證券執(zhí)法體系比較研究

前言

　　鑒于我國尚未建立起一個合理、完善的證券執(zhí)法體系，證券執(zhí)法與稽查效率仍然相對較低，從而嚴重地阻礙了我國證券市場健康發(fā)展。本書以證券稽查職能為研究對象，全面地探討了在特殊的制度背景下中國證券執(zhí)法體系當前存在的問題及其深層次原因，并結合發(fā)達國家在此方面的經(jīng)驗與教訓，提出如何構建一個全方位、高效率的中國證券執(zhí)法體系的相關建議。　　本書的主要結論與創(chuàng)新，可歸納為以下幾個方面：　　第一，當代經(jīng)濟學、法學、金融學的發(fā)展不斷完善了人們對于證券監(jiān)管的理性以及有效監(jiān)管的認識。雖然對于證券市場監(jiān)管的理性以及監(jiān)管政策、效果，雖然相關研究并未能得出一致的結論，然而即使是市場經(jīng)濟發(fā)達國家也都從未對證券市場采取放任自流的態(tài)度，相反著重針對信息不對稱的市場失靈問題，以保護投資者、確保市場的公平、效率和透明度以及減低系統(tǒng)風險為目標的證券市場監(jiān)管仍然是當代政府監(jiān)管中的一項重要內(nèi)容。成本與收益的權衡則是選擇改善證券市場稽查的路徑與制度設計、安排的必要基準。作為“行動中的法律”，證券執(zhí)法與稽查是當代證券市場監(jiān)管體系的一個不可或缺的組成部分，特別是在發(fā)展歷史較長、制度較為完善的發(fā)達國家，它已經(jīng)占據(jù)著核心的地位和作用，直接決定了監(jiān)管的績效和目標的實現(xiàn)程度，并形成了一個有著明確的目標、原則、手段和組織框架的子體系。

內(nèi)容概要

本書圍繞證券稽查和執(zhí)法體系這一證券監(jiān)管的總樞，構筑了一個比較新穎而全面的研究證券監(jiān)管的理論框架和系統(tǒng)：在詳細論述證券市場監(jiān)管必要性的基礎上，綜合運用法學和經(jīng)濟學以及金融學、行政學、行為科學等多學科的知識和方法，客觀系統(tǒng)地探討、研究證券稽查和執(zhí)法過程中的典型問題，并結合制度、文化、歷史、社會和政策等多種因素，對我國轉(zhuǎn)軌時期證券稽查和執(zhí)法的現(xiàn)狀進行了分析，從立法改進和執(zhí)法改進兩個方面提出了完善我國證券稽查和執(zhí)法體系的政策建議。    本書的部分章節(jié)還運用了案例和學理相結合的研究方法，分析了自中國證監(jiān)會成立以來處罰的市場不當行為，以第一手資料準確地把握了我國證券市場監(jiān)管在整體導向上的規(guī)范和發(fā)展特征，對近幾年證券市場發(fā)生的違規(guī)犯罪及發(fā)展趨勢作了深入分析，試圖透過現(xiàn)象剖析其本質(zhì)，以求將各類證券市場違法行為納入法律、法規(guī)的有效監(jiān)管范圍內(nèi)?？梢哉f，這是一本體系完整、內(nèi)容詳盡、思考深入、對我國證券監(jiān)管理論研究與實踐運作具有肩示與借鑒意義的著作。

作者簡介

曹里加，中國人民大學法學碩士、西安交通大學經(jīng)濟學博士。曾任中國證監(jiān)會稽查局處長，上海證監(jiān)局局長助理、副局長等職?，F(xiàn)任中國證監(jiān)會行政處罰委員會委員。主編《證券違法違規(guī)案例評析》（2002年，上海人民出版社）。

書籍目錄

第一章  導論  第一節(jié)　選題背景  第二節(jié)　國內(nèi)外研究現(xiàn)狀  第三節(jié)　研究方法論  第四節(jié)　研究思路和基本框架第二章證券市場稽查理論基礎　第一節(jié)　證券市場監(jiān)管的一般理論　第二節(jié)　證券市場執(zhí)法與稽查概述第三章  證券市場執(zhí)法與稽查的主要內(nèi)容　第一節(jié)　對違反信息披露義務行為的執(zhí)法與稽查　第二節(jié)　對操縱證券市場行為的執(zhí)法與稽查　第三節(jié)　對內(nèi)幕交易行為的執(zhí)法與稽查　第四節(jié)　對證券欺詐行為的執(zhí)法與稽查第四章  主要發(fā)達國家及地區(qū)的證券執(zhí)法模式　第一節(jié)　集中型執(zhí)法模式——美、日經(jīng)驗　第二節(jié)　自律型執(zhí)法模式——英國、中國香港　第三節(jié)　歐陸中間型執(zhí)法模式——德國經(jīng)驗　第四節(jié)　小結第五章  中國證券市場執(zhí)法之現(xiàn)狀與對策　第一節(jié)　中國證券市場監(jiān)管體系概述　第二節(jié)　中國證券市場執(zhí)法體系的發(fā)展與現(xiàn)狀　第三節(jié)　構建高效率的證券執(zhí)法體系后記

章節(jié)摘錄

　　第一章　導論　　第一節(jié)　選題背景　　資本市場是市場經(jīng)濟的重要支柱和推動力，對我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展具有重大意義。而我國證券市場十余年的發(fā)展已充分證明，加強證券市場法制建設、堅持依法治市是市場發(fā)展的重要基礎和根本保障。　　我國證券市場脫胎于計劃經(jīng)濟體制，其發(fā)展演變是以特殊政治結構和社會結構為依托，并由政府主導的強制性制度變遷，雖取得了一定的發(fā)展和成效，但同時也產(chǎn)生了嚴重的問題。特別是2001年以來，我國證券市場進入了深度調(diào)整，陷入了困境，長期累積的深層次風險和基礎性制度缺陷全面、集中地爆發(fā)出來，市場信心受到重創(chuàng)。這一嚴峻的現(xiàn)實固然與證券市場功能進而監(jiān)管之定位、股權分置、法制不完善等諸多深層次問題和結構性矛盾遲遲未能妥善解決息息相關，但市場違法違規(guī)盛行、投資者保護公信力孱弱顯然也是一個重要原因。上市公司、證券公司等證券市場各類主體因缺乏誠信而引發(fā)的違法違規(guī)行為時有發(fā)生，二級市場存在價格操縱行為，這些嚴重損害了廣大投資者的利益，打擊了投資者的信心，極大地阻礙了我國證券市場的健康發(fā)展。　　表面上，層出不窮的“股市黑幕”和花樣翻新的“金融詭計”反映出我國證券市場執(zhí)法環(huán)節(jié)的薄弱和低效率性。但就其本質(zhì)而言，這與目前雖然已初步建立但卻遠非完善、并且受到各種深層次問題和結構性矛盾限制的證券稽查體系有關。我國證券市場具有新興市場的一般特征：大量缺乏評價能力的中小散戶，莊家操縱，信息混濁，短期投機和內(nèi)幕交易盛行等。但我國證券市場發(fā)展的起點、推動機制、約束條件又與其他新興市場顯著不同。它并非依靠市場化機制而是由政府推動建立，由國務院、中國證監(jiān)會以及具有相關權力的部委和地方政府等形成復雜的、極具行政色彩的監(jiān)管體制，以傳統(tǒng)行政命令的方式推動股票市場發(fā)展或拯救一蹶不振的股市；并由具有國有背景的中介提供服務，服務于以國有企業(yè)為主的融資與經(jīng)濟發(fā)展；此外，還承擔著穩(wěn)定社會秩序的職能，即新興市場普遍存在的問題及其責任和風險往往由政府承擔和化解。因此，除了共性的監(jiān)管舉措外（例如，信息披露、限制內(nèi)幕交易等），監(jiān)管理念、政策和發(fā)展路徑與西方及其他新興市場不同，特別強調(diào)證券市場規(guī)范、發(fā)展和市場承受能力的高度統(tǒng)一?！　∵M一步地，在這種具有鮮明的行政監(jiān)管基本特征的監(jiān)管體系中，稽查職能的充分發(fā)揮需要經(jīng)歷一個從無到有、從從屬地位到核心功能、從單純的行政執(zhí)法到多層次稽查體系的演變過程。而這種演變的速度和質(zhì)量顯然又取決于諸多的內(nèi)、外部環(huán)境因素，因此即便是在證券法出臺并形成了集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制及其稽查體系，中國證監(jiān)會開始轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，以一種超常規(guī)的速度和力度強化稽查執(zhí)法職能后，仍然面臨著難以應對體制性違法違規(guī)行為、資源有限條件下獨家承擔稽查職能、缺乏執(zhí)法依據(jù)和必要權力等諸多難題，反之還引致其稽查行為的隨意性、不確定性、滯后性、資源誤配以及腐敗等內(nèi)在問題，最終反映在難以有效實現(xiàn)預防、懲處和保障等稽查的內(nèi)在功能。

編輯推薦

　　《證券執(zhí)法體系比較研究》是一本體系完整、內(nèi)容詳盡、思考深入、對我國證券監(jiān)管理論研究與實踐運作具有肩示與借鑒意義的著作?！　〕墒熳C券市場的發(fā)展經(jīng)驗表明、一國對證券市場執(zhí)法模式的選擇；實際上是政治經(jīng)濟體制、歷史傳統(tǒng)、法律環(huán)境等諸多因素共同作用的結果……一個高效率的證券執(zhí)法體系必須以政府立法干預和政府稽查為核心，積極謀求政府稽查、自律監(jiān)管和司法救濟等各層級之間的合理分工與有機協(xié)調(diào)，并能夠隨著外部環(huán)境的變動而及時地進行稽查法律、制度和組織上的高速與變革。

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