大蕭條啟示錄

前言

　　杰克·皮爾龐特·摩根和妻子杰西每次去英國走的都是同一條線路。他們或是乘坐漂亮的英國游輪“毛里塔尼亞號”，或是搭乘較新的有著四個棱角分明的煙囪的“阿基塔尼亞”，又或者是選擇摩根的私家遠洋游輪“海盜號”，橫穿大西洋。游輪在南安普敦靠岸后，便有司機送他們到位于埃爾登姆的豪宅沃爾霍爾，這里地處林木茂盛的赫特福德郡，他們經(jīng)常一住就是好長一段時間。　　沃爾霍爾是座宏偉壯觀的豪宅，這里住著世界上最有名的銀行家，有可能還是全球首富。這座房子可以追溯到19世紀早期，是一座哥特復(fù)興式的城堡，有著城堡的典型外觀和很多中世紀的建筑細節(jié)。說來也巧，沃爾霍爾的前任主人也是個富足的銀行家，叫做喬治·伍德福德·賽盧森。他因為成為狄更斯描寫法國大革命的小說《雙城記》中的一個人物而流芳百世。泰爾森——狄更斯喜歡這么叫他——在坦普爾巴地區(qū)有一家銀行，因為利率高，很多大革命中過來避難的貴族都選擇這家銀行來托管他們的資產(chǎn)。　　杰克，他的朋友都愛這么叫他，而媒體則稱他為小JP摩根（J.P Morgan Jr），1929年的時候，迫不及待地飛離紐約，來到赫特福德郡定居。在回到紐約接手父親的業(yè)務(wù)之前，他在倫敦住了好幾年。早在1908年的時候，他便買下了沃爾霍爾，因為他和妻子都愛上了這處豪宅。杰西的父親也是一個銀行家，對于在波士頓接受教育的她來說，英國的鄉(xiāng)村風光讓她得以從大城市擁擠的街道中抽身出來，有個喘息休息的機會。而對于杰克來說，更是能從繼承父業(yè)的沉重壓力中減輕點負擔。在沃爾霍爾，雖然操著一口美國口音，他還是猶如一位英國紳士。鑲嵌式的餐廳經(jīng)常被用來招待英國上流社會的賓客，比如未來的皇太后伊麗莎白、貴族代表，還有高層的教會人士、政界代表以及銀行家。對于這個擁有無盡財富、對世界各地政府高層都有著極大影響的人來說，擁有這樣一種社交圈子似乎是很自然的事?！　〗芸恕つΩH以沃爾霍爾及其周邊環(huán)境而自豪，他花了大筆錢在這處房產(chǎn)及其所處的村莊上。從某種意義上來說，他和杰西已經(jīng)成了埃爾登姆的主人了。杰西定期參加當?shù)貗D女會的活動，活動地點就在離沃爾霍爾5分鐘路程的一棟磚房子里。這對夫婦有時會去有著700年歷史的施洗圣約翰教堂做禮拜，有時也會到附近的“三個指南針”酒吧和當?shù)厝司墼谝黄鸷纫槐．數(shù)貙W(xué)校經(jīng)常受到這位銀行家的慷慨資助。同時他還是當?shù)匕迩蜿犠顭嵝摹⒆羁犊馁澲?，盡管他本人對這項運動并不是很熟悉?！　哪撤N程度上來說，杰克·摩根并不情愿當個銀行家。埃爾登姆給他的自由讓他對生意以外的東西越來越感興趣。在沃爾霍爾，他專門辟出一間房子作為自然歷史室，這里放著他的顯微鏡和心愛的標本。他又專門弄了一間暗室，在這里他醉心于新的彩色攝影術(shù)。作為一個城市來的人，他還非常樂于在這里發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，一方面是為了這里工人的生計，另一方面是為了獲取可觀的收入回赧——他從父親那里繼承來的經(jīng)濟頭腦和金融原則不允許他做任何無法產(chǎn)生效益的投資。他興奮地在日記中這樣寫道：“我想再過一年左右的時間，我們就可以生產(chǎn)足夠的牛奶、豬肉和雞蛋，供當?shù)厝速徺I和食用了。盡管到時候會獲得多少利潤我們還不得而知，不過如果不能獲得滿意的回報，就說明我們失敗了?！蔽譅柣魻柲厦嬗袀€牧羊場，這里出產(chǎn)的羊毛被制成布料在倫敦出售。不論獲利與否。他對于農(nóng)場所出制品在農(nóng)業(yè)展上獲獎感到非常高興?！　∥譅柣魻柺钦麄€鄉(xiāng)村汽車駕駛運動的出發(fā)點，也是前往蘇格蘭甘諾奇松雞捕獵之旅的始發(fā)站。在典型的打獵季，杰克總會在長滿石楠花的高地打上幾槍，他的同伴通常是波福特公爵夫婦、達奇斯伯爵、洛克斯堡公爵（后來成了印度總督）、林利斯戈侯爵還有劉易舍姆子爵。他在日記中這樣寫道：“一想到在那里的日子，我就心情愉快得像是整個人都飄起來了一樣?！薄　?929年，小JP摩根61歲，這時他正處于事業(yè)的頂峰。因為在第一次世界大戰(zhàn)期間為英國的戰(zhàn)事籌集了資金（盡管他的銀行業(yè)帝國從中收取了3000萬美元的費用），他在英國受到了極大的尊重。他是全球各國央行銀行家的密友（部分原因是幫助解決了德國的賠償危機），同時毫無疑問地，他是擁有將近5億美元存款的全球最大銀行的領(lǐng)袖。幾乎所有重要的國際金融談判桌前都一定會有他的一席。正是因為他在1924年提供了高達1億美元的貸款，才使得搖搖欲墜的法國法郎得以穩(wěn)定。同年，他為一筆大額德國貸款擔保，為德國貨幣提供了有力的支持。一年后，作為墨索里尼法西斯政府的財務(wù)代理，JP摩根公司又籌集了1億美元來拯救意大利里拉。此后不久，另外一個JP摩根聯(lián)合貸款幫助穩(wěn)定了西班牙貨幣。杰克·摩根的權(quán)力、聲譽和影響對于拯救戰(zhàn)爭榷殘下的歐洲經(jīng)濟起到了至關(guān)重要的作用?！　∧感蠮P摩根公司支配著華爾街，其倫敦分行摩根建富公司（Morgan，Grenfell＆Co.）則在倫敦金融區(qū)有著穩(wěn)固的地位，同時也是一家信譽很高的主權(quán)債券發(fā)行機構(gòu)。愛德華·格倫費爾是倫敦分行的高級合伙人，也是杰克·摩根的密友。銀行業(yè)是建立在信任基礎(chǔ)上的行業(yè)，跟杰克合作的人必須擁有完美的聲譽，格倫費爾很明顯是符合這個標準的。作為英格蘭銀行前任理事的兒子，格倫費爾曾先后就讀于哈羅公學(xué)以及劍橋大學(xué)三一學(xué)院，他是英國財政部的金融機構(gòu)——英格蘭銀行的董事，還是一名議會議員?！　〗芸恕つΩ趥惗亟鹑趨^(qū)也有很多敵人，巴林銀行行長瑞佛史托克勛爵就是其中之一。讓一個美國佬搶占了倫敦金融區(qū)歷史悠久的行業(yè)，尤其是搶走了聲譽頗高且利潤豐厚的主權(quán)國貸款聯(lián)貸，這讓瑞佛史托克感到非常忿忿不平。他認為摩根的錢是以不正當手段獲得的，是英國在第一次世界大戰(zhàn)期間“失血失財”之時獲得的“不義之財”。瑞佛史托克曾經(jīng)非常氣憤地寫道：“他們是世上有史以來最大的投機倒把商?！钡豢煞裾J銀行家們通常都會在戰(zhàn)后重建中獲利，巴林銀行也不例外，他們在之前的戰(zhàn)爭結(jié)束后也大撈了一筆。　　在20世紀20年代接近尾聲之時，這位JP摩根公司的老板面對批評變得更加具有智慧了。不像他的父親，杰克并不是個天生的商人，于是他選擇一步一步地從公司中抽身出來。他認為他已經(jīng)做得夠多了。另外一個原因是他的妻子杰西因昏睡性腦炎這種絕癥在1925年去世了，這一年她才57歲。極度悲傷的摩根捐出了20萬美元用于研究和治療這種疾病，這筆數(shù)目在當時足以對曼哈頓一家神經(jīng)科醫(yī)院的整整一層樓進行裝備和維護?！　哪菚r開始，他開始將精力轉(zhuǎn)向一些業(yè)余愛好，比如攝影、收集標本、建設(shè)藏有珍貴舊書的紐約圖書館、開著“海盜號”出游、投身慈善活動，還有進一步改善沃爾霍爾——這可能是他的三個住處中最喜歡的一個。簡而言之，他開始向往晚年生活，可以無須操心嚴苛的金融政策，而且那時他的財富和聲譽也是堅不可破的。　　然而幾乎是一夜之間，杰克·摩根的世界開始崩塌。

內(nèi)容概要

　　生動的描述、詳實的數(shù)據(jù)、細致的筆觸伸向社會的每個角落，1929年由華爾街股市崩盤而導(dǎo)致的金融危機，繼而引發(fā)的世界經(jīng)濟大蕭條如電影般在我們的面前觸目驚心地回放著，一位位歷史人物粉墨登場，一個個社會事件娓娓道來，一幅幅荒蕪景象眼前閃現(xiàn)，一場場救市大辯論回蕩耳邊……于是我們了解了羅斯福的新政、希特勒的獨裁統(tǒng)治、英國的清算主義、墨索里尼的法西斯政權(quán)……今天，當次貸引發(fā)股指暴跌，當金融危機的大潮席卷全球，掩書靜思，我們該如何不讓歷史重演？

書籍目錄

第1章　證券報價機的歌聲第2章　反思的歲月第3章　全盤清算第4章　英格蘭銀行的來訪者第5章　鐵血財政大臣第6章　歐洲經(jīng)濟大火的蔓延第7章　英格蘭銀行的夢魘第8章　巨船的沉沒第9章　英聯(lián)邦的危機第10章　忍冬時煙經(jīng)濟第11章　困境中的變革第12章　蕭條中的美國第13章　羅斯福新政第14章　希望與曙光后記　一切還會重演嗎？

章節(jié)摘錄

　　第1章　證券報價機的歌聲　　西聯(lián)匯款（Western Union）的證券報價機是現(xiàn)代科技的一個奇跡。這個滴答聲響徹大多數(shù)西方證券交易所的神奇發(fā)明結(jié)合了很多先進科技成果，包括電學(xué)、電磁鐵、機械裝置、工藝設(shè)計等。盡管之前有無數(shù)類似的發(fā)明，而且每一個在面世的時候都讓人印象深刻，可是這種自動證券報價機卻能夠比以前的發(fā)明更快地報出股價?！　∽C券交易所每分鐘輸入十幾個報價，該報價隨后就會在全美及世界各地數(shù)以千計報價機中一條寬約0.75英寸的紙帶上打印出來。隨著股票交易量的上升，特別是在華爾街和美國其他的證券交易所，速度變得尤為重要。那些每天交易的銀行家、經(jīng)紀人、制造商、商人和專業(yè)投資人等都擁有了一臺報價機，如果沒有，至少也是租用或經(jīng)常使用這項發(fā)明。到20世紀20年代末，證券報價機已然成為股市熱潮的標志，是唯一可以和瘋狂上漲的股價相匹敵的可獲利科技發(fā)明。正如極度活躍的時鐘一般，報價機發(fā)出的聲音成為經(jīng)濟繁榮期的主題曲，激發(fā)了俄亥俄州音樂家弗蘭克·克魯米特和弗蘭克·歐布萊恩的靈感，創(chuàng)作出了調(diào)侃歌《報價機的故事》?！　∵@是他們成天唱著的歌曲：　　“哦！今天股市不太行，　　你的股票有點懸，　　報價機一響股價全都跌一點?！薄　∽C券報價機的出現(xiàn)和發(fā)展很大程度上說明了美國人在20世紀20年代對于股市的迷戀。此后的半個世紀，人們競相發(fā)明速度更快的股價報價機，這種瘋狂程度絲毫不亞于對股票的追逐。的確，對于很多人來說，報價機和股票是不可分割的。制造公司格德＆斯托克公司的創(chuàng)辦人，同時也是經(jīng)紀人和銀行家霍勒斯·L·霍奇基斯后來發(fā)明的報價機一度號稱“一旦證券交易所發(fā)出任何報價，這臺機器就能馬上報出市場上的活動和價格”?！　〉谝粋€“能馬上報出市場上的活動和價格”的機器是1867年出現(xiàn)的“黃金指示器”，這臺機械裝置可以通過靈活聰明地旋轉(zhuǎn)三個管筒來報出華爾街黃金交易的最新價格。此后的歲月見證了一系列不斷發(fā)展的報價機，包括倫敦證券交易所在1872年安裝的卡拉漢報價機、愛迪生和波普發(fā)明的報價機、菲爾普斯發(fā)明的報價機，還有在19世紀70年代中期托馬斯·愛迪生的著名發(fā)明——“環(huán)球牌”報價機，這使得這位偉大發(fā)明家的名字出現(xiàn)在了科學(xué)史的名冊上。逐漸地，證券報價機開始取代人力報價員。過去，這些汗流浹背的“跑步者”在銀行和證券交易所的臺階上跑上跑下，剛剛站定報完最新的價格又得馬上氣喘吁吁地趕往下一個地點?！　‰S著商業(yè)的不斷發(fā)展，市場參與者對速度更快的證券報價機的需求也日漸增多。1910年左右，股票行情電報公司生產(chǎn)的“伯利”報價機不僅比當時所有的機型更輕便，而且還具備一定的自動功能。作為格德＆斯托克公司的產(chǎn)物，西聯(lián)匯款在證券報價機的技術(shù)上實現(xiàn)了突破，基本滿足了不斷增長的股票交易的需求。西聯(lián)匯款的報價機比“伯利”還要小，主要是因為設(shè)置了擺輪磁鐵，并且對機器框架的螺絲進行了重新調(diào)整。更重要的是，西聯(lián)匯款的這種報價機在速度上又有了進步。這個報價機起初有個非常冗長的名字，叫做“斯科特一菲爾普斯一巴克萊一佩吉報價機”，后來改名為聞名世界的西聯(lián)匯款自動報價機。20世紀20年代，共計生產(chǎn)了多達1.6萬臺自動報價機，其中很多出口國外。自動報價機的出現(xiàn)使人人都能和市場同步，一和，華爾街同步來購買和拋售股票?！　∈袌錾辖K于出現(xiàn)了符合需求的證券報價機，但是正如霍奇基斯所說的，西聯(lián)匯款自動報價機并不僅僅是一臺機器，它以越來越快的速度報價，實際上也促進了股市的繁榮。大家都看得到，雖然這種報價機的可靠性仍然值得懷疑，但是這只會給那些比較精明的商人帶來困擾。即使是這樣的科技奇跡很快也會追趕不上市場發(fā)展的步伐?！　〔徽撌菑氖澜绶秶鷣砜?，還是就美國本土而言，這場股市繁榮潮的中心地域都是紐約證券交易所。一幢恢弘不凡的新古典式建筑坐落在百老匯大街18號，6個柯林斯式立柱支撐的巨大建筑表面上雕刻了精美的大理石雕塑。這組雕塑名叫“廉正保衛(wèi)人類工作”，描繪了仁慈的希臘女神守衛(wèi)辛勤工作的人們，向人們暗示了這個證券交易所的任務(wù)是確保為人民大眾將生產(chǎn)出來的東西轉(zhuǎn)化成更多的財富?！　?37年前在華爾街68號門外的一棵梧桐樹下，紐約證券交易所成立了，正是從那時起，這家交易所就一直秉承上述的宗旨。在1929年，管理紐約證交所的人是市場上的重要人物，同時也和他們的前輩一樣，致力于確保證交所完全不受政府的干涉。這個傳統(tǒng)從交易所建立以來一直如此，而聯(lián)邦政府對此情況也頗為滿意。但并不是所有人都認可這種模式。紐約證交所時不時地會因為不受獨立監(jiān)管而遭到指責攻擊。一位批評家曾公開譴責“這場腐敗欺詐的嘉年華（我更傾向于說這是場縱酒狂歡）寫下了歷史性的一筆”?！　?0世紀20年代，當時的總統(tǒng)凱文·柯立芝認為既然經(jīng)濟如此蓬勃發(fā)展，那么沒有任何必要去規(guī)范國內(nèi)的投資市場。此時的美國正處于柯立芝牛市。1929年是這位以寡言聞名的總統(tǒng)執(zhí)政的第7年，也是最后1年，當時的商界不斷發(fā)展，而他則被圈子里的人奉為英雄。新的產(chǎn)業(yè)欣欣向榮，汽車制造業(yè)和無線電通信發(fā)展尤為迅速，公司利潤不斷增加。的確，在柯立芝牛市期間，給投資者的分紅至少增長了一倍?！　≡谶@10年間，外資大量涌入美國，希望獲得高額回報。這種情況主要是因為第一次世界大戰(zhàn)期間英國和歐洲大陸很多國家經(jīng)濟嚴重衰退，還欠下巨額債務(wù)，而它們主要的債權(quán)人就是美國。英國大約有15％的海外投資，尤其是對美國的投資被出售用于幫助戰(zhàn)事。因此戰(zhàn)后美國成為擁有巨額海外資產(chǎn)的債權(quán)國。這些資產(chǎn)收入轉(zhuǎn)化為紅利、利息和收益，簡而言之就是，資金讓美國成了一個手拿巨額現(xiàn)金的富翁?！　∠啾戎聜惗爻堑馁J款人則被英格蘭銀行所掣肘。英格蘭銀行非常擔心疲軟的英鎊，因此對英鎊外借數(shù)額進行了嚴格控制。這很大程度上拖緩了英國向海外發(fā)展項目貸款的商業(yè)進展，長久以來倫敦銀行家可都是把自己當做全球貸款人的。然而此時倫敦金融區(qū)仍然可以算得上是銀行業(yè)精英真正的聚集地，大部分的倫敦銀行家將大西洋彼岸的同事稱為“海盜”。當然毫無疑問，紐約現(xiàn)在擁有了全球大部分的資金。　　到了20世紀20年代末期，股市仍然繁榮昌盛，絲毫沒有減緩發(fā)展的趨勢。盡管有些政府官員已經(jīng)開始擔心經(jīng)濟是否發(fā)展過熱，但是寡言的柯立芝總統(tǒng)可沒這么想。盡管商務(wù)部長赫伯特·胡佛曾經(jīng)向他發(fā)出過警告，擔心當時的經(jīng)濟繁榮無法持續(xù)，并可能在淚水中告終，但柯立芝無視他的警告，仍然放松對商業(yè)的監(jiān)管，還相信美國的商業(yè)貿(mào)易能夠理性地、恰當?shù)?、誠實地發(fā)展，并不需要聯(lián)邦政府操心。他知道在聯(lián)邦政府管理下，許多監(jiān)管機構(gòu)的很多親商利商者都非常樂見這種繁榮的景象。柯立芝的某些前任和他的做法則大相徑庭。主張取締壟斷的威廉·霍華德·塔夫脫在任時致力于抑制大型企業(yè)的發(fā)展，他曾迫使一些全能型公司解體，比如洛克菲勒的標準石油公司、美國煙草集團和鐵路巨擘北方證券公司。又比方說塔夫脫的繼任者伍德羅·威爾遜采取相關(guān)行動阻止公司合謀操控市場價格。而柯立芝則相信美國的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人有天生的美德。在他自由放任的任期內(nèi)通過的唯一可以說是反商業(yè)的立法是關(guān)于打擊腐敗的，這恐怕是任何一個總統(tǒng)都不會反對的?？铝⒅ヒ泊_實喜歡和商業(yè)巨子們打交道。在他任期的最后一個月里，柯立芝夫婦作為貴客參加了一個內(nèi)閣晚宴，當晚出席的還有亨利·福特夫婦和其他商界領(lǐng)袖?？铝⒅フJ為每個人都應(yīng)該得到尊重，不論是雇主還是雇員，應(yīng)該讓他們自由地勤奮生活，而不應(yīng)過度干涉。在一次廣播講話中他曾經(jīng)說過：“所有的進步都離不開行動。不論是體力上還是智力上的發(fā)展，都離不開努力，而努力則意味著工作。”　　因此在他極簡主義的管理方式下，商業(yè)壟斷不斷增加，。美國強大的經(jīng)濟動力落到了越來越少的人手中。到1929年，美國超過一半的公司財富由區(qū)區(qū)200家左右的公司控制著?！　〔⒉皇撬腥硕紩@種情況感到擔心?？铝⒅ネ耆嘈派虡I(yè)貿(mào)易的利潤最終都會回歸人民大眾的口袋。此外，他還相信商業(yè)將給日漸發(fā)展的物質(zhì)世界帶來希望。1925年，經(jīng)濟即將咆哮發(fā)展，他給美國報紙編輯協(xié)會進行了一次講座，主題是如何切實報道商業(yè)新聞。他說：“如果一家媒體和國家商業(yè)發(fā)展緊密聯(lián)系，那么相較于那些遠離商業(yè)影響的媒體而言，它們的報道要可信。畢竟美國人民的要事是商業(yè)發(fā)展，他們非常關(guān)心購買、銷售以及投資等活動，也非常關(guān)注世界的繁榮昌盛?！薄　∞r(nóng)場出生的柯立芝是個節(jié)儉的總統(tǒng)。他十分重視在他就職前兩年才開始的聯(lián)邦預(yù)算程序，在他的監(jiān)督管理下，政府的花費支出基本上能夠達到預(yù)估的目標。在最后一份預(yù)算書中，他照例警告國會在使用納稅人的錢時，要謹慎精明：“我們卓越的財政部不是那種無底且可以自動續(xù)水的神奇噴泉，不可能源源不斷地提供財政供給。我們不但不能放松對財政部支出的監(jiān)控，而且要小心明智地將支出導(dǎo)向正確的渠道?！笨铝⒅τ谡軌蛴薪Y(jié)余感到非常自豪，尤其是這些結(jié)余后來又用于國家的商業(yè)發(fā)展上?！　】铝⒅サ呢斦块L安德魯·梅隆和他有相同的想法。梅隆擁有自己的工業(yè)帝國，主要是石油、鋼鐵、造船和建筑行業(yè)。梅隆是美國夢的典型代表，這個北愛爾蘭移民的兒子將其父親在社會及經(jīng)濟上的成功轉(zhuǎn)化成了巨大的財富（老梅隆是個銀行家兼法官，當時身兼這兩種職位不會讓人覺得有任何不妥）。作為白手起家的成功典范，小梅隆相信美國，相信天助自助者，相信努力工作，也認為政府不應(yīng)進行干涉。他曾經(jīng)寫道：“在這個國家，任何一個精力充沛、有創(chuàng)新精神的人都能達成自己的目標，然而如果創(chuàng)新精神被法律法規(guī)或是稅收系統(tǒng)所桎梏，那么他將不再努力，國家也將不再擁有持續(xù)繁榮的能量?！?/pre>




編輯推薦
　　黑色星期四、華爾街崩盤、金融市場動蕩、工廠倒閉、失業(yè)率劇增、法西斯興起……80年前的歷史在目猶新！　　2008年，次貸危機、股指暴跌、金融危機爆發(fā)……沖擊波席卷全球。　　以史為鑒，過去的一切能否不再重演？　　1929年黑色10月，以華爾街股災(zāi)為導(dǎo)火索，全球金融市場動蕩——銀行倒閉、世界貿(mào)易額驟減、消費水平下降、工廠倒閉、失業(yè)人數(shù)劇增、法西斯興起……世界陷入歷時10年的繹濟衰退?！　?008年黑色10月，以次貸危機為導(dǎo)火索，美國金融危機爆發(fā)，沖擊波瞬間席卷全球——世界金融體系陷入危機、世界性消費水平下降、工廠面臨停工、失業(yè)率創(chuàng)歷史新高……　　美國政府7000億美元救市，法國、德國、西班牙、荷蘭和奧地利政府1.3萬億歐元挽救其金融體系，中國政府4萬億元拉動內(nèi)需……　　閱讀歷史：理解當前各國政府紛紛出手救市，扼制金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延背后的深刻含義。　　借鑒歷史：看各國政府如何推行新政，使世界經(jīng)濟從蕭條中復(fù)蘇?！　≈斢洑v史：對2008年金融危機的嚴重后果客觀評判，未雨綢繆，防止歷史重演。





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