衍生性商品與ISDA合約法務(wù)控管實務(wù)手冊

內(nèi)容概要

不斷推陳出新之金融商品，變化金融市場參與者之投資組合、撼動金融機構(gòu)之業(yè)務(wù)版圖、激盪多元化風(fēng)險控管思考邏輯、考驗立法者規(guī)範(fàn)技術(shù)。衍生性商品法務(wù)難度不在於靜態(tài)法規(guī)範(fàn)架構(gòu)及既定法律邏輯，係在多重動態(tài)非法律因子包含衍生性商品性質(zhì)、交易型態(tài)、市場需求、風(fēng)險控管規(guī)範(fàn)進程等。接觸衍生性商品法務(wù)之初，讓作者感覺總是捉摸五里霧中，直至嘗試放棄法務(wù)窠臼，先由客戶及初學(xué)者地位認(rèn)識商品，取得業(yè)務(wù)人之溝通語言，再回過頭反覆交叉比對分析，終於得到稍微精確之視野。
作者目前於證券商執(zhí)掌衍生性商品法務(wù)風(fēng)險控管，希望藉由本書讓衍生性商品市場相關(guān)參與者，能對於證券商衍生性商品基本法務(wù)架構(gòu)及操作便於理解，進而增進法律風(fēng)險控管之認(rèn)識。本書涵蓋三大架構(gòu)包含法源、ISDA合約法律實務(wù)、及個別衍生性商品法律操作，逐步闡述證券商衍生性商品法律實務(wù)。
方法上擬以衍生性商品法源說明為基底，劃出他律性風(fēng)險控管範(fàn)圍；再以ISDA合約架構(gòu)為視角，配合部分個別商品細(xì)節(jié)，進而勾勒出目前證券商衍生性商品之法律實務(wù)主要輪廓；最後導(dǎo)出自律性風(fēng)險控管之重要性及未來應(yīng)注意之面向。參考文獻背景方面，包含有關(guān)衍生性商品及其風(fēng)險控管書籍、相關(guān)案例及判決、ISDA網(wǎng)站及其公佈之相關(guān)文件、另含個人從事衍生商品與主管機關(guān)、交易對手、相關(guān)實務(wù)經(jīng)驗。藉由目前衍生性商品法務(wù)控管說明、分析並提具淺見及建議供先進參酌，以便於業(yè)界有此需求或興趣者基本之認(rèn)識或進一步研究。
金融商品由現(xiàn)貨、期貨、進展至目前熱門之衍生性商品（Derivatives）。所謂衍生性商品係指「其價值由資產(chǎn)、利率、匯率、指數(shù)或其他利益等商品所衍生之遠(yuǎn)期契約、選擇權(quán)契約、期貨契約、槓桿保證金契約、交換契約，及上述商品組合而成之複合式契約等」。透過縝密的財務(wù)工程，衍生性商品同時兼具投資及避險（hedge）功能，性質(zhì)上同時為商品亦為操作工具，提供投資人在市場上有多樣化之選擇，使得衍生性商品交易逐漸熱絡(luò)。但因衍生性商品操作專業(yè)性、市場易變動性、與損益高槓桿性，導(dǎo)致交易風(fēng)險相對增加，影響交易安全甚鉅。因此，不論主管機關(guān)制定「他律性風(fēng)險控管」規(guī)範(fàn)，及衍生性商品業(yè)務(wù)人或其他從事該交易主體之內(nèi)部「自律性風(fēng)險控管」規(guī)範(fàn)，均有迫切認(rèn)識之必要。近來衍生性商品交易管理更被納入為公司治理（Coporate Governance）原則之重要部分，可見亟需高層次監(jiān)控機制，不能予以輕忽。
證券商操作衍生性商品風(fēng)險類型與其他商品一樣，範(fàn)圍概略可區(qū)分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、作業(yè)風(fēng)險、法律風(fēng)險，以上除市場風(fēng)險較難掌握以外，其他部分則非無預(yù)防空間；其中法律風(fēng)險之預(yù)防，法令明文規(guī)範(fàn)外，ISDA合約占有亟重要之地位。許多業(yè)界先進均明瞭操作衍生性商品與ISDA相關(guān)合約有相當(dāng)密切之關(guān)係，但什麼是ISDA？詳細(xì)內(nèi)容？ISDA與衍生性商品有何關(guān)係？個別商品如何適用？主導(dǎo)證券商衍生性商品中最重要之ISDA法律文件，ISDA合約基本架構(gòu)及法律關(guān)係，其中梗概則有詳加探求之必要。

作者簡介

簡堅訓(xùn)，東吳大學(xué)比較法法學(xué)士，淡江大學(xué)國際法法學(xué)碩士。擁有證券高級業(yè)務(wù)員、投信投顧業(yè)務(wù)員、期貨業(yè)務(wù)員、股務(wù)人員、銀行內(nèi)稽內(nèi)控、銀行授信、銀行信託等證照。
現(xiàn)任寶來金融集團法務(wù)經(jīng)理。聖約翰技術(shù)學(xué)院財務(wù)金融系兼任講師，世新大學(xué)法律研究所網(wǎng)路金融交易講座
著有〈ISDA合約法務(wù)控管初探〉(《臺灣期貨暨衍生性商品學(xué)刊》2003 年第一期)、〈EC經(jīng)營者的第一堂法律課〉《數(shù)位科技》九十三年四月號

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