監(jiān)管華爾街

出版時(shí)間:2012-12  出版社:范瑞爾?阿查里亞 (Viral V.Acharya)、托馬斯?庫勒 (Thomas F.Cooley)、馬修?理查德森 (Matthew P.Richardson)、 英格?沃爾特 (Ingo Wal  作者:范瑞爾·阿查里亞 編  
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內(nèi)容概要

《經(jīng)濟(jì)金融前沿譯叢:監(jiān)管華爾街 與全球金融新架構(gòu)》中斯特恩學(xué)院的阿查里雅,庫勒,理查德森,沃爾特,以及他們的同事們不僅考慮到《多德弗蘭克法案》各章節(jié)的收益和成本,而且清楚的闡明了這個(gè)法案在實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)時(shí)可能獲得的成功,可能產(chǎn)生的一些后果和一些意想不到的后果,以及實(shí)施每個(gè)章節(jié)的改革所要付出的代價(jià)。同時(shí),《經(jīng)濟(jì)金融前沿譯叢:監(jiān)管華爾街 與全球金融新架構(gòu)》還論述了金融中介功能快速改革和崩潰的后果。金融改革影響補(bǔ)償貿(mào)易,由于沒有測(cè)量標(biāo)準(zhǔn)或者充分的風(fēng)險(xiǎn)控制,高層管理難以了解承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的技巧。金融改革常常引起道德風(fēng)險(xiǎn)的問題。

作者簡(jiǎn)介

作者:(美國(guó))范瑞爾?V.阿查里亞(Viral V.Acharya) (美國(guó))托馬斯?F.庫勒(Thomas F.Cooley) (美國(guó))馬修?理查德森(Matthew P.Richardson) (美國(guó))英格?沃爾特(Ingo Walter) 譯者:梅世云 盛文軍  范瑞爾?V.阿查里亞,任紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院金融學(xué)教授。 托馬斯?F.庫勒,任紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)、(帕格尼利-布爾)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授,并兼任紐約大學(xué)文理學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。 馬修?P.理查德森,任紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院(查爾斯?E.西蒙)應(yīng)用金融經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。 英格?沃爾特,任紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院副院長(zhǎng),并兼任該學(xué)院(西摩?米爾斯坦)金融學(xué)和公司治理與企業(yè)倫理學(xué)教授。

書籍目錄

緒論 第一部分金融架構(gòu) 第1章金融監(jiān)管架構(gòu) 第2章中央銀行的權(quán)力與聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的未來 第3章消費(fèi)者金融保護(hù) 第二部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 第4章對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算 第5章系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)稅 第6章資本、或有資本以及流動(dòng)性要求 第7章大型銀行和沃克爾規(guī)則 第8章清算授權(quán) 第9章系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)公司的監(jiān)管 第三部分影子銀行 第10章貨幣市場(chǎng)基金如何避免跌破 第11章回購(gòu)協(xié)議(回購(gòu))市場(chǎng) 第12章對(duì)沖基金、共同基金和交易所基金 第13章場(chǎng)外衍生品的監(jiān)管 第四部分信貸市場(chǎng) 第14章政府支持企業(yè)(GSEs) 第15章信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管 第16章證券化改革 第五部分公司控制權(quán) 第17章改革薪酬及公司治理 第18章會(huì)計(jì)體系和金融改革 結(jié)語 關(guān)于作者

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁:   插圖:   在國(guó)際上也一樣,《格拉斯—斯蒂格爾法案》使得美國(guó)投資銀行很快進(jìn)入全球資本市場(chǎng)。美國(guó)證券交易商的競(jìng)爭(zhēng)力由于l975年紐約證券交易所“Mayday”金融改革中固定交易中介傭金的取消得到了增強(qiáng),開始持續(xù)入侵國(guó)外沿海金融市場(chǎng)。進(jìn)入一個(gè)國(guó)家接著一個(gè)國(guó)家的全球性銀行業(yè)務(wù),他們使用低投資成本和金融創(chuàng)新斗爭(zhēng)了二十年,使歐洲人和后來亞洲公司放棄對(duì)Hausbank與全球性銀行關(guān)系的信心。同時(shí),他們用新的投資替代品和理念提高證券組合效益來培養(yǎng)買方市場(chǎng)——保險(xiǎn)公司、退休基金和其他機(jī)構(gòu)投資者。這種做法非常成功,在沒有對(duì)美國(guó)這一世界最大證券市場(chǎng)進(jìn)行前期調(diào)查的情況下,幾乎歐洲主要的全球性銀行在發(fā)展自己投資銀行業(yè)務(wù)部門時(shí)都取得了巨大的成效。 到了20世紀(jì)90年代早期,美國(guó)投資銀行擁有了幾乎2/3的股票,基本統(tǒng)治了它們?nèi)澜绲漠a(chǎn)業(yè)。投資銀行業(yè)務(wù)成為了美國(guó)最大的出口產(chǎn)業(yè)之一,意外成為《格拉斯一斯蒂格爾法案》又一受爭(zhēng)議的結(jié)果。在1933年之后美國(guó)依然存在全球性銀行業(yè)務(wù),但美國(guó)經(jīng)濟(jì)缺少不同戰(zhàn)略同類競(jìng)爭(zhēng)壓力,使得其有了很重要的機(jī)會(huì)成本。 可以預(yù)測(cè),美國(guó)批發(fā)性商業(yè)銀行(特別是摩根銀行、信孚銀行、大通銀行和花旗銀行)開始煽動(dòng)要求恢復(fù)全球性銀行業(yè)權(quán)利來補(bǔ)償由于缺少競(jìng)爭(zhēng)性引起的損失。當(dāng)它們?cè)谡?、外幣交換和其他允許的市場(chǎng)如公司咨詢業(yè)務(wù)一樣精力充沛地競(jìng)爭(zhēng)時(shí),卻在公司證券市場(chǎng)寸步難行,所以才能看到20世紀(jì)80年代有一大波政策創(chuàng)新來改變規(guī)則。包括高速公路(high—road)爭(zhēng)論,認(rèn)為金融媒介應(yīng)該被有競(jìng)爭(zhēng)力和戰(zhàn)略性的考慮引導(dǎo),而不是錯(cuò)誤時(shí)代的立法(如1996年的Saunders and Walter)。他們還包括低速公路(10w—road)創(chuàng)新,例如l985年信孚銀行技術(shù)性違規(guī)的商業(yè)票據(jù)證券包銷,讓法院根據(jù)價(jià)值來決定(信孚銀行勝利)。 20世紀(jì)80年代后期,商業(yè)銀行取得有限的權(quán)利銷售投資和保險(xiǎn)產(chǎn)品給零售消費(fèi)者,同樣有權(quán)利在多方面的保護(hù)下獨(dú)立運(yùn)作所謂的條款20附屬機(jī)構(gòu)部門(Section 20 subsidiaries)即資本化、規(guī)格限制的大規(guī)模證券附屬機(jī)構(gòu),防止它們的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)部分被可能的投資銀行業(yè)務(wù)損失影響。這是以調(diào)整者的部分管理規(guī)則形式出現(xiàn)的,而不是立法改變。有10多家大規(guī)模商業(yè)銀行搶占這種進(jìn)步的自由主義化的先機(jī),建立了意義深遠(yuǎn)的證券附屬機(jī)構(gòu),特別是債券業(yè)務(wù),以此來完成它們強(qiáng)有力的批發(fā)性商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、政府債券交易以及剛剛出現(xiàn)的公司咨詢業(yè)務(wù)。

編輯推薦

《經(jīng)濟(jì)金融前沿譯叢:監(jiān)管華爾街與全球金融新架構(gòu)》可以幫助人們?cè)谒伎既蚪鹑隗w系的未來時(shí)獲得清晰、連貫和嚴(yán)密的思維框架。無論是對(duì)決策者、企業(yè)高管,還是任何一位得益于該框架的人,《經(jīng)濟(jì)金融前沿譯叢:監(jiān)管華爾街與全球金融新架構(gòu)》都是一本必不可少的讀物。

名人推薦

“這本《多德—弗蘭克法案》指南引人入勝、生動(dòng)活潑、通俗易懂,該項(xiàng)法案為我們撥開了籠罩在金融改革爭(zhēng)論上的重重疑云。此書的出版恰合時(shí)宜,也頗有價(jià)值,理應(yīng)成為所有決策者、投資者和金融系學(xué)生的必讀書目。這本書的價(jià)值在于,它不僅生動(dòng)透徹地分析了法案內(nèi)容,而且就法案的潛在影響進(jìn)行了深入討論。更重要的是,它分析了法案沒有涵蓋到的內(nèi)容,而這些空缺之處,正潛伏著金融體系仍將面臨的挑戰(zhàn)。” ——吉莉安?泰德,《金融時(shí)報(bào)》美國(guó)總編輯 “2008年的危機(jī)帶來了一堆難懂的金融詞匯,即便是對(duì)受過良好教育的美國(guó)人來說,恐怕也難以理解。這些詞匯所描述的新金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù),是大多數(shù)人聞所未聞的?,F(xiàn)在我們擁有了2300頁的《多德—弗蘭克法案》,它旨在提供(金融體系)所需的修復(fù)。它真的會(huì)起作用嗎?它還會(huì)起到別的作用嗎?我們又該怎樣開始思考這些基本問題?《監(jiān)管華爾街》一書清晰直白地解答了這些問題,并帶領(lǐng)我們逐條學(xué)習(xí)法案,就每條法規(guī)提供詳實(shí)、貼切的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。它是一本有價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)資料,將有助于對(duì)未來的討論?!?——羅伯特?E.盧卡斯,芝加哥大學(xué),1995年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主 “本書編者是來自世界頂尖金融學(xué)院的教授,由他們來分析美國(guó)在金融監(jiān)管領(lǐng)域的新法案,思考該法案的是與非,以及它將怎樣塑造金融體系的未來。能讀到這本令人印象深刻的書,實(shí)屬幸事。這絕對(duì)是本必讀的好書?!?——奧利維爾?布蘭查德,國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 “《監(jiān)管華爾街》一書詳細(xì)闡明《多德—弗蘭克法案》下各類條款的意圖,并評(píng)估該法案的有效性與局限性。該書也適當(dāng)強(qiáng)調(diào)了相關(guān)機(jī)構(gòu)有效執(zhí)行此法案的必要性。它絕非一本快餐讀物,卻是一本實(shí)用的參考書,可以幫助你理解一項(xiàng)非常復(fù)雜的立法,一項(xiàng)用于處理更為復(fù)雜的金融現(xiàn)實(shí)的立法。” ——保羅?沃爾科克,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問委員會(huì)主席,美聯(lián)儲(chǔ)前主席(1979—1987年)

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