風(fēng)險投資的風(fēng)險收益機(jī)制

內(nèi)容概要

風(fēng)險投資的收益機(jī)制是一種基于非對稱、非充分信息的“合理預(yù)期的高收益”機(jī)制。風(fēng)險投資合理預(yù)期的高收益來源于以轉(zhuǎn)換形式分享的被投資企業(yè)的“行業(yè)超額利潤”和“壟斷利潤”以及基于這一基礎(chǔ)條件和被投資企業(yè)管理素質(zhì)而獲得的“現(xiàn)值收益”和“透支收益”。風(fēng)險投資商獲取高收益的奧秘在于：以未來預(yù)期收益“資本化”為依托機(jī)制和“轉(zhuǎn)換箱”，以被投資企業(yè)可以預(yù)期獲得的“行業(yè)超額利潤”和“壟斷利潤”為“基礎(chǔ)原料”，以增值服務(wù)為“孵化器”，通過嚴(yán)格的項目篩選、塑造企業(yè)“成功歷史”、適時啟動“資本化”機(jī)制來將這四個方面的潛在收益兌付為現(xiàn)值回報。

作者簡介

李建良，1971年8月生，北京信息科技大學(xué)企業(yè)成長研究中心副主任。1995年獲北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位，2005年獲中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，1997年取得中國注冊會計師資格，1999年獲中國首批證券咨詢分析師資格。     
    曾任中國兵器工業(yè)集團(tuán)公司火炸藥局秘書，國家體改委中國證券市場研究設(shè)計中心證券分析師、投資經(jīng)理，中國證監(jiān)會交易監(jiān)管員，維欣(中國)公司總經(jīng)理，浩天投資有限公司副總裁，大公國際資信評估有限公司副總裁，北京廣播公司總經(jīng)理助理、投融資部主任等職。2005年6月調(diào)入北京信息科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院任教至今。     
    已出版的著作有《風(fēng)險投資操作指南》、《改制新途徑：員工持股、股票期權(quán)與經(jīng)理層融資收購》、《企業(yè)有效成長階梯：“瓶頸”剖析及解決之道》等，發(fā)表論文多篇，服務(wù)企業(yè)上百家，具有十年風(fēng)險投資、企業(yè)管理和管理咨詢經(jīng)驗。

書籍目錄

前言第一章  導(dǎo)言  一  問題的提出和選題的意義  二  研究對象及其界定  三  研究的目標(biāo)、內(nèi)容與方法  四  研究思路、主要創(chuàng)新之處與本書的結(jié)構(gòu)安排第二章  風(fēng)險投資研究綜述  一　風(fēng)險投資整體運(yùn)行機(jī)制  二　風(fēng)險資本籌集及其治理結(jié)構(gòu)  三  風(fēng)險投資決策與投資管理  四  風(fēng)險投資退出  五　風(fēng)險資本市場的生成、演進(jìn)及其在多層次資本市場體系中的地位  六  風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境、影響因素及其國際比較  七  風(fēng)險投資業(yè)自身績效及其對經(jīng)濟(jì)增長、創(chuàng)新等的影響  八　總結(jié)第三章  風(fēng)險投資的風(fēng)險收益機(jī)制  一  風(fēng)險投資的風(fēng)險收益機(jī)制的邏輯起點(diǎn)：小企業(yè)融資問題  二  風(fēng)險投資解決小企業(yè)融資問題的核心機(jī)制：風(fēng)險收益機(jī)制  三  總結(jié)第四章  風(fēng)險投資的風(fēng)險收益機(jī)制與風(fēng)險投資的定義  一  風(fēng)險投資的定義：不統(tǒng)一的現(xiàn)實  二　風(fēng)險投資的定義：歷史與邏輯的統(tǒng)一  三　需要澄清的幾點(diǎn)模糊認(rèn)識  四  “正名之爭”：“風(fēng)險投資”還是“創(chuàng)業(yè)投資”？  五  總結(jié)第五章  風(fēng)險投資的風(fēng)險收益機(jī)制與評估決策模型  一　風(fēng)險投資評估決策的基本模型  二　關(guān)于風(fēng)險投資評估決策基本模型的檢驗  三  風(fēng)險投資評估決策基本模型的具體應(yīng)用  四  總結(jié)第六章  風(fēng)險投資的風(fēng)險收益機(jī)制與被投資企業(yè)成長演進(jìn)規(guī)律  一　企業(yè)成長演進(jìn)的一般規(guī)律  二  風(fēng)險投資的風(fēng)險收益機(jī)制與企業(yè)成長演進(jìn)規(guī)律的一致性  三  風(fēng)險投資的風(fēng)險收益機(jī)制與企業(yè)成長演進(jìn)規(guī)律的矛盾性及其協(xié)調(diào)2  四  總結(jié)第七章  研究結(jié)論及其實踐意義  一　研究結(jié)論  二  對中國風(fēng)險投資實踐的指導(dǎo)意義參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第一章　導(dǎo)言　　一、問題的提出和選題的意義　　現(xiàn)代意義的風(fēng)險投資起源于1946年美國研究與開發(fā)公司（ARD）在波士頓地區(qū)所做的實驗，但直到1957年ARD投資數(shù)據(jù)設(shè)備公司（DEC），并于1971年升值50倍速，才使風(fēng)險投資得以迅猛發(fā)展。與此相對應(yīng)，國外對風(fēng)險投資的研究于20世紀(jì)60年代開始興起，到20世紀(jì)80～90年代逐步興旺，至今仍在向廣度和深度發(fā)展?！　≈袊娘L(fēng)險投資實踐以1985年中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司的成立為開端，其蓬勃發(fā)展則發(fā)端于1998年政協(xié)“一號提案”，至今已走過了近十年的曲折過程。與這一過程相伴隨，國內(nèi)關(guān)于風(fēng)險投資的研究也逐步興起。1998年，劉曼紅教授主編的《風(fēng)險投資：創(chuàng)新與金融》正式出版，標(biāo)志著關(guān)于風(fēng)險投資的研究正式進(jìn)入中國學(xué)術(shù)界，其后隨著學(xué)術(shù)研究和投資實踐互動的增加，國內(nèi)風(fēng)險投資的研究也由基礎(chǔ)知識普及逐步走向深入，由簡單套用國外理論逐步向結(jié)合中國的制度背景、研究中國的實際問題的方向發(fā)展。　　從理論層面分析，縱觀國內(nèi)外現(xiàn)有風(fēng)險投資研究成果，從內(nèi)容上看，總體上可以分為宏觀和微觀兩個層面。微觀層面的研究主要涉及風(fēng)險投資整體運(yùn)行機(jī)制、風(fēng)險資本籌集及其治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險投資決策與投資管理、風(fēng)險投資退出四個方面。宏觀層面的研究則主要包括風(fēng)險資本市　　場的生成、演進(jìn)及其在多層次資本市場體系中的地位研究、風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境和影響因素研究、風(fēng)險投資業(yè)自身的績效研究以及風(fēng)險投資對經(jīng)濟(jì)增長、創(chuàng)新、就業(yè)等的影響研究等。從研究方法來看，目前普遍采用實證方法，通過樣本分析和計量統(tǒng)計來對既有的理論假設(shè)做出　　證實或證偽①?！　　?/pre>








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