金融工程

內(nèi)容概要

　　《金融工程》在內(nèi)容安排上強(qiáng)調(diào)了金融工程理論體系的規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)，同時(shí)注重了本科生的學(xué)習(xí)基礎(chǔ)和時(shí)間安排。全書以金融產(chǎn)品創(chuàng)新和定價(jià)為主線。內(nèi)容主要包括：MM定理、遠(yuǎn)期利率和FRA、遠(yuǎn)期匯率和SAFE、期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)、股票指數(shù)期貨、外匯期貨、利率期貨、債券期貨、期貨基礎(chǔ)、期權(quán)模型、利率互換、貨幣互換等等。每章除了主要內(nèi)容外，還包括學(xué)習(xí)要點(diǎn)、本章小結(jié)、思考與練習(xí)等，力圖做到在內(nèi)容和深淺程度上適合本科教學(xué)?？讋⒘?，上海理工大學(xué)管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)系主任，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士（金融專業(yè)）、教授。刁節(jié)文，上海理工大學(xué)管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)系財(cái)政金融研究所，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士（金融專業(yè)）、副教授。

書籍目錄

第1章 緒論第一節(jié) 金融工程的理論基礎(chǔ)第二節(jié) 金融工程的定義第三節(jié) 金融工程的適用范圍第四節(jié) 金融工程的基本工具第五節(jié) 金融工程發(fā)展的推動(dòng)因素第2章 MM命題第一節(jié) MM第一命題第二節(jié) MM第二命題第三節(jié) 無套利原則第四節(jié) 有稅收情況下對(duì)MM命題的修正第3章 遠(yuǎn)期利率協(xié)議第一節(jié) 遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期第二節(jié) 遠(yuǎn)期利率協(xié)議第三節(jié) FRA的應(yīng)用舉例及其價(jià)格的估計(jì)第4章 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議第一節(jié) 遠(yuǎn)期匯率第二節(jié) 傳統(tǒng)的外匯遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)第三節(jié) 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議第5章 期貨基礎(chǔ)知識(shí)第一節(jié) 期貨的基本概念第二節(jié) 期貨交易的市場(chǎng)機(jī)制及參與者第三節(jié) 賬戶監(jiān)管及結(jié)算第四節(jié) 金融期貨的定價(jià)原理第6章 外匯期貨第一節(jié) 外匯期貨市場(chǎng)的基本概念第二節(jié) 外匯期貨的定價(jià)原理第三節(jié) 外匯期貨的交易行為第四節(jié) 外匯期貨與外匯遠(yuǎn)期的不同及應(yīng)用第7章 利率期貨第一節(jié) 利率期貨的產(chǎn)生與定義第二節(jié) 利率期貨合約的主要內(nèi)容和交易規(guī)則第三節(jié) 利率期貨的定價(jià)原理第四節(jié) 基差第五節(jié) 利率期貨的用途第8章 債券期貨第一節(jié) 債券期貨的內(nèi)容第二節(jié) 轉(zhuǎn)換因子第三節(jié) 債券期貨的定價(jià)第四節(jié) 債券期貨的應(yīng)用：案例分析第9章 債券久期的基本概念第一節(jié) 麥考利久期第二節(jié) 久期與債券到期期限、票息率及市場(chǎng)利率之間的關(guān)系第三節(jié) 債券的風(fēng)險(xiǎn)免疫第10章 股票指數(shù)期貨第一節(jié) 股票指數(shù)期貨合約第二節(jié) 股票指數(shù)期貨的定價(jià)及貝塔系數(shù)第三節(jié) 股票指數(shù)期貨的運(yùn)用和市場(chǎng)功能第11章 期權(quán)市場(chǎng)概述第一節(jié) 期權(quán)市場(chǎng)的基本概念第二節(jié) 期權(quán)的價(jià)值第12章 期權(quán)的交易策略第一節(jié) 期權(quán)組合圖形的算法第二節(jié) 標(biāo)的資產(chǎn)與期權(quán)的組合策略第三節(jié) 差價(jià)期權(quán)的組合策略第四節(jié) 跨式期權(quán)組合策略第13章 期權(quán)定價(jià)模型第一節(jié) 二叉樹期權(quán)定價(jià)模型的推導(dǎo)第二節(jié) 二叉樹期權(quán)定價(jià)模型的擴(kuò)展應(yīng)用第三節(jié) 布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型第四節(jié) 維納過程與證券價(jià)格變化過程第14章 互換第一節(jié) 互換的概述第二節(jié) 與互換的定價(jià)相關(guān)的收益率概念第三節(jié) 互換的估價(jià)參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第三節(jié) 金融工程的適用范圍　　根據(jù)前面對(duì)金融工程的定義，可以看出“創(chuàng)新”和“創(chuàng)造”是金融工程的重要特征?！　∫?、創(chuàng)造面向大眾的金融產(chǎn)品　　盡管有很多人認(rèn)為金融工程師主要是為特殊客戶進(jìn)行“量體定制”式的金融服務(wù)，然而，在美國(guó)，有很多富有創(chuàng)造性的金融創(chuàng)新是面向大眾消費(fèi)者的。它們包括可調(diào)整利率的按揭貸款、現(xiàn)金管理賬戶、可轉(zhuǎn)讓提款單賬戶（NOW賬戶）、退休保險(xiǎn)賬戶（IRA）等?？梢?，設(shè)計(jì)面向大眾的新的金融產(chǎn)品也是金融工程的一項(xiàng)工作。 　　二、在投資銀行業(yè)務(wù)中的應(yīng)用　　從金融工程的活動(dòng)來看，其與投資銀行的業(yè)務(wù)聯(lián)系更為緊密。實(shí)際上，在商業(yè)銀行為公司客戶提供金融工程范疇的問題解決方案的業(yè)務(wù)中，金融工程師往往屬于從事投資銀行業(yè)務(wù)的部門。無論是在傳統(tǒng)的投資銀行，開展金融工程業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，以及參與財(cái)務(wù)建構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的其他機(jī)構(gòu)中，金融工程師視公司客戶為服務(wù)的主要客戶，原因是公司客戶所需要的金融服務(wù)往往具有復(fù)雜性和綜合性。只有隨時(shí)創(chuàng)新和創(chuàng)造，才能提出可行的解決方案?！　≡诠矩?cái)務(wù)方面，金融工程師常常受命開發(fā)新的金融工具以確保大規(guī)模經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金。有時(shí)出于對(duì)所要求的融資性質(zhì)或成本方面的考慮，有必要采用某種特殊的工具，或者必須將多種工具的組合綜合地加以運(yùn)用。在投資銀行業(yè)務(wù)中，最多的是兼并與收購(gòu)活動(dòng)。此類業(yè)務(wù)將金融工程的創(chuàng)新性與創(chuàng)造性體現(xiàn)得淋漓盡致。　　三、證券交易及金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和交易　　在此類業(yè)務(wù)中，金融工程師開發(fā)出具有套利性質(zhì)或準(zhǔn)套利性質(zhì)的交易策略。這些套利策略可能涉及不同金融工具、不同的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、不同的利率結(jié)構(gòu)，或者不同的稅率等方面的套利機(jī)會(huì)，也可能涉及地點(diǎn)、時(shí)間、法律法規(guī)等內(nèi)容。金融工具之間的套利機(jī)會(huì)導(dǎo)致了“復(fù)合”金融工具和現(xiàn)金流“重新包裝”的新發(fā)展。例如，復(fù)合期權(quán)、零息票債券，以及以按揭貸款為擔(dān)保的債券（CMO）等。風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)稱性、進(jìn)入市場(chǎng)難度的不對(duì)稱性，以及在稅收方面的不對(duì)稱性都創(chuàng)造出新的套利機(jī)會(huì)。這些不對(duì)稱性也是互換協(xié)議的出現(xiàn)、優(yōu)先股的多方面應(yīng)用，以及具有特殊目的合伙企業(yè)出現(xiàn)的原因。在投資和貨幣管理方面也同樣需要金融工程的知識(shí)和應(yīng)用。 　　……

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