虹，香港城市大學經(jīng)濟學博士，對外經(jīng)濟貿易大學國際經(jīng)濟貿易學院副教授，為本科生、研究生、博士生講授“證券投資學”、“公司金融理論”、“衍生金融市場”、“實證金融”等課程。主要研究方向為資產(chǎn)定價和公司金融，在《世界經(jīng)濟》、Journal
of Futures Markets等國內外著名學術期刊發(fā)表論文多篇。

書籍目錄

第一章 投資學概論
第一節(jié) 投資及投資過程
第二節(jié) 證券投資工具
第三節(jié) 證券市場
復習思考題
第二章 投資組合理論
第一節(jié) 證券組合的風險與收益
第二節(jié) 最優(yōu)風險證券組合
復習思考題
第三章 資本市場均衡模型
第一節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型
第二節(jié) 因素模型
第三節(jié) 套利定價理論
復習思考題
第四章 債券的定價
第一節(jié) 債券定價原理
第二節(jié) 債券的特性
第三節(jié) 債券的收益率
復習思考題
第五章 債券投資組合管理
第一節(jié) 債券的利率風險度量
第二節(jié) 債券組合管理策略
復習思考題
第六章 宏觀經(jīng)濟分析
第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟分析的意義和主要內容
第二節(jié) 宏觀經(jīng)濟運行分析
第三節(jié) 經(jīng)濟周期分析
第四節(jié) 宏觀經(jīng)濟政策分析
復習思考題
第七章 行業(yè)分析
第一節(jié) 行業(yè)分析概述
第二節(jié) 經(jīng)濟周期與行業(yè)分析
第三節(jié) 行業(yè)的生命周期分析
第四節(jié) 行業(yè)的市場結構和競爭分析
復習思考題
第八章 公司財務分析
第一節(jié) 財務報表分析概述
第二節(jié) 財務比率分析
復習思考題
第九章 權益的估值模型
第一節(jié) 股利折現(xiàn)模型
第二節(jié) 自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型
第三節(jié) 剩余收益模型
第四節(jié) 相對價值模型
復習思考題
第十章 技術分析
第一節(jié) 技術分析的理論基礎
第二節(jié) 技術分析的主要理論及方法
第三節(jié) 常用的技術分析指標
復習思考題
第十一章 證券投資組合管理的業(yè)績評價
第一節(jié) 基金業(yè)績評價概述
第二節(jié) 基金業(yè)績評價的傳統(tǒng)方法及改進
第三節(jié) 基金擇時能力評價
第四節(jié) 基金業(yè)績歸屬分析
復習思考題
參考資料

章節(jié)摘錄

　　（2）生產(chǎn)技術。技術進步快的行業(yè)，創(chuàng)新能力強，生產(chǎn)率上升快，容易保持優(yōu)勢地位，其成長性也強?！　。?）產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度。產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度強的行業(yè)，成長性也強?！　。?）市場容量與潛力。市場容量和市場潛力大的行業(yè)，其成長空間也大?！　。?）行業(yè)在空間的轉移活動。行業(yè)在空間轉移活動停止，一般可以說明行業(yè)成長達到市場需求邊界，成長期也就進人尾聲。　?。?）產(chǎn)業(yè)組織變化活動。在行業(yè)成長過程中，一般伴隨著行業(yè)中企業(yè)組織不斷向集團化、大型化方向發(fā)展?！　∵M入這個階段以后，產(chǎn)品逐漸被消費者認可，市場發(fā)展迅速，需求量很大，銷售增長的非?？?。行業(yè)中公司數(shù)目有限，幾乎沒有競爭，公司的利潤較高。這個時候，一些擁有較強研究開發(fā)實力、市場營銷能力、雄厚資本實力和暢通融資渠道的企業(yè)逐漸占領市場，成為行業(yè)的領導者。另一方面，由于高額的利潤，大量的新公司加入進來，行業(yè)的競爭程度明顯激烈，行業(yè)由高速增長轉為穩(wěn)定增長。　?。ㄈ┏墒祀A段　　當行業(yè)穩(wěn)定增長了一段時期后，由于生產(chǎn)技術、生產(chǎn)工藝、以及產(chǎn)品式樣、功能等都趨向成熟，市場需求也趨向飽和，行業(yè)高增長率已無法再維持，行業(yè)進入成熟階段。在這個階段，產(chǎn)品的普及程度已經(jīng)達到了消費市場可以容納的最大量，行業(yè)得增長可能只是因為經(jīng)濟整體在發(fā)展得緣故。同時，更多的企業(yè)加入進來生產(chǎn)同類的產(chǎn)品，價格的競爭十分激烈，產(chǎn)品的邊際利潤降低，投資也變得緩慢，公司開始派發(fā)比較多的股利，成為“現(xiàn)金?！薄！　。ㄋ模┧ネ穗A段　　當一個行業(yè)進入到衰退階段，它的增長速度往往低于經(jīng)濟的發(fā)展速度，甚至出現(xiàn)負增長。這可能是由于產(chǎn)品過時了，也可能因為消費市場的需求發(fā)生了變化，也可能是國外低價產(chǎn)品的競爭。

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