中小房地產(chǎn)企業(yè)融資研究

內(nèi)容概要

　　《中小房地產(chǎn)企業(yè)融資研究》對(duì)中小房地產(chǎn)企業(yè)融資的若干個(gè)重要問(wèn)題進(jìn)行了再思考，比如融資與融資能力、融資行為優(yōu)化、融資結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系、融資渠道的約束、融資與融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、融資與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警規(guī)避、融資與房地產(chǎn)泡沫預(yù)警。　　《中小房地產(chǎn)企業(yè)融資研究》還對(duì)中小房地產(chǎn)企業(yè)融資理論、方法和實(shí)踐進(jìn)行了國(guó)際比較研究，包括亞洲國(guó)家和地區(qū)中小房地產(chǎn)企業(yè)融資比較研究，如中國(guó)香港、新加坡、韓國(guó)和日本；歐洲中小房地產(chǎn)企業(yè)融資比較研究，如英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)；“金磚五國(guó)”成員中小房地產(chǎn)企業(yè)融資比較研究，如印度、巴西、俄羅斯；還有美國(guó)等。通過(guò)系統(tǒng)比較國(guó)外中小房地產(chǎn)企業(yè)融資研究，將房地產(chǎn)融資分為四大模式：第一大模式是以美國(guó)、加拿大、丹麥為典型代表的證券融資模式。這類(lèi)國(guó)家的證券市場(chǎng)很發(fā)達(dá)，包括住房信貸市場(chǎng)和抵押貸款證券市場(chǎng)及抵押保險(xiǎn)市場(chǎng)，是以證券化為主導(dǎo)的類(lèi)型。第二大模式是以新加坡為典型代表的社會(huì)福利基金模式。這類(lèi)國(guó)家是通過(guò)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的社會(huì)福利基金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，銀行貸款十分優(yōu)惠，并結(jié)合住房信貸進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)行，是以銀行為主導(dǎo)的類(lèi)型。第三大模式是以日本為典型代表的實(shí)行住房?jī)?chǔ)備制度的財(cái)政融資模式，這類(lèi)國(guó)家財(cái)政投資性貸款是住房信貸資金的主要來(lái)源，是以政府為主導(dǎo)的類(lèi)型。第四大模式是以德國(guó)和法國(guó)為典型代表的儲(chǔ)蓄融資模式，這類(lèi)國(guó)家專(zhuān)業(yè)化住房?jī)?chǔ)備融資體系獨(dú)立運(yùn)行。

作者簡(jiǎn)介

　　王曉燕，女，漢族，博士，投融資專(zhuān)家，股權(quán)投資基金專(zhuān)家。中國(guó)亞太金融研究院執(zhí)行院長(zhǎng)，北京大學(xué)訪問(wèn)學(xué)者，國(guó)家自然科學(xué)基金課題研究人員。畢業(yè)于西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法專(zhuān)業(yè)、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融投資專(zhuān)業(yè)。長(zhǎng)期從事房地產(chǎn)、金融業(yè)領(lǐng)域?qū)嵺`和研究，具有十幾年政府部門(mén)工作經(jīng)歷和十幾年企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)。
現(xiàn)任中國(guó)慶業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)。旗下有北京慶業(yè)投資管理有限公司、重慶慶業(yè)置業(yè)有限公司、道隧集團(tuán)工程有限公司、重慶慶業(yè)愛(ài)農(nóng)生態(tài)發(fā)展有限公司、海南萬(wàn)寧慶業(yè)新潭灣投資開(kāi)發(fā)有限公司、美國(guó)慶業(yè)國(guó)際公司(QYG—USAINC)等。
近十年來(lái)，成功主辦了五屆“中國(guó)資本市場(chǎng)高級(jí)論壇”，在國(guó)內(nèi)外引起很大反響出席歷屆論壇的有中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家，教授，證券公司、上市公司高管等共計(jì)幾千令人。參與撰寫(xiě)并已出版的著作有《深化金融改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展》
(中國(guó)金融出版社，2003年12月出版)， 《開(kāi)拓中國(guó)證券市場(chǎng)新局面》(經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2002年7月出版)等。

書(shū)籍目錄

1 緒淪
　1.1 研究意義
　1.2　研究?jī)?nèi)容
　1.3　研究方法
　1.4 本書(shū)框架
　1.5 展望
2 相關(guān)基礎(chǔ)理論研究和文獻(xiàn)綜述
　2.1 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道分析
　2.2 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資困境和突破分析
　2.3 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資模式分析
3 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀和問(wèn)題解剖
 3.1 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀研究
 3.2 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資方式比較
4 中小房地產(chǎn)企業(yè)債權(quán)融資研究
 4.1 債權(quán)融資概念和特點(diǎn)
 4.2 中小房地產(chǎn)企業(yè)債權(quán)融資現(xiàn)狀分析
 4.3 中小房地產(chǎn)企業(yè)債權(quán)融資理論和案例分析
　4.4 中小房地產(chǎn)企業(yè)民間融資現(xiàn)狀分析
　4.5 中小房地產(chǎn)企業(yè)民間融資建議
5 中小房地產(chǎn)企業(yè)私募股權(quán)基金融資研究
　5.1 中小房地產(chǎn)企業(yè)引人私募股權(quán)基金的特點(diǎn)、意義和運(yùn)行模式
　5.2 中小房地產(chǎn)企業(yè)私募股權(quán)基金的現(xiàn)狀和趨勢(shì)
　5.3 恒大地產(chǎn)私募股權(quán)基金融資案例分析
　5.4 房地產(chǎn)投資信托基金的內(nèi)涵和模式
　5.5 各國(guó)(地區(qū))RElTs融資成功經(jīng)驗(yàn)比較研究
　5.6　廉租房REITs融資模式探討
　5.7 REITs在中國(guó)的未來(lái)發(fā)展
6 中小房地產(chǎn)企業(yè)上市融資研究
　6.1 中小房地產(chǎn)企業(yè)上市融資的重要意義
　6.2 中小房地產(chǎn)企業(yè)國(guó)內(nèi)上市融資分析
　6.3 中小房地產(chǎn)企業(yè)海外上市融資分析
　6.4 中小房地產(chǎn)上市企業(yè)問(wèn)題與發(fā)展
7 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資國(guó)際比較研究
　7.1 亞洲國(guó)家和地區(qū)中小房地產(chǎn)企業(yè)融資比較研究
　7.2 歐洲中小房地產(chǎn)企業(yè)融資比較研究
　7.3 “金磚五國(guó)”成員中小房地產(chǎn)企業(yè)融資比較研究
　7.4 美國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)融資分析
8 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資若干重要問(wèn)題再思考
　8.1 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資與融資能力研究
　8.2 不對(duì)稱(chēng)信息下中小房地產(chǎn)企業(yè)融資行為優(yōu)化研究
　8.3 房地產(chǎn)企業(yè)上市的融資結(jié)構(gòu)與績(jī)效的關(guān)系
　8.4 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道約束研究
　8.5 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資與融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化研究
　8.6 中小房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和房地產(chǎn)泡沫預(yù)警研究
9 中小房地產(chǎn)企業(yè)融資實(shí)證研究和優(yōu)化建議
　9.1 不同視角下的房地產(chǎn)企業(yè)融資實(shí)證模型分析
　9.2 構(gòu)建本計(jì)量實(shí)證模型的說(shuō)明
　9.3 計(jì)量方法和數(shù)據(jù)來(lái)源
　9.4　實(shí)證模型檢驗(yàn)過(guò)程
　9.5　實(shí)證結(jié)果分析
　9.6 我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)融資優(yōu)化建議
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁(yè):雖然說(shuō)，根據(jù)原有經(jīng)驗(yàn)，一般的IPO能為恒大地產(chǎn)帶來(lái)幾十億元的資金，但考慮到2008年特殊的年景，這次私募融資基本上是成功的。成功融資后，恒大地產(chǎn)的負(fù)債率也從95％下降到65％左右?，F(xiàn)在，我們從融資創(chuàng)新的角度再來(lái)觀察這次私募融資的過(guò)程。這個(gè)案例的特殊性在于它發(fā)生的時(shí)間——2008年。全球性的經(jīng)濟(jì)不景氣使恒大地產(chǎn)處在一個(gè)非常尷尬的境地。雖然這與2010年后的政策調(diào)控還是有差別，但處在這兩個(gè)階段的房地產(chǎn)企業(yè)融資都遇到了相當(dāng)大的阻力。也正是這種阻力，促進(jìn)了融資手段的創(chuàng)新。不可否認(rèn)的是，在本案例中，由于未能成功上市而選擇了新的融資方法，恒大地產(chǎn)損失了較大的融資量。但從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看來(lái)，這一次的嘗試仍然是有意義的。首先，恒大地產(chǎn)擺脫了IPO市場(chǎng)的束縛。難以預(yù)測(cè)IPO的情況，2008年有，未來(lái)也可能存在。在這種情況下，倘若一味依靠IPO市場(chǎng)，恒大地產(chǎn)很可能陷入一個(gè)危險(xiǎn)的境地。創(chuàng)造新的融資渠道以備不時(shí)之需，從降低風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)說(shuō)，對(duì)恒大地產(chǎn)有著深遠(yuǎn)的意義。其次，此次融資，恒大地產(chǎn)只涉及了一部分的私募市場(chǎng)，但這次對(duì)私募市場(chǎng)的嘗試在未來(lái)也許能為恒大地產(chǎn)開(kāi)啟一扇更大的門(mén)。房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)資金高度密集型行業(yè)，必須借助于各種融資手段，才能推進(jìn)房地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。當(dāng)務(wù)之急是要拓寬融資渠道，建立完善、合理的房地產(chǎn)融資與投資市場(chǎng)，只有這樣才有可能保證房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定與持續(xù)發(fā)展。要做好做活房地產(chǎn)的金融二級(jí)市場(chǎng)，其中最重要的因素就是要積極采取具體措施，使整個(gè)基金流動(dòng)起來(lái)，使房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展和房地產(chǎn)金融的發(fā)展都進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)，共同取得持續(xù)、協(xié)調(diào)、穩(wěn)定的發(fā)展。房地產(chǎn)企業(yè)必須通過(guò)多元化的融資方式，減少融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)的穩(wěn)定、良性發(fā)展。

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《中小房地產(chǎn)企業(yè)融資研究》由中國(guó)金融出版社出版。

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