金融機(jī)構(gòu)管理

前言

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的命脈與核心。金融機(jī)構(gòu)在整個(gè)金融活動(dòng)中扮演著關(guān)鍵性的角色，而金融機(jī)構(gòu)本身面臨的高風(fēng)險(xiǎn)性及其危機(jī)的多米諾骨牌效應(yīng)，使得金融的安全、高效、穩(wěn)健運(yùn)行對(duì)經(jīng)濟(jì)全局的穩(wěn)定和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。2006年春季，由于利率上升等因素的影響，美國(guó)樓市開(kāi)始下跌，從而引發(fā)了次貸危機(jī)。危機(jī)使得包括花旗集團(tuán)和匯豐控股在內(nèi)的眾多顯赫的金融機(jī)構(gòu)遭受了巨大虧損。為了緩和危機(jī)和流動(dòng)性的突然緊縮，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和日本央行等向市場(chǎng)緊急注入了巨額資金。然而，就在此事逐步淡出人們的視線的時(shí)候，2008年8月，美國(guó)的兩個(gè)與房貸業(yè)務(wù)相關(guān)的重要機(jī)構(gòu)——房利美（聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)）和房地美（聯(lián)邦住房抵押貸款公司），也因?yàn)榇钨J造成的損失而陷入了全面危機(jī)，并于9月初被美國(guó)政府接管。根據(jù)接管方案，美國(guó)財(cái)政部將向房利美和房地美注資，并收購(gòu)相關(guān)優(yōu)先股；兩大機(jī)構(gòu)的首席執(zhí)行官被限令離職，政府相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)接管兩大機(jī)構(gòu)的日常業(yè)務(wù)，同時(shí)任命新的領(lǐng)導(dǎo)人。但是，這一緊急措施只給金融市場(chǎng)帶來(lái)短暫的鼓舞。隨著美國(guó)次貸危機(jī)愈演愈烈，美國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)了劇烈動(dòng)蕩。2008年9月，擁有158年歷史的全美第四大投資銀行雷曼兄弟公司由于涉及次貸導(dǎo)致虧損嚴(yán)重，公司股價(jià)一年內(nèi)下跌近95％，最終宣布破產(chǎn)。與此同時(shí)，美林公司被美國(guó)銀行收購(gòu)。在此之前的2008年3月，美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯登公司已被摩根大通公司收購(gòu)。這樣，前后僅半年時(shí)間，華爾街前五大投資銀行竟然垮掉了三家，而只剩下了高盛和摩根士丹利兩家公司。隨著這兩家幸存的公司的股票也持續(xù)下挫，9月下旬，美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)了高盛和摩根士丹利提出的轉(zhuǎn)為銀行控股公司的請(qǐng)求。在這場(chǎng)次貸危機(jī)中，保險(xiǎn)業(yè)也未能幸免。2008年9月，美國(guó)最大保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）因陷入險(xiǎn)境而由政府接管。美聯(lián)儲(chǔ)授權(quán)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行向其提供850億美元緊急貸款，從而使得美國(guó)政府持有該集團(tuán)近80％的股份。迄今為止，危機(jī)的結(jié)果尚無(wú)定論。這起由于美國(guó)次貸危機(jī)而引發(fā)的全球金融震蕩，向我們生動(dòng)的展示了金融風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性和特殊性。目前，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)也面臨著諸多的風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下幾個(gè)方面：首先，由于資本市場(chǎng)、中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后，國(guó)有銀行在資金配置上長(zhǎng)期處于絕對(duì)支配地位。一方面，居民除了將錢存入銀行外，缺乏其他有效投資渠道，加之教育、醫(yī)療和社保等改革帶來(lái)的謹(jǐn)慎性預(yù)期，使得邊際儲(chǔ)蓄率不斷提高，居民儲(chǔ)蓄率居高不下。另一方面，企業(yè)發(fā)展對(duì)外源資金依賴程度大，在直接融資不發(fā)達(dá)的情況下，不得不主要依賴銀行貸款。因此，我國(guó)的銀行業(yè)面臨著較高的風(fēng)險(xiǎn)集中度。另外，到目前為止，中國(guó)的銀行業(yè)的信貸資產(chǎn)中，約有一半以上是以房地產(chǎn)貸款形式存在的。房地產(chǎn)行業(yè)隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也不容小視，主要表現(xiàn)為：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的高負(fù)債經(jīng)營(yíng)使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出。

內(nèi)容概要

　　《金融機(jī)構(gòu)管理：一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法》是金融學(xué)國(guó)際權(quán)威專家美國(guó)的安東尼·桑德斯教授和馬西婭·科尼特教授共同撰寫的《金融機(jī)構(gòu)管理——一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法》（Finan.cial Institutions Management：A Risk Management Approach）第5版的中譯本。原版書在國(guó)外自出版以來(lái)一直占據(jù)金融學(xué)專業(yè)基礎(chǔ)教材的領(lǐng)導(dǎo)者地位?！督鹑跈C(jī)構(gòu)管理：一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法》結(jié)構(gòu)清晰，信息容量大，內(nèi)容新而易懂，并融合了豐富的教學(xué)方法，對(duì)金融業(yè)的銀行、投資、證券、保險(xiǎn)、基金等五大分支做了全面的介紹和詳細(xì)的分析?！　　督鹑跈C(jī)構(gòu)管理：一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法》共3編28章，內(nèi)容包括：利率、聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)、貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、抵押市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、衍生證券市場(chǎng)、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司和投資銀行、共同基金、養(yǎng)老基金以及金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)利用衍生證券、貸款出售和資產(chǎn)證券化進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理做了詳細(xì)的分析?！　　督鹑跈C(jī)構(gòu)管理：一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法》適合作為高等院校金融學(xué)專業(yè)和財(cái)經(jīng)類專業(yè)本科高年級(jí)學(xué)生、研究生以及MBA、EMBA學(xué)員的金融機(jī)構(gòu)管理課程教材，也可供金融機(jī)構(gòu)管理者及理論工作者參考。

作者簡(jiǎn)介

作者：(美國(guó))安東尼·桑德斯 (美國(guó))馬西婭·米倫·科尼特 譯者：王中華 陸軍安東尼·桑德斯（Anthony Saunders）安東尼·桑德斯教授是紐約大學(xué)斯特恩（Stern）商學(xué)院金融系主任。桑德斯教授從倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院獲得了博士學(xué)位。自從1978年以來(lái)，他一直在紐約大學(xué)講授本科和研究生的課程。在他的整個(gè)學(xué)術(shù)生涯中（包括教學(xué)和研究活動(dòng)），其主要研究方向集中在金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際銀行業(yè)務(wù)方面。他在全球一些知名大學(xué)里擔(dān)任客座教授，其中包括歐洲工商管理學(xué)院（INSEAD），斯德哥爾摩經(jīng)濟(jì)學(xué)院和默爾本大學(xué)。目前，他正擔(dān)任紐約大學(xué)金融機(jī)構(gòu)所羅門研究中心的執(zhí)行委員。桑德斯教授同時(shí)在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備董事會(huì)的學(xué)術(shù)顧問(wèn)顧問(wèn)委員會(huì)和聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)的研究顧問(wèn)委員會(huì)任職。此外，桑德斯博士曾經(jīng)在美國(guó)貨幣監(jiān)理署和費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行做訪問(wèn)學(xué)者。他也曾經(jīng)是國(guó)際貨幣基金組織的訪阿學(xué)者。他是《銀行與金融雜志》和《金融市場(chǎng)、工具與機(jī)構(gòu)雜志》的主編，同時(shí)還擔(dān)任其他8種刊物的副主編——其中包括《金融管理》和《貨幣、信貸與銀行雜志》。他的研究成果發(fā)表在所有重要的貨幣、銀行與金融雜志上，以及一些著作中。此外，他還撰寫和與他人合著過(guò)幾本專業(yè)著作，最新的一本書名為《信用風(fēng)險(xiǎn)管理——新的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和其他的方法》（第2版），紐約John Wiley＆Sons出版社2002年出版。馬西婭·米倫·科尼特（Marcia Millon Cornett）馬西婭·米倫-科尼特是南伊利諾斯（卡邦戴爾）大學(xué)的雷恩（Reln）商科教授。她從伊利諾斯州的諾克斯（Knox）學(xué)院（設(shè)在蓋爾斯堡）獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位，并且從印第安納大學(xué)布魯明頓（Bloomington）分校獲得了MBA和金融學(xué)博士學(xué)位。科尼特博士撰寫并發(fā)表了數(shù)篇與銀行業(yè)績(jī)、銀行監(jiān)管和公司金融相關(guān)的學(xué)術(shù)論文。她的論文發(fā)表在如下學(xué)術(shù)刊物上：《金融雜志》、《貨幣、信貸和銀行雜志》、《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》、《金融管理》、《銀行和金融雜志》。她曾擔(dān)任《金融管理》的副主編。如今，她是《銀行和金融雜志》、《金融服務(wù)研究雜志》、《FMA在線》、《跨國(guó)金融雜志》和《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)評(píng)論》等刊物的副主編?？颇崽夭┦楷F(xiàn)為南伊利諾斯大學(xué)信用合作社董事會(huì)、執(zhí)行委員會(huì)以及財(cái)務(wù)委員會(huì)的成員。她曾執(zhí)教于科羅拉多大學(xué)、波士頓學(xué)院和南衛(wèi)理公會(huì)大學(xué)（Southern.Methodist University）。目前，她是美國(guó)財(cái)務(wù)管理協(xié)會(huì)、美國(guó)金融協(xié)會(huì)和西部金融協(xié)會(huì)的會(huì)員。

書籍目錄

第一編 導(dǎo)論第1章 金融中介機(jī)構(gòu)的特殊性第2章 金融服務(wù)業(yè)：存款機(jī)構(gòu)第3章 金融服務(wù)業(yè)：保險(xiǎn)公司第4章 金融服務(wù)業(yè)：證券公司和投資銀行第5章 金融服務(wù)業(yè)：共同基金第6章 金融服務(wù)業(yè)：金融公司第7章 金融中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)第二編 風(fēng)險(xiǎn)衡量第8章 利率風(fēng)險(xiǎn)I第9章 利率風(fēng)險(xiǎn)Ⅱ第10章 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)第11章 信用風(fēng)險(xiǎn)：?jiǎn)雾?xiàng)貸款風(fēng)險(xiǎn)第12章 信用風(fēng)險(xiǎn)：貸款組合與集中風(fēng)險(xiǎn)第13章 表外風(fēng)險(xiǎn)第14章 技術(shù)和其他營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)第15章 外匯風(fēng)險(xiǎn)第16章 主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)第17章 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)第三編 風(fēng)險(xiǎn)管理第18章 負(fù)債和流動(dòng)性管理第19章 存款保險(xiǎn)和其他負(fù)債擔(dān)保第20章 資本充足率第2l章 業(yè)務(wù)分散化第22章 國(guó)內(nèi)地域分散化第23章 國(guó)際地域分散化第24章 期貨和遠(yuǎn)期交易第25章 期權(quán)、利率上限期權(quán)、利率下限期權(quán)和領(lǐng)式期權(quán)第26章 互換交易第27章 貸款出售和其他信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法第28章 證券化專業(yè)術(shù)語(yǔ)表索引

章節(jié)摘錄

插圖：內(nèi)PC保險(xiǎn)業(yè)的損失比率呈穩(wěn)定上升態(tài)勢(shì)：從20世紀(jì)50年代的60％上升到80年代和90年代的70％～80％。比如2001年，整個(gè)PC保險(xiǎn)業(yè)的損失率為88.4％。然而，這其中除了損失本身以外，還包括了損失評(píng)估費(fèi)用（LAE，參見(jiàn)下文）。剔除損失評(píng)估費(fèi)用后，2002年的整體保險(xiǎn)損失率為69.7％（參見(jiàn)表3-6）。支出風(fēng)險(xiǎn)PC保險(xiǎn)公司支出風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)主要來(lái)源是（1）損失評(píng)估費(fèi)用（LAE），（2）傭金和其他支出。損失評(píng)估費(fèi)用主要是一系列圍繞損失理賠過(guò)程而產(chǎn)生的成本。例如，許多PC保險(xiǎn)公司雇傭理算師來(lái)判斷PC保險(xiǎn)公司應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，同時(shí)決定評(píng)估與理賠規(guī)模的大小。其他的主要支出則是用于支付保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人和銷售代理人的傭金費(fèi)用，以及與獲得業(yè)務(wù)有關(guān)的其他費(fèi)用。如前所述，表3-8中的損失比率包括了LAE。表3-8中的支出比率反映了1951-2003年間Pc保險(xiǎn)公司的傭金及其他支出情況。與在此期間損失比率不斷上升相反，這一比率基本呈下滑趨勢(shì)。這兩部分支出占據(jù)了運(yùn)營(yíng)支出的很大一部分。例如，2003年損失評(píng)估費(fèi)用之外的支出為保費(fèi)收入的24.9％。顯然，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的傭金和其他運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的急劇上升會(huì)很快使得某些險(xiǎn)種無(wú)利可圖。事實(shí)上，導(dǎo)致PC保險(xiǎn)業(yè)支出比率長(zhǎng)期下降的原因之一是PC保險(xiǎn)銷售方式的轉(zhuǎn)變。

媒體關(guān)注與評(píng)論

本書是美國(guó)金融機(jī)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者教科書。在亞馬遜網(wǎng)上被讀者贊譽(yù)為“The best book on financial institutions.Period”，“Excellent first risk management”，“One of the best books of market and financial risk”。在當(dāng)今這場(chǎng)突如襲來(lái)的全球性金融危機(jī)面前，回想桑德斯和科尼特20余年來(lái)，在每一次修訂再版時(shí)，始終堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)管理”的視角不動(dòng)搖，其睿智和遠(yuǎn)見(jiàn)令人感佩?！氨緯且徊繛楸究聘吣昙?jí)的學(xué)生和MBA學(xué)員而編寫的教科書?？v觀全書，可以看到這樣幾個(gè)顯著的特點(diǎn)：（1）整體性強(qiáng)，體系完整。既有對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)狀況的介紹，也有對(duì)每種風(fēng)險(xiǎn)的細(xì)致分析，并且對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的防范手段進(jìn)行了重點(diǎn)探討。（2）分析透徹。作者對(duì)所涉及到的每項(xiàng)內(nèi)容都進(jìn)行了深入的分析和探討。（3）緊密聯(lián)系實(shí)際。許多素材都來(lái)自于現(xiàn)實(shí)生活以及金融行業(yè)新近發(fā)生的事件；正文中穿插的一些專欄內(nèi)容，向?qū)W生展示了相關(guān)知識(shí)在目前的現(xiàn)實(shí)世界中的應(yīng)用。（4）學(xué)習(xí)資源豐富。正文中有許多的例題，每章后面還有大量的習(xí)題，其中包括一些與主要金融機(jī)構(gòu)相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)互動(dòng)練習(xí)。作為本書作者之一的桑德斯教授是紐約大學(xué)Stern商學(xué)院金融系的主任。他長(zhǎng)期從事金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際銀行業(yè)務(wù)方面研究，是一些重要金融期刊的編委，在全球一些知名大學(xué)擔(dān)任客座教授，并且在一些重要的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任學(xué)術(shù)顧問(wèn)。桑德斯教授在金融學(xué)領(lǐng)域享有很高的學(xué)術(shù)地位，據(jù)調(diào)查，從1953年到2002年，在全球最有影響力的16  金融學(xué)期刊上，他發(fā)表的淪文數(shù)量位居首位。作者深厚的學(xué)術(shù)背景，使得這本書自1994年首次出版以來(lái)深受讀者的歡迎。我希望書的翻譯能夠?yàn)閷W(xué)習(xí)金融專業(yè)知識(shí)的大學(xué)生和研究生，為有志于強(qiáng)化和提高自身理論水平的金融行業(yè)從業(yè)者，提供一個(gè)全新的學(xué)習(xí)視角?！薄　　踔腥A 天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)教授

編輯推薦

《金融機(jī)構(gòu)管理:一種風(fēng)險(xiǎn)管理方法》是由人民郵電出版社出版的。

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