財(cái)務(wù)報(bào)表分析

前言

我記得第一次見(jiàn)到岳虹，是在一次會(huì)計(jì)界的學(xué)術(shù)會(huì)議上，那時(shí)她還是經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的研究生，但是對(duì)會(huì)計(jì)問(wèn)題研究很有興趣。我一向認(rèn)為，從事會(huì)計(jì)教學(xué)和學(xué)術(shù)研究，具有交叉專業(yè)背景是有優(yōu)勢(shì)的，所以當(dāng)時(shí)半開(kāi)玩笑地鼓勵(lì)岳虹在研究生畢業(yè)以后轉(zhuǎn)到會(huì)計(jì)學(xué)領(lǐng)域。后來(lái)她畢業(yè)到北京城市學(xué)院任教，不但轉(zhuǎn)到了會(huì)計(jì)學(xué)領(lǐng)域，而且在認(rèn)真勤懇教學(xué)的同時(shí)撰寫出《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》一書，即將由中國(guó)人民大學(xué)出版社出版。我很樂(lè)意接受邀請(qǐng)為本書寫序。財(cái)務(wù)報(bào)表分析不僅是會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)專業(yè)的核心課程，也是商學(xué)院（管理學(xué)院）所有學(xué)生都熱衷學(xué)習(xí)的一門課程。這是因?yàn)?，人們要解析公司?jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率和效果、為特定證券或投資給出定價(jià)、評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行信用評(píng)級(jí)、揭示舞弊、實(shí)施納稅檢查、衡量公司價(jià)值等，都必須首先進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，以獲取基礎(chǔ)信息。我認(rèn)為，本書具有以下四個(gè)顯著特點(diǎn)：第一，建立以公司價(jià)值分析與評(píng)價(jià)為目標(biāo)，以增長(zhǎng)、盈利、風(fēng)險(xiǎn)等價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析為內(nèi)容的財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系與內(nèi)容框架，以財(cái)務(wù)報(bào)表分析的多種技術(shù)方法及其綜合運(yùn)用為重點(diǎn)，注重權(quán)責(zé)發(fā)生制信息與現(xiàn)金流量信息的交互驗(yàn)證，以及財(cái)務(wù)報(bào)表價(jià)值信息的挖掘，不再突出特定主體、特定分析目的的分析思路，從而界定財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的區(qū)別與聯(lián)系。

內(nèi)容概要

本教材是以公司價(jià)值分析為核心與主線來(lái)組織邏輯結(jié)構(gòu)的，以公司價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素與衡量標(biāo)準(zhǔn)來(lái)設(shè)計(jì)具體的內(nèi)容框架。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本目標(biāo)是評(píng)價(jià)與預(yù)測(cè)公司價(jià)值。根據(jù)公司價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素之間的邏輯關(guān)系，分別對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)、盈利與增長(zhǎng)情況展開(kāi)分析。公司風(fēng)險(xiǎn)分析包括資產(chǎn)流動(dòng)性與短期償債能力分析、資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營(yíng)運(yùn)能力分析。其中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營(yíng)運(yùn)能力分析既涉及公司風(fēng)險(xiǎn)分析，也涉及公司盈利能力分析。公司盈利能力分析主要包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營(yíng)運(yùn)能力分析和盈利能力與盈利質(zhì)量分析。公司增長(zhǎng)分析主要包括增長(zhǎng)能力與風(fēng)險(xiǎn)分析。由于公司的現(xiàn)金流量不僅是盈利的質(zhì)量保證，更體現(xiàn)了公司的風(fēng)險(xiǎn)水平與增長(zhǎng)限制，因此現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)舞弊分析是公司增長(zhǎng)、盈利與風(fēng)險(xiǎn)分析的深化與補(bǔ)充。上述分析需要通過(guò)綜合財(cái)務(wù)分析技術(shù)方法，按照公司價(jià)值及其驅(qū)動(dòng)因素的內(nèi)在邏輯進(jìn)行，從而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值分析。公司價(jià)值分析連同上述各驅(qū)動(dòng)因素分析共同實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目標(biāo)，即對(duì)公司價(jià)值的評(píng)估與預(yù)測(cè)。

書籍目錄

第1章　財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述　學(xué)習(xí)目的與要求　引導(dǎo)案例  廈門航空利潤(rùn)之爭(zhēng)中的“會(huì)計(jì)魔術(shù)”　第1節(jié)  財(cái)務(wù)報(bào)表分析的功能與原則　第2節(jié)  財(cái)務(wù)報(bào)表分析原理與框架　第3節(jié)  財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法　第4節(jié)  財(cái)務(wù)報(bào)表分析資料　本章小結(jié)　思考與練習(xí)　案例討論  受困于超速擴(kuò)張的順馳第2章　資產(chǎn)流動(dòng)性與短期償債能力分析　學(xué)習(xí)目的與要求　引導(dǎo)案例  財(cái)務(wù)報(bào)表分析成就學(xué)者的社會(huì)貢獻(xiàn)　第1節(jié)  資產(chǎn)流動(dòng)性與短期償債能力　第2節(jié)  短期償債能力分析　第3節(jié)  影響短期償債能力的經(jīng)濟(jì)因素　本章小結(jié)　思考與練習(xí)　案例討論  美的電器擴(kuò)張之路對(duì)公司短期償債能力的　影響第3章　資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力分析　學(xué)習(xí)目的與要求　引導(dǎo)案例  瘋狂的財(cái)務(wù)杠桿　第1節(jié)  資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債能力　第2節(jié)  長(zhǎng)期償債能力分析　本章小結(jié)　思考與練習(xí)　案例討論  美的電器擴(kuò)張之路對(duì)資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)期償債　能力的影響第4章　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營(yíng)運(yùn)能力分析　學(xué)習(xí)目的與要求　引導(dǎo)案例  存貨驚魂　第1節(jié)  資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營(yíng)運(yùn)能力　第2節(jié)  營(yíng)運(yùn)能力分析　第3節(jié)  影響營(yíng)運(yùn)能力的因素分析　本章小結(jié)　思考與練習(xí)　案例討論  四川長(zhǎng)虹的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與營(yíng)運(yùn)能力分析-第5章　盈利能力與盈利質(zhì)量分析　學(xué)習(xí)目的與要求　引導(dǎo)案例  五糧液利潤(rùn)后門洞開(kāi)　第1節(jié)  盈利能力分析的一般方法　第2節(jié)  上市公司盈利能力分析的特殊方法　第3節(jié)  盈利質(zhì)量分析　本章小結(jié)　思考與練習(xí)　案例討論  應(yīng)收賬款票據(jù)化對(duì)公司價(jià)值的影響第6章　增長(zhǎng)能力與風(fēng)險(xiǎn)分析　學(xué)習(xí)目的與要求……第7章　現(xiàn)金流動(dòng)與財(cái)務(wù)舞弊分析第8章　綜合財(cái)務(wù)分析與公司價(jià)值評(píng)估附錄參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

插圖：公司資產(chǎn)的流動(dòng)性是公司短期償債能力的關(guān)鍵因素，我們首先討論公司資聲流動(dòng)性問(wèn)題。資產(chǎn)是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由公司擁有或能夠控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，它是公司進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的物質(zhì)基礎(chǔ)。資產(chǎn)流動(dòng)性是資產(chǎn)的一個(gè)重要特性，是指公司資產(chǎn)通過(guò)經(jīng)營(yíng)收入轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度或者通過(guò)市場(chǎng)交易變現(xiàn)的容易程度，即資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力和變現(xiàn)能力的綜合反映。資產(chǎn)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，通過(guò)經(jīng)營(yíng)收入轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度越快，其周轉(zhuǎn)能力越強(qiáng)，流動(dòng)性越強(qiáng)；資產(chǎn)通過(guò)出售以及其他交易方式越容易地、不受損失地變現(xiàn)為等額現(xiàn)金，其變現(xiàn)能力，越強(qiáng)，流動(dòng)性越強(qiáng)。例如，交易性金融資產(chǎn)易于轉(zhuǎn)化為等額現(xiàn)金，而固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為等額現(xiàn)金則不那么容易，如果甩固定資產(chǎn)償債，資產(chǎn)價(jià)值必然要打個(gè)折扣，存貨轉(zhuǎn)化為等額現(xiàn)金的容易程度則介予交易性金融資產(chǎn)與固定資產(chǎn)之間，故交易性金融資產(chǎn)的流動(dòng)性大于存貨，而存貨的流動(dòng)性則大于固定資產(chǎn)。在資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)通常按照流動(dòng)性分類，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)被稱為流動(dòng)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)是指在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)耗用的資產(chǎn)；流動(dòng)性弱的資產(chǎn)被稱為長(zhǎng)期資產(chǎn)或非流動(dòng)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)是指在超過(guò)一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上耗用的資產(chǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)表中這種分類的目的就是便于報(bào)表使用者了解和分析資產(chǎn)的流動(dòng)性和償債能力。所以，公司的資產(chǎn)負(fù)債表為分析資產(chǎn)的流動(dòng)性和償債能力奠定了基礎(chǔ)。根據(jù)資產(chǎn)的定義，公司所有的資產(chǎn)都是有價(jià)值的，均能夠轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。然而，在實(shí)踐中有些資產(chǎn)是難以或不準(zhǔn)備迅速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的，如廠房建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸車輛、土地使用權(quán)、商標(biāo)權(quán)等。這些資產(chǎn)一般反映了公司的盈科能力，往往在相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)一直使用，不能或不準(zhǔn)備轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，因此，，這些資產(chǎn)的流動(dòng)性差，但盈利能力強(qiáng)，被稱為長(zhǎng)期資產(chǎn)或非流動(dòng)性資產(chǎn)，有時(shí)也稱為資本性資產(chǎn)。非流動(dòng)資產(chǎn)并非不流動(dòng)，只是流動(dòng)較慢，變現(xiàn)能力較弱。根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)的這種不同特性，公司采取不同的融資策略，即流動(dòng)資產(chǎn)一般較多地采用負(fù)債融資，而非流動(dòng)資產(chǎn)一般較多地采用權(quán)益資本融資。不同的資產(chǎn)采用不同的融資方法，這是公司財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要特點(diǎn)，也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一個(gè)重要標(biāo)桿。

編輯推薦

《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》：通用管理系列教材。

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