投資學

內(nèi)容概要

《投資學》系統(tǒng)地介紹了投資學所涉及的基本概念、理論、方法和模型，涵蓋了資產(chǎn)組合理論、資產(chǎn)定價理論、有效市場理論、投資績效評價和風險管理理論等投資學的核心理論，在編寫過程中力求做到重點突出、體系完整、條理清晰、易于理解，適合金融學本科層次的教學使用?！锻顿Y學》可分為四個部分。第一部分是“投資學基礎(chǔ)”的相關(guān)內(nèi)容，由第1～4章組成，主要講述投資學的研究對象、投資內(nèi)涵、投資工具、市場結(jié)構(gòu)及投資主體等。第二部分重點闡述“資產(chǎn)組合理論、資產(chǎn)定價理論和有效市場理論”，包括第5～7章，在這一部分中，我們盡量使用簡單明了的方法推導了以均值——方差模型為基礎(chǔ)的資產(chǎn)組合理論，以及體現(xiàn)資本市場均衡的資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）和套利定價理論（APT），同時也全面地介紹了有效市場理論的要點。在第三部分中，我們用第8～12章共五章的篇幅，重點講述了“投資分析”的基本理論和方法，內(nèi)容涵蓋了固定收益證券、權(quán)益證券、遠期和期貨以及期權(quán)等金融市場的主要投資對象。

作者簡介

李治，天津大學博士畢業(yè)，現(xiàn)任南開大學國際商務研究所副所長，長期從事金融學方面的教學與研究，曾為博士生、碩士生和本科生等不同層次的學生開設了金融經(jīng)濟學、金融市場學、金融資產(chǎn)定價、風險控制和西方經(jīng)濟學等課程，在國內(nèi)外發(fā)表20余篇學術(shù)論文。

書籍目錄

前言第一章 導論　一、什么是投資　二、投資學與現(xiàn)代金融理論第二章 金融工具與證券市場　第一節(jié) 金融工具　　一、股票　　二、債券　　三、證券投資基金　　四、金融衍生工具　第二節(jié) 證券市場交易機制　　一、證券的發(fā)行市場與交易市場　　二、證券交易程序與證券交易方式　第三節(jié) 證券交易所與證券指數(shù)　　一、證券交易所　　二、證券指數(shù)第三章 證券市場結(jié)構(gòu)　第一節(jié) 證券市場的宏觀結(jié)構(gòu)　　一、證券市場的分層　　二、多層次證券市場的形成原因　　三、我國證券市場體系的層次　第二節(jié) 證券市場的微觀結(jié)構(gòu)　　一、市場微觀結(jié)構(gòu)理論　　二、交易制度　　三、我國證券市場的微觀結(jié)構(gòu)　第三節(jié) 做市商制度　　一、做市商制度的特點　　二、做市商制度的優(yōu)點　　三、純粹做市商制度對市場微觀結(jié)構(gòu)的影響　　四、我國證券市場是否應引入做市商制度第四章 投資主體與投資相關(guān)組織　第一節(jié) 投資主體　　一、投資主體的概念　　二、投資主體的類型　　三、個人投資主體　　四、機構(gòu)投資主體　第二節(jié) 其他投資相關(guān)組織　　一、金融中介機構(gòu)　　二、金融服務機構(gòu)第五章 資產(chǎn)組合理論和資本資產(chǎn)定價模型　第一節(jié) 馬可維茨資產(chǎn)組合理論　　一、投資決策的核心問題　　二、預期收益和風險的權(quán)衡　　三、兩基金分離定理　　四、資本市場線　第二節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型　　一、市場組合　　二、單個資產(chǎn)的β值和風險溢價第六章 套利定價理論　第一節(jié) 單指數(shù)模型和多因素模型　　一、單指數(shù)模型　　二、單指數(shù)模型和資本資產(chǎn)定價模型　　三、多因素模型　第二節(jié) 套利定價理論　　一、單因素套利定價理論　　二、多因素套利定價理論第七章 有效市場理論　第一節(jié) 有效市場假說　　一、有效市場假說概述　　二、有效市場假說的三種形態(tài)　　三、有效資本市場假設檢驗　第二節(jié) 市場有效性與投資策略　　一、有效市場假說的理論意義及實踐意義　　二、市場有效性對投資策略的影響　第三節(jié) 行為金融學對有效市場假說的挑戰(zhàn)　　一、行為金融理論的提出　　二、行為金融理論模型　　三、行為金融理論和有效市場假說的爭論第八章 證券投資的基本分析　第一節(jié) 基本分析方法概述　第二節(jié) 宏觀分析：宏觀經(jīng)濟趨勢研究　　一、影響證券投資的宏觀經(jīng)濟變量分析　　二、宏觀經(jīng)濟政策對證券投資的影響　　三、經(jīng)濟周期對證券投資的影響　　四、國際政治經(jīng)濟關(guān)系對證券投資的影響　第三節(jié) 中觀分析：行業(yè)研究　　一、行業(yè)的一般特性分析　　二、影響行業(yè)興衰的因素分析　　三、對行業(yè)成長性的衡量　第四節(jié) 微觀分析：公司研究　　一、公司的市場競爭力分析　　二、公司的經(jīng)營管理能力分析　　三、公司的財務分析第九章 固定收益證券投資分析　第一節(jié) 固定收益證券及其特性　　一、債券的性質(zhì)與功能　　二、債券的票面要素　　三、債券的償還方式　　四、債券的信用評級　第二節(jié) 收入資本化法與債券估值　　一、收入資本化法在債券估值中的應用　　二、債券的收益率　　三、債券的定價定理　第三節(jié) 利率的期限結(jié)構(gòu)　　一、收益率曲線　　二、遠期利率與未來利率的不確定性　　三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論　第四節(jié) 固定收益證券組合的管理　　一、債券管理的消極管理　　二、債券管理的積極管理第十章 權(quán)益證券投資分析　第一節(jié) 股票及其特性　　一、股票估值的復雜性和特殊性　　二、股票交易價格的影響因素　第二節(jié) 股利貼現(xiàn)模型　　一、股利貼現(xiàn)模型　　二、優(yōu)先股的股利貼現(xiàn)模型　　三、普通股的股利貼現(xiàn)模型　第三節(jié) 再投資條件下的股利貼現(xiàn)模型　第四節(jié) 市盈率模型　第五節(jié) 股票投資的技術(shù)分析　　一、股票投資技術(shù)分析概述　　二、股票投資技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)　三、技術(shù)指標分析法　　四、股票價格走勢的形態(tài)分析法第十一章 遠期與期貨投資分析第十二章 期權(quán)投資分析第十三章 投資組合的績效評價和風險管理參考文獻

章節(jié)摘錄

　　我們身邊也有這樣的事情。在超市里排隊付款的地方，或者是火車站排隊買票的窗口，往往是排著好幾條長龍，我們常常要琢磨自己該排到哪個隊伍后面。一般來說，你不必費心去猜測哪支長龍稍稍快一些，以便節(jié)省你的排隊時間，因為實際上它們都是差不多的。在你前面的所有的人，都已經(jīng)做出了他們的最佳選擇，你只要隨便排在哪一個隊列的尾巴上就行了。而當你到股票市場上去買股票的時候，眼見得上千只股票，紅綠翻滾不定，跌宕起伏無常，讓你不知所措。但是，按照同樣的邏輯，一般來說，你也不必費心去琢磨到底該買哪只股票，好讓自己買得物有所值，實際上它們的價值都是相似的。著名的美國經(jīng)濟學家保羅·A.薩繆爾森就教我們這樣投資：“你可以向《華爾街日報》的股票欄扔飛鏢，將此作為選擇股票的一種方法。”拿一支飛鏢任意擲，投中哪只股票就買哪只股票。他把這叫做股票選擇的“投鏢板理論”。隨機選擇股票，“這看起來有點發(fā)瘋，”另一位著名的美國經(jīng)濟學家曼昆說，“但有理由相信，這不會使你誤入歧途?！边@個理由就是經(jīng)濟學中所謂的“有效市場假說”，它被薩繆爾森稱之為“效率市場理論”?！　　坝行袌黾僬f”起源于20世紀初，這個假說的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶的法國數(shù)學家，他把統(tǒng)計分析的方法應用于股票收益率的分析，發(fā)現(xiàn)其波動的數(shù)學期望值總是為零。　　1964年奧斯本提出了“隨機游走理論”，他認為股票價格的變化類似于化學中的分子“布朗運動”（懸浮在液體或氣體中的微粒所做的永不休止的、無秩序的運動），具有“隨機游走”的特點，也就是說，它變動的路徑是不可預期的?！　〈撕笤?970年時，法瑪也做出了這樣的判斷，即股票價格收益率序列在統(tǒng)計上不具有“記憶性”，所以投資者無法根據(jù)歷史的價格來預測其未來的走勢。　　“有效市場假說”的這個結(jié)論不免使許多在做股價分析的人感到沮喪，他們?nèi)ρ芯扛骷夜镜臅媹蟊砼c未來前景以決定其價值，并試圖在此基礎(chǔ)上做出正確的金融決策。而“有效市場假說”對他們來說，不啻是當頭一棒。

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