短期通貨膨脹動態(tài)

內(nèi)容概要

短期通貨膨脹動態(tài)的性質(zhì)是宏觀經(jīng)濟學研究的核心問題之一。理解該動態(tài)特征，不僅是分析經(jīng)濟周期波動的關(guān)鍵，也是最優(yōu)貨幣政策設(shè)計與評價的前提。齊鷹飛所著的《短期通貨膨脹動態(tài)——理論和中國實證》依據(jù)短期通貨膨脹動態(tài)理論的最新發(fā)展，在充分挖掘刻畫中國通貨膨脹經(jīng)驗特征的基礎(chǔ)上，將研究視角聚焦于短期通貨膨脹動態(tài)演變，逐層遞進地展開了理論和實證分析——設(shè)計估計策略對新凱恩斯主義菲利普斯曲線和黏性信息菲利普斯曲線進行了實證比較，發(fā)展研究方法對中國通貨膨脹持久性進行了結(jié)構(gòu)分析，推導出成本渠道下的NKPC并進行了實證檢驗。本書的研究一方面可以為相關(guān)理論研究鋪墊事實基礎(chǔ)，另一方面也可以為貨幣政策制定提供借鑒。
《短期通貨膨脹動態(tài)——理論和中國實證》可供宏觀經(jīng)濟學、貨幣經(jīng)濟學等研究領(lǐng)域的學者和研究生閱讀，也可供人民銀行等宏觀經(jīng)濟政策制定部門的人員參考。

書籍目錄

前言
1  導論
  1.1  研究背景和研究意義
  1.2  核心問題
  1.3  研究方法
  1.4  結(jié)構(gòu)安排
2  新綜合視角下的短期通貨膨脹動態(tài)研究
  2.1  宏觀經(jīng)濟學的新綜合
  2.2  黏性價格、NKPC以及HNKPC
  2.3  黏性信息和SIPC
  2.4  成本渠道和短期通貨膨脹動態(tài)
  2.5  小結(jié)
3  中國通貨膨脹的經(jīng)驗特征
  3.1  通貨膨脹序列的波動特征
    3.1.1  研究方法
    3.1.2  數(shù)據(jù)說明和實證結(jié)果
  3.2  通貨膨脹持久性
    3.2.1  通貨膨脹率的單位根檢驗
    3.2.2  通貨膨脹一階自相關(guān)系數(shù)的滾動窗口估計和遞歸估計
    3.2.3  通貨膨脹的自回歸系數(shù)和估計
  3.3  產(chǎn)出缺口、實際邊際成本和通貨膨脹
    3.3.1  產(chǎn)出缺口和通貨膨脹
    3.3.2  實際邊際成本和通貨膨脹
  3.4  貨幣政策沖擊的動態(tài)效應(yīng)
    3.4.1  研究方法
    3.4.2  變量選擇和數(shù)據(jù)說明
    3.4.3  實證結(jié)果
  3.5  小結(jié)
4  黏性價格、黏性信息和通貨膨脹預(yù)期的時間坐標
  4.1  企業(yè)定價行為與通貨膨脹動態(tài)
    4.1.1  彈性價格下的加成定價
    4.1.2  價格黏性與NKPC
    4.1.3  信息黏性與SIPC
  4.2  黏性價格和黏性信息假設(shè)下的產(chǎn)出、通貨膨脹動態(tài)
    4.2.1  模型封閉與校準
    4.2.2  模擬
  4.3  NKPC的估計
    4.3.1  估計策略
    4.3.2  數(shù)據(jù)
    4.3.3  基于勞動收入份額指標的估計結(jié)果
    4.3.4  基于產(chǎn)出缺口指標的估計結(jié)果
  4.4  SIPC的估計
    4.4.1  估計策略
    4.4.2  估計結(jié)果
  4.5  小結(jié)
5  通貨膨脹持久性的結(jié)構(gòu)分析
  5.1  通貨膨脹自回歸過程的馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)移分析
    5.1.1  實證方法
    5.1.2  實證結(jié)果
  5.2  結(jié)構(gòu)性通貨膨脹持久性
    5.2.1  轉(zhuǎn)承持久性的解析
    5.2.2  新凱恩斯DSGE模型中的轉(zhuǎn)承持久性
    5.2.3  HNKPC與內(nèi)在持久性
  5.3  HNKPC的實證檢驗
    5.3.1  GMM估計量
    5.3.2  實證結(jié)果
  5.4  通貨膨脹持久性和反通貨膨脹
    5.4.1  內(nèi)在持久性和反通貨膨脹
    5.4.2  犧牲率的結(jié)構(gòu)估計
  5.5  小結(jié)
6  成本渠道和短期通貨膨脹動態(tài)
  6.1  成本渠道和Patman效應(yīng)：模型及其模擬
    6.1.1  成本渠道下的短期通貨膨脹動態(tài)
    6.1.2  模型封閉和模擬
  6.2  Patman效應(yīng)的實證檢驗
    6.2.1  實證模型構(gòu)建：方法、變量和數(shù)據(jù)
    6.2.2  實證結(jié)果
  6.3  引入成本渠道的NKPC的估計
  6.4  小結(jié)
7  結(jié)論
  7.1  主要結(jié)論及其政策意義
  7.2  研究貢獻
  7.3  遺留問題
參考文獻

章節(jié)摘錄

　　在針對3個工具變量集進行的簡化式估計中，所有系數(shù)的估計值均在1％的水平上顯著，J統(tǒng)計量也均低于5％顯著性水平的臨界值，從而不存在過度識別的問題。對照式（5.27）和式（5.28）可知，同HNKPC一致的系數(shù)Of、Ob和0s的符號均應(yīng)為正，本書的估計全部符合。在估計中，產(chǎn)出缺口的系數(shù)值0s較小，因此有必要進一步檢驗通貨膨脹動態(tài)是否由產(chǎn)出缺口驅(qū)動，即檢驗Os是否為0。本書設(shè)定系數(shù)約束條件0s=0進行Wald檢驗，結(jié)果發(fā)現(xiàn)可以確定地拒絕0s=0的原假設(shè)（原假設(shè)可以接受的概率低于0.1％）。本書此處的結(jié)論進一步驗證了第3章和第4章的觀點，即中國數(shù)據(jù)表現(xiàn)出的通貨膨脹和產(chǎn)出缺口之間的關(guān)系和美國截然不同，這暗示在中國通過濾波方法得到的產(chǎn)出缺口可能是實際邊際成本的較為適合的度量。觀察Of和Ob的估計值可以發(fā)現(xiàn)，在3個工具變量集中，二者的和均接近于1。如果Of+Ob=1，則長期通貨膨脹率和產(chǎn)出缺口無關(guān)，貨幣在長期是中性的。為此，本書針對每個工具變量集的估計結(jié)果都分別進行了Wald檢驗，系數(shù)約束條件為Of+Ob=1。檢驗結(jié)果表明，可以確定地接受Of+Ob=1的原假設(shè)。這樣，作為上述估計的副產(chǎn)品，本書也證明了中國數(shù)據(jù)支持貨幣長期中性假說。對結(jié)構(gòu)式估計而言，所有參數(shù)在利用3個工具變量集的所有估計中均是顯著的。因為和簡化式使用相同的數(shù)據(jù)和工具，估計的參數(shù)個數(shù)也相同，因此利用每個工具集的估計得到了相同的J統(tǒng)計量。主觀貼現(xiàn)因子β的估計值分別為0.967、0.880和0.845，雖然比校準中使用的值（對季度數(shù)據(jù)，β取值為0.9902）要小，但相差并不很大。這個結(jié)果也能夠印證大部分實證文獻對β的估計（Gali and Gertler，1999；劉斌，2003）。企業(yè)維持價格不變概率ω的估計值在0.75～0.82，這意味著在每一期，平均而言18％～25％的企業(yè)可以調(diào)整價格，從而價格調(diào)整的平均預(yù)期周期為4～5.6個季度。這個結(jié)果能夠同其他關(guān)于價格黏性的估計結(jié)果相印證（楊小軍，2010），但比本書校準的ω的基準值0.6667略高。不過5.2節(jié)的分析表明，ω在此數(shù)量范圍的變動對通貨膨脹持久性并沒有顯著的影響?！澳粗敢?guī)則”企業(yè)比重X的估計值在0.44～0.49，這個結(jié)果和曾利飛等（2006）的結(jié)論較為接近，意味著大約一半的企業(yè)在定價時是后顧型的。然而，這個結(jié)果并沒用影響通貨膨脹動態(tài)整體的前瞻性質(zhì)，前瞻行為具有占優(yōu)影響。比較表5.5中簡化式的估計結(jié)果就可以發(fā)現(xiàn)，前瞻項的估計系數(shù)始終比后顧項的系數(shù)大。二者在利用工具變量集Ω2，t進行的估計中最為接近，前者為0.556，后者為0.405，前瞻行為仍然明顯占優(yōu)。

編輯推薦

　　《科學經(jīng)管文庫：短期通貨膨脹動態(tài)·理論和中國實證》著眼于以下中國現(xiàn)實問題：中國的通貨膨脹如何同產(chǎn)出缺口或邊際成本等實際因素相聯(lián)系？前瞻性因素是否顯著影響通貨膨脹動態(tài)？通貨膨脹是否以及在多大程度上表現(xiàn)出持久性？其來源是什么？黏性信息理論是否適合于描述中國的通貨膨脹動態(tài)？成本渠道是否顯著影響短期通貨膨脹動態(tài)？相關(guān)領(lǐng)域研究以及政策實踐都需要對這些問題做出明確的回答。《科學經(jīng)管文庫：短期通貨膨脹動態(tài)·理論和中國實證》在深入考察、描述中國通貨膨脹經(jīng)驗特征的基礎(chǔ)上，將上述問題歸納為3個研究主題：①預(yù)期的時間坐標在短期通貨膨脹動態(tài)中的作用；②內(nèi)在持久性對刻畫短期通貨膨脹動態(tài)的意義；③成本渠道對短期通貨膨脹動態(tài)的影響。這三個主題分別從預(yù)期、滯后項以及驅(qū)動變量三個方面逐步深入地考察了中國短期通貨膨脹的動態(tài)特征。

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