中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展及其國(guó)際化

內(nèi)容概要

中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，已實(shí)現(xiàn)了從地區(qū)性市場(chǎng)向全國(guó)性市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可缺少的部分。但是，在市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大的同時(shí)，也積累了許多制約其自身發(fā)展的矛盾，證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)缺陷便是這些矛盾尖銳化的表現(xiàn)之一。在中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中，一直存在著市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不均衡發(fā)展問(wèn)題，調(diào)整結(jié)構(gòu)成為實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的重要任務(wù)。2001年12月中國(guó)加入世界貿(mào)易組織，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的步伐明顯加快，到2006年底，中國(guó)已經(jīng)全部履行了加入世界貿(mào)易組織時(shí)有關(guān)證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的承諾。對(duì)外開(kāi)放推進(jìn)了中國(guó)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化、國(guó)際化進(jìn)程，促進(jìn)了市場(chǎng)的成熟和發(fā)展壯大。如合資證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)大量設(shè)立，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)與合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)機(jī)制相繼建立，大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)重組境外上市繼續(xù)推進(jìn)，外商投資股份公司開(kāi)始在境內(nèi)發(fā)行上市，外資也被允許對(duì)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，等等。證券監(jiān)管?chē)?guó)際合作進(jìn)一步擴(kuò)大。所以，中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化，能夠參與國(guó)際投資，吸引國(guó)際資本流入并引進(jìn)資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，促進(jìn)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展。 　　本書(shū)對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)走向現(xiàn)代化的一些相關(guān)要素如QFII制度、 QDII制度、 CDR制度及股指期貨問(wèn)題作了探討，并論證了中國(guó)證券市場(chǎng)走向國(guó)際化過(guò)程中證券監(jiān)管的重要作用。在本書(shū)寫(xiě)作過(guò)程中，從全書(shū)框架的構(gòu)思、提綱的醞釀、案例的精選、文字的斟酌及最后的定稿，都傾注了筆者大量的心血。

作者簡(jiǎn)介

田劍英，1966年5月生，浙江紹興人，現(xiàn)為浙江萬(wàn)里學(xué)院商學(xué)院副教授。曾作為訪(fǎng)問(wèn)學(xué)者赴英國(guó)鄧迪大學(xué)進(jìn)修和作為國(guó)內(nèi)高級(jí)訪(fǎng)問(wèn)學(xué)者在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研修。主要研究方向?yàn)閲?guó)際金融、資本市場(chǎng)、投資理財(cái)?shù)?。主持省、市?jí)課題14項(xiàng)，已公開(kāi)發(fā)表學(xué)術(shù)論文40余篇，出版專(zhuān)著二部，編著二部。

書(shū)籍目錄

前言第一章  金融全球化背景下證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的微觀分析  第一節(jié)  證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的微觀因素  第二節(jié)  中國(guó)證券交易市場(chǎng)  第三節(jié)  上市公司結(jié)構(gòu)  第四節(jié)  證券市場(chǎng)的投資者  第五節(jié)  證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)  第六節(jié)  中國(guó)證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性缺陷  第七節(jié)  實(shí)現(xiàn)中國(guó)證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的建議第二章  中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化及其發(fā)展路徑  第一節(jié)  證券市場(chǎng)國(guó)際化的基本內(nèi)涵  第二節(jié)  國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)證券市場(chǎng)國(guó)際化的研究  第三節(jié)  中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的現(xiàn)狀  第四節(jié)  中國(guó)對(duì)證券市場(chǎng)國(guó)際化的有關(guān)政策  第五節(jié)  中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的障礙  第六節(jié)  中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的路徑第三章  QFⅡ制度與中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化  第一節(jié)  國(guó)內(nèi)外對(duì)QFⅡ制度的研究  第二節(jié)  中國(guó)證券市場(chǎng)QFⅡ制度  第三節(jié)  已獲得QFⅡ資格的主要機(jī)構(gòu)  第四節(jié)  QFIⅡ在中國(guó)證券市場(chǎng)的投資行為  第五節(jié)  QFⅡ機(jī)制對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的積極意義  第六節(jié)  QFⅡ機(jī)制對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的消極作用  第七節(jié)  QFⅡ?qū)χ袊?guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的對(duì)策第四章  QDⅡ制度與中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化  第一節(jié)  QDⅡ制度及其特點(diǎn)  第二節(jié)  QDⅡ在海外金融市場(chǎng)的投資  第三節(jié)  實(shí)施QDⅡ制度對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的有利影響  第四節(jié)  QDⅡ制度在海外金融市場(chǎng)所遭遇的風(fēng)險(xiǎn)  第五節(jié)  實(shí)施QDⅡ制度，完善中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的對(duì)策第五章  CDR制度與中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化  第一節(jié)  CDR制度概述  第二節(jié)  CDR的投資分析  第三節(jié)  CDR制度有助于中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化  第四節(jié)  引入CDR制度對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的負(fù)面影響  第五節(jié)  CDR融資的相關(guān)法律問(wèn)題  第六節(jié)  中國(guó)實(shí)現(xiàn)CDR制度的對(duì)策研究第六章  股指期貨與中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化  第一節(jié)  國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)股指期貨的研究  第二節(jié)  國(guó)外股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展及其實(shí)踐  第三節(jié)  股指期貨的投資分析  第四節(jié)  股指期貨對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的影響  第五節(jié)  中國(guó)股指期貨的合約設(shè)計(jì)  第六節(jié)  中國(guó)開(kāi)展股指期貨交易所面臨的障礙  第七節(jié)  發(fā)展中國(guó)股指期貨交易的對(duì)策第七章  國(guó)際監(jiān)管框架下證券市場(chǎng)的投資者保護(hù)  第一節(jié)  證券市場(chǎng)中小投資者保護(hù)的基本內(nèi)涵  第二節(jié)  證券市場(chǎng)中小投資者行為  第三節(jié)  國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)中侵犯中小投資者利益的主要表現(xiàn)  第四節(jié)  證券市場(chǎng)中小投資者保護(hù)不充分所帶來(lái)的危害  第五節(jié)  完善證券市場(chǎng)中小投資者保護(hù)制度的主要措施第八章  中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化的監(jiān)管  第一節(jié)  證券市場(chǎng)的有效性及其證券市場(chǎng)運(yùn)行  第二節(jié)  強(qiáng)化證券市場(chǎng)的監(jiān)管，提高證券市場(chǎng)的運(yùn)作效率附錄  中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展中的重大事件參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　第一章　金融全球化背景下證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的微觀分析　　第一節(jié)　證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的微觀因素　　二　市場(chǎng)主體　　市場(chǎng)主體包括證券發(fā)行人和證券投資人。證券發(fā)行人指按照《證券法》等國(guó)家有關(guān)法律規(guī)定，具備發(fā)行證券條件的股份有限公司和有限責(zé)任公司；證券投資者包括個(gè)人投資者、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)基金、外國(guó)投資者等。在中國(guó)現(xiàn)今股市上，盡管個(gè)人投資者還占有相當(dāng)大的比重，但機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍和影響力卻正在逐步壯大。目前外國(guó)投資者已經(jīng)可以通過(guò)合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資內(nèi)地A股。2000年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《法人配售發(fā)行方式指引》①的通知中第五條明確規(guī)定：“發(fā)行人在招股意向書(shū)中必須細(xì)化和明確戰(zhàn)略投資者的定義，使之充分體現(xiàn)出戰(zhàn)略投資的意義。戰(zhàn)略投資者的家數(shù)原則不超過(guò)2家，特大型公司發(fā)行時(shí)，可適當(dāng)增加戰(zhàn)略投資者的家數(shù)。”在法人配售中，發(fā)行人對(duì)戰(zhàn)略投資者的定義不盡相同，但一般指在原料購(gòu)買(mǎi)和產(chǎn)品銷(xiāo)售方面與公司存在戰(zhàn)略合作關(guān)系并且對(duì)所持股份有一定期限限制的機(jī)構(gòu)投資者，而一般機(jī)構(gòu)投資者相比較于戰(zhàn)略投資者的定義，顯然條件更為寬松。因此，在這層意義上考察，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該是廣泛意義上的法人機(jī)構(gòu)?！　C(jī)構(gòu)投資者的構(gòu)成按不同的標(biāo)準(zhǔn)可以有不同的劃分，按照政策的標(biāo)準(zhǔn)可以分為一般機(jī)構(gòu)投資者和戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者。目前的政策限定中戰(zhàn)略配售僅限于法人。按照投資者的業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)的關(guān)系來(lái)劃分，又包括金融機(jī)構(gòu)投資者和非金融機(jī)構(gòu)投資者，基金管理公司、證券公司、保險(xiǎn)公司屬于金融機(jī)構(gòu)投資者，國(guó)有企業(yè)、國(guó)有控股企業(yè)和上市公司絕大多數(shù)屬于非金融機(jī)構(gòu)投資者，按此劃分的著眼點(diǎn)是管理層的監(jiān)管政策。按發(fā)展的趨勢(shì)和需要來(lái)劃分，一般又分為現(xiàn)行機(jī)構(gòu)投資者和潛在機(jī)構(gòu)投資者?，F(xiàn)行機(jī)構(gòu)投資者的主體是基金管理公司、證券公司、保險(xiǎn)公司和三類(lèi)企業(yè)等法人機(jī)構(gòu)，而潛在機(jī)構(gòu)投資者目前主要指社會(huì)保險(xiǎn)資金管理機(jī)構(gòu)，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，還應(yīng)包括銀行、財(cái)政結(jié)余資金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。其中，證券投資基金、證券公司、保險(xiǎn)公司、社保資金及三類(lèi)企業(yè)應(yīng)是研究的重點(diǎn)。　　……

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