對(duì)沖基金投機(jī)沖擊對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系影響研究

內(nèi)容概要

　　20世紀(jì)90年代以來(lái)，世界金融危機(jī)頻繁爆發(fā)，對(duì)沖基金等國(guó)際游資起到了推波助浪的作用，并對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系造成強(qiáng)烈的沖擊。

書(shū)籍目錄

緒論第一章  對(duì)沖基金的發(fā)展與運(yùn)作  第一節(jié)  對(duì)沖基金的產(chǎn)生與發(fā)展  第二節(jié)  對(duì)沖基金的分類(lèi)  第三節(jié)  對(duì)沖基金與共同基金的比較  第四節(jié)  當(dāng)代國(guó)際宏觀型對(duì)沖基金的發(fā)展第二章  對(duì)沖基金的投資策略  第一節(jié)  對(duì)沖基金的投資市場(chǎng)與投資對(duì)象  第二節(jié)  對(duì)沖基金的投資特點(diǎn)  第三節(jié)  對(duì)沖基金的投資策略  第四節(jié)  案例分析：美國(guó)長(zhǎng)期資本管理公司事件第三章  對(duì)沖基金與經(jīng)濟(jì)全球化  第一節(jié)  經(jīng)濟(jì)全球化與金融自由化  第二節(jié)  國(guó)際資本流動(dòng)與對(duì)沖基金  第三節(jié)  關(guān)于對(duì)沖基金在經(jīng)濟(jì)全球化條件下的定位思考  第四節(jié)  對(duì)沖基金與金融危機(jī)第四章  對(duì)沖基金投機(jī)沖擊對(duì)國(guó)際金融關(guān)系的影響  第一節(jié)  對(duì)沖基金對(duì)國(guó)際貨幣關(guān)系的影響  第二節(jié)  對(duì)沖基金對(duì)國(guó)際金融監(jiān)管制度的影響  第三節(jié)  對(duì)沖基金對(duì)國(guó)際金融組織的影響第五章  對(duì)沖基金對(duì)國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的影響  第一節(jié)  對(duì)沖基金投機(jī)沖擊對(duì)世界貿(mào)易發(fā)展的影響  第二節(jié)  對(duì)沖基金對(duì)WTO“金融服務(wù)協(xié)議”的影響  第三節(jié)  對(duì)沖基金投機(jī)沖擊對(duì)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易的影響第六章  對(duì)沖基金投機(jī)沖擊對(duì)國(guó)際投資關(guān)系的影響  第一節(jié)  當(dāng)代國(guó)際直接投資的主要特征  第二節(jié)  對(duì)沖基金對(duì)國(guó)際投資關(guān)系影響的微觀分析  第三節(jié)  對(duì)沖基金對(duì)國(guó)際投資關(guān)系影響的宏觀分析第七章  對(duì)沖基金對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響  第一節(jié)  經(jīng)濟(jì)全球化背景下的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全與金融安全  第二節(jié)  對(duì)沖基金——國(guó)際金融霸權(quán)新的表現(xiàn)形式  第三節(jié)  對(duì)沖基金對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的挑戰(zhàn)第八章  防范對(duì)沖基金投機(jī)沖擊的策略與措施  第一節(jié)  發(fā)展中國(guó)家資本賬戶開(kāi)放的路徑選擇  第二節(jié)  防范對(duì)沖基金投機(jī)沖擊的措施  第三節(jié)  中國(guó)防范短期國(guó)際資本沖擊的策略參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第一章　對(duì)沖基金的發(fā)展與運(yùn)作　　第一節(jié)　對(duì)沖基金的產(chǎn)生與發(fā)展　　一、對(duì)沖基金的概念　　對(duì)沖基金是一種集合投資工具，它通過(guò)集聚投資者的資金，交由投資經(jīng)理，采取對(duì)沖策略，主要在金融市場(chǎng)從事投資活動(dòng)。所謂“對(duì)沖”（hedge），指的是投資策略和技巧，又稱(chēng)套期保值，文義上指兩面下注，當(dāng)進(jìn)行一個(gè)投資活動(dòng)時(shí)，為了防止可能產(chǎn)生的損失．同時(shí)又進(jìn)行另一個(gè)反向的投資，如果前一個(gè)投資行為產(chǎn)生了虧損，后一投資則將盈利，從而對(duì)沖掉虧損。在金融投資上采取對(duì)沖方法目的是為了防止投資風(fēng)險(xiǎn)，避免金融資產(chǎn)發(fā)生損失。例如，投資者購(gòu)買(mǎi)了某一公司債券，一方面可獲得固定的利息，另一方面希望未來(lái)該債券的價(jià)格上升，但實(shí)際上由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的未確定性，有可能在投資者賣(mài)出該債券時(shí)，其市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)下跌。這樣，投資者將遭受損失。為了避免這種未來(lái)價(jià)格下跌帶來(lái)的損失，投資者在購(gòu)買(mǎi)某公司債券的同時(shí)，賣(mài)出價(jià)值相當(dāng)?shù)脑搨谪?，由于債券現(xiàn)貨與債券期貨的價(jià)格變化方向和幅度相同。因此，當(dāng)該公司債券價(jià)格下跌時(shí)，投資者拋出債券雖然受到損失，但該債券期貨價(jià)格也同時(shí)下降，資者可在低價(jià)位買(mǎi)人債券期貨平倉(cāng)而獲得收益。這樣，投資在買(mǎi)賣(mài)債券現(xiàn)貨所遭受的損失由買(mǎi)賣(mài)債券期貨所獲得的收益“對(duì)沖”掉了，通過(guò)對(duì)沖，規(guī)避了投資風(fēng)險(xiǎn)，使投資者沒(méi)有受到投資損失。　　從本質(zhì)上說(shuō)，對(duì)沖基金仍然是一種投資基金，但它與傳統(tǒng)的一般的投資基金有很大的區(qū)別。第一，對(duì)沖基金的投資對(duì)象范圍更為廣泛，可以同時(shí)在股市、債市、匯市、貨幣市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)甚至房地產(chǎn)市場(chǎng)、商品市場(chǎng)進(jìn)行組合投資，而投資基金通常在招募說(shuō)明書(shū)中就已經(jīng)明確了投資范圍和投資比例，不可超越，否則就屬違規(guī)操作，要承擔(dān)違約責(zé)任。第二，對(duì)沖基金受到的監(jiān)管很少，由于是私募基金，且投資者人數(shù)有限，對(duì)沖基金規(guī)避了證券監(jiān)督部門(mén)的監(jiān)管，其投資手段靈活，甚至經(jīng)理可以隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整投資行為，以期獲得更大的收益。第三，對(duì)沖基金高收益、高風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)沖基金設(shè)立之初目的是為了防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保持穩(wěn)定收益，尤其是在熊市時(shí)也能獲取較大的收益，但發(fā)展到當(dāng)代，對(duì)沖基金無(wú)論在投資策略、投資理論基礎(chǔ)、投資技巧都與早期的對(duì)沖基金大相徑庭，為了獲取高收益，對(duì)沖基金廣泛涉足于現(xiàn)貨、期貨、金融衍生產(chǎn)品等高風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)，運(yùn)用賣(mài)空、財(cái)務(wù)杠桿等投資方法進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)，因此當(dāng)代對(duì)沖基金一個(gè)明顯的特征就是高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。第四，投資地域更為廣泛，不受限制，對(duì)沖基金不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上投資，而且在國(guó)際金融市場(chǎng)，尤其是新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)積極活動(dòng)，以分享國(guó)際經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展的成果和利益。　　二、對(duì)沖基金的組織形式　　對(duì)沖基金組織形式既可以采取合伙制企業(yè)形式，也可以采取公司制企業(yè)形式，它具有法人地位，實(shí)踐中，大部分對(duì)沖基金采用合伙制。合伙制的對(duì)沖基金通常采取有限合伙形式，投資者以合伙人的形式注冊(cè)，向基金注入資金，投資者的債務(wù)以投入基金的資本為限，無(wú)須承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。對(duì)沖基金的合伙人分為兩類(lèi)，即一般合伙人和有限合伙人，一般合伙人負(fù)責(zé)發(fā)起設(shè)立基金，并負(fù)責(zé)基金的日常經(jīng)營(yíng)管理，進(jìn)行投資和交易，故又稱(chēng)為基金經(jīng)理人。

編輯推薦

　　本書(shū)是關(guān)于研究“對(duì)沖基金投機(jī)沖擊對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系影響”的專(zhuān)著，書(shū)中詳細(xì)闡述了對(duì)沖基金投機(jī)沖擊對(duì)國(guó)際金融、國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資等主要國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的負(fù)面影響，并提出了發(fā)展中國(guó)家防范國(guó)際游資沖擊、維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全的策略和方法。 本書(shū)適合從事相關(guān)研究工作的人員參考閱讀。

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