證券及衍生產(chǎn)品定價實驗教程

前言

　　隨著高等教育改革的不斷深入，以“寬口徑、厚基礎(chǔ)、強(qiáng)能力、求創(chuàng)新”為取向，以“知識、能力、素質(zhì)協(xié)調(diào)發(fā)展”為目標(biāo)的高等教育改革大方向業(yè)已形成。轉(zhuǎn)變教育教學(xué)思想觀念，改革人才培養(yǎng)模式，著力加強(qiáng)學(xué)生實踐能力和創(chuàng)新精神培養(yǎng)已成為新一輪高等教育教學(xué)改革的重點(diǎn)和難點(diǎn)。知識來源于實踐，實踐出真知。注重理論與實踐的有機(jī)結(jié)合，著力培養(yǎng)高素質(zhì)應(yīng)用型高級專門人才是我國高等教育的基本任務(wù)之一。因此，從教學(xué)的基本形態(tài)看，理論教學(xué)與實踐教學(xué)是構(gòu)成高校教學(xué)活動的“兩翼”，缺一而不成，在人才培養(yǎng)過程中發(fā)揮著不可替代的重要作用。實驗是實踐的基本表現(xiàn)形式，實驗教學(xué)是實踐教學(xué)的重要內(nèi)容，是培養(yǎng)學(xué)生實踐能力和創(chuàng)新思維能力不可或缺的重要環(huán)節(jié)。長期以來，由于受傳統(tǒng)文化思想的影響，“坐而論道”成為我國高等財經(jīng)類專業(yè)教學(xué)的主要形態(tài)，重理論輕實踐的傾向顯在，從而對高校財經(jīng)類實驗室建設(shè)與實驗教學(xué)產(chǎn)生抑制作用。隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的飛速發(fā)展，特別是在專業(yè)教學(xué)軟件開發(fā)日益成熟的條件下，高校財經(jīng)類實驗室建設(shè)得到快速發(fā)展，實驗教學(xué)活動由簡到繁，從單一到多元，并逐步形成了驗證性、模擬性、綜合性及設(shè)計性等多層次的實驗教學(xué)體系，實驗教學(xué)手段日趨多樣，實驗教學(xué)內(nèi)容日益豐富，實驗教學(xué)質(zhì)量得到大幅提升。　　實驗教學(xué)是學(xué)生將理論知識有效運(yùn)用到社會實踐的橋梁，是鞏固、貫通、創(chuàng)新所學(xué)知識的重要手段。實驗教學(xué)的理論基礎(chǔ)來源于建構(gòu)主義。建構(gòu)主義學(xué)習(xí)理論是對傳統(tǒng)學(xué)習(xí)理論的修正和拓展，并對現(xiàn)代教育教學(xué)理念的更新以及高等財經(jīng)類專業(yè)教學(xué)模式的改革和創(chuàng)新產(chǎn)生積極的影響。建構(gòu)主義理論強(qiáng)調(diào)在真實的情景中建構(gòu)知識意義，即為學(xué)習(xí)者建構(gòu)意義創(chuàng)造必要的學(xué)習(xí)環(huán)境和條件，讓學(xué)習(xí)者步入真實的環(huán)境中去感受和體驗，從而學(xué)會解決實際問題，提高學(xué)習(xí)者的動手能力和創(chuàng)新思維能力。實踐證明，實驗室成為創(chuàng)造這種學(xué)習(xí)環(huán)境和條件的最佳選擇之一，尤其是在計算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)得到廣泛應(yīng)用的環(huán)境下，為高等財經(jīng)類專業(yè)實驗教學(xué)的發(fā)展提供了良好條件。然而，由于我國財經(jīng)類高校開展實驗教學(xué)的時間相對較短，實踐經(jīng)驗相對不足，客觀上還存在一些困惑和欠缺，這其中，因?qū)嶒灲滩倪x用困難而導(dǎo)致“無書教學(xué)”現(xiàn)象長期存在，并在一定程度上影響了實驗教學(xué)效果。

內(nèi)容概要

實驗教學(xué)是學(xué)生將理論知識有效運(yùn)用到社會實踐的橋梁，是鞏固、貫通、創(chuàng)新所學(xué)知識的重要手段。實驗教學(xué)的理論基礎(chǔ)來源于建構(gòu)主義。建構(gòu)主義學(xué)習(xí)理論是對傳統(tǒng)學(xué)習(xí)理論的修正和拓展，并對現(xiàn)代教育教學(xué)理念的更新以及高等財經(jīng)類專業(yè)教學(xué)模式的改革和創(chuàng)新產(chǎn)生積極的影響。建構(gòu)主義理論強(qiáng)調(diào)在真實的情景中建構(gòu)知識意義，即為學(xué)習(xí)者建構(gòu)意義創(chuàng)造必要的學(xué)習(xí)環(huán)境和條件，讓學(xué)習(xí)者步入真實的環(huán)境中去感受和體驗，從而學(xué)會解決實際問題，提高學(xué)習(xí)者的動手能力和創(chuàng)新思維能力。

書籍目錄

實驗1 股票定價實驗　1.1 實驗準(zhǔn)備　1.2 實驗原理　1.3 實驗步驟實驗2 債券定價實驗　2.1 實驗準(zhǔn)備　2.2 實驗原理　2.3 實驗步驟實驗3 基金定價實驗　3.1 實驗準(zhǔn)備　3.2 實驗原理　3.3 實驗步驟實驗4 歐式期權(quán)定價實驗　4.1 實驗準(zhǔn)備　4.2 實驗原理　4.3 實驗步驟實驗5 金融遠(yuǎn)期定價實驗　5.1 實驗準(zhǔn)備　5.2 實驗原理　5.3 實驗步驟實驗6 期貨定價實驗　6.1 實驗準(zhǔn)備　6.2 實驗原理　6.3 實驗案例與步驟實驗7 互換合約定價實驗　7.1 實驗準(zhǔn)備　7.2 實驗原理　7.3 實驗案例與步驟實驗8 可轉(zhuǎn)換債券定價實驗　8.1 實驗準(zhǔn)備　8.2 實驗原理　8.3 實驗步驟實驗9 Valueat Risk實驗　9.1 實驗準(zhǔn)備　9.2 實驗原理與實驗步驟實驗10 利率期限結(jié)構(gòu)實驗　10.1 實驗準(zhǔn)備　10.2 實驗原理　10.3 實驗步驟參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　2．2．2債券的價格決定　　債券是發(fā)行人承諾在一定時期后按面值償還本金并按約定的利率向債權(quán)人支付利息的定約證券。投資者購買債券的目的是為了獲得未來的收益，即未來實現(xiàn)的現(xiàn)金收入流量大于今天投資的價值?！　谖磥淼拇齼斊谙迌?nèi)以利息和償還本金方式支付給投資者的現(xiàn)金流量之和是債券的未來價值，或稱終值。一般情況下，債券的面值、票面利率和期限都是發(fā)行時確定的，所以，債券的未來價值通常是一個確定的量?！　榱双@得某一確定的未來價值，投資者今天愿意投資的貨幣額，稱為現(xiàn)值。債券的價格就是將未來的價值按一定條件折算成的現(xiàn)值。進(jìn)一步說，任何金融工具的價格都等于來自這種金融工具預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?！　Q定債券價格的因素是預(yù)期的現(xiàn)金流量，必要的、合理的到期收益率和債券的期限?！　c股票不同，它的預(yù)期現(xiàn)金流量一般是確定的，計算簡單，但不同類型債券的現(xiàn)金流量并不相同。發(fā)達(dá)國家債券市場上典型的債券是息票債券，息票債券的現(xiàn)金收入流量是由在到期日之前的周期息票利息支付和到期票面價值兩項構(gòu)成。我國過去發(fā)行較多的一次還本付息債券的未來現(xiàn)金流量是按單利計算的到期本息和，可根據(jù)債券票面金額、票面利率和期限計算。無息票債券不進(jìn)行任何周期性息票支付，而是將到期價值和購買價格之差額作為投資者得到的利息，它的現(xiàn)金流量即債券的面值或到期價值。　　必要的或合理的到期收益率是指通過對市場上一些信用等級和償還期限相同債券的收益率加以比較而確定的收益率。在通常情況下，投資者在選購一種債券時，總是要將這種債券提供的收益與其他同類債券加以比較，他們要求這種債券的收益率至少不低于其他同類債券。如果這種債券的收益率低于其他同類債券，對它的需求就會減少，價格就會下降，由于得到價格讓步，投資者的實際收益也將與市場上大多數(shù)同類債券持平。市場上絕大多數(shù)人能接受的必要收益率就是市場利率?！　　?/pre>




編輯推薦
　　《證券及衍生產(chǎn)品定價實驗教程》：股票定價實驗　　債券定價實驗　　基金定價實驗　　期權(quán)(歐式)定價實驗





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