非理性市場(chǎng)與蜥蜴式大腦思維

內(nèi)容概要

本書作者特里·伯納姆是一位能力超群的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，能夠?qū)?fù)雜問題用通俗語(yǔ)言來表述，他在本書中揭示了大眾投資非理性的生物學(xué)本質(zhì)。人類大腦包括祖先遺傳下來的結(jié)構(gòu)，它對(duì)我們的行為產(chǎn)生強(qiáng)大的但往往是無(wú)意識(shí)的影響。蜥蜴式大腦思維能幫助我們祖先尋覓食物和繁衍后代，但是它對(duì)投資領(lǐng)域卻造成破壞。在對(duì)我們的金融弱點(diǎn)進(jìn)行詳盡的分類描述后，伯納姆運(yùn)用這種全新方法研究了當(dāng)今所有重要的金融熱點(diǎn)：股票市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、房地產(chǎn)、債券、按揭、通貨膨脹和儲(chǔ)蓄。這種廣泛的學(xué)術(shù)性研究有助于我們深入理解為什么金融市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)狂熱、恐懼和崩盤，并且使我們知道如何從中獲利。    對(duì)蜥蜴式大腦思維隱含的經(jīng)濟(jì)影響的研究起源于20世紀(jì)70年代，從事這項(xiàng)研究的學(xué)者于2002年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。但是直到最近，才有個(gè)人投資者和市場(chǎng)專業(yè)人士利用這項(xiàng)成果來解釋、分析和預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)。和傳統(tǒng)的冷靜理性頭腦假設(shè)相反，新的觀點(diǎn)認(rèn)為無(wú)論個(gè)人還是整個(gè)金融市場(chǎng)都是狂熱非理性的。    本書將最新的學(xué)術(shù)研究成果轉(zhuǎn)換為一步步的實(shí)用投資指南，包含深入的分析和對(duì)實(shí)際情況的建議。    通過理解和轉(zhuǎn)變蜥蜴式大腦思維，人們可以正確把握自己，并從經(jīng)常出現(xiàn)的非理性金融市場(chǎng)中獲利。本書巧妙地剖析了人類本性中的瘋狂因子，幫助自我對(duì)照檢查，告訴人們?nèi)绾螐囊粋€(gè)并非總是那么理性的金融世界獲利。

書籍目錄

第1章　緒論——非理性市場(chǎng)與蜥蜴式大腦思維第1部分　新的非理性科學(xué)觀　第2章　狂熱的人群——蜥蜴式大腦思維與新的非理性科學(xué)觀　　混亂的認(rèn)知·大腦分裂·迷信的鴿群·神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)·獲得成功　第3章　瘋狂的世界——非理性市場(chǎng)和新的非理性科學(xué)觀　　風(fēng)潮·看不見的手·高效市場(chǎng)·金融盲點(diǎn)·機(jī)遇第2部分　古老的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)　第4章　美國(guó)經(jīng)濟(jì)掠影——美國(guó)。聰明的債務(wù)人　　揮霍度與生產(chǎn)力·凱恩斯的第三代子孫·達(dá)爾文的大象理論·繁榮　第5章　通貨膨脹——物價(jià)上漲和貨幣貶值　　換腎術(shù)·糧食貨幣·海貝套利·大赦年·貝拉（紐約揚(yáng)基隊(duì)捕手）的飲食·保護(hù)　第6章　赤字和美元經(jīng)濟(jì)——美國(guó)，國(guó)際乞丐　　高利貸者·濫用金腦的故事·疲軟的加拿大元和暴跌的比索·逃跑第3部分　債券、股票和房地產(chǎn)投資中的科學(xué)藝術(shù)　第7章　債券——債券是懦夫的專利？　　里根債券·赤字之源·社會(huì)安全保險(xiǎn)箱·松鼠的儲(chǔ)藏·利潤(rùn)　第8章　股票——適宜長(zhǎng)線投資還是在劫難逃？　　時(shí)間旅行·邁克爾·喬丹·股票增幅界限·淚水洗禮與新的旅程·股票甄選　第9章　房地產(chǎn)——該住就住，靠工作賺錢　　泰格·伍茲·怪獸哥斯拉·格勞喬·馬克斯·有風(fēng)險(xiǎn)的可調(diào)利率貸款·房產(chǎn)泡沫·建議第4部分　從新的非理性科學(xué)觀中獲益　第10章　永恒之道——如何約束蜥蜴式大腦思維　　伊塞亞·托馬斯·動(dòng)物園里的人·蜥蜴式大腦思維邏輯·船桅受縛·小心紅區(qū)·八條永恒建議　第11章　為今之計(jì)——在非理性市場(chǎng)條件下的投資策略　　黃金一代·蜥蜴式大腦思維克特耐·B．F．斯金納·無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)索引

章節(jié)摘錄

　　第3章　瘋狂的世界——非理性市場(chǎng)和新的非理性科學(xué)觀　　◎市場(chǎng)為何如此非理性？　　華爾街流行這樣一種說法：“市場(chǎng)朝著背離絕大部分投資者的方向發(fā)展”。事實(shí)也是如此。反向投資者的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，當(dāng)人們樂觀時(shí)市場(chǎng)往往步入低迷，而悲觀情緒則預(yù)示著價(jià)格反彈企穩(wěn)的可能。投資者的情緒越極端，市場(chǎng)就越是朝著人們所不希望的方向發(fā)展。　　在這個(gè)“非理性的市場(chǎng)”中，人們總是錯(cuò)失良機(jī)，無(wú)法與市場(chǎng)走勢(shì)同步。在這種情況下，我們的蜥蜴式大腦思維總是慫恿我們?cè)诖蟮百I進(jìn)，又在市場(chǎng)回穩(wěn)之前匆匆賣出。如果市場(chǎng)的確給人們帶來如此殘酷的心理困擾，尤其是在損失資金的情況下，那么市場(chǎng)對(duì)人們來說確實(shí)是非理性的。難道市場(chǎng)真的是在朝著背離我們的方向發(fā)展嗎？　　有一種市場(chǎng)可能并非是非理性的，那就是理性化的市場(chǎng)。為了證明這一點(diǎn)，試試預(yù)測(cè)擲硬幣結(jié)果的正確度。比如拋100次硬幣，正確率要超過50％幾乎是不可能的。無(wú)論用什么方法來預(yù)測(cè)——占星術(shù)、從朋友那里得來的小竅門或是那些總是進(jìn)行預(yù)言的頭腦，得到的結(jié)果都是一樣。因?yàn)橐粋€(gè)普通的硬幣被擲下所得的結(jié)果是不可預(yù)測(cè)韻，所有為此而作的努力都是白費(fèi)?！　≡诶硇允袌?chǎng)中，價(jià)格波動(dòng)就像擲硬幣一樣，在較短時(shí)間內(nèi)正面或反面朝上的幾率幾乎持平，都是50％。而且，就像擲硬幣的試驗(yàn)一樣，我們無(wú)法通過任何途徑預(yù)計(jì)股票的價(jià)格。如此一來，所有用于預(yù)測(cè)股價(jià)走勢(shì)的策略都比不上時(shí)機(jī)有效。遺憾的是，只有那些非常幸運(yùn)的人才能在理性市場(chǎng)中有良好表現(xiàn)。不過好的一面在于要在理性市場(chǎng)中虧損得一塌糊涂也不太可能?！　∫虼?，只有非理性的市場(chǎng)才會(huì)如此苛刻。我們先來討論一下市場(chǎng)的理性問題，然后再回到非理性（也很美好）的市場(chǎng)話題上來?！　∈袌?chǎng)瘋狂嗎？　　我們知道人類有瘋狂的一面。除了在第2章中提到的過去幾十年來積累的科學(xué)依據(jù)之外，我們的日常行為便是更有力的證明。至少我們沒有自己想象的那么理性（或者說沒有守舊的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所假想的那么理性）?！　∪绻f個(gè)人表現(xiàn)出非理性的例子僅僅局限于少數(shù)人身上，就不足以證明市場(chǎng)是非理性的事實(shí)。想想一群瘋狂的人聚在一起會(huì)發(fā)生什么狀況，是更加混亂還是變得有序？事實(shí)證明，兩種情況都有可能?！　?004年2月，上百人死于沙特阿拉伯麥加（Mecca，Saudi Arabia）的一次朝圣時(shí)因人群擁擠造成的踩踏事件。在朝圣的過程中，龐大的朝圣者人群要參加這樣一個(gè)儀式：每個(gè)人都要朝著象征邪惡的古老的柱子投擲一塊小石頭。進(jìn)行到這里的時(shí)候，后面的人群為了接近柱子而向前擁擠過去形成人潮，造成將人踩踏致死的事件發(fā)生。因?yàn)槌フ邽閿?shù)眾多，所以一直以來常有朝圣者死于踩踏事故的情況發(fā)生?！　u滾樂迷也懷有同樣的熱情，因此許多搖滾音樂會(huì)都引發(fā)了傷亡事故。1979年，11個(gè)樂迷死于辛辛那提的一次音樂會(huì)的踩踏事件。這種事故的起因往往很小，只有把許多個(gè)體與簡(jiǎn)單的起因混在一起的時(shí)候才會(huì)帶來致命的后果。

編輯推薦

　　●這是一本對(duì)人性和投資策略的深入洞察。不得不讀的好書?！　　临悂?托馬斯（Isiah Thornie），紐約的尼克斯籃球隊(duì)主帥　　●本書將神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)和人類行為研究的最新成果應(yīng)用于其體實(shí)踐。雖然作出慘重代價(jià)決定的原因往往在于我們的無(wú)意識(shí)，但是現(xiàn)在我們已經(jīng)掌握這點(diǎn)。本書分析透徹，富有建設(shè)性。　　——弗農(nóng)?史密斯（VernonI L.Smith）教授，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主　　●本書對(duì)神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)這門新興學(xué)科進(jìn)行了生動(dòng)有趣的介紹，描述了自然界殘酷無(wú)情的貪婪和恐懼。對(duì)個(gè)人投資者、基金經(jīng)理和其他預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)者有著實(shí)際指導(dǎo)意義?！　　_聞全（Andrew W.Lo），麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院教授，金融工程實(shí)驗(yàn)室主任　　本書從全新的視角來研究金融世界。它解釋了我們?yōu)槭裁幢仨氋|(zhì)疑朋友、同事和專業(yè)投資咨詢?nèi)耸康耐顿Y建議。幾年來．我和妻子一直根據(jù)本書的建議操作。我們很高興這本精彩的書終于與廣大讀者見面了?！　　R克·保羅·戈斯勒（Mark-Paul Gosselaar），《紐約重案組》演員　　本書是每一個(gè)試圖理解金融市場(chǎng)的人的必讀。它是第一本將金融學(xué)、生物學(xué)和生理學(xué)進(jìn)行交叉研究的書——但是它并不需要讀者具備任何上述三門學(xué)科的知識(shí)。本書作者是將生物學(xué)應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)研究的領(lǐng)軍者之一，本書通俗易懂，文筆流暢。閱讀本書（還包括本書作者的其他所有作品）是一種享受。　　——納西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb），《隨機(jī)致富的傻瓜》（Fooled by Randomness）的作者

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